Orbit Post Sitemap
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ @币圈超短王马大帅 قارن التقلبات مع شارب
$BTC تقلبات 21.5٪، نسبة شارب 1.92، وأرباح مريحة بعد تعديل المخاطر. $ETH التقلب 44.5٪، شارب -1.10، مما أدى فعليا إلى إضاعة الجهد وخسارة علاوة المخاطر. حقق مؤشر النفقات الشخصية الأساسية 3.3٪ في يوليو التوقعات، وتراجعت توقعات رفع سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وبيئة السيولة فضلت الأصول عالية التقلب، لكن $ETH لم يترجم الأساسيات إلى عوائد. تشير تقلبات $BTC المنخفضة + العوائد الإيجابية إلى أن صناديق المؤسسات تحتفظ بمراكز ثابتة، كما يتضح من تدفقات صافي صناديق المؤشرات المتداولة $BTC تجاوزت 2 مليار دولار في أغسطس. تشير التقلبات العالية في $ETH المستثمرين الأفراد إلى أن المستثمرين الأفراد يلعبون ألعابا لكنهم لم يكونوا بعد تآزرا في الاتجاه.
مقارنة بجاذبية الصناديق
$ETH تراكم التدفقات الصافية الوردة 729 مليون يورين، $BTC فقط 485 مليون يورات، أي زيادة بنسبة 50٪ في تدفقات $ETH الداخلة. سجلت صناديق $ETH أكبر تدفق يومي منذ أكتوبر. على جانب الفوائد المفتوحة، ارتفع $ETH من 5.4 مليار يورو إلى 6.1 مليار يورين، بزيادة 13٪، بينما ارتفع $BTC بنسبة 5٪ فقط من 7.9 مليار يور إلى 8.3 مليار يورين. الأموال الذكية تتبع اتجاه التعافي $ETH. ومع ذلك، كان $BTC صافي الدخل التشغيلي خلال اليومين الماضيين؛ $ETH خرج أمس وأعاد 284 مليون يوران اليوم. يشير معدل تداول رأس المال المتكرر إلى وجود تباين كبير بين الثيران والدبباء. من حيث الأسعار، انخفض $BTC إلى 0.0046٪، مما يشير إلى تراجع الصعود، بينما عاد $ETH إلى معيار 0.01٪ لنهج أكثر حيادية. 今日市场主线：Nvidia 财报明显超预期，AI 与半导体重新成为风险偏好主线；但美国 PCE 仍偏热，Fed 政策风险没有解除。BTC/ETH 维持高位整理，黄金重新反弹，原油继续受中东谈判预期压制。 亚洲股市今天连续第三日上涨，Nvidia 财报后的盘后涨幅一度约 4.7%；与此同时美元指数约 99.12，市场正在等待 Jackson Hole 的政策信号。 ① BTC／ETH：高位整理，资金回流仍提供支撑 已确认事实： BTC 今天大致围绕 79,000 美元震荡。最新市场数据约 78,950 美元附近；近期 BTC 现货 ETF 已重新出现连续资金流入，过去一轮连续流入累计接近 20 亿美元，对这轮 BTC 从低位反弹构成重要资金支撑。 ETH 同样维持近期急涨后的高位结构。从相对强弱看，ETH 在 BTC 横盘阶段仍具有一定补涨特征。 分析判断：BTC 🟠 震荡偏多；ETH 🟢 相对偏强。 BTC 第一支撑继续看 77,600–78,000，强支撑 76,500–77,000；上方先看 79,500–80,000，真正突破确认区仍在 80,000–81,200。 ETH ارتفع البيتكوين ثم تراجع، وزادت صلاحية الخيارات في اضطراب السوق
في اليومين الماضيين، ارتفع سوق البيتكوين ثم انخفض. بجانب جني الأرباح عند مستويات عالية، عامل آخر زاد من التقلبات—وهو انتهاء صلاحية الخيارات بشكل مركز. حاليا، يضغط المثيرون والدببة بشدة عند المستويات الرئيسية، والسوق يتنقل ذهابا وإيابا.
ببساطة، الخيارات نفسها لا يمكنها دفع السوق مباشرة أو التخلص منه، لكنها تعمل كمضخم. يتم تسوية عدد كبير من العقود فورا، مع تراكم شرائح ضخمة عند مستويين 75,000 و80,000. يضطر صانعو السوق إلى تعديل المراكض باستمرار للتحوط، وبمجرد اقتراب السعر من هذه المستويات، تحدث العديد من الارتفاعات والتقلبات المتبادلة. حاليا، سعر العملة عالق في المنتصف، ودفع 80,000 للأعلى يضغط بشدة، و77,500 هو المفتاح #PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest 这两天涨幅还行啊，近一周涨幅达 58.09%，现价 $0.14+
不过涨得越猛，越得留意下大户的动作。
风投机构 Hack VC 这个叼毛的关联地址，疑似正通过 Wintermute 抛售 300 万美元 $ENA
4 小时前地址 0x2a5…590CF 通过多次中转，将 2185 万枚 ENA 转移进 Wintermute 充值地址
#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest تظل نفيديا حقا الأب الصارم لأسهم الذكاء الاصطناعي، حيث تقود مجموعة من اللاعبين الصغار في انتعاش جماعي بعد إغلاق السوق
لكن إذا نظرت عن كثب، كان الانخفاض الأولي بعد صدور الأرباح هو الأول الذي تغير، حتى قال المدير المالي كريس خلال المكالمة إن إيرادات السنة المالية 2028 من المتوقع أن تنمو بنسبة 70٪.
عند مقارنة البيانات المالية بالتوقعات السابقة، تجاوزت الرقم بالفعل، لكن لم تكن هناك أخبار إيجابية متطرفة:
بلغت الإيرادات 96.2 مليار دولار، مقارنة بتوقعات السوق التي بلغت حوالي 92.2 مليار دولار؛
ربحية السهم المعدلة بقيمة 2.22 دولار، متوقعة أن تكون حوالي 2.10 دولار؛
بلغت إيرادات مراكز البيانات 89 مليار دولار، مقارنة بتوقع 85.1 مليار دولار؛
إرشادات الإيرادات للربع المقبل تبلغ 108 مليارات دولار، متجاوزة التقدير المتفق عليه للجمهور البالغ حوالي 104.2 مليار دولار، ولا تشمل أي إيرادات حوسبية من مراكز البيانات الصينية #PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest تجاوز تقرير Nvidia للربع الثاني من السنة المالية 2027 التوقعات مرة أخرى: إيرادات بلغت 96.2 مليار دولار، تضاعفت أكثر من الضعف مقارنة بالعام الآخر؛ كما تفوق ربح السهم المعدل البالغ 2.22 دولار على وول ستريت.
تكلفت مراكز البيانات 89 مليار دولار، أي أكثر من 90٪ من الإيرادات. والأهم من ذلك، أن الشرائح لا تزال تباع فقط، بل بدأت طبقة البرمجيات في تحويل القدرة المركبة إلى إيرادات.
كلمات جنسن هوانغ الدقيقة تضع المنطق في جوهرها: لقد وصل الذكاء الاصطناعي إلى نقطة تحول، والرموز يمكنها بالفعل تحقيق أرباح، وقوة التجزئة هي الإيرادات. في الماضي، كان السوق قلقا من أن "دورة بيع المجارف قد بلغت ذروتها"؛ يقدم هذا التقرير المالي دليلا مضادا على أنه بعد بيع المجارف، لا تزال المنصة تتلقى حصصا في السوق.
وصلت ACIE إلى 40.3 مليار دولار في ربع واحد، بزيادة سنوية بنسبة 138٪ وزيادة بنسبة 25٪ على أساس ربع على آخر، مع نمو واضح يتجاوز العملاء فائق النطاق. هذا هو نقطة الدخول لتحقيق البرمجيات—نشر المؤسسات، السحابة السيادية، السحابة الجديدة. ما يشترى ليس فقط وحدات معالجة الرسومات، بل التحسين المستمر ل CUDA، نموذج Nemotron، وحزمة أدوات Agent بأكملها.
