Orbit Post Sitemap
#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
مؤشر cpi الأساسي أعلى من المتوقع، وسعر النفط تجاوز 105 مرة أخرى، بالإضافة إلى اقتراب الانتخابات النصفية. تقرير أرباح asml فاق التوقعات لكنه لم يستطع وقف اتجاه الهبوط. من المتوقع أن تستقر الأمور بعد الانتخابات النصفية، حيث يشهد سوق الأسهم الأمريكي عادة أداءً جيدًا في شهري نوفمبر وديسمبر.حالياً، البيتكوين لا يزال قويًا جدًا، ولكن من الناحية الآلية، إذا استمرت الأسهم الأمريكية والكورية في الانخفاض، فسيؤدي ذلك حتمًا إلى طلبات إغلاق مراكز وتغطية الهامش، ومتى ما بدأ هذا الإجراء وأدى إلى ذعر، فسينتج عنه هبوط متسلسل.
الآلية هنا، لا أعرف حقًا ما إذا كانت ستُفعّل أم لا، لكن لو كنت مكاني، ربما سأستغل أن البيتكوين لا يزال عند 80 ألف لأبيع وأشتري أسهم التكنولوجيا التي على وشك أن تُحدث حفرة ذهبية بسبب الانخفاض، من 80 ألف إلى 100 ألف هو مجرد ارتفاع بنسبة 25%، لكن إذا تسببت التكنولوجيا في حفرة عميقة، فقد تحقق مضاعفة للعائد، وهذه مسألة حسابية يفهمها الكثيرون. فقط لا أعرف ما إذا كانت الورقة الرقيقة ستُثقب.
بالطبع، إذا قلت إن الأقوياء سيظلون أقوياء وأن البيتكوين مستعد للارتفاع إلى 160 ألف، فهذا ممكن، لكنه حدث ذو احتمال منخفض. $BTC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 النمو القياسي في الإيرادات هو عنوان رائع، لكن في تصنيع التكنولوجيا عالية رأس المال، لا يضمن الحجم وحده كفاءة صافي الربح.
مع وصول إيرادات TSMC في الربع الثالث إلى رقم قياسي يقارب NT$1.49 تريليون (بزيادة تقارب 50% على أساس سنوي)، من الواضح أن الخط الأعلى مدفوع بالطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي والعقد المتقدمة لأشباه الموصلات. ومع ذلك، يتحول التركيز الأساسي الآن إلى تنفيذ الربحية:
- مخاطر ضغط الهوامش
- التنفيذ فوق الحجم
#TSMCOct15Earnings كلما كان المشروع أكثر نشاطًا، لا يعني بالضرورة أن العملة الرقمية أكثر قيمة
في الماضي، كان يُنظر إلى نمو النظام البيئي على أنه عامل إيجابي للعملة الرقمية.
مؤخرًا، بدأت هذه الطريقة في التقييم تكشف عن مشاكل.
الإجماع السابق:
$ARB و$LDO و$ONDO كلها تتعلق بالحكم.
كانت المعاملات على السلسلة، وحجم الرهن، ونمو المنتجات المالية تُعتبر عوامل إيجابية بسهولة.
التغيرات الحالية:
رسوم ARB تُجمع بـ ETH، وحاملو LDO لا يحصلون على توزيعات أرباح تلقائية.
المنتجات التابعة لـ ONDO تحقق أرباحًا، لكن هذا لا يعني أن حاملي العملة يجنون أرباحًا.
نمو الأعمال وعوائد العملة الرقمية ليسا نفس الشيء.
التأثير المباشر هو أنه مهما كانت بيانات المشروع جيدة، لا يمكن استنتاج زيادة قيمة العملة الرقمية مباشرة. ما يستحق التحليل فعلاً هو من الذي يحصل على الدخل الجديد في النهاية.
#渣打开放BTC与ETH交易，银行加密业务扩展 $ARB $LDO على الرغم من أن سوق الأسهم الكوري تعرض لوقف التداول، إلا أن هناك في الواقع خبرين جيدين اليوم، الأول هو أن احتمال رفع الفائدة في أكتوبر انخفض مرة أخرى، والآخر هو أن عوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة وطويلة الأجل انخفضت أيضًا.
المشكلة التي طالما أزعجت سوق الأسهم الأمريكية، إلى جانب تراجع المواضيع وارتفاع التقييمات مما دفع السوق إلى توقعات أرباح، هي مشكلة تنافس سوق الأسهم الأمريكية مع سندات الخزانة وسندات الشركات على السيولة.
الآن، مع هبوط سوق الأسهم الأمريكية، يتم دفع السيولة إلى سندات الخزانة الأمريكية لتخفيف أزمة السندات، وفي الوقت نفسه يرتبط الذهب مباشرة بمعدلات الفائدة، لذا فهو مستقر بشكل عام. في غياب أزمة سيولة أكبر، يجب أن يحافظ الذهب على استقراره. حتى لو حدث هبوط بسبب جفاف السيولة المفاجئ على المدى القصير، فإن دعم البنوك المركزية لشراء الذهب يجعل الأمان مرتفعًا، وهو أصل مناسب للشراء منخفض المخاطر.
من المرجح أن تستمر بيانات مؤشر أسعار المنتجين الليلة في اتجاه مؤشر أسعار المستهلكين أمس، وحتى لو جاءت أقل من المتوقع بشكل مفاجئ، فإنها قد تؤدي فقط إلى ارتداد صغير ولا تغير اتجاه الهبوط. بعد هذا الهبوط، من المتوقع أن ينتظر السوق حتى اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية وتخفيف التوترات بين الولايات المتحدة وإيران لتبدأ الأمور في الاستقرار تدريجيًا، لذا يجب الاستمرار في الصبر. #韩股盘中跌近8%，全球科技股集体承压 حتى $BTC نفسه لا ي逃， بيع على المكشوف 100x، دخول عند 83265، علامة عند 81171.9، ربح عائم +186.52%. بيع على المكشوف برافعة مالية مئة ضعف، هذه الموجة تُعتبر "قتل الإله"، لكن الأرباح قبل السحب كلها ورقية.
السوق أصبح كالمروحة الكهربائية تمامًا: $BTC عند 84100 لم يستطع الثبات مرتين، حجم التداول لا يزال يتقلص، الآن يتأرجح قرب 81100؛ إيثيريوم عند 2626 كسر 2580 مبكرًا، الارتداد كله وهمي. السيولة في العملات البديلة كلها تهرب، حتى $BTC يضغط على مركزه للأسفل، هذا إما قاع أو تعب من الهبوط واستراحة.
على الصعيد الكلي، تراجع أسعار النفط وتدفقات ETF لم تستطع دعم 84000، توقعات مؤشر أسعار المستهلكين غدًا مساءً مرتفعة، الأخبار الجيدة غالبًا ما تستنفد تأثيرها بسرعة، الأخبار السيئة تضرب السوق مباشرة، احتمال ارتفاع ثم هبوط كبير. الوضع الجيوسياسي هادئ بشكل مريب، لا تستهينوا.
لقد قمت بقفل جزء من الأرباح على دفعات، وتركت مركزًا مفتوحًا لمتابعة مؤشر أسعار المستهلكين. هل تجرؤون الآن على البيع على المكشوف؟ اذكروا السعر في التعليقات. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 $BTC $ETH $SOL
#منشورات_الكوكب｜تصفية مراكز بقيمة 954 مليون خلال 24 ساعة! تطهير ملحمي للمتفائلين
أحدث بيانات خريطة الحرارة: تم تصفية مراكز بقيمة 954 مليون دولار عبر الشبكة خلال 24 ساعة، وعدد الأشخاص الذين تم تصفية مراكزهم 178 ألف، 92% منهم كانوا في مراكز شراء، والمراكز القصيرة تمثل فقط 8%، وهذا نتيجة لتوقعات رفع الفائدة الكلية التي أدت إلى تصفية جماعية كبيرة للمتفائلين.
من حيث هيكل العملات، أصبحت ETH هي المنطقة الأكثر تضرراً في هذه الجولة، حيث تم تصفية مراكز بقيمة 287 مليون، وتمثل مراكز الشراء 92.4% منها؛ تليها BTC بقيمة 197 مليون، وتمثل مراكز الشراء 90.6%. أما العملات البديلة والعملات من الدرجة الثانية فقد تم تصفية مراكز بقيمة 149 مليون، منها 92.3% مراكز شراء. مراكز الشراء ذات الرافعة المالية على ETH أكثر تركيزاً وحساسية للفائدة، وبمجرد حدوث أخبار سلبية كلية، يكون حجم التصفية أكبر بكثير من BTC.
أكبر تصفية منفردة جاءت من مركز شراء دائم على BTC في بينانس، بقيمة 12.0347 مليون دولار، مما يشير إلى أن المتفائلين ذوي الرافعة المالية الكبيرة الذين اشتروا عند مستويات مرتفعة تم القضاء عليهم مباشرة.
تفسير معنويات السوق:
المتداولون ذوو الرافعة المالية الذين راهنوا على تراجع التضخم والارتداد تم تصفيتهم جماعياً، وتم إبعاد رؤوس الأموال ذات الرافعة العالية التي اشترت عند القاع، والسوق على المدى القصير لا يجرؤ على رفع الرافعة المالية للشراء بسهولة؛
تصفية المراكز القصيرة قليلة جداً، ولم يغادر البائعون المكشوفون بشكل جماعي، مما يدل على أن قوة البائعين لم تُفرغ بعد؛
BTC أكثر مقاومة للهبوط مقارنة بـ ETH، وتبرز خاصية التحوط لرأس المال، لكن ثقة السوق بشكل عام تضررت بشدة، ورغبة الشراء عند القاع انخفضت بشكل كبير.
بيانات مؤشر أسعار المنتجين الليلة هي المتغير الحاسم، إذا استمرت البيانات في تجاوز التوقعات، فسيكون هناك جولة جديدة من تصفية المتفائلين؛ وإذا تراجعت البيانات، فسيكون هناك نافذة لإصلاح المعنويات.تسلا تجاوزت توقعات التسليم، فلا تتسرع في احتساب إصلاح الأرباح معًا.
أعلنت الشركة في 2 أكتوبر عن تسليم أكثر من 486,000 سيارة في الربع الثالث، وكشفت أيضًا عن نشر تخزين طاقة بقدرة 13.7 جيجاوات ساعة. أعتقد أن هذا الرقم الأخير لا يجب اعتباره مجرد خبر جانبي. عند تقييم الأرباح، إلى جانب معرفة مدى مبيعات السيارات، يجب أيضًا النظر في مقدار الهامش الإجمالي الذي يتركه كل وحدة من أعمال تخزين الطاقة.
