Publikovat

Resetování prahu pro zvýšení sazeb + odmítnutí dávat jestřábí sliby trhu – to je téma Washova dnešního projevu. Ačkoliv Wash nepotvrdil pravděpodobnost zářijového zvýšení, jasně řekl trhu, že současné sazby nejsou dostatečně restriktivní pro finanční trhy, což otevírá možnost zvýšení sazeb, zvláště s posílením cíle inflace 2 %, což trh hluboce ponořilo do obav z možného zvýšení sazeb v září. Po Washově projevu ukázala CME swap sazba 45,7% šanci na zvýšení sazeb v září, zatímco obchodníci odhadli pravděpodobnost zvýšení sazeb na 50 %! Ve skutečnosti jádrem Washova dnešního projevu bylo stále udržet úrokové sazby na trhu vysoké. Ačkoliv pravděpodobnost zvýšení sazeb v září vzrostla, stále si nemyslím, že k tomu skutečně dojde, protože současné sazby neovlivňují financování technologických akcií. Ale pro realitní, maloobchodní a další společnosti z oblasti reálné ekonomiky jsou vysoké náklady na financování fatální. Současnou krizi lze stále oddálit a pokud sazby budou pokračovat, tyto společnosti nevyhnutelně zaplatí vysokou cenu. Jak jsem již řekl, Washův pokus nasměrovat trh k udržení vysokých sazeb není jen proto, že data sama o sobě neobsahují dostatečné důkazy pro snižování sazeb, ale spíše proto, že pracovní tým Washe potřebuje čas na vytvoření nového datového mixu na podporu snižování sazeb. Než pracovní skupina Washe zveřejní data, pokud inflace nebude pokračovat v poklesu, Washey možná bude muset udržet jestřábí postoj a udržet trh vysoko v úrokových sazbách. Samozřejmě, kromě Walshovy vlastní měnové politiky, zůstávají tržní očekávání platná. Pro snížení očekávání zvýšení sazeb je kromě srpnových údajů o inflaci, zaměstnanosti a ekonomických datech nejpřímějším faktorem to, že ceny energií se mohou rychle vrátit do normálu. #沃什今晚亮相杰