كانت الإشارة الأقوى من مكالمة المؤتمر هي فتح قنوات التوزيع: فقد نشرت AWS حوالي 2 مليون وحدة معالجة رسومات بالإضافة إلى ذلك، بينما تم نشر Nemoton في Bedrock وSageMaker؛ سيتم دمج روبوتات المستودعات من أمازون مع مجموعة كاملة من برامج الذكاء الاصطناعي الفيزيائية من Omniverse وCosmos وIsaac وJetson. لم تعد البرمجيات مجرد هدية مرتبطة بالرقاقة؛ بل أصبحت الآن تتبع خطوط السحابة والإنتاج من خلال الاشتراكات والمكالمات.
#财报观察员: نفيديا تجاوزت التوقعات، وإيرادات البرمجيات بدأت تؤتي ثمارها 刚看了眼大盘，BTC在7.9万美元附近横着，8月27日这批币走得相当精彩，有几条线值得认真看。 $HYPE今天真正的C位，突破83.6美元续刷历史新高，24小时涨约3%。链上博弈很有意思——疑似a16z的机构过去24小时又砸了3600万USDC进去买HYPE，累计持仓已达467.9万枚（约3.81亿美元），平均成本65.6美元，浮盈约7440万美元。但另一边，有巨鲸今天直接清仓了30.19万枚HYPE，套现2440万美元，获利超530万美元离场。多空在80美元关口正面交锋，4小时图上轨阻力82.46美元、下轨支撑77.37美元。另外，Hyperliquid刚在8月26日上线AQAv2，约90%的收入将用于回购和销毁HYPE，预计年化能产生1.35-2亿美元的买盘资金，第一次回购要等到10月3日才能验证。 $TRUMP今天跌了约4.5%，目前2.28美元附近。链上数据不太好看，最大金主周某人最近被曝在国内有6宗失信被执行案件，涉及数千万人民币，在英国还有洗钱案在审。虽然他家花了1亿美元买WLFI代币，但这个负面消息对短期情绪肯定有压制。 $SNDK收在1499.37美元，涨1.26%。年تشيبوسدت: USD.AI السرد، أعمال واقعية، ومراجعة لإمكانات العملات الشيطانية.
دولار أمريكي. الذكاء الاصطناعي ليس عن "إصدار عملة ذكاء اصطناعي"؛ بل يتعلق ببناء سوق ائتماني لأصول قوة الحوسبة:
1. يقوم المستخدمون بسك USDai باستخدام العملات المستقرة، ثم يدخلون sUSDai لتحقيق العوائد؛
2. مزودي سحابة الذكاء الاصطناعي ومشغلو وحدات معالجة الرسوميات الذين يتقدمون للحصول على قروض باستخدام أجهزة معالجة رسومات مولدة للإيرادات مثبتة؛
3. إطار عمل CALIBER يرسم خريطة حقوق الملكية وحقوق التخلص من الأجهزة على الشهادات على السلسلة، ويحدد الرهون، التأمين، الحيازة، والتخلص من السداد؛
4. تدخل فوائد القروض، رسوم الإصدار، وعوائد الأصول الاحتياطية في البروتوكول ونظام إيرادات sUSDai؛
5. تتولى CHIP مسؤولية تنظيم الوصول إلى القروض، وأسعار الفائدة، ومعايير المخاطر، وتوجيه الرسوم، ووحدات التعهد التأميني.
التفسيرات الرسمية عادة ما تستخدم القروض قيمة قيمة حتمة قصوى تتراوح بين 75٪-80٪، مع حوالي ثلاث سنوات من الاستهلاك، وتعطي الأولوية لوحدات معالجة الرسوميات التي يتم تركيبها وتولد إيرادات؛ تحاول شركة CALIBER ربط الشهادات على السلسلة بحقوق الملكية المادية القابلة للتنفيذ. يعالج هذا التصميم الفجوة بين دورات الموافقة المصرفية التقليدية واستهلاك وحدات معالجة الرسوميات السريع، بدلا من المراهنة فقط على زيادة أسعار وحدات معالجة الرسوميات.#财报观察员: نفيديا تجاوزت التوقعات، وإيرادات البرمجيات بدأت تؤتي ثمارها
أجد أن الاتجاه الحالي أكثر إثارة للاهتمام.
بعد صدور التقرير المالي لشركة نفيديا، كان رد السوق مباشرا جدا: لا يزال الطلب على الذكاء الاصطناعي، وأصبح التخزين عنق زجاجة واضح. ارتفعت التزامات سلسلة التوريد من 119 مليار دولار في الربع الماضي مباشرة إلى 279 مليار دولار، أي أكثر من ضعف الأرباح، ويرجع ذلك أساسا إلى تأمين القدرة الرئيسية بما في ذلك الذاكرة.
لذا ليس من المستغرب أن ميكرون، وسان ديسك، وSK هاينكس ارتفعت بدرجات متفاوتة اليوم. خاصة وأن نفيديا نفسها تركز على إمدادات الذاكرة الضيقة، وهو ما يعد تأكيدا أساسيا قويا لقطاع التخزين.
في الواقع أشعر أن التعديل السابق كان يتعلق أكثر بخفض التقييمات منه بالمنطق. على المدى القصير، ستتغير أسعار الأسهم بالتأكيد، لكن مع استمرار توسع قوة الحوسبة بالذكاء الاصطناعي، من الصعب على الطلب على HBM وDRAM أن يتوقف فجأة.
بالنسبة لخط التخزين، ما زلت أقول: لا تخف من التقلبات قصيرة المدى؛ القصة الحقيقية قد تكون في البداية للتو.إخوتي، أنا متفائل وبيع على البيع في هذه الموجة! $BTC مستوى C80 غير قابل للاستمرار، وقد تشكل اتجاه هبوطي بالفعل.
بالأمس، وصل البيتكوين إلى أعلى مستوى له خلال اليوم عند 81,237 دولار، متجاوزا حاجز 80,000 لأول مرة منذ ثلاثة أشهر. لكن بعد لمسة سريعة، تم تحطيمه وتراجع إلى حوالي 78,000 دولار خلال الجلسة.
80,000 هو جدار حديدي؛ حتى لو تسرعت للأعلى، قد لا تتمكن من الصمود! اليوم، تذبذبت أسعار العقود الفورية/الدائمة بين 78,500 و79,000 دولار، وفي التداول المبكر، انخفضت إلى 78,296 دولار.
بيانات السوق تقول كل شيء.
خلال الأيام العشرة الماضية، ارتفع البيتكوين من 62,800 دولار إلى 78,900 دولار، بزيادة بنسبة 25٪، مما يمثل أفضل مكسب خلال عشرة أيام هذا العام. ومع ذلك، تم تصفية حوالي 324 مليون دولار من المراكز المرافعة خلال 24 ساعة، وتم تصفية أكثر من 300 مليون دولار من مراكز الشراء الطويلة.
والأهم من ذلك—أن معنويات السوق قد هدأت. تظهر بيانات سانتيمنت أنه في 26 أغسطس، انخفض مؤشر المعنويات المرجحة إلى -0.023، مما يمثل أول تحول سلبي منذ بداية الارتفاع. الأسعار ترتفع لكن المزاج في تراجع؛ هذا التباعد غالبا ما يعني أن الزخم الصاعد يتراجع.
لماذا أصر على أن أكون متشائما؟
أولا، 80,000 هو القمة الحديدية. النطاق الرئيسي للإمداد اليومي هو 80,000–82,000 دولار أمريكي، مع متوسط الحركة لمدة 50 أسبوعا حول 81,000 دولار يشكل مقاومة قوية. تراجع البيتكوين بعد رفضه عند 81,000 دولار، لاختبار ما إذا كان هناك دعم شراء حقيقي كاف وراء زيادة 24٪.
النطاق بين 80,000 و82,000 دولار سيولة ضعيفة نسبيا، وبمجرد تنفيذ طلب كبير، يمكن أن تكون التقلبات كبيرة جدا.
ثانيا، هذا الارتفاع مدفوع بالضغوط القصيرة ويفتقر إلى الاستدامة.
يشير تقرير Glassnode إلى أن البيتكوين ارتفع بحوالي 26٪ منذ منتصف أغسطس، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تصفية قصيرة قياسية، حيث كان 19 أغسطس أكبر يوم تصفية قصيرة ليوم واحد يتم ربطه منذ عام 2019.