الربع الثاني كان تذكيرًا واضحًا: زيادة نشر تخزين الطاقة، وزيادة إيرادات أعمال الطاقة على أساس سنوي، لكن هامش الربح الإجمالي انخفض. حجم الشحن يخبرنا بعدد المنتجات التي وصلت إلى العملاء، لكنه لا يفسر كيف تغيرت الأسعار والتكاليف والمصروفات ذات الصلة. تحويل جيجاوات ساعة مباشرة إلى أرباح، كما هو الحال عند تقدير الأرباح فقط من مبيعات السيارات، قد يؤدي إلى نفس الخطأ.
عندما يصدر تقرير الأرباح في 21 أكتوبر، سأفصل بين أعمال السيارات والطاقة. إذا تحسن الهامش الإجمالي في كلا الجانبين، فسيكون أساس إصلاح الأرباح أكثر متانة؛ وإذا كانت أرقام التسليم جيدة فقط، والأرباح تأكلها المصروفات، فسنحتاج إلى الصبر للبحث عن الأسباب. قصة الروبوتات المستقبلية لا يمكنها الإجابة عن هذه الأسئلة في التشغيل الفصلي الحالي.
يمكن بالطبع توقع الأعمال الجديدة. لكن في كل مرة يكون فيها الضغط على الأرباح الفعلية، وتحول النقاش تلقائيًا إلى المستقبل البعيد، أشعر ببعض القلق.
كم ربحنا فعلاً من السيارات ومنتجات تخزين الطاقة التي تم تسليمها بالفعل؟ بعد صدور التقرير، دعونا نجيب على هذا السؤال أولاً.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $SOON قريبًا قريبًا هذه الموجة، لقد أعدت مراجعتها باستخدام مصفوفة الدورة الرباعية.
من 0.17 إلى 0.56، تضاعفت خلال شهر، والآن عادت إلى 0.29.
الكثير يسأل هل هو القاع — استنتاجي: ليس بعد.
السبب ليس في شمعة K، بل في الرقائق.
▸ ارتداد دبوس 15 دقيقة، لم تجتز الثلاثة: حجم التداول، الفائدة المفتوحة، والسعر اختبار "دائرة الارتداد"
▸ نسبة صغار المستثمرين بين الشراء والبيع 1.42 تميل للشراء، لكن صافي نسبة كبار المستثمرين -15.6% — صغار المستثمرين متفائلون، والمال الذكي يبيع
▸ الأهم: بعد 8 أيام (23/10) سيتم فتح 20.24 مليون قطعة، تمثل 3.4% من القيمة السوقية المتداولة
في آخر 6 مرات فتح، خلال 14 يومًا، كان المتوسط -16.9%
لذا في هذا الموضع، احتمال أن يكون الارتداد "فخ شراء" أكبر من "انعكاس".
عادة مراجعتي للسوق هي: تحديد اتجاه الدورة الكبيرة أولًا، ثم جعل إشارات الدورات الصغيرة تتبعها.
وليس أن أُقاد بواسطة شمعة إيجابية لمدة 15 دقيقة.
الإشارة الوحيدة التي تستحق الانتظار هي:
ثبات حجم التداول فوق 0.3105، مع بدء توسع الفائدة المفتوحة إيجابيًا.
غياب أي من الشروط الثلاثة لا يعتبر انعكاسًا.
— مراجعة للسوق بدون عواطف#Coinbase整合Deribit، هل يمكن أن تتحسن إيرادات الربع الثالث؟ حققت ASML إيرادات قياسية في الربع الثالث، والطلب المستقبلي قيد الاختبار لتقييم المخاطر، وUNI كرمز بديل عالي بيتا لا يمكن أن يكون بمنأى عن ذلك، وأنا أميل إلى استمرار الضعف قصير الأجل.
من ناحية السيولة، السعر الحالي 7.028 هبط بنسبة 6.1%، وحجم التداول 17,454,000، وحجم المراكز 5,699,000، ومعدل الرسوم إيجابي بنسبة 0.01% مما يشير إلى أن المشترين لا يزالون يتحملون المراكز، لكن خلال 4 ساعات تم التراجع بنسبة 23.59% من القمة، وعلى مدى ساعة واحدة يهيمن المشترون بنسبة 1.38 مرة، والارتداد يبدو كتعويض من البائعين وليس دخول مشترين جدد.
إذا ارتد السعر إلى 7.135 يمكن فتح مركز بيع خفيف، وقف الخسارة عند 7.318، والهدف 6.695؛ وإذا هبط إلى حوالي 6.648 وزاد حجم الشراء يمكن تجربة الشراء، وقف الخسارة عند 6.512، والهدف 7.012، ولا تتجاوز نسبة المركز الواحد 5%.
—— هذه مجرد وجهة نظر شخصية ولا تشكل نصيحة استثمارية، أتمنى لكم تداولًا موفقًا.——
$UNI# حققت TSMC إيرادات قياسية في الربع الثالث، وأداء الأرباح قيد الكشف
# هل يمكن تحقيق طلب ASML المستقبلي؟
$UNI 台积电 انفجرت مرة أخرى. AI ليست فقاعة على الإطلاق! ربحية قياسية للربع السادس على التوالي.
إيرادات الربع الثالث 1.49 تريليون دولار تايواني جديد، بزيادة سنوية قدرها 51٪، والأرباح الصافية المتوقعة 746.3 مليار، بزيادة سنوية 65٪. ما المفهوم؟ ربح ربع سنوي يفوق القيمة السوقية الإجمالية لبعض مشاريع التشفير الكبرى طوال العام الماضي.
لكن ما يحفز حقًا هو: 台积电 الآن تعادل "رخصة طباعة النقود" في عالم AI.
إنفيديا، AMD، آبل، بغض النظر عن من يملك شريحة AI، في النهاية يجب أن تصطف في خط إنتاج 台积电. والأهم من ذلك هو تغليف CoWoS المتقدم — أكثر من 80٪ من شرائح معجلات AI في العالم تعتمد على هذا المسار للتكامل، و台积电 تسيطر تقريبًا على القدرة الإنتاجية. هذا ما يسمى "اختناق الرقبة"، لكن هذه المرة من تم اختناقهم هم عمالقة وادي السيليكون.
عملية تصنيع 2 نانومتر ارتفعت من مساهمة 3٪ في الربع الثاني إلى 11٪ في الربع الثالث، آبل وAMD يتسابقان للانضمام. إيرادات عمليات التصنيع المتقدمة تحت 5 نانومتر وصلت إلى 71٪، والربع الرابع يتجه نحو 75٪. هيكل المنتج يتحرك بقوة نحو هوامش ربح عالية، وقوة التسعير خارقة للعادة.
أداء 台积电 هو المؤشر الأكثر صلابة لطلب قوة حساب AI. قطاع تصنيع الشرائح يتوسع بجنون، ومساحة تخيل تطبيقات AI وشبكات الحوسبة في الأسفل ستزداد فقط. قصص مثل AI على السلسلة، قوة الحوسبة DePIN، والتفكير اللامركزي، المنطق الأساسي يتم تدعيمه مرارًا وتكرارًا ببيانات أشباه الموصلات الواقعية.
台积电 يثبت من خلال تقريره المالي شيئًا واحدًا: AI ليست فقاعة، بل آلة طباعة نقود. السؤال هو، هل لديك حصة مرتبطة بها؟ #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 $TSM CPI公布了，对照昨天的推演验算一下 昨晚 20:30，9 月 CPI 落地。先把真实数据摆出来，再对照昨天那篇推演逐项验算。 实际值（BLS 官方；预期值采用 CNN 报道口径，另列）： - 总体 CPI：同比 +3.7%（预期 3.6%，前值 3.4%），环比 +0.6% - 核心 CPI：同比 +2.6%（预期 2.5%），环比 +0.3%（预期 0.2%） - 汽油：环比 +9.1%、同比 +34.2%，贡献了超一半的环比涨幅 结论：超预期，而且是核心也超——这就落进了昨天推演的"超预期"情景。 对照验算： 1. BTC 是否如推演承压？是。公布前 BTC 在 $83,860 附近，公布后 5 分钟内跌到 $82,731。Bitwise 的 Matt Hougan 在数据公布后的早期评论中说，他原本以为会跌 3-5%，实际只跌了约 1%——跌幅比一些人预想的温和。 2. 82000 一带支撑有效吗？82000 一带曾被跌破，因此这次不能简单记作"支撑有效"。下次推演需要事先写清：以盘中触及、收盘位置，还是持续时间判断支撑失效。 3. 美债和美元的反应？公布后，美债收益率上行、美الإيرادات: من المرجح أن تبقى مستقرة، من الصعب تجاوز التوقعات.
• توجه الشركة نحو إيرادات حوالي 12.86 مليار دولار، والتوقعات السوقية الموحدة حوالي 13.02 مليار، أعلى من التوجيه بحوالي 1.2%.
• عادةً ما تتقلب الإيرادات الفعلية لـ Netflix تاريخياً ضمن 0.5% من التوقعات (الربع الثاني كان 12.56 مليار مقابل توقع 12.57 مليار). إذا لم تقترب هذه التوقعات من التوجيه، فمن السهل أن تكون الإيرادات أقل قليلاً.
المخاوف:
• مدة المشاهدة في النصف الأول من العام زادت فقط حوالي 2%، والنمو كان مدفوعًا بالزيادة في الأسعار، وليس بمشاركة المستخدمين.
• في الربع الثالث من العام الماضي، كان هناك مصاريف ضريبية استثنائية أدت إلى انخفاض كبير في الأرباح للسهم الواحد مقارنة بالتوقعات، وحدثت مثل هذه المفاجآت قبل الربع الثالث.
• تتأثر هوامش الربح بإيقاع الإنفاق على المحتوى والتسويق خلال الفصول.
رأيي: الأرباح للسهم الواحد قد تتجاوز التوقعات بحوالي 65-70%، والإيرادات قد تتجاوز التوقعات بحوالي 35-45%.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 قال PONS أمس إن البيانات تعافت، لكنني رأيت البيانات اليوم انخفضت قليلاً مرة أخرى.
بالمقارنة بين 12 و13 أكتوبر، انخفضت رسوم المنصة وإيرادات البروتوكول اليومية الأخيرة بنسبة 30.83% و35.98% على التوالي.
البيانات سيئة جدًا، فلماذا ارتفع سعر العملة أمس؟ أعتقد أن السبب الأكبر هو الأخبار.
أمس، شائعة صغيرة تقول إن روبنهود يستعد لدعم سلسلة روبنهود بمئة مليون دولار، مما أدى إلى ارتفاع العديد من عملات النظام البيئي، لا أعرف ما إذا كانت صحيحة أم لا، لكنها كثيرة. وسائل الإعلام في عالم العملات المشفرة نشرت ذلك، وهذا فعلاً حفز السوق.
لكن بصراحة، تحسن جوهر البيانات هو الأساس، لا يمكنك الاعتماد على الأخبار لجذب الشراء في كل مرة، إذا حدث ذلك كثيرًا، فإن التأثير يصبح ضعيفًا، مثل قصة الذئب الذي جاء، وفي النهاية تظهر الحقيقة.
