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可口可乐2026年内两次上调全年业绩指引，Q1后上调盈利，Q2后进一步上调营收与EPS区间。二季度营收133.80亿美元，净利润44.38亿美元，非GAAP每股收益0.97美元，全部大幅超出市场预期。 上半年增长主要来自四大驱动力：无糖可乐销量大涨16%，健康化转型见效；亚太市场单箱销量增长8%，中国、印度新兴市场贡献突出；成本管控带动营业利润率抬升至35%；世界杯营销拉动核心品牌销售。 展望下半年，业绩大概率落在上调后的指引区间，但大幅超预期难度较高。利好在于中国市场多场景营销推进、四季度消费旺季加持；压力来自三季度高基数、销售工作日减少，下半年EPS同比增速会显著回落，同时还要面对汇率扰动。机构一致目标价95美元，综合评级增持。 行情层面，8月24日创出92.49美元历史高点后回调至88美元附近，盘口出现承接资金，年内最长连涨4天、最长连跌3天，属于震荡型防御蓝筹。短线支撑87.8‑88美元，强支撑85‑86美元，核心观察窗口为10月底三季报以及中国市场动销数据。