خلال نفس الفترة، انخفض الفائدة المفتوحة على عقود البيتكوين الآجلة بنسبة 11٪ بالعملات المقومة، وظل معدل التمويل للعقود الدائمة محايدا بشكل عام، ولم يصاحب هذا الارتفاع ملاحقات طويلة جديدة كبيرة تعتمد على الرفع المالي.
يمكن للمشتريات القسرية أن تدفع الأسعار للارتفاع بسرعة، لكن كل أمر شراء ناتج عن التصفية يغلق مركزا قائما بدلا من خلق طلب مستمر. بمجرد تصفية الهوابط، يحتاج السوق إلى مشترين جدد للحفاظ على ارتفاع السعر.
ثالثا، إشارة الإفراط في الشراء واضحة. مؤشر الخوف والجشع ارتفع إلى 83 (الجشع الشديد). مؤشر الثبات اليومي للكثير في منطقة الشراء الزائد بين 78-81. السعر أعلى بكثير من جميع المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل، مما يشير إلى طلب قوي على التراجع قصير الأجل.
إذا تم رفض ال 80,000 دولار مرة أخرى، لا يزال هناك مجال لمزيد من التراجعات في المستقبل. يحذر المحللون حتى من أن هذا قد يكون فخا أو هبوطا نحو 45,000 دولار.
مركزي على البيع لا يزال ثابتا، ويفتح بالقرب من 78,340، منتظرا أن يتراجع تدريجيا. إذا لم تستطع 80,000 أن تبقى مستقرة، فإن نهاية الاحتفال ستكون وداعا هادئا.
إخوتي، هذه الوظيفة القصيرة مناسبة تماما!
$ETH
$SOL
#美国核心PCE持平上月، كيف يجب أن يحدد واش-جاكسون هول نغمة خطابه؟ لقد أوضحت المؤسسة أوراقها—هل ستتبعون أم لا؟
دعونا نرى أولا مدى انفتاح البطاقات. شهدت صناديق البيتكوين السريعة الأمريكية تدفقا صافيا قدره 2.26 مليار دولار لمدة ستة أيام متتالية، مع 2.72 مليار دولار في أغسطس وحده — وهو الأقوى في عام 2026. ارتفع إجمالي الأصول من 76.6 مليار دولار في منتصف أغسطس إلى 98.56 مليار دولار، أي بفارق 1.44 مليار دولار فقط عن 100 مليار دولار. في 25 أغسطس، تم استهلاك 4,284 عملة بيتكوين في يوم واحد، ليصل المجموع إلى 26,499 خلال سبعة أيام.
تتراكم المراكز في محافظ التخصيص في النهاية إلى حاملين طويل الأجل، لذا دعونا نرى اليوم أين تقف هذه الصناديق طويلة الأجل
العناوين التي تحتفظ بالرمز لأكثر من 155 يوما تعتبر حاملة طويلة الأمد (LTH)، تحتفظ بالسوق بالكامل ولا تزال غير مخرجة—وهي أقوى دفعة من الرموز في السوق. متوسط تكلفتها الآن حوالي 50,000، والسعر الحالي 78,700، مع ربح إجمالي غير محقق يزيد عن 50٪.
كسر MVRV فوق 1.25 إلى 1.5 انحراف معياري هو قمة الدورة؛ وصل إلى 2.2 في ديسمبر 2017 و1.5 في أبريل 2021. كسر تحت -1 هو قاع الدورة؛ في 2015، مارس 2020، ونوفمبر 2022، كان بالقرب من الخط الأخضر. في يونيو الماضي، اخترق هذا الخط سالب 1 ولمس الخط الأخضر، ثم تحول صعودا خلال الأسبوعين الماضيين وعاد الآن إلى -0.85
أصعب شريحة تكلف 50,000، لكن السعر بالفعل 78,700. هل تفهم؟بدأت عملية تحقيق الدخل تبدو أقل كقصة شريحة ذات طبقة واحدة وأكثر كمجموعة مؤسسات متسعة. ضاعفت NVIDIA إيرادات الربع الثاني من العام السابق وتوقعت نموا بحوالي 70٪ للسنة المالية 2028، حتى مع تقييد التوريد في عمليات التسليم. في الوقت نفسه، اقترب سعر Salesforce AI ARR من 4 مليارات دولار، وقدمت CrowdStrike ARR جديدة قياسية، ورفعت Synopsys توقعاتها، بينما تظهر طلبات أوكتا الأبطأ أن هذا الاتجاه ليس عالميا.
قراءتي: أقوى إشارة ليست فقط في نمو العناوين الرئيسية، بل الذكاء الاصطناعي夜盘盯完最后一眼K线，我默默把TRUMP的仓位截图删了，这波教训值得记进小本本。 你们有没有那种时刻，明明看懂了市场在交易什么，却还是忍不住手痒？ 今天不聊宏大叙事，就当作一本风险管理日记来写。我花了整个周末把手里关注的几个币和美股存储板块重新捋了一遍，发现一个很微妙的规律：市场的钱其实一直在板块之间做选择题，而不是无脑撒钱。 先说结论性的观察，这轮强弱排序非常清晰： - 风险从低到高大概是 OKB 最稳，SOL 次之，ZEC 因为ETF传闻被推得很高但属于情绪透支，BICO 中规中矩，HYPE 完全跟着AI Agent的呼吸走，TRUMP 就是纯情绪筹码，跟基本面没有半点关系。 - 如果Nvidia财报是今晚的暴风眼，受影响最大的其实是 HYPE 和 SOL，因为它们身上的AI叙事和风险偏好标签最重。ZEC 和 BICO 会被情绪扫到，但故事内核不会变。TRUMP 和 OKB 几乎是绝缘体，各自活在独立宇宙里。 我真正想说的是板块强弱这件事，它比价格涨跌更早暴露聪明钱的态度。 你看美股存储三兄弟，SanDisk、Micron、SK Hynix，它们的日成交额加起来能吓死人，但走势却极يتداول مؤشر تيثر جولد (XAUT/USDT) على OKX عند $XAUT 4,607.4 دولار (-0.06٪)، متراجعا تحت مستويات المتوسط المتحرك الرئيسية بينما يختبر الدعم فوق المستويات الدنيا المحلية بقليل: MA5 (4,611.9 دولار)، MA20 (4,611.9 دولار)، وMA10 ($XAUT 4,615.1 دولار).
يتطلب استرداد 4,611.9 دولار لوقف الزخم الهابط الفوري وإطلاق تعافي نحو المقاومة العليا عند 4,615.1 دولار وذروة المقاومة المحلية عند 4,628.4 دولار.
#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #OKX.ai $ETH تحليل السوق الحالي. بشكل عام، $ETH حاليا في انتعاش قوي مدفوع بمزيج من "الضغط القصير" وتدفقات رأس المال المؤسسية الداخلة. التوقعات الفنية قصيرة الأجل قوية نسبيا، لكنها تقترب من منطقة مقاومة رئيسية.
📊 الوضع الحالي في السوق: صراع قصير الأمد بين الشدة والضغط
بعد تذبذب بين 2,498 و2,507 دولار، الإشارات الفنية قصيرة الأجل هي كما يلي:
· الاتجاه قصير الأجل قوي: المتوسط المتحرك اليومي في محاذاة صعودية، ومؤشر الاتجاه في ADX حول 46.7، مما يشير إلى اتجاه صعودي قوي. تظهر المؤشرات الفنية الأسعار عند 2,536 و2,553 دولار**.
· ⚠️ إشارات ارتفاع الحرارة والضغط: وصل مؤشر مؤشر القوة النسبية إلى 77.4 (>70 يشير إلى زيادة في الاشتراء)، مما يشير إلى مخاطر قصيرة الأجل من التراجع أو التقلب العالي المستوى. بالإضافة إلى ذلك، تشكل منطقة 2550 منطقة مقاومة قوية، وفوق منطقة 2650، يوجد "جدار بيع" من الحيتان.