الأداء كان جيدًا جدًا أمس، وأعتقد أن بيانات 14 أكتوبر ستكون أفضل قليلاً، السوق الآن سيء جدًا، السوق العام كذلك، ناهيك عن عملات الميم. #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益؟ تحول ماجي خلال عشرة أيام من حوت ضخم إلى سمكة صغيرة، وكانت تكلفة هذه الموجة كبيرة جدًا!
كان في السابق من كبار الشخصيات في عالم العملات الرقمية، لكنه اضطر بقوة الرافعة المالية العالية إلى حافة الهاوية. تُظهر البيانات أن الخسائر الإجمالية تجاوزت 36.57 مليون دولار أمريكي، وخسر خلال الأيام السبعة الماضية 4.43 مليون، ورصيد الحساب المتبقي فقط 279,800. حاليًا، يصر على 2100 وحدة من $ETH في مركز شراء كامل، مع مركز بقيمة 5.07 مليون، وفتح المركز عند 2515، والرافعة المالية الفعلية تزيد عن 36 مرة، والخسارة العائمة 200,000، وتكاليف التمويل تراكمت إلى 1.36 مليون. والأكثر خطورة هو سعر الإغلاق القسري عند 2397، حيث أن الهامش المتاح قد وصل إلى الصفر، ويعتمد فقط على تحركات السوق للبقاء.
مع ضغط التضخم الأمريكي في سبتمبر الذي ارتفع إلى 3.7%، واهتزاز ETH مع السوق العام، فإن هذا النوع من المراكز الطويلة المكشوفة هو بمثابة لعق السكين. خلال عشرة أيام تحول من حوت ضخم إلى سمكة صغيرة، حيث ضاعفت الرافعة المالية العالية الطمع وسرعت من الهلاك. إذا تجاهل الحوت إدارة المراكز عند الشراء في القاع، فإنه سيصل إلى الصفر في لحظة. لا تثق كثيرًا في معارك الكبار، فقاعدة البقاء دائمًا هي المراكز الخفيفة وإدارة المخاطر. $BTC $ETH $ZEC تدفق 57 مليون دولار أمريكي خلال أسبوع، هل كبار حاملي عملة دوجكوين ينسحبون أم يعيدون التداول؟
مسرح الحادث: خيطان متصارعة.
الخيط الأول: خلال الأسبوع الماضي، كان تدفق الأموال الفوري لـ $DOGE صافياً للخارج، بمقدار 57 مليون دولار، وانخفض السعر بنسبة 8.9٪، متوقفاً عند حوالي 0.085. الخيط الثاني: حوالي 6 أكتوبر، كانت هناك تقارير تراقب عناوين كبار الحائزين، حيث تم شراء ما يقارب 112 مليون دولار.
واحد يخرج، والآخر يدخل. من يقول الحقيقة؟
بعد تدقيق الحسابات لأكثر من عشر سنوات، تجربتي تقول: كلاهما صحيح، لكنهما يتحدثان عن أمرين مختلفين. الـ 57 مليون دولار التي خرجت، خرجت بشكل متفرق وسريع، وغالباً ما يكون ذلك بسبب خوف المستثمرين الصغار والمتوسطين من السوق؛ أما الـ 112 مليون دولار التي تم شراؤها، فكانت بطيئة وثقيلة، وعادة ما تكون من قبل مؤسسات أو كبار الحائزين الذين يجمعون الأسهم تدريجياً عند مستويات منخفضة.
وهذا ما يسمى "تبديل الأيدي".
"تنظيف" الحصص
في الأسواق المالية، الصعود الصحي لا يحدث دفعة واحدة، بل يكون مصحوباً بتقلبات وتنظيفات حادة. عندما ينخفض السعر إلى مستوى الدعم الحاسم 0.085، فإن الذعر يدفع الحائزين غير المستقرين للتخلي عن حصصهم. تدفق الـ 57 مليون دولار يشبه سحب الرمال من الأساس.
وفي الوقت نفسه، شراء الـ 112 مليون دولار هو الأسمنت الذي يدخل به كبار الحائزين بهدوء عند هذا المستوى المنخفض. هؤلاء الكبار لا يسرعون في رفع السعر، فهم بحاجة إلى مساحة ووقت كافيين لجمع حصص كافية. هذا السلوك المتمثل في "الشراء عند القاع" غالباً ما يكون أكثر أهمية من مجرد ارتفاع السعر.
0.085: خط الفصل بين المشترين والبائعين$BTC البيتكوين
بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) التي فاقت التوقعات، ارتفعت توقعات رفع الفائدة، مما يجعل الوضع قصير الأجل غير ملائم للسوق.
أموال صناديق ETF تأتي وتذهب، ولا يُرى شراء مستمر وحازم.
ذكرتُ بالأمس أن 84400 و80200 هما موقعان بهما سيولة مركزة ضمن نطاق التذبذب، وبما أن السوق اختار الاتجاه الهبوطي، فإن أداء مستوى 80000 سيكون مهمًا جدًا.
إذا تم كسر مستوى 80000 بشكل فعال، فلن يكون هناك دعم قوي أدناه، وسيكون من السهل الوصول إلى نطاق 78000‑75000.
أما في الأعلى، فهناك سيولة ضخمة مركزة عند 85000 و87000.
إذا صمد مستوى 80000 وعاد الشراء، فمن المرجح أن يقوم صانعو السوق بمسح هذين المستويين صعودًا.
ببساطة: الاتجاه القادم يحدده مستوى 80000.
$ETH #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #闪迪存储业务高增长能否延续？ 溜达鹅今天翻财报，被闪迪的数据惊到了。 2026财年第四季度（截至7月3日），闪迪营收$89.65亿，环比增长51%。GAAP净利润$69亿，稀释每股收益$43.97。Non-GAAP每股收益$39.25。 一个季度赚$69亿净利润，什么概念？相当于每天赚$7,600万。 更夸张的是增长速度。 环比增长51%，其中约1/3来自销量增长，2/3来自价格上涨。也就是说，闪迪不光卖得多了，还卖得贵了——而且客户还在抢着买。 为什么卖得贵还有人抢？因为AI。 AI数据中心建设正在创造对企业级NAND闪存存储的结构性需求。训练一个大模型需要海量数据存储，推理阶段需要更快的存储读取速度。AI模型越大，需要的存储越多。而NAND闪存，就是AI时代的"粮仓"。 闪迪的数据中心业务就是最好的证明。上一季度（Q3），数据中心收入$14.67亿，同比暴增645%。这不是增长，是爆炸。 而且这已经是闪迪连续第三个季度大幅超预期。内存短缺和供应紧张持续，价格一直在涨。客户不是在选哪家便宜，是在抢哪家有货。 闪迪自己对未来的预期更激进。 公司预计NAND市场规模在2027年将达到موقد المطبخ الخلفي لم يُطفأ بعد، لكن دفتر الحسابات وُضع على الطاولة أولاً — تدفق نقدي ربع سنوي بقيمة 168 مليار، بزيادة حادة نسبتها 46% مقارنة بالربع السابق، هذا المرق يغلي أكثر من أي موقد رأيته خلال عشرين سنة. لكن أنا الطباخ القديم ذو الخمس نجوم أسأل فقط: الحساء أصبح كثيفًا، هل تم احتساب تكلفة الحطب؟
للفصل الثاني على التوالي تتحول الأرقام من خسارة إلى ربح، وهامش الربح التشغيلي يتجاوز 10%، والتدفق النقدي للربع إيجابي. ماذا يعني هذا في المطبخ؟ يعني أن الطبق أخيرًا لم يخسر، وبقي بعض المرق في القاع. لكن الطهاة يعرفون، هامش ربح 10% يشبه المشي على حبل مشدود: الإيجار، العمالة، الغاز، أي زيادة بسيطة تجعل الطبق يتحول إلى خسارة فورًا.
الأكثر لفتًا للنظر هو معدل دوران الطاولات — معدل النمو أبطأ من الربع السابق. كلما توسعت المحلات، كلما أكل الزبائن ببطء أكثر، مما يعني أن الصالة تتوسع والمطبخ يزدحم. الطبق الرئيسي قد يحافظ على المشهد، لكن ما يلتهم الأرباح حقًا هو موقد الحوسبة القوي الذي لا ينطفئ ليلاً ونهارًا، ورقائق الحاسوب ومراكز البيانات التي تُضاف باستمرار، وهما الفلفل الحار الحارق.
النسبة هي القضية الحاسمة. الإيرادات هي الطبق الرئيسي، الحوسبة هي الحطب في الفرن، والرقائق هي الفلفل الحار. كلما زاد الفلفل الحار، كلما طغى على نكهة الطبق الأصلي. ما يخشاه الطباخ ليس عدم قدوم الزبائن، بل أن تزداد المواقد وتصبح الأطباق أغلى، وفي النهاية لا يكفي ما يُباع لتغطية فاتورة الغاز. بعض مطاعم ميشلان المنافسة تتنافس على نفس كمية الكمأ، وعندما يحصلون عليه يكتشفون أن سعر الشراء أعلى من سعر القائمة — هذه هي الحالة الحالية في هذا الموقد.
هناك جانب آخر: الأرباح المعدلة هي التقديم المُعدّل. المواد الخام التي تُستخدم فعليًا — البحث والتطوير، الاستهلاك، المدفوعات المسبقة للعقود طويلة الأجل — لا تُدرج في قائمة التجربة. التقديم الجيد مهارة، لكن الزبون يحكم على الملعقة التي يدخل فمه.
الطبق الذي يُقال إنه بقيمة تريليوني ينار، في أكتوبر دُعي المتذوقون إلى غرفة خاصة، وقدم لهم نسخة مُعدلة النكهة، ليست الأصلية. الملح الذي يضغط على اللسان في النسخة الأصلية هو تكلفة الحوسبة المتزايدة باستمرار. هل يمكن الحفاظ على هذا السعر؟ لا يُقاس بجمال القائمة، بل بقدرة الطبق على الاستمرار لثلاثة أرباع، مع دوران طاولات مستمر، ومرق لا يصبح مرًا.
الزبائن العاديون على الطاولة المجاورة يضيفون المزيد عند شم الرائحة، ويبدو أن الطلب على الأصول المرتبطة مرتفع، لكن التحكم في النار دائمًا بيد طباخ آخر. قبل أن تلتقط الملعقة، تأكد مما في طبقك: هل هو الطبق الرئيسي، التوابل، أم ذلك الفلفل الحار الحارق؟ أكل الفلفل كطعام يجعل المعدة تحترق.
أنا أعرف هذا الموقد جيدًا: من يستطيع تقديم هامش ربح ثابت بنسبة 10% مع استمرار دوران الطاولات، فهو محترف حقيقي؛ أما الاعتماد على زيادة الحطب فقط لإشعال النار، فذلك دخان وليس رائحة طيبة. #anthropicq3revenue16.8bتمزق الأبهر لا يصدر صوتًا، فقط الخط المنحني على جهاز المراقبة ينهار بشكل مستقيم تقريبًا بمقدار ثمانية نقاط خلال الجلسة.
