Publikovat
Mulight沐光
Zobrazit originál
长鑫上市首日涨了466%，朋友圈全是截图的。同一时间SK海力士发了Q2财报——营收创纪录，然后说DRAM供应紧张会持续到2028年。
两件事放一起看就有意思了。一边是中国存储芯片的旗帜终于上市，拿回295B人民币的弹药。另一边是韩国人告诉你：不好意思，未来三年DRAM还是不够。
CXMT现在占全球DRAM产能大概5%，主要做DDR4和LPDDR4。但市场在往DDR5和HBM3E推进——这两个品类的毛利率是DDR4的两到三倍。SK海力士Q2的HBM营收同比涨了快200%，美光也刚把HBM产能规划翻了一倍。
CXMT这295B，大头会投到先进制程和HBM产线。但存储芯片不是有钱就能追赶的——设备禁运、人才缺口、良率爬坡，每道坎都不轻松。
短期股价有概念溢价，中长期要看HBM能不能出货。真正的验证节点在2027年——能不能进英伟达的供应链。
接下来看：CXMT下一份财报里的研发支出占比和资本开支方向。SK海力士的供应紧张预警，对CXMT来说既是天花板也是地板——追不上就被锁死在低端，追上了就是全球第四把交椅。
Mulight沐光
Zisky vystřelily o 557 %, zatímco ceny akcií klesly o 10 %. SK Hynix právě přinesl nejziskovější čtvrtletí ve své historii, ale korejský akciový trh způsobil výrušný bod. Téhož dne Samsung oznámil, že nedostatek paměťových čipů bude pokračovat až do roku 2028 a již podepsal pětiletou dlouhodobou smlouvu, přičemž cena jeho akcií vzrostla o 8 %.
Stejná cesta, dva extrémy.
Problém není poptávka, ale očekávání. Trh už plně ocenil AI úložiště — rekordní zisky nemohou podpořit ocenění, protože lidé sázejí na "více, než se očekávalo." Na druhou stranu odvážná pětiletá smlouva Samsungu na zajištění kapacity ukazuje, že poptávka po downstream AI datových centrech není jen krátkodobou spekulací.
Pokles SK Hynix zbořil očekávání, že "AI úložiště bude vždy růst." Zbývají však skutečně pozoruhodné základy: HBM4 teprve nabírá na obrátkách, dodavatelé downstream cloudu stále soutěží o kapacitu a nedostatky potrvají minimálně do roku 2028. Krátkodobé úskalí mohou být ve střednědobém až dlouhodobém horizontu skutečně prospěšné.
Výše uvedené nepředstavuje investiční poradenství; prosím, udělejte rozhodnutí na základě vlastního výzkumu.
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
Odpovědi
Zatím žádné komentáře. Odpovězte jako první!
Aktuální informace z trhu
1#LaborMarketTestsWalsh
2#BTCGoldCorrelation
3#BroadcomDellAIResults