· الدعم الرئيسي: أول منطقة دعم تحتها عند 2,400، مع دعم أقوى بالقرب من 2,370 دولار (قد يؤدي اختراق إلى الأسفل إلى عدد كبير من التصفيات الطويلة).
🔍 القوة الدافعة وراء ذلك: ليست مجرد انتعاش تكنولوجي
هناك منطق أعمق وراء هذا التجمع:
· طابع هابب: سابقا، كان السوق متراجعا للغاية، وكانت مراكز البيع مكتظة. مع ارتفاع الأسعار، اضطر الهامبون إلى الإغلاق (الشراء) والتغطية، حيث وصلت التصفيات القصيرة المرتبطة $ETH إلى 1.13 مليار دولار في يوم واحد فقط، مما سرع من الارتفاع.
· تدفقات رأس المال المؤسسية الداخلة: تصبح صناديق المؤشرات السريعة المحرك الرئيسي للمكاسب. في 26 أغسطس فقط، شهد صندوق الإيثيريوم الفوري الأمريكي تدفقا صافيا داخلا بلغ 75,150 إيثيه (حوالي 184 مليون دولار)، مع دعم مستمر لرأس المال الداخلة للسوق.
· تحول سردي أساسي: لم تختف أنشطة الشبكة. حوالي 165 مليار دولار من العملات المستقرة متداولة على إيثيريوم، وانخفضت رسوم الشبكة L2 إلى أقل من سنتين. منطق تطوير النظام البيئي يتحول من "الرسوم المنخفضة تعني الفشل" إلى "الرسوم المنخفضة تدفع النمو."
📈 منظور متوسط إلى طويل المدى: عقبات يجب تجاوزها بعد
على الرغم من أن المعنويات حادة على المدى القصير، إلا أن تحذيرات المحللين تستحق الملاحظة: الرياح الاقتصادية الكلية (مثل تراجع الأسهم الأمريكية وبيانات تضخم مؤشر PCE) لا تزال سيفا وشيقا وقد تؤدي إلى تراجع في السوق.
ببساطة، $ETH الآن عند مفترق طرق حرج: إذا تمكن من اختراق مستوى 2,823 بحجم متزايد؛ إذا واجه مقاومة وتراجع، فقد يختبر بالقرب من 2,400 دولار بحثا عن الدعم.كان مؤشر PCE الأساسي في الولايات المتحدة في يوليو 3.3٪ على أساس سنوي و0.2٪ على أساس شهري، وظل ثابتا لشهرين متتاليين ومتماشيا تماما مع التوقعات؛ بشكل عام، كان مؤشر PCE على أساس سنوي 3.7٪، وهو أعلى قليلا من التوقعات.
لم يستمر التضخم في الانخفاض ولا يزداد سوءا فجأة—وهذا تقرير يمثل "محايدا إلى لزج".
ظل مؤشر PCE الأساسي فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ لمدة 65 شهرا متتاليا. لا يزال جانب الخدمات يساهم في التماسك، ولم تقم أسعار السلع المنخفضة بالكامل بالتحوط السوق. توقف الإنفاق الاستهلاكي تقريبا، ومع ذلك لا تزال الدخلات في نمو، ولم يقدم العرض أو الطلب دليلا على أن "التضخم مات".
كانت هذه البيانات عالقة عشية جاكسون هول. سيلقي الرئيس الجديد كيفن والش أول كلمة رئيسية له منذ توليه المنصب في الساعة 10 صباحا بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الجمعة، بعنوان اسمي "تأثير الابتكار المالي على المدفوعات والسياسات"، مع تركيز السوق الحقيقي على تحديد أسعار الفائدة.
في السابق، قدم واش عمدا توجيهات أقل تطلعا للمستقبل، مؤكدا على "مواجهة الأسئلة الكبيرة وإجابات أقل." بعد اجتماع سعر الفائدة في يوليو، جعلت ثلاثة أصوات معارضة تدعو إلى رفع أسعار الفائدة وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأمد، مما جعل السوق يفقد صبرها تجاه تواصله.
المسار الأكثر احتمالا لهذا الخطاب هو: إعادة التأكيد على نقص المرونة في هدف 2٪، السياسات التقييدية، وخيار رفع أسعار الفائدة غير المغلقة—إعادة بناء المصداقية من خلال بيانات مبدئية بدلا من الإعلان المباشر عن رفع أو خفض أسعار الفائدة في سبتمبر.
#美国核心PCE持平上月، كيف يجب أن يحدد واش-جاكسون هول نغمة خطابه؟ هل تعرف كم حقق $UNI منذ إطلاقه؟
لسنوات عديدة، كانت UNI هي الأفضل تصنيفا في الصناعة، حيث تصل الرسوم التراكمية إلى 5.79 مليار دولار. من بينها:
1.$ETH ساهم بمبلغ 4.48 مليار يوان
2. ساهمت سلسلة BASE بمبلغ 591 مليون
ساهم 3.$ARB ب 316 مليون
4. ساهم روبن هود ب 107 ملايين
فلماذا يستمر سعر UNI في الانخفاض بهدوء، من أعلى مستوى عند 44 دولارا إلى حوالي 4 دولارات الآن؟
يبلغ إجمالي رموز UNI مليار رمز، مع إجمالي حرق إجمالي يبلغ 109 ملايين رمز وإجمالي عرض 890 مليون؛ تحتفظ خزنة DAO ب 267 مليون رمز، مع تداول سوقي فعلي يبلغ 623 مليون رمز.
من إجمالي الإيرادات البالغة 5.79 مليار دولار، تم توزيع أكثر من 90٪ على شركات التسجيل. حاليا، يتم إعادة شراء حوالي 2٪ فقط من الإيرادات وحرقها.
مقارنة ب HYPE وPump، تعتبر UNI شركة جيدة، لكن بالنسبة للمساهمين، لا يزال معدل إعادة الشراء الحالي منخفضا جدا. #BTC冲高回落، انتهاء صلاحية الخيارات معركة كبيرة عند العتبة الأكبر
مرة أخرى، وصلت إلى علامة 80,000 دولار. عندما حدقت في السوق، لم أكن فقط متحمسا.
جزء كبير من هذا الارتفاع كان مدفوعا بتغطية البيع على المكشوف، إلى جانب اندفاع الشراء الفوري. شهد صندوق BTC ETF الأمريكي الأسبوع الماضي تدفقا صافيا داخلا بلغ 1.92 مليار، وهو الأعلى خلال ما يقرب من عشرة أشهر لأسبوع واحد. دفعت تدفقات رأس المال الكبيرة السوق إلى الأمام حقا.
لكن كلما ارتفع، ظهرت المخاطر الخفية تدريجيا. العديد من المراكز قصيرة الأجل قد جمعت بالفعل أرباحا كبيرة، وتدفق الأموال من عناوين المنصات يظهر بوضوح استعدادا أقوى لجني الأرباح. اختراق 80,000 هو مجرد علامة سعر؛ وما إذا كان يمكن أن يصمد بثبات هو التحدي الحقيقي.
هذا الأسبوع مليء بالأحداث الكلية: بيانات التضخم لمؤشر أسعار المستهلك في يوليو، خطب بنك الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول، ومراجعات بيانات التوظيف—وكلها قد يهز معنويات السوق.
في رأيي، ما إذا كان الارتداد يمكن أن يتطور إلى ارتفاع رئيسي جديد ليس كافيا لاختراق 80,000. يجب أن تتبع تدفقات رأس مال صناديق المؤشرات المتداولة ما إذا كانت تدفقات رأس المال في صناديق المؤشرات المتداولة مستمرة، وقوة التداول الفوري، وشهية السوق بشكل عام، كلها على التوالي.
ما رأيكم جميعا؟ هل تعتقدون أننا نستطيع الحفاظ على علامة 80,000 هذه المرة؟تقرير أرباح نفيديا ينفجر، وقد لا يتبع $BTC الارتفاع! كيف ذلك؟
بلغت إيرادات الربع الثاني 96.22 مليار دولار، متجاوزة التوقعات؛
كما تجاوز ربحية السهم المعدلة البالغة 2.22 دولار التوقعات؛
وصلت إيرادات مراكز البيانات إلى 89 مليار دولار، بزيادة سنوية بنسبة 117٪!