في الخامس عشر من أكتوبر، كان قلب سوق كوريا ينزف على المسرح. انخفض المؤشر المركب خلال الجلسة بنسبة تقارب 8%، وكانت مساحة الجرح تغطي تقريبًا الجدار الأمامي بأكمله؛ وتشنجت الشرايين الرئيسية الموردة للدم من هيليكس وسامسونج في نفس الوقت، وتم لصق لوحة إزالة الرجفان (آلية العربة الجانبية) على الصدر للمرة الثانية، تم توصيل التيار الكهربائي، لكن الإيقاع لم يعد.
انخفض مؤشر نيكاي 225 بنسبة 4%، مما يشير إلى أن نقص التروية قد تجاوز التامور وانتشر إلى الأعضاء المجاورة، وفشل الدوران الجانبي بشكل كامل. انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 1.88%، وهذا يعني أن الجلطة الطرفية قد وصلت أخيرًا إلى البطين الأيسر. وانخفضت أسهم شركات الرقائق الأمريكية لليوم السادس على التوالي - يرجى الملاحظة، هذا لم يعد حدثًا حادًا. نقص التروية الحاد يسبب ألمًا وينبه؛ أما نقص التروية المستمر لمدة ستة أيام فلا يسبب ألمًا، بل يجعل عضلة القلب تتليف تدريجيًا في هدوء، وعندما تسمع ذلك، يكون صوت الخفقان السريع.
بيانات التضخم المرتفعة تعني زيادة مقاومة الأوعية الدموية في الجسم، وزيادة الحمل الخلفي بشكل حاد، وكل ضخ للدم يجب أن يقاوم ضغطًا أعلى. ارتفاع تكلفة تمويل الذكاء الاصطناعي يعني أن تدفق التروية في الدورة الدموية الخارجية قد تم تقليصه بهدوء، لكن الجراحة مستمرة، والدين الأكسجيني يتراكم. التقييم هو توتر جدار البطين، كلما زاد زاد استهلاك الأكسجين؛ وحرب أسعار التخزين هي ارتجاع صمام الأبهر، حيث يعود الدم الذي ضُخ للخلف، وكل انقباض يهدر جزءًا من العمل بلا فائدة.
طلبات معدات ASML لا تزال قوية، وهذا يعادل في التصوير تقرير تصوير الشرايين التاجية الذي يقول "الشريان الرئيسي مفتوح". لكن التصوير يرى الأنابيب، والموجات فوق الصوتية ترى المضخة. الأنابيب مفتوحة لكن المضخة لا تتحرك، إذًا المشكلة ليست في الأوعية الدموية بل في عضلة القلب نفسها. ما يفعله السوق الآن هو نقل المجس من جدار الأوعية إلى جدار البطين.
أداء TSMC هو شريحة التجميد الجراحية التي تم أخذها بهذه الطريقة. هناك أمران فقط يجب التمييز بينهما: هل معدل ضربات القلب مرتفع جدًا - إعادة تقييم التقييم المدفوعة بالفائدة، وظيفي وقابل للعكس، يمكن تعديل الدواء؛ أم أن عضلة القلب قد ماتت - توقعات أرباح الرقائق تضعف بشكل منهجي، عضوي ويجب إجراء جراحة تحويل مسار. قبل ظهور نتائج الشريحة، أي تدخل بجرعة كبيرة هو اختراق أعمى، والاختراق الأعمى قد يقطع حزمة التوصيل بسهولة.
الرمز المرتبط بسلسلة ناسداك والرقائق يلعب الآن دور القلب المزروع. عند نقص التروية في المتبرع، يرفض المتلقي على الفور، ولا ينتظر أحد تقرير علم الأمراض ليبدأ العلاج المضاد للرفض.
الانخفاض الحاد في الأسعار هو مجرد عرض. ما يجعل الناس يشعرون بالقشعريرة هو - جهاز المراقبة ينبه دائمًا لجزء عضلة القلب الذي لا يزال لديه نشاط كهربائي. #kospidropsnearly8%المال يصوت بأقدامه
ثلاث إشارات من جانب السيولة، ولا واحدة تعطي وجهًا. أولاً، معدل التمويل: في 10/13 لا يزال +0.0062% كرسوم احتلال للمراكز الطويلة، في 10/14 تحول إلى سلبي، واليوم انخفض إلى -0.0041% — بدأ أصحاب المراكز القصيرة بجمع الإيجار بشكل مستمر، واتجه مزاج السوق في الاتجاه المعاكس. ثانيًا، جانب المراكز المفتوحة: اليوم صافي التدفق الخارج 86.91 مليون دولار، تقلصت مراكز العقود في السوق بالكامل إلى 7.6 مليار؛ خلال 7 أيام حسب الحساب الإجمالي، صافي التدفق الداخل المتراكم لم يتبق سوى حوالي 3 ملايين، المراكز التي أضيفت أثناء الارتفاع تم إرجاعها أثناء الانخفاض، أي أن الجهد طوال الأسبوع كان بلا جدوى. ثالثًا، في سوق الأسهم الأمريكية، صافي التدفق الخارج من صندوق $BTC ETF في أكتوبر تجاوز 450 مليون دولار، فقط الأسبوع الماضي تم سحب 679 مليون دولار، حوالي ثمانية آلاف وحدة، وفي 10/12 كان التدفق الخارج البالغ 65.4 مليون بالكامل من IBIT التابعة لبلاك روك — حتى بلاك روك تسحب، والمراكز الطويلة التي ما زالت تريد الشراء في هذا الموضع، يجب أن تسأل أولاً من يدعمها. أوه، سيلر لا يزال يصرح على التلفاز بأن السوق الهابط انتهى وأنه سيعود إلى 100,000. الإشارات مجانية، والسحب هو المال الحقيقي، السوق قرر من يصدق، والشموع اليابانية قد أجابت. لقد رأيت للتو منشورًا جعلني أضحك قليلاً وأشعر بالحزن قليلاً. هل شعرت يومًا بهذا الشعور: العملات الرئيسية في يدك كلها خضراء، بينما العملات البديلة كأنها منسية في الزاوية؟ شارك صديق موقفه، حيث كان لديه أرباح عائمة في BTC وETH، لكن DOGE وPEPE كانت ترتفع باستمرار. سخر قائلاً إن العملات القمامة مثل شراء تذكرة يانصيب، ولحسن الحظ أن الموقف ليس كبيرًا. هذه العبارة تستحق التفكير أكثر من مجرد خسارة المال نفسها. السوق لديه منطق مغلق سلس للعملات القمامة. عندما يرتفع BTC، يُعتقد أن الأموال تُغذى أولاً للعملات الرئيسية، وتُسحب من العملات البديلة، لذا من الطبيعي أن تنخفض. عندما يكون BTC مستقرًا، يُعتقد أن الأموال في حالة ترقب، ولا يجرؤ أحد على التحرك، ولا يوجد دعم للعملات البديلة، لذا من الطبيعي أن تنخفض. عندما ينخفض BTC، يُعتقد أن البيع الذعري يبدأ بالعملات القمامة، وتنخفض العملات البديلة أكثر، وهذا طبيعي أيضًا. يبدو أن كل جملة صحيحة، لكن مجتمعة تصبح: بغض النظر عن الارتفاع أو الانخفاض أو الاستقرار، لا تجد العملات البديلة سببًا خاصًا بها للارتفاع. في الواقع، هذا ليس مجرد تبديل قطاعات بسيط، بل هو مسألة سلطة تسعير العواطف. عندما يرغب السوق فقط في منح علاوة لـ BTC وETH، لا ينتشر تفضيل المخاطرة حقًا. الأموال ليست غير مدركة للعملات البديلة، لكنها لا ترغب في تحمل تلك الدرجة من عدم اليقين. العملات مثل DOGE وPEPE تعتمد على الانتباه والعواطف والشراء الهامشي، وعندما تنكمش هذه الثلاثة معًا، يصبح الارتداد خفيفًا وقصيرًا جدًا. هناك مسار متفائل أيضًا: إذا استقر BTC وبدأ ببطء في رفع القيعان، وبدأ ETH في اللحاق به، سيمنح السوق العملات البديلة مساحة لتجربة الأخطاء. في ذلك الوقت، غالبًا ما لا تكون العملات القمامة هي الأولى في التحرك، بل تلك التي لديها مجتمع وسيولة وسرد قصصي. عادة ما يكون ارتداد العملات القمامة متأخرًا، ويعتمد بشكل كبير علىالسوق الكلي يأكل المعكرونة جماعياً، لكن ZK سرّاً رفع 15 نقطة، ما مدى قيمة "الحليب" الذي يقدمه V؟
اليوم، لا يزال سوق التشفير بأكمله يسدد ديون مؤشر أسعار المستهلك، حيث انخفضت القيمة السوقية الإجمالية بحوالي 3.4٪، وبيتكوين يتنفس بالقرب من 80 ألف، لكن قمة قائمة الارتفاعات كانت لـ ZK (ZKsync): من 0.0148 إلى 0.0185 خلال 24 ساعة، بزيادة 15٪ عكس الاتجاه، وهو أمر منفصل تماماً.
الشرارة كانت التحفيز الجديد الحقيقي. اليوم، هنأ V فريق Airbender الخاص بـ zkSync على X، قائلاً إن "معركة السرعة في zkEVM قد انتصرت تماماً"، والخطوة التالية هي تحويل التركيز بالكامل إلى الأمان. هذا Airbender Prime على بطاقة Blackwell واحدة، حقق إثبات 99٪ من 7200 كتلة رئيسية في أقل من 10 ثوانٍ، والسرد قوي حقاً.
قرائتي: هذا نبض عاطفي نموذجي لـ "معلم تقني + تسمية القائد"، مع تمهيد من المؤسس قبل يومين لاقتراح إعادة الشراء، من المنطقي أن تستغل الأموال هذا الزخم. لكن يجب أن نكون واعين، حيث أن حجم التداول خلال 24 ساعة فقط حوالي 2 مليون دولار، والقيمة السوقية أقل من 200 مليون دولار، وRSI عند 75، والسعر اخترق الحد العلوي لبولينجر، والحجم صغير مما يجعل السعر سهل الرفع والسقوط، ومعدل الخطأ في متابعة الارتفاع بهذا الحجم منخفض جداً.
راقب إشارتين: هل يمكن أن يرتفع الحجم ويثبت فوق 0.018 كحد علوي بدلاً من الارتفاع ثم الانخفاض؛ وهل سيكون هناك تقدم تحقق لاحق بعد "التحول إلى الأمان" في نظام ZK، لأن الاعتماد فقط على ضجة تغريدة واحدة غالباً لا يدوم طويلاً. DYOR، هذا ليس نصيحة استثمارية.
#ZK #ZKsync #Layer2بيانات مؤشر أسعار المستهلك $ETH صدرت، التضخم الكلي فاق التوقعات، والتضخم الأساسي ارتفع بالتزامن، وحجة الاحتياطي الفيدرالي "التي تعتمد فقط على ارتفاع أسعار الطاقة" تم تمزيقها تمامًا. السوق ردت بانخفاض حاد، كيف يجب أن ننظر إلى الاتجاه القادم؟
بعد صدور البيانات، انخفض البيتكوين $BTC مباشرةً تحت 82,000، وأموال صناديق ETF كانت تخرج بالفعل، والآن مع تشديد التوقعات الاقتصادية الكلية، المشترين لا يجرؤون على الدخول. إذا لم يحافظ على 80,000 اليوم، فالهدف التالي هو 78,000.
الإيثيريوم $ETH هو الأسوأ، فهو الأضعف بين الثلاثة، صناديق ETF تستمر في النزيف، وعائدات الرهن لا تستطيع مجاراة سندات الخزانة الأمريكية، والمؤسسات لا تستلم الصفقات عند هذا المستوى. عندما يضعف البيتكوين، ينخفض هو أكثر، واليوم استمر في الهبوط، ومن المتوقع أن يصعب عليه الاستقرار في المدى القصير.
الذهب $XAUT أيضًا انخفض بشدة، الذهب الفوري انخفض بنحو نقطتين. التضخم الأساسي الأعلى من المتوقع رفع معدلات الفائدة الحقيقية، والدولار وعائدات السندات الأمريكية ارتفعت معًا، والذهب الذي لا يدر فائدة يعاني في المدى القصير. لكن الذهب تعافى بسرعة اليوم، لأن تدفقات صناديق ETF لا تزال مستمرة، والبنوك المركزية لم تتوقف.
الفرق الأكبر بينه وبين البيتكوين هو أن من يستلم البيتكوين هم الحيتان على السلسلة، أما من يستلم الذهب فهم البنوك المركزية وصناديق السيادة. طبيعة أموال الطرف الأخير وصبره ليست في نفس المستوى.
حافظ على مراكزك الأساسية في البيتكوين والإيثيريوم، وتخلص من الرافعة المالية قصيرة الأجل. الذهب مضغوط في المدى القصير، لكنه أكثر صلابة من البيتكوين. $BTC $ETH $ZEC #مؤشر_أسعار_المستهلك_الأمريكي_فوق_التوقعات_يرتفع_إلى_3.7%، الليلة اختبار جديد لـPPI #إيرادات_TSMC_في_الربع_الثالث_تسجل_رقمًا_قياسيًا، الأداء_الربحي_بانتظار_الإعلان 💸كشف التمويل: من يشتري حقًا، ومن يتظاهر؟
$BTC: صافي تدفق العقود خلال 24 ساعة 1.94 مليار، السوق الفوري +4470 مليون، اتجاه قصير الأمد أخضر مزدوج. لكن لا تتسرع في فتح الشمبانيا — الأسبوعي -28 مليار، الشهري -53 مليار، خلال 12 ساعة أيضًا -1.02 مليار. هذا 1.94 مليار هو تعويض الدماء في الساعات الأخيرة، أشبه بمحاولة ارتداد بعد هبوط مفرط، وليس إشارة انعكاس.
$ETH: مشهد انقسام عقلي. العقود +5755 مليون، السوق الفوري -1.1 مليار. المضاربون بالرافعة المالية يراهنون على الارتداد، وحاملو العملات يواصلون الهروب. صراع بين الطرفين، ولا إجماع بين الأموال الكبيرة. إذا استمر البيع في السوق الفوري، ستُسحب العقود في النهاية إلى الأسفل.
$SOL: العقود -1.62 ألف، ما يعادل الاستسلام؛ السوق الفوري +3339 مليون. هناك من يخزن بصمت، ولا أحد يجرؤ على استخدام الرافعة المالية. السوق الفوري الأسبوعي +2006 مليون، الوحيد بين التيارات الرئيسية الذي تحول إلى إيجابي. منطق الاستثمار الدوري أفضل من المراهنة على العقود.
الملخص: BTC يحاول استعادة التدفقات، ETH في صراع بين المشترين والبائعين، SOL يشتري السوق الفوري خلسة. ثلاث أمراض، نقطة مشتركة واحدة — الأسبوعي والشهري ما زالا يفقدان الدم، والأموال الكبيرة لا تزال حذرة. البيتكوين قوي لكنه مجرد اختبار للمياه، ليس استثمارًا كاملاً.
الخلاصة: يمكن مشاهدة الارتداد، لكن لا تتسرع في إعلان الانعكاس. المال يختبر درجة الحرارة، وليس القفز في المسبح.🧊#美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 إيرادات TSMC في الربع الثالث تصل إلى 1.49 تريليون دولار تايواني جديد، بزيادة سنوية قدرها 50%، مسجلة رقمًا قياسيًا جديدًا. اليوم الساعة 14:00 التقرير المالي الكامل + المؤتمر الصحفي، حيث الأرباح وهامش الربح هما المحور الرئيسي.
لكن لا تركز فقط على TSMC، فموجة شرائح AI هذه مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بعالم العملات الرقمية.
مؤخرًا، عندما تعطس صناعة أشباه الموصلات، يتأثر البيتكوين على الفور. انخفاض Micron وSK Hynix، وBTC ينخفض مباشرة من 83,000 إلى 81,600، وETH ينخفض بنحو 4%. ببساطة، من يراهن على AI ومن يراهن على العملات الرقمية، هم من نفس مجموعة الأموال التي تتحرك — عندما يتقلص الميل للمخاطرة، تتعرض أسهم التكنولوجيا والأصول المشفرة للضغط معًا.
توجيهات TSMC الليلة هي في جوهرها "مقياس حرارة" لزخم AI. إذا وصل هامش الربح إلى الحد الأعلى 67%، فهذا يعني أن الطلب على الحوسبة لا يزال مشتعلًا، مما يشير إلى مزاج إيجابي في عالم العملات الرقمية؛ أما إذا كانت التوجيهات متحفظة، فقد تستمر الأموال في الانسحاب من الأصول عالية المخاطر.
تابع الساعة 14:00، مؤتمر تقرير TSMC المالي، قد يكون المعركة التمهيدية لاختيار اتجاه البيتكوين الليلة. $BTC $xTSEM #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 قدمت شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) "نصف إجابة لامعة": بلغت إيرادات الربع الثالث حوالي 1.494 تريليون دولار تايواني جديد، بزيادة سنوية قدرها 50.9% وزيادة ربع سنوية بنسبة 17.6%، محققة أعلى مستوى في تاريخ الربع الواحد؛ وبلغت إيرادات شهر سبتمبر فقط 511.857 مليار دولار تايواني جديد، بزيادة سنوية حادة بلغت 54.6%. الأرقام مذهلة، لكنها تمثل جانب الإيرادات فقط، أما جانب الأرباح فسيتم الكشف عنه في مؤتمر النتائج المالية في 15 أكتوبر.
ليس من الصعب فهم ارتفاع الإيرادات، فالأمر جوهريًا نتيجة تضافر ثلاث قوى: شرائح الذكاء الاصطناعي من إنفيديا وAMD تملأ طاقة الإنتاج في العمليات المتقدمة، وتغليف CoWoS لا يزال عنق الزجاجة؛ أجهزة أبل الجديدة من سلسلة A/M تدعم الجانب الاستهلاكي في الفئات العليا؛ وبدأت مساهمة إيرادات تقنية 2 نانومتر من الإنتاج التجريبي إلى الإنتاج الكامل. باختصار، العملاء لا يختارون السعر، بل يتنافسون على الطاقة الإنتاجية.
لكن الأرباح هي الاختبار الحقيقي. الشركة نفسها قدمت توجيه هامش الربح الإجمالي للربع الثالث بين 65% و67%، أقل من 67.7% في الربع الثاني. السبب واضح: استهلاك وتكاليف جودة الإنتاج في مرحلة التسلق لتقنية 2 نانومتر تخفض الهامش بحوالي 3-4 نقاط مئوية؛ وتكاليف المصانع الخارجية في الولايات المتحدة واليابان مرتفعة، مما يخفف الهامش على المدى الطويل بمقدار 2-4 نقاط مئوية. لذلك، يركز السوق حقًا على ثلاثة أرقام: هل يمكن الحفاظ على هامش الربح الإجمالي عند 65%، هل ستزيد التوجيهات للربع الرابع مقارنة بالربع الثالث، وكيف سيكون حجم الإنفاق الرأسمالي لعام 2027.بيانات اليوم عن الاتساع مؤلمة جدًا: في عقود USDT الدائمة، من بين 283 عملة، فقط 19 منها ترتفع، والوسيط -7.32%. $BTC انخفض بنسبة 2.74%، يبدو "مقاومًا للهبوط"، لكنه في الحقيقة ينخفض ببطء، وليس بدون هبوط.
ثلاث خطوات قمت بها اليوم:
1. عدم زيادة المراكز. في سوق بوسيط -7%، عبارة "الهبوط يعني رخص" هي أغلى أربع كلمات في السوق.
2. تقليل المراكز المرفوعة أولاً. الرافعة تضخم نسبة الهبوط الوسيط، -7% مضروبة في الرافعة ليست مجرد تصحيح، بل حادث.
3. متابعة ETH وليس BTC. ETH انخفض 5.43%، وSOL انخفض 3.98% — إذا استمر الهبوط، فهناك ترتيب بين العملات البديلة والسوق الكبير، والسوق الكبير يتأخر فقط.
الدرس ليس أن السوق سينخفض، بل في سوق هابط "الاحتفاظ" و"أن تُحتفظ" أمران مختلفان. لا أكره خسارة المال، لكن أكره أن لا يكون المركز بيدي.
في يوم بوسيط -7% مثل اليوم، من ستقلل مركزك أولاً؟ هل تحافظ على BTC، أم تركز أولاً على ETH التي بحوزتك؟ $BTC $SLX
الوضع ليس مبشرًا، ليس مبشرًا على الإطلاق!
المؤسسة التي تحتضن هذا المشروع على وشك الدخول في التصفية، فما الفائدة من الاستمرار في اللعب بهذا الشكل.
مشروع Solstice (الذي يصدر رمز SLX) تم احتضانه بواسطة **Deus X Capital**.
أسست Deus X Capital في عام 2024 مختبرات Solstice وقدمت له التمويل والدعم بالموارد، وهو أحد المشاريع التي تحتضنها.
حاليًا، أعلنت هذه المؤسسة عن نيتها الإغلاق والدخول في التصفية (مخطط الانتهاء في يناير 2027)، لكن مشروع SLX نفسه لا يزال منبثقًا عنها.