تستهدف إرشادات الإيرادات للربع الثالث مباشرة 108 مليار دولار، متجاوزة أيضا التوقعات.
البيانات بالفعل مثيرة للإعجاب، فلماذا لم ينطلق هذا النوع من التقارير المالية؟ لأن السوق لم يعد راضيا عن تجاوز التوقعات.
في الأرباع الأولى، استمر أداء نفيديا في التحسن، لكن سعر سهمها ظل تحت الضغط بعد ذلك. لأن بالنسبة لنفيديا الآن، تجاوز التوقعات هو خطوة أساسية.
إليك ثلاث نقاط رئيسية:
أولا، ما إذا كان روبين يستطيع تولي القيادة بسلاسة؛
ثانيا، إلى متى يمكن أن تستمر النفقات الرأسمالية الضخمة للذكاء الاصطناعي؟
ثالثا، ستستمر تكاليف التخزين المتزايدة لأجهزة HBM وDRAM وغيرها من الأجهزة في زيادة هوامش الربح الإجمالية.
هذا هو الجواب على هذا التقرير المالي.
أما بالنسبة للبيتكوين، فلا حاجة للاعتماد على تحركات أسعار نفيديا لاتباع المنطق.
لأن التآزر بين BTC وNVDA لم يعد قويا كما كان من قبل؛ لدى BTC صناديق صناديق ETF خاصة به، وسيولة، ومنطق رأس المال.
علاوة على ذلك، قالت مؤشر PCE الليلة الماضية إن توقعات خفض سعر الفائدة ليست متفائلة، لكن اليوم قالت Nvidia إن الطلب على الذكاء الاصطناعي لا يزال موجودا. أحدهما متفائل والآخر هابط.#美国核心PCE持平上月، كيف يجب أن يحدد واش-جاكسون هول نغمة خطابه؟
3.3٪، تماما كما هو متوقع.
بعد إصدار مؤشر PCE الأساسي في الولايات المتحدة، وجد الاحتياطي الفيدرالي نفسه في موقف أكثر إحراجا
لم يستمر التضخم في التدهور، والنمو الاقتصادي يتباطأ، ولم يتسارع مؤشر الاستهلاك الشخصي الأساسي أكثر،
ومع ذلك، لا يزال 3.3٪ بعيد بوضوح عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.
كيف ستتطور سبتمبر لا يزال غير مؤكد.
أصبح خطاب يوم الجمعة في جاكسون هول مصدر قلق أكبر
لأن ما يفتقر إليه السوق الآن ليس البيانات، بل موقف الاحتياطي الفيدرالي.
إذا، هل هو أكثر قلقا بشأن التضخم؟
أم أنك بدأت تقلق أكثر بشأن التوظيف والنمو الاقتصادي؟
إذا أصدر واش إشارة متهاونة، قد يعيد السوق تداول توقعات خفض سعر الفائدة:
انخفضت عوائد الدولار وسندات الخزانة الأمريكية
شهية المخاطر وارتفاع $BTC
ولكن إذا استمر في التأكيد على التضخم المستمر، أو حتى ألمح إلى أن أسعار الفائدة يجب أن تبقى مرتفعة، فقد يضطر السوق إلى إعادة تسعير "أسعار الفائدة المرتفعة تدوم لفترة أطول."
حاليا بالنسبة للبيتكوين، لا تطول لمجرد أن PCE يحقق التوقعات.
انتظر يوم الجمعة.
والآن أشعر بشكل متزايد:
ما يخشاه السوق أكثر ليس بيانات سيئة، بل بيانات غامضة ورفض الاحتياطي الفيدرالي إصدار بيان نهائي.
نتيجة لذلك، ستستمر التوقعات في سبتمبر في التأرجح، مع استمرار الدولار وسندات الخزانة الأمريكية والبيتكوين في التقلبات ذهابا وإيابا.
لذا في اليومين الماضيين، سأتابع أولا ما يقوله الاحتياطي الفيدرالي، ثم أرى كيف تتحرك البيتكوين (BTC).
الأخبار الكلية مجرد محفز.
في النهاية، ما يحدد السعر حقا هو كيفية تسعير الأموال. @OKX الكوكب فيما يتعلق بالمسار المستقبلي ل $SOL، هناك حاليا "انقسام" مثير للاهتمام في السوق: التوقعات الفنية طويلة الأجل واعدة للغاية، لكن توقعات الأسعار قصيرة الأجل هادئة نسبيا، بل وحتى تخفضت. وراء ذلك هناك سرد كبير للترقيات التكنولوجية ومنافسة بين أساسيات السوق.
📈 المنطق الأساسي للحظة الصعود: التحول من "الضجيج" إلى "العملية".
تعتمد الثقة المؤسسية بشكل رئيسي على انتقال سولانا من الدافع المضاربي إلى التطبيقات الواقعية:
· التحديث التقني: من المتوقع أن يتم نشر ترقية التوافق في ألبينغلو في الربع الثالث والرابع من 2026، مما يقلل من تأكيد نهائي المعاملات من 12.8 ثانية إلى 100-150 مللي ثانية. بالاقتران مع عميل Firedancer، الذي خفض وقت إنتاج الكتل من 400 مللي ثانية إلى 200 مللي ثانية في الربع الثالث، سيزيل العقبات أمام التمويل اللامركزي عالي التردد والمدفوعات.
· تم "تحول" الأساسيات: حيث تحول جوهر السرد من "سلاسل الميم" إلى "سلاسل المؤسسات". على سبيل المثال، تجاوزت أصول صندوق سولانا المتداولة الفوري الأمريكي مليار دولار، وبلغت القيمة السوقية للأصول الحقيقية (RWA) في سولانا 2.01 مليار دولار، وأصبحت الأنشطة الاقتصادية الحقيقية مثل تحويلات العملات المستقرة أكثر نشاطا.
🎯 كيف ترى المؤسسات السعر؟ — حذرة على المدى القصير، وعدوانية على المدى الطويل
على الرغم من المنطق القوي طويل الأمد، فإن توقعات الأسعار التي تقدمها المؤسسات لهذا العام أكثر تحفظا مما كان متوقعا:
· بنك ستاندرد تشارترد: حدد للتو سعر مستهدفه لنهاية عام 2026 من 250**. السبب هو أن الشبكة تنتقل من معاملات العملات الميم شديدة التقلب إلى مدفوعات العملات المستقرة الأكثر استقرارا ولكن "بطيئة في الكسب"، وهي عملية تستغرق وقتا.
· Meta AI و ChatGPT: استنادا إلى توقعات الذكاء الاصطناعي الأخيرة، فإن السعر المستهدف لنهاية العام في نطاق 210، مع رهان رئيسي على إعادة تقييم القيمة التي جلبها الإطلاق الناجح لشركة ألبينغلو.
· الرياح المعاكسة: تتوقع مؤسسات مثل بينانس أن يكون السوق بشكل عام "غير متساو" في عام 2026، وإذا فشل تحديث ألبينغلو أو تقلص النشاط على السلسلة، فقد يعود السعر إلى نطاق 60.
باختصار، مستقبل $SOL أشبه ب "خيار الاستدعاء": إذا تم تنفيذ تقنيات رئيسية مثل ألبينغلو في الوقت المحدد واستمر تبني المؤسسات، فإن قيمتها طويلة الأمد هائلة؛ لكن على المدى القصير، وبسبب تقلبات السوق والتحولات السردية، يصعب تحقيق ذلك بين عشية وضحاها.تجاوز مؤشر الاستهلاك الشخصي في يوليو التوقعات قليلا، حيث انخفض $BTC من 81 ألف إلى 78 ألف. لم تختف حالة التضخم الثابتة، وعادت توقعات رفع أسعار الفائدة للظهور.
البيانات نفسها ليست متفجرة، لكن تجاوز التوقعات لا يزال يتجاوز التوقعات. السوق يعيد تسعير مسار رفع أسعار الفائدة، وتقع الأصول الخطرة أولا. هذا الارتفاع من 60 ألف إلى 81 ألف مدفوع بتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة وعمليات البيع القصيرة، وليس توقعات خفض سعر الفائدة. لا تزال الرياح الاقتصادية الكلية معاكسة؛ لا تخلط بين الارتداد وانعكاس.
على المدى القصير، انظر إذا كان 78 ألف يمكن أن يصمد؛ على المدى الطويل، انتظر خطاب واش ليحدد الاتجاه. عند هذا المستوى، راقب أكثر وتحرك أقل، منتظرا قدوم الرياح.#BTC冲高回落، انتهاء صلاحية الخيارات معركة كبيرة عند العتبة الأكبر
بعد أن اخترق لفترة وجيزة حاجز 80,000 دولار، تراجع البيتكوين بسرعة وعاد الآن إلى النطاق الرئيسي للتداول.
عند النظر إلى هذا الارتفاع، توفر بيانات K33 Research دليلا رئيسيا: هذا الارتفاع شهد أكبر ضغط على البيع في يوم واحد في التاريخ الإحصائي، تلاه انخفاضا كبيرا في الاهتمامات المفتوحة للعقود الآجلة، مما يوضح بوضوح أن تغطية البيع كانت القوة الدافعة الرئيسية وراء الارتفاع السعري السابق.
وفي الوقت نفسه، لا ينبغي تجاهل الإشارات التدريجية للسوق. شهد صندوق البيتكوين الفوري الأمريكي تدفقا صافيا بحوالي 1.92 مليار دولار الأسبوع الماضي، مما يشير إلى دخول الصناديق الإضافية خارج البورصة إلى السوق الفوري. ومع ذلك، بعد ارتفاع حاد في الأسعار خلال فترة قصيرة، بدأ جني الأرباح عند مستويات عالية في التصاعد، حيث قام العديد من الحاملين بسحب أرباحهم، مما وضع أيضا ضغطا على البيع على اتجاه السوق الصاعد.
لحظة حاسمة تقترب: في 28 أغسطس، ستنتهي صلاحية خيارات BTC بقيمة تقارب 6.44 مليار دولار بتركيز مركز. عدد كبير من المراكز تتركز في نطاق 75,000 إلى 80,000 دولار، ومن المرجح أن يؤدي هذا الانتهاء الضخم للخيارات إلى تضخم تقلبات السوق قصيرة الأجل.
مع تلاشي الأرباح الصاعدة من البيع القصير تدريجيا، يكمن مفتاح الاتجاه التالي في قوة دعم الشراء الفوري. ما إذا كانت صناديق الصناديق المتداولة والمشترون الفوريون يمكنهم امتصاص ضغط البيع عند مستويات عالية بشكل منتظم سيكون خط الفاصل لتحديد ما إذا كانت هذه الجولة موجة جديدة من تعافي الاتجاه أم مجرد ارتداد مؤقت. بدأ تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي يبدو أقل كقصة شريحة ذات طبقة واحدة وأكثر كأنه مكدس مؤسسي متوسع. ضاعفت NVIDIA إيرادات الربع الثاني من سنة إلى أخرى وتوقعت نموا بحوالي 70٪ للسنة المالية 2028، حتى مع تقييد العرض. في الوقت نفسه، اقترب Salesforce AI ARR من 4 مليارات دولار، وقدمت CrowdStrike إيرادات جديدة قياسية، ورفعت Synopsys توقعاتها، بينما تظهر طلبات أوكتا الأبطأ أن الاتجاه ليس عالميا.
قراءتي: أقوى إشارة ليست النمو الرئيسي وحده، بل إنفاق الذكاء الاصطناعي الذي يظهر عبر البنية التحتية وأدوات التصميم والطلب المتكرر على البرمجيات. تقدم مارفيل الآن اختبارا مفيدا لمعرفة ما إذا كان الشبكات يمكن أن توسع هذا النطاق ليشمل الطلبات والتدفق النقدي. ليست نصائح، بل تحليل.
#AIMonetizationBroadens最新数据没有给市场一个明确方向，反而让美联储的下一步更加难判断。 核心PCE同比约 3.2%，环比上涨 0.3%；整体PCE同比来到 3.6%。与此同时，美国第二季度GDP年化增速维持在 1.6%。通胀依然具有粘性，经济需求也没有明显降温，Fed暂时很难获得一个“放心降息”的信号。 市场利率预期也出现短暂波动。数据公布后，9月加息概率一度从约 34%升至41%，随后重新回落至 34%–35%。市场目前仍定价年内至少一次加息的概率约 70%。 所以，真正值得关注的是周五。 👀 Warsh首次以美联储主席身份亮相Jackson Hole 周五上午10点将发表关键演讲，本届会议主题为： “金融创新：支付与货币政策的影响” 在 GENIUS Act 推进以及稳定币市场规模逼近 $320B 的背景下，市场会高度关注他对通胀、金融创新、美元流动性以及未来货币政策的表态。 与此同时，美国财政部计划扩大长期限流动性支持型回购规模，进一步强化了市场对通胀、财政赤字以及美元风险对冲的关注。 📊 避险资金正在同时流向BTC与黄金 • 8月BTC现货ETF净流入已突破 $3.2B • 累计净流入接近 $5#黄金ETF大额吸金，避险资金如何重配 $XAUT 这两天打开行情软件，金价又双叒叕大涨了。截至8月27日中午，伦敦金现货报约4686美元/盎司，COMEX黄金期货4684.7美元，创5月以来新高；国内上海金Au99.99报999.5元/克，离千元大关一步之遥。8月以来国际金价累计上涨约14%，正冲向1999年以来最强单月。不过要说清楚：这轮涨势虽猛，离今年1月末5626美元的历史高点还差着约17%，算"强势修复"，还算不上"再创神话"。朋友圈里"囤金"的声音又多起来了——现在上车，是搭上快车，还是高位接盘？ 这波为什么涨？ 一是美联储预期反转。美国7月非农意外负增长2.3万人，"小非农"ADP仅增4.4万人，市场对继续加息的预期快速降温，美元指数从101回落到99附近。黄金是美元的对立面，美元一松，金价就活。 二是全球央行在真金白银地扫货。世界黄金协会数据显示，2026年二季度全球央行净购金289吨，同比增长62%，创同期历史新高；中国央行已连续21个月增持。央行购金像"大股东回购"，把实物黄金持续移出流通市场，这个底非常扎实。 三是美元信用重估。美债余额已超39万亿美元，"去美元#ZEC现货ETF首日成交额1480万美元
حجم التداول في اليوم الأول بقيمة 14.8 مليون يوان ليس سيئا لصندوق تداول مقلد، لكن هذا الرقم مبالغ فيه بشكل كبير—فقد تم نقل ZCSH مباشرة من صندوق ائتماني خاص عام 2017 وأدار بالفعل أكثر من 300 مليون دولار من الأصول قبل إدراجها. هذا ليس "دخل السوق" النقود الجديدة، بل "زجاجة قديمة بملصق جديد."
كانت ZCCH تعرف سابقا باسم Grayscale Zcash Trust، تأسست في أكتوبر 2017، وبحلول نهاية يونيو كانت تملك بالفعل حوالي 155 مليون دولار في ZEC. في أول يوم إدراج، احتفظت ب 387,849 رمزا، بقيمة تقارب 300 مليون دولار. حجم التداول البالغ 14.8 مليون دولار يعني أنه تم تداول 0.5٪ فقط من الأسهم القائمة.
ارتفع بأكثر من 3.5٪ خلال اليوم لكنه أغلق منخفضا بنسبة 1.54٪. حالة نموذجية من "التوقعات، بيع الحقائق"—ارتفع مؤشر ZEC بنسبة 70٪ خلال الأسبوع الماضي، ليصل إلى أعلى مستوى له خلال ثماني سنوات عند 867 دولارا، بينما أدت إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة إلى تحفيز جني الأرباح. بعد الإدراج، انخفض مؤشر ZEC مرة أخرى بحوالي 8٪.
حدد آرثر هايز هدفا قدره 1,000 دولار في أكتوبر الماضي، لكن بعد ثغرة أورشارد في يونيو، كان قد باع بالفعل الصفقة. رسوم الإدارة البالغة 2.5٪ تعادل عشرة أضعاف رسوم صندوق بيتكوين المتداول، وحتى غرايسكل تصف هذا بأنه "مركز قمر صناعي عالي المخاطر".