---
ما هي هذه المؤسسة:
Deus X Capital هي شركة استثمار في مجال التشفير والتكنولوجيا المالية مدعومة من مكتب عائلي، وتعتبر مستثمرًا مؤسسيًا. تأسست في 2023 وتدير أصولًا بحوالي مليار دولار، وتشمل أعمالها الاستثمار واحتضان المشاريع وتشغيل الأعمال ذات الصلة، وتعتبر من المؤسسات المهنية والموثوقة في مجال التشفير.بعض أسباب الاحتفاظ يجب أن تُسأل مرة أخرى
إذا كان سبب شراء $PEPE هو انتظار عودة المزاج، أعتقد أنه يجب الاعتراف بأن حكمك هو على مدى اهتمام السوق.
لا يمكن القول إنه يحظى بشعبية عندما لا يرتفع السعر، ثم فجأة تغير الرأي عندما ينخفض، وتقول يجب الاحتفاظ به كمشروع طويل الأمد.
أنا أكثر اهتمامًا بما إذا كان التداول سيظل نشطًا بعد تراجع الحماس.
إذا ازداد عدد المناقشين ولكن السعر لا يرتفع، فلا تتسرع في تفسير ذلك بأن هناك مجالًا للنمو لاحقًا. بين الاهتمام والشراء، هناك أموال حقيقية في المنتصف.
بالنسبة لـ $SUI، سأنتبه لوهم معين: التقدم الجيد للمشروع يجعلك تعتقد أنه لا حاجة لمراقبة العرض أثناء فترة الاحتفاظ.
لديه حد أقصى إجمالي يبلغ 10 مليارات قطعة، لكن الرموز تُصدر تدريجيًا حسب الجدول، لذا سيتغير عدد القطع المتداولة.
هذا لا يعني أن الإصدار بالضرورة يؤدي إلى انخفاض، بل يعني أن نفس الطلب قد يواجه كميات قابلة للتداول مختلفة.
الثقة في النظام البيئي شيء، والاستعداد للشراء بتقييم معين شيء آخر يجب أخذه بعين الاعتبار.
أما $AVAX، فيجب الحذر من اعتبار عوائد الرهن كحماية للسعر.
مكافآت الرهن تأتي من الإصدار الجديد، ورسوم الشبكة لها آلية حرق منفصلة.
عدد العملات زاد، لكن قيمة الحساب قد تنخفض.
لذا، لن أتجاهل سبب الشراء الأصلي لمجرد أنني أستطيع تحقيق عوائد. يمكن احتساب المكافآت كدخل، لكنها لا تفسر لماذا يجب الاستمرار في الاحتفاظ.صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، التضخم العام فاق التوقعات، والتضخم الأساسي ارتفع بالتزامن، وحجة الاحتياطي الفيدرالي التي كانت "تعتمد فقط على ارتفاع أسعار الطاقة" تم تمزيقها تمامًا. السوق تراجع بشكل حاد كرد فعل، كيف ينبغي النظر إلى الاتجاه القادم؟
بعد صدور البيانات، انخفض البيتكوين $BTC مباشرةً إلى ما دون 82,000، وأموال صناديق ETF كانت تخرج بالفعل، والآن مع تشديد التوقعات الكلية، المشترين لا يجرؤون على الدخول. إذا لم يحافظ على 80,000 اليوم، فالهدف التالي هو 78,000.
الإيثيريوم $ETH هو الأسوأ، فهو الأضعف بين الثلاثة، صناديق ETF تستمر في النزيف، وعوائد الرهن لا تستطيع مجاراة سندات الخزانة الأمريكية، والمؤسسات لا تستلم الصفقات عند هذا المستوى. عندما يضعف البيتكوين، ينخفض هو أكثر، واليوم استمر في الهبوط، ومن المتوقع أن يصعب عليه الاستقرار في المدى القصير.
الذهب $XAUt أيضًا انخفض بشكل كبير، الذهب الفوري تراجع بنحو نقطتين. التضخم الأساسي الأعلى من المتوقع رفع معدلات الفائدة الحقيقية، والدولار وعوائد السندات الأمريكية يرتفعان معًا، والذهب الذي لا يدر فائدة لا يستطيع سوى تحمل الضربات على المدى القصير. لكن الذهب تعافى بسرعة اليوم، لأن تدفقات صناديق ETF لا تزال مستمرة، والبنوك المركزية لم تتوقف.
الفرق الأكبر بينه وبين البيتكوين هو أن من يستلم البيتكوين هم الحيتان على السلسلة، أما من يستلم الذهب فهم البنوك المركزية وصناديق السيادة. طبيعة أموال الطرف الأخير وصبره ليست في نفس المستوى.
حافظ على مراكزك الأساسية في البيتكوين والإيثيريوم، وتخلص من الرافعة المالية قصيرة الأجل. الذهب تحت ضغط قصير الأجل، لكنه أكثر صلابة من البيتكوين. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 الدولار ارتفع بشكل حاد. تم بيع البيتكوين. المراهنة على رفع الفائدة تضاعفت.
مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر 3.7٪، في أغسطس كان 3.4٪. المؤشر الأساسي 2.6٪، في أغسطس كان 2.4٪.
كلا الرقمين أعلى من المتوقع.
أعلى زيادة كانت في البنزين، 9.1٪. شخص واحد تحمل نصف الزيادة.
الأمر الذي تعطل أولاً ليس العملة.
إنما فكرة "البيتكوين مجرد مخاطرة للمضاربة".
عندما رأيت رقم البنزين، كان رد فعلي الأول هو الإسراع للتزود بالوقود.
ثم اكتشفت أنه أغلى من الأسبوع الماضي.
الناس هكذا.
حسناً، نعود للموضوع الرئيسي.
البنك الاحتياطي الفيدرالي رفع الفائدة 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر، الآن بين 3.75٪ و4.00٪.
هل سيرتفع مرة أخرى؟ الاجتماع القادم في 27-28 أكتوبر.
قبل صدور مؤشر أسعار المستهلك، كان السوق يراهن على رفع بنسبة 20٪ تقريباً. بعد صدور البيانات، ارتفعت إلى 47٪.
خلال جلسة تداول واحدة، تضاعفت.
سندات الخزانة لأجل سنتين 4.872٪، ارتفعت 7 نقاط أساس في نفس اليوم. الدولار ارتفع أيضاً.
انظر بوضوح:
البيتكوين لا يدفع فوائد.
سندات الخزانة لأجل سنتين تدفع لك 4.87٪.
هذا كل شيء.
والآن الجزء الأصعب سماعاً.
أنا شخصياً لدي بعض التحيز، هذه الهبوط ليس بسبب العملة، بل لأن الجميع فجأة تذكروا موضوع الفائدة.
لذلك كتبت أمس مقالين متتاليين عن الفائدة، لأنها أصبحت نقطة تركيز.
الأشخاص الذين كانوا يصرخون "المحطة القادمة 100 ألف" قبل أيام، صمتوا جميعاً في اليومين الماضيين.
والأشخاص الذين عادة لا يتابعون أخبار الاقتصاد، فتحوا حساباً لأول مرة هذا الأسبوع، نظروا أولاً إلى سعر الفائدة على الودائع، ثم لم يعودوا. #台积电Q3营收创新高،盈利表现待揭晓 حققت إيرادات شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) في الربع الثالث أعلى مستوى تاريخي، مستفيدة بشكل رئيسي من ازدهار تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي. لكن السوق يركز أكثر على جودة الأرباح: ارتفاع التكاليف بسبب صعوبات في تقنيات التصنيع الجديدة وبناء المصانع في الخارج، مما يثير تساؤلات حول ما إذا كان هامش الربح الإجمالي سيظل عند 65%-67%، وما إذا كانت الأرباح ستتوافق مع الإيرادات. تم استيعاب توقعات الذكاء الاصطناعي بشكل كامل في المرحلة السابقة، لذا اختار المستثمرون جني الأرباح قبل صدور التقرير المالي، مما أدى إلى تراجع سعر السهم.#قد يتباطأ نمو Netflix، وأعمال الإعلانات تصبح النقطة الجديدة المثيرة للاهتمام #TSMCOct15Earnings
سجل إيرادات TSMC، قبل 15 أكتوبر، كان السوق قد استوعبه بالفعل. إذا انتظرنا حتى يوم التقرير المالي لرؤيته كخبر مفاجئ إيجابي، فقد يكون إيقاع الاستثمار قد تأخر.
في 8 أكتوبر، أعلنت الشركة بالفعل عن بيانات إيرادات سبتمبر: زيادة سنوية بنسبة 54.6%، وانخفاض طفيف شهريًا بنسبة 0.6%. هذا التباين يحمل دلالة عميقة — الاتجاه القوي طويل الأمد للنمو لا يعني بالضرورة أن كل شهر يجب أن يسجل رقمًا قياسيًا جديدًا مقارنة بالشهر السابق. التقلبات الطفيفة الشهرية لا تكفي لهز السرد الكبير لطلب الذكاء استيقظت في الصباح لأجد السوق كله باللون الأخضر😵، بيانات مؤشر أسعار المستهلك المرتفعة هذه المرة أدت إلى تراجع عام في سوق Crypto، ومن الواضح أنه تم وضعه في نفس إطار تقييم المخاطر مثل أسهم AI، حيث انخفضت قطاعات مثل RWA بأكثر من 6%. يرى أجيان أن ما يهم السوق حالياً ليس $BTC أو $ETH أو أي توكن معين، بل أسعار الفائدة، وتكاليف التمويل، وهل يمكن للأصول ذات التقييمات المرتفعة أن تصمد
وقد أكدت سابقاً أنه في بيئة اقتصادية ذات أسعار فائدة مرتفعة كهذه، فإن تقييمات الأصول المشفرة تكون على حافة الهاوية، وتكون حساسة جداً لمزاج السوق، كما أن الأموال قصيرة الأجل تفضل استهداف هذه الأصول أولاً، وإذا لم يكن لدى التوكن الذي تحتفظ به دخل كافٍ لدعمه، فالوضع يصبح خطيراً في مثل هذه البيئة #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 مؤشر داو جونز انخفض بنسبة 0.09٪، تقريبًا لم يتحرك؛ مؤشر ناسداك انخفض بنسبة 1.88٪. في نفس يوم التداول، عالمان مختلفان.
عند وضع هذين الرقمين معًا يتضح الأمر، المال لم يخرج من الأسهم الأمريكية، بل انتقل من أسهم التكنولوجيا إلى أسهم الرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية الأساسية. قطاع تكنولوجيا المعلومات انخفض بنسبة 3٪ في يوم واحد، بينما ارتفعت الرعاية الصحية بنسبة 2.4٪، وارتفعت أسهم إلي لي ومرش بحوالي ثلاثة إلى أربعة نقاط، وهو تبديل دفاعي نموذجي.