تجلب صناديق المؤشرات المتداولة صناديق الصناديق القديمة إلى سوق الأسهم الأمريكية، وليس صناديق جديدة تسعى لتحقيق المكاسب. ما إذا كان بإمكان ZEC الاحتفاظ بأكثر من 800 دولار يعتمد ليس على المحفز لمرة واحدة لإدراج الصناديق المتداولة، بل على ما إذا كان سرد الخصوصية يمكن أن يحافظ على حجم التداول في الربع القادم.6.4 مليار دولار من الخيارات تنتهي + مراجعة الرواتب غير الزراعية + خطاب والش—تقلبات هذا الأسبوع ستكون كبيرة
يتم دمج ثلاثة عوامل معا. في 28 أغسطس، انتهت صلاحية خيارات BTC بقيمة 6.44 مليار دولار، مع أكبر فائدة مفتوحة في النطاق بين 75,000 إلى 80,000. كل من المثيران والدببة يخوضون معاركهم النهائية ضمن هذا النطاق. كلما اقترب السعر من هذا النطاق، زادت حدة التقلبات الناتجة عن التحوط ونشاط التسوية.
وفي الوقت نفسه، تم إصدار المراجعة الأولية لمؤشر الرواتب غير الزراعي—حيث كانت القيمة السابقة -862,000. قد يتم تعديل توقعات السوق للأسفل. تم تعديل بيانات الرواتب غير الزراعية للعام الماضي مرارا، وكان السوق بالفعل خائفا من الاضطراب. إذا استمر خفض هذا التعديل المعياري، فسيصبح واقع سوق العمل الضعيف أوضح، وستزداد توقعات خفض الفائدة فعليا، وهو خبر جيد للعملات الرقمية.
لكن الحدث الحقيقي كان خطاب واش-جاكسون هول يوم الجمعة. تم إصدار مؤشر الاستهلاك الشخصي للتو، ولم ينخفض التضخم الأساسي بنسبة 3.3٪، ونمو الناتج المحلي الإجمالي فقط 1.5٪، ولا تزال بيانات التوظيف تضعف. كيفية تصنيفه لهذه البيانات ستكون الركيزة لقرار سعر الفائدة في سبتمبر. إذا كان التحيز المعتدل واضحا، فلدى البيتكوين فرصة للوصول إلى 80,000 أخرى؛ إذا استمر التعاطف، سيستمر السوق في التحرك جانبا أو حتى التراجع.
خلال هذه الفترة، لم أغير موقفي، لذا أنا متحيز في الاتجاه الإيجابي، لكنني لن أستعجل قبل أن تظهر هذه الأخبار الثلاث. التقلبات فرصة، لكن الفكرة ليست أن تغضب التقلبات 📊
#BTC冲高回落، انتهاء صلاحية الخيارات معركة كبيرة عند العتبة الأكبر #黄金ETF大额吸金. كيفية إعادة تخصيص أموال الملاذ الآمن
أحدث البيانات
شهد صندوق SPDR Gold ETF مؤخرا تدفقات صافية كبيرة مستمرة، مع ثبات أسعار الذهب بالقرب من 4,640 دولار؛ $BTC 80572、ETH 2494、SOL 100.6。 تخصص بعض صناديق الملاذ الآمن للذهب الفعلي، بينما يستخدم آخرون BTC كذهب رقمي كتحوط.
إجماع السوق
في الماضي، كانت الصناديق تشتري الذهب فقط من أجل ملاذات آمنة، لكن الآن بدأت المؤسسات في نشر الذهب في كلا الجانبين. الأصول المضادة للتضخم النادرة هي الأكثر تفضيلا، لكن الكثيرين غير متأكدين مما إذا كان هذا الضجيج سينتقل إلى سوق العملات الرقمية.
تحليل المنطق الأساسي
بشكل أساسي، تتزايد المخاوف بشأن ديون الدولار الأمريكي والتضخم، والصناديق تشارك في "صفقات انخفاض قيمة العملة". الذهب ملاذ آمن تقليدي $BTC بديل مرن للغاية؛ الذهب يسعى إلى الاستقرار، بينما تسعى دوائر العملات الرقمية إلى المكاسب. ومع ذلك، تبقى المتغيرات الكلية؛ بمجرد أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي موقفا متشددا، يصبح كلا النوعين من الأصول عرضة للبيع قصير الأجل.
رأي شخصي (أنا أميل شخصيا إلى عودة السوق الصاعدة تدريجيا؛ هذا مجرد رأيي الشخصي ولا يعتبر نصيحة استثمارية)
اتجاه الذهب القوي هو شعور إيجابي تجاه العملات الرقمية ولا ينبغي اعتباره ضمانا لمزيد من المكاسب. لا ترفع المراكز بشكل أعمى بسبب هذا الخبر؛ حافظ على مراكزك الحالية واستمر في مراقبة التقلبات التي سببتها خطاب جاكسون هول عن كثب.#财报观察员: نفيديا تجاوزت التوقعات، وإيرادات البرمجيات بدأت تؤتي ثمارها
تقرير أرباح Nvidia يتجاوز التوقعات بكثير! انتشرت أرباح الذكاء الاصطناعي رسميا من الأجهزة إلى البرمجيات
مع صدور تقريرها المالي للربع الثاني، قدمت NVIDIA مرة أخرى تقريرا هائلا في السوق.
تظهر التقارير المالية أن إيرادات Nvidia في الربع الثاني تضاعفت مقارنة بالعام السابق، وتستمر أعمال مراكز البيانات في النمو بسرعة، وتوفر توقعات مستقبلية بنمو إيرادات حوالي 70٪ للسنة المالية 2028. وراء هذه الإنجازات المذهلة، تظل عنق الزجاجة في القدرة الإنتاجية قيودا لا مفر منها، والطلب القوي في السوق يقيد بسبب قدرة التسليم المحدودة الحالية.
كما أن مشاعر السوق تشهد تحولا حاسما. في الماضي، كان رأس المال يلاحق مسار الذكاء الاصطناعي بشكل أساسي لمعرفة ما إذا كانت الشركات قد أطلقت أعمال الذكاء الاصطناعي؛ لكن الآن، تغيرت معايير التقييم: ما إذا كان يمكن تحويل تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي حقا إلى طلبات حقيقية، وتجديد المستخدمين، والتدفق النقدي الإيجابي هو المقياس الأساسي للقيمة.
لم تعد هذه القصة من الأرباح المحققة ملكا فقط لمصنعي أجهزة الرقائق.
تنتج منتجات الذكاء الاصطناعي من Salesforce إيرادات سنوية متكررة تقترب من 4 مليارات دولار؛ بلغت إيرادات CrowdStrike السنوية المتكررة الجديدة مستوى قياسي، ورفعت Synopsys توقعاتها لأداء العام الكامل، وتدخل العديد من شركات البرمجيات فترة تحقيق إيرادات من الذكاء الاصطناعي. تمتد العوائد من الذكاء الاصطناعي بنجاح من أجهزة GPU إلى برمجيات المؤسسات.مؤتمر آسيا بيتس في أوجه
"توقف الاستهلاك، والتضخم لم ينخفض"—هل سيدعم والش رفع سعر الفائدة يوم الجمعة؟
في مساء 26 أغسطس، تم إصدار بيانات مؤشر استهلاك المستهلك الأمريكي لشهر يوليو — بنسبة 3.7٪ على أساس سنوي، أعلى من المتوقع 3.6٪، والشهر الخامس والستون على التوالي فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. كان مؤشر PCE الأساسي 3.3٪ على أساس سنوي، كما لم يتغير.
بعد صدور البيانات، ارتفعت احتمالية رفع سعر الفائدة في سبتمبر من 36٪ إلى 42٪-44٪. سجل الدولار الأمريكي أكبر مكسب له خلال ما يقرب من أربعة أسابيع. هبطت جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الرئيسية.
قبل يوم واحد فقط من إصدار PCE، كان البيتكوين قد وصل للتو إلى 81,237 دولارا، متجاوزا 80,000 دولار لأول مرة منذ مايو. خلال عشرة أيام، ارتفع من 62,800 إلى 78,900 دولار، بزيادة 25٪، محققا أفضل مكسب خلال عشرة أيام في عام 2026.
وماذا بعد؟ تقرير التضخم قضى على حوالي 2000 دولار من مكاسب البيتكوين خلال ساعات.
حاليا، يعاني BTC من صعوبات قريبة من 78,000 دولار.
كشف حقيقة البيانات وراء عالم "الجليد والنار"
🔥 الجانب الساخن (التضخم):
ارتفع مؤشر PCE بنسبة 3.7٪ على أساس سنوي، مسجلا الشهر الخامس والستين على التوالي فوق 2٪
كان مؤشر PCE الأساسي 3.3٪ على أساس سنوي، كما لم يتغير
باستثناء أسعار خدمات الإسكان، ارتفعت الأسعار أسرع حتى من يونيو
🧊 الجانب البارد (الجانب الاقتصادي):
الإنفاق الاستهلاكي المعدل حسب التضخم — نمو صفري
ظل الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الحقيقي ثابتا على أساس الشهر
زادت الإيرادات الفعلية بنسبة 0.2٪ فقط على أساس سنوي، بينما كانت الإيرادات السلبية قبل عدة أشهر [معلومات]
ترجم إلى لغة الكبار:
خمس سنوات من زيادات الأسعار التراكمية قد استنزفت بالفعل القوة الشرائية للأمريكيين. لم يعد هناك مال، لكن الأسعار تستمر في الارتفاع.
قدمت صحيفة نيويورك تايمز تقييما متحفظا للغاية: "مشكلة التضخم العنيدة في الولايات المتحدة لم تزداد سوءا أو تتحسن في يوليو." ”
لكن حقيقة أن "عدم التحسن" هي أسوأ خبر.
💊 هذا ما يخشاه سوق العملات الرقمية أكثر — النموذج الأولي للركود التضخمي
لا تحاول أن تجادل بأن "البيتكوين هو تحوط للتضخم."
في بيئة الركود التضخمي، البيتكوين ليس ذهبا ولا سهما تقنيا.
لماذا؟
لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة — التضخم 3.7٪، بعيدا عن هدف 2٪. في اجتماع يوليو، صوت ثلاثة مسؤولين بالفعل ضد الحفاظ على أسعار الفائدة والدعوة إلى زيادات إضافية. مع رفع واحد فقط قبل نهاية العام، قام المتداولون بالفعل بتسعير كل شيء.
الاقتصاد لا يستطيع الصمود — نمو استهلاكي صفري، والدخل بالكاد ارتفع. الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني 1.5٪ يبدو جيدا، لكن السوق مدعوم بالكامل بواردات رقائق الذكاء الاصطناعي، التي خفضت وحدها 1.64 نقطة مئوية.
البيتكوين عالق في المنتصف:
هل تروي قصة "مناهضة للتضخم"؟ توقعات رفع أسعار الفائدة تثقل كاهلك
هل تروي قصة "شهية المخاطرة"؟ الاقتصاد بدأ يبرد في التراجع
هل تروي قصة "الذهب الرقمي"؟ في العامين الماضيين، تبع مؤشر ناسداك، وتابع ناسداك السيولة
إذا لم يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ولم تضعف السيولة، فإن البيتكوين مجرد شطيرة بسكويت—التضخم يقمع التقييمات الأعلى، والاقتصاد الأدنى لا يستطيع الصمود.
كان ارتفاع البيتكوين من 62,800 إلى 81,000 مدفوعا بتوقعات السيولة التي جلبها توسيع عمليات إعادة شراء سندات الخزانة.
لكن بمجرد صدور بيانات التضخم، عاد انتباه الجميع فورا إلى ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة.
صعودك يعتمد على عمليات السيولة لدى الآخرين، لكن قدرتك في التسعير تقع في يد الاحتياطي الفيدرالي.
هذا ليس سوقا صاعدة؛ هذا احتفال مستعار.
ارتفع البيتكوين بنسبة 25٪ خلال عشرة أيام، لكن معنويات السوق تحولت إلى السلبية في اليوم الذي بلغ فيه السعر ذروته. حتى أولئك الذين يبيعون السوق شعروا بالذنب.
🎯 الآن الجميع ينتظر شخصا واحدا—كيفن وارش
يوم الجمعة، سيلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي واش أول خطاب رئيسي له منذ توليه المنصب في جاكسون هول.
كانت هذه أول ظهور له في جاكسون هول منذ توليه المنصب في مايو.
ماذا يريد السوق؟ إجابة واحدة:兄弟们，BTC今天摸到了81,272美元，创三个月新高，然后快速回落到78,872附近整理。先冲高、再回踩——典型的阻力位博弈剧本。 关于81K回落这件事 凌晨那一波冲高，逻辑上是通的：美元走弱、美国财政部扩大长期国债回购规模、加上白宫加密峰会的政策信号，三股力量把价格推到了8万以上。但很快就回落了——4小时RSI冲到71以上，短期超买严重，获利盘开始兑现。 比特币现货ETF连续第七天录得净流入，贝莱德IBIT单日吸金2.84亿美元，占总流入的90%以上。ETF总净资产逼近1000亿美元，8月至今已流入30.3亿美元。 但一个更微妙的信号来自链上。 SOPR一度升至1.48，长期持有者正在以更高的盈利水平兑现收益。Coinbase溢价仍为负值（-0.015），美国投资者的买盘尚未明显恢复。ETF在买，链上在卖——两股力量在8万附近正面交锋。ETF是持续流入的机构资金，而链上是高位兑现的筹码。谁的力量更大，将决定8万是支撑还是天花板。 技术面到了哪？ 日线级别仍维持多头结构，但近几根K线实体缩小、上下影线变长，说明多空在8万附近出现分歧。4小时级别处于77,000-80,000的震荡区间ارتفع البيتكوين مرة أخرى فوق علامة 80,000 دولار، وتحسنت مشاعر السوق بشكل واضح. لكن إذا نسبت هذا الانتعاش ببساطة إلى "الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة"، فقد تفوت أدلة 🧐 أكثر أهمية. قرار السعر مهم بالتأكيد، لكنه مجرد جزء واحد من لغز السيولة. ما يحدد حقا اتجاه البيتكوين هو ضيق السيولة بشكل عام، وليس بصعوبة اجتماع سياسة واحد. بعبارة أخرى، ما يتداول فيه السوق ليس عن حدث "خفض الفائدة"، بل ما إذا كانت بيئة السيولة تتجه حقا نحو التيسير الداخلي. حاليا، المؤشران اللذان يستحقان المتابعة أكثر هما: عائد سندات الخزانة الأمريكية ومؤشر 💵 الدولار الأمريكي. انخفاض العوائد يعني أن جاذبية الاحتفاظ بالأصول الخالية من المخاطر تقل، مما يمنح الأموال دافعا أكبر للبحث عن المزيد من المرونة للخارج؛ الدولار الأضعف هو في الأساس ريح خلفية للأصول المشفرة المقومة بالدولار. مزيج هذين العاملين هو الأرضية الحقيقية التي يمكن للبيتكوين أن يبقى فوق 80,000 أو حتى يستمر في الارتفاع. من منظور السوق، فإن اختراق البيتكوين عند 80,000 مدفوع بمشاعر معينة، ولكن إذا لم تتوافق العوائد اللاحقة مع الدولار، فإن استدامة هذا الارتفاع تصبح محل شك. وعلى العكس، إذا استمرت توقعات السيولة في التحسن، فقد يكون مستوى السعر الحالي مجرد نقطة وسط، وليس نقطة نهاية. بالنسبة للمستثمرين العاديين، بدلا من التركيز على التقلبات اليومية أو أخبار كلية واحدة عند اتخاذ القرارات، من الأفضل توسيع منظورك ومراقبة منحنى العائد، وتحركات الدولار، والتغيرات الطفيفة في ميزانية البنك المركزي. غالبا ما تكشف هذه المتغيرات البطيئة عن المشكلة 🌊 أفضل