المصدر لا يزال النفط. في هرمز، الهجمات على السفن ازدادت بشكل واضح خلال الأيام العشرة الماضية، في 11 أكتوبر، عبر المضيق تم نقل حوالي 2.9 مليون برميل من النفط فقط، بينما قبل عدة أيام كان هناك أكثر من 20 مليون برميل. وصل سعر برنت إلى 106 دولارات، وارتفع البنزين بنسبة تزيد عن 30٪ على أساس سنوي، ومؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر ارتفع بنسبة 3.7٪ على أساس سنوي، وهو أعلى من المتوقع. عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات تجاوز 5.2٪، وعائد السندات لأجل سنتين اقترب من 4.9٪، وقال ويليامز من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك إن رفع الفائدة مرة أخرى هذا العام معقول.
الأصول ذات التقييمات المرتفعة تخشى هذا المزيج. انخفض سهم إنفيديا بنسبة 3.2٪، وMeta بنسبة 3.3٪، ومؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات انخفض بأكثر من 10٪ خلال خمسة أيام، وCoreWeave انخفض بنسبة 15٪ في يوم واحد.
أنا أميل إلى الاعتقاد بأنه طالما أن سعر النفط فوق مئة دولار، فإن انتعاش أسهم التكنولوجيا لا يمكن اعتباره سوى انتعاش مؤقت. اليوم ننتظر تقرير أرباح TSMC، إذا كان الطلب على AI قويًا بما فيه الكفاية، قد يحصل قطاع أشباه الموصلات على فرصة للتنفس؛ وإذا لم يكن كذلك، فقد لا يكون هذا التعديل قد انتهى بعد. بعد ذلك سيكون اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 27-28 أكتوبر.
يمكن الاحتفاظ بمركز xdm في التكنولوجيا الآن، وزيادته عند الانخفاضات. في مثل هذه الأجواء، من الأفضل عدم المغامرة كثيرًا، فالانتخابات النصفية تقترب، وقد يشهد الصراع بين إيران وأمريكا وروسيا وأوكرانيا نقطة تحول مهمة#沙特阿美总部遇袭，原油供应受关注 هذا الانخفاض في مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) أزال التفاؤل السابق بـ"ذروة رفع الفائدة". #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
على المدى القصير، الاتجاه الكلي يتجه نحو الانخفاض. توقعات رفع الفائدة ترتفع، عوائد سندات الخزانة الأمريكية ترتفع، والدولار يزداد قوة، مما يجعل أصول المخاطرة تعاني بشكل عام. لن يكون BTC قويًا بشكل مستقل.
لكن على المدى المتوسط، هناك أموال طويلة الأجل تشتري بالقرب من مستوى 80,000. تدفق 167 مليون في يوم واحد إلى صناديق ETF عكس الاتجاه ليس كذبًا. هذا يدل على أن هناك من يرغب في الشراء عند هذا المستوى.
في هذه المرحلة، أكثر ما يجب تجنبه هو محاولة تخمين القاع. هل سيصمد مستوى 80,000 أم لا، يعتمد على بيانات PPI القادمة واجتماع FOMC. قبل ظهور الاتجاه، إدارة المراكز أهم من التوقعات. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
ثلاثة متغيرات تحدد فعليًا الحد الأعلى لأعمال الإعلانات
1. هل يمكن لإيرادات المستخدم الواحد من الإعلانات (ARPU) اللحاق بإيرادات الاشتراك؟
حاليًا، لا تزال إيرادات المستخدم الواحد من باقات الإعلانات أقل من باقات بدون إعلانات، وإذا ارتفعت ميزانيات المعلنين، والشراء البرمجي، وCPM للبث المباشر، فقد يتقلص الفارق.
2. هل يمكن الاستمرار في توفير محتوى البث المباشر والمحتوى عالي التفاعل؟
محتوى البث المباشر مثل NFL وWWE وMLB يحقق كفاءة أعلى في تحقيق الدخل من الإعلانات، كما يعزز نشاط المستخدمين، لكنه مكلف ومركز في جداول زمنية محددة، ويحتاج إلى إثبات استدامته.
3. هل يمكن لنظام الإعلانات المدعوم بالذكاء الاصطناعي تحسين كفاءة الإعلانات؟
تعمل Netflix على دفع تخطيط الإعلانات المدعوم بالذكاء الاصطناعي، وتكييف الإبداع، ورؤى الجمهور، وغرف تنظيف البيانات، وهذا مرتبط برغبة المعلنين في زيادة الميزانية على المدى الطويل.
تقييم الاستثمار
تستحق أعمال الإعلانات في Netflix المتابعة، لكن لا ينبغي الاكتفاء بشعار "مضاعفة إيرادات الإعلانات" فقط. الأهم هو مراقبة: ARPU لباقة الإعلانات، واحتفاظ المعلنين، ومعدل ملء إعلانات البث المباشر، ونسبة الشراء البرمجي، وما إذا كانت هوامش الربح مخففة بتكاليف المحتوى.
إذا تحسنت هذه المؤشرات، ستتحول أعمال الإعلانات من "قصة" إلى "تدفق نقدي"؛ وإذا لم تتحسن كما هو متوقع، فستظل مجرد دعم للتقييم وليس نقطة انعكاس في الأداء.صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك هذه المرة جعل الكثيرين يدركون أن ما كان يُتداول في السوق خلال النصف الأول من العام حول "تراجع التضخم وخفض الفائدة بنهاية العام" ليس أمراً مؤكداً.
كان الجميع يفترضون سابقاً أن دورة رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قد انتهت، ولهذا السبب استطاعت أصول مثل $BTC و $ETH التي لا تعطي فائدة أن تحافظ على قيمتها في بيئة أسعار فائدة مرتفعة.
لكن هذه المرة، تجاوز كل من مؤشر أسعار المستهلك والتضخم الأساسي التوقعات، مما أدى إلى دحض هذا الافتراض مباشرةً — حيث ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية فجأة، والآن يمكن لحاملي السندات الخالية من المخاطر الحصول على عائد يزيد عن 5%، وبالطبع لا ترغب المؤسسات في البقاء في العملات المشفرة ذات التقلبات العالية والتي لا تولد تدفقات نقدية، وهذا ما يفسر التدفقات الخارجة المستمرة من صناديق الاستثمار المتداولة.
سلسلة الإفلاسات المتتالية سرّعت فقط من وتيرة الانخفاض، والمشكلة الحقيقية هي أن من يستلمون الأصول الآن هم في الغالب كبار المتداولين في سوق العملات المشفرة الذين لا يحتفظون بها لأكثر من بضعة أشهر.
على العكس، الذهب لم يلبث أن تعافى بعد انخفاضه، وذلك بفضل دعم البنوك المركزية وصناديق الثروة السيادية التي تقوم بتخصيص طويل الأمد، فهم لا يراهنون على ما إذا كان سيتم رفع الفائدة الشهر المقبل أم لا، وهذه الثبات المالي لا يمكن لسوق العملات المشفرة منافسته حالياً.
الاستثمار يحمل مخاطر، والقرارات يجب أن تُتخذ بحذر، والتحليل أعلاه هو مجرد مشاركة لرأي السوق ولا يشكل نصيحة استثمارية بأي شكل من الأشكال.
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 كانت أرقام إيرادات TSMC القياسية معروفة بالفعل قبل 15 أكتوبر، لذا قد يكون تقديمها كمفاجأة إيجابية غير متوقعة في يوم الأرباح تفويتًا للصورة الأكبر.
في 8 أكتوبر، أعلنت الشركة أن إيرادات سبتمبر زادت بنسبة 54.6% على أساس سنوي لكنها انخفضت بنسبة 0.6% مقارنة بأغسطس. هذا يبرز تمييزًا مهمًا: النمو السنوي القوي لا يعني بالضرورة أن الإيرادات سترتفع كل شهر.
#TSMCOct15Earnings #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
لماذا هي قوية جدًا؟
● تشغيل كامل لعمليات التصنيع المتقدمة: تشكل تقنية 3nm حوالي 30% من إيرادات الرقائق، و5nm حوالي 33%، وتقنيات 7nm وما دونها تصل إلى 77%؛ كما بدأت تقنية 2nm في التوسع (حوالي 11%)، مستفيدة بشكل رئيسي من شرائح Apple A20 Pro/M6 ومعالج AMD Venice للخوادم.
● استمرار الاستثمار في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي: منصات مثل NVIDIA Vera Rubin، ومعالجات الجيل التالي للذكاء الاصطناعي مثل AMD MI450X كلها في طابور للحصول على القدرة الإنتاجية، كما أن تغليف CoWoS المتقدم يعاني من نقص في العرض مقابل الطلب.
● زيادة كبيرة في الإنفاق الرأسمالي: تم رفع الإنفاق الرأسمالي السنوي لعام 2026 من 52-56 مليار دولار إلى 60-64 مليار دولار، مع تخصيص 70-80% منه لتقنيات التصنيع المتقدمة. #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 إخوتي، تحليلي الشخصي أن سعر النفط سيرتفع إلى 100 دولار قبل الانتخابات النصفية، أولاً دعونا نتحدث عن الوضع بين أمريكا وإيران، من الحصار الإيراني لمضيق هرمز مؤخراً، إلى هجوم الحوثيين في اليمن على إيران، ثم إلى تدخل إيران المستمر في زعزعة استقرار الشرق الأوسط، هدف إيران واضح جداً، وهو السيطرة على النفط كسلاح قوي. باستثناء العوامل الموسمية، الطلب العالمي على النفط ثابت تقريباً سنوياً، والآن مع سيطرة إيران على النفط، الطلب العالمي لن يُلبى، وهذا سيؤثر بالتأكيد على حياة الناس، وهذا التأثير سينعكس على الدول. لحل هذه المشكلة، هناك مفاوضات بين أمريكا وإيران، لكن أمريكا ليست جادة في التفاوض حالياً، وهي تحاول إيجاد حلول، لكن الجذور ما زالت في الشرق الأوسط، لذلك من المؤكد أن سعر النفط لن ينخفض في الوقت القريب، وربما يرتفع إلى مستويات قياسية سابقة، لأن إيران بالتأكيد ستسعى جاهدة لإنهاء المفاوضات قبل الانتخابات النصفية، وإلا بعد الانتخابات، الرئيس ترامب بالتأكيد سيهاجمها، لذلك سعر النفط لن ينخفض بالتأكيد، وربما يستمر في الارتفاع.
أما بالنسبة للصراع الروسي الأوكراني، فقد استمر تقريباً خمس سنوات، والآن لا يمكن التوقف بسهولة، لا بد أن يخسر أحد الطرفين، وإذا كان هناك نية للتفاوض، لكان الروس والأوكرانيون تفاوضوا منذ وقت طويل، لكن الأوكرانيين يريدون التفاوض، والروس يرفضون، لذلك يهاجم الأوكرانيون منشآت الطاقة الروسية يومياً لإجبار الدول الأخرى التي تهتم بالطاقة على الضغط على روسيا، لكن روسيا عنيدة جداً، لذلك لا أحد يعرف متى سينخفض سعر النفط. هذا رأيي الشخصي ولا يشكل نصيحة استثمارية $BTC #TSMCOct15Earnings كان رقم إيرادات TSMC معروفًا للسوق قبل 15 أكتوبر. اعتبار نفس الحقيقة كمفاجأة إيجابية مفاجئة في يوم تقرير الأرباح قد يكون خطوة متأخرة عن الإيقاع.
أعلنت الشركة في 8 أكتوبر أن إيرادات سبتمبر نمت بنسبة 54.6% على أساس سنوي لكنها انخفضت بنسبة 0.6% على أساس شهري. هذا التباين مثير للاهتمام جدًا: النمو القوي على المدى الطويل لا يعني أن كل شهر أعلى من الذي قبله من 14 إلى 15 أكتوبر، شهد سوق العملات المشفرة موجة هبوط حادة. انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 81000 دولار، حيث وصل أدنى مستوى خلال الجلسة إلى حوالي 80500 دولار؛ وانخفض الإيثيريوم إلى أقل من 2400 دولار، حيث سجل في 15 أكتوبر حوالي 2317 دولارًا، مع انخفاض يقارب 5% خلال الأسبوع الماضي. تُظهر بيانات Coinglass أن حجم التصفية في السوق بأكمله تجاوز 1.1 مليار دولار، منها تم تصفية مراكز شراء الإيثيريوم بحوالي 330 مليون دولار، وهو الأعلى بين العملات المختلفة. من الجدير بالذكر أن هذا لم يكن حدثًا معزولًا "داخليًا في عالم العملات". في نفس الفترة، أغلق مؤشر ناسداك الأمريكي منخفضًا بحوالي 1.9%، وانخفض مؤشر S&P 500 بحوالي 1.1%، وانخفض الذهب إلى أقل من 4100 دولار، وتراجع الفضة بشكل حاد، وانهارت أسعار أسهم عملاق التخزين الكوري الجنوبي فجأة. هذه المرة، بدت الأصول المشفرة كأنها "أصول عالية بيتا" ضمن تخفيض الرفع المالي المتزامن للأصول ذات المخاطر العالمية. 2. السبب المباشر: مؤشر أسعار المستهلك (CPI) أعلى من المتوقع، وتجدد توقعات رفع الفائدة. لننظر إلى البيانات. في 14 أكتوبر، أُعلن أن مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر سبتمبر ارتفع بنسبة 3.7% على أساس سنوي، متجاوزًا توقعات السوق التي كانت 3.6%، وأعلى من 3.4% في أغسطس، مع ارتفاع شهري بنسبة 0.6%. باستثناء الغذاء والطاقة، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 2.6% على أساس سنوي (توقع 2.5%)، و0.3% شهريًا (توقع 0.2%). ساهمت أسعار البنزين بأكثر من نصف الزيادة الشهرية، مدفوعة بتصاعد التوترات في الشرق الأوسط التي أدت إلى ارتفاع أسعار النفط (وصل خام برنت إلى حوالي 105 دولارات). لماذا كانت بيانات مؤشر أسعار المستهلك هذه المرة قاتلة بشكل خاص؟ يكمن السبب في أن الخلفية السياسية قد تغيرت، حيث أكمل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر أول رفع للفائدة منذ بداية 2023، وكان السوق لا يزال يناقش "هل#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
بالنسبة لتقرير أرباح شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC)، أعتقد أن ما يستحق النظر حقًا ليس مقدار زيادة الإيرادات، بل إلى متى ستظل تجارة AI مزدهرة.
تم الإعلان عن إيرادات الربع الثالث، حيث وصلت إلى 1.49 تريليون دولار تايواني جديد، بزيادة سنوية تقارب 50%، وهو رقم قياسي جديد. هذا الرقم يشير إلى أن الطلب على شرائح AI لا يزال قويًا حاليًا، لكنه يعني أيضًا أن السوق كان لديه توقعات عالية جدًا لهذا التقرير المالي.
التركيز القادم سيكون على ثلاثة أمور: أولاً، هامش الربح الإجمالي، وهل يمكن الحفاظ عليه مستقرًا تحت ضغط توسيع عملية التصنيع بدقة 2 نانومتر؛ ثانيًا، قدرة إنتاج التغليف المتقدم CoWoS، وهل يمكن لطلبات شرائح AI الاستمرار في دعم النمو؛ ثالثًا، توقعات الطلب للربع الرابع وعام 2027.
وجهة نظري هي أن صناعة AI لا يمكن الاستهانة بها مؤقتًا، ولكن لا يمكن أيضًا المبالغة في الشراء فقط بسبب نمو الأداء. أداء TSMC الجيد يثبت فقط قوة الطلب في سلسلة الصناعة، ولا يعني أن جميع أسهم مفاهيم AI تستحق الشراء.
خاصة الآن، السوق لا يتداول فقط على الأرباح الحالية، بل على توقعات النمو للسنوات القادمة. إذا كان التقرير المالي أفضل من المتوقع، لكن الإدارة لم تقدم إشارات أقوى للنمو المستقبلي، فقد يرتفع سعر السهم ثم ينخفض مرة أخرى.
الليلة، أنا أكثر اهتمامًا بتصريحات الإدارة حول الطلبات المستقبلية والنفقات الرأسمالية. ما يحدد حقًا إلى أي مدى يمكن أن تستمر سوق AI ليس مقدار الربح اليوم، بل ما إذا كان يمكن الاستمرار في تجاوز التوقعات في العام المقبل.
ما رأيكم، هل سيضيف تقرير أرباح TSMC هذه المرة وقودًا لسوق AI، أم أن الأخبار الجيدة قد تم استيعابها والمال سيغادر السوق؟ #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 سجلت إيرادات TSMC رقماً قياسياً في الربع الثالث، وكان السوق على علم بذلك قبل 15 أكتوبر. إعادة اعتبار نفس الأمر كخبر مفاجئ في يوم التقرير المالي قد تكون خطوة متأخرة.
أعلنت الشركة في 8 أكتوبر أن إيرادات سبتمبر نمت بنسبة 54.6% على أساس سنوي، لكنها انخفضت بنسبة 0.6% مقارنة بالشهر السابق. هذا التباين مثير للاهتمام: النمو القوي على المدى الطويل لا يعني بالضرورة أن كل شهر أعلى من الذي قبله. التغيرات الطفيفة الشهرية ليست كافية لاستنتاج اتجاه الطلب على AI.
بعد الكشف المسبق عن الإيرادات الشهرية، يجب أن يتركز الاهتمام في التقرير المالي على ما هو قادم. كيف سيتم ترتيب الطلبات للربع القادم، أي الطلبات ستستمر، وهل قام العملاء بالطلب المسبق، كلها معلومات أكثر أهمية من تكرار الأرقام التي تم الإعلان عنها.
في المؤتمر الهاتفي، أود بشكل خاص سماع توزيع مواعيد الطلبات. إذا قام العملاء بالطلب المسبق لتأمين الإمدادات، وتزامن ذلك مع زيادة الطلب الفعلي، فسيكون لذلك معنى مختلف للأرباع القادمة. لا يمكن التأكد من ذلك حتى الآن. هذا السؤال يستحق المتابعة.
التفاؤل تجاه TSMC لا يعني ضرورة وجود أخبار جيدة في كل جانب. حتى الشركات القوية تواجه تغيرات في وتيرة الطلبات. ما يقلقني حقاً هو أن الجميع يحتاجون لأرقام نمو أكبر ليشعروا بالرضا، لكن لا أحد يسأل عما يمكن تحقيقه في الربع القادم لتجاوز التوقعات. في هذا التقرير، أود سماع المزيد عن الخطط المستقبلية وأقل عن الاحتفال بالأرقام القياسية الحالية.
#台积电Q3营收创新高，10月15日财报还有哪些看点؟ اليوم السوق العام لا يزال يشهد تذبذبًا ضعيفًا، والعملات الرئيسية كلها تحت ضغط، لكن هناك بعض العملات الصغيرة والمتوسطة التي أظهرت حركة مستقلة، وهذا مثير للاهتمام.
الأبرز هو $WAL، مشروع تخزين لامركزي في نظام Sui البيئي، حيث كان حجم التداول والنمو خلال 24 ساعة قويًا جدًا، وخصائص دخول رأس المال مركزة بشكل واضح، ويرجع ذلك أساسًا إلى السرد المتعلق بالبنية التحتية لبيانات AI. لكن هناك ضغوط فك القفل لاحقًا، والآن الأمر لا يزال مدفوعًا بالسرد وتركيز التداول، ولا يمكن القول إنه تحقق طلب حقيقي، النمو السريع لا يعني بالضرورة منطقًا صحيحًا...
هناك أيضًا تحركات مالية في اتجاهات أخرى، مثل Quack AI (Q) وهي عملة مرتبطة بوكلاء AI ولا تزال تحظى باهتمام، وBitway (BTW) ذات القيمة السوقية الكبيرة ظهرت أيضًا في قوائم النشاط، والاتجاهات مثل التخزين، AI، والخصوصية مثل ZEC وSTRK تظهر أداءً جيدًا في الرسم الأسبوعي، وهناك نشاط محلي.
بشكل عام، اليوم هو يوم لاهتمامات هيكلية وليس تفاعل شامل، عندما يكون السوق العام ضعيفًا، يفضل رأس المال التركيز على الأصول التي لديها سرد وحجم تداول، لكن المزاج يتراجع بسرعة أيضًا، بالنسبة لـ WAL، يجب التركيز لاحقًا على ما إذا كان حجم التداول سيستمر وإذا كان تقدم المنتج سيتماشى، لا تركز فقط على الزيادة اليومية.
ما سبق هو مجرد ملاحظة سوقية وحكم شخصي، ولا يشكل نصيحة استثمارية، السوق يتغير بسرعة ويجب على الجميع البحث بأنفسهم.لقد راجعت للتو نسبة عدد الأشخاص المتداولين على المدى الطويل والقصير في BTC الدائم على OKEx، وكانت 1.8، بينما كانت حوالي 1.25 قبل يوم.
انخفض السعر بأكثر من 3% خلال هذا اليوم، ومع ذلك ازداد عدد المتداولين على المدى الطويل كلما انخفض السعر. في البداية ظننت أن كبار المستثمرين يشترون عند القاع. لكن عندما راجعت نسبة الخمسة بالمئة الأوائل، لم تتطابق الأرقام، فبحساب عدد الأشخاص كانت النسبة 1.23، وبحساب حجم المراكز كانت فقط 0.94، أي أن عدد الأشخاص يميل إلى المدى الطويل، لكن حجم الأموال يميل قليلاً إلى المدى القصير.
لذا، فإن من يتحمل الخسائر في هذه الموجة هم الحسابات الصغيرة، ولم يحرك كبار المستثمرين مراكزهم نحو المدى الطويل. إذا عادت نسبة حجم المراكز للخمسة بالمئة الأوائل إلى أكثر من 1 خلال اليومين القادمين، فاعترف أنني كنت مخطئاً.
هل تتابعون عادة نسبة عدد الأشخاص أم نسبة حجم المراكز؟
$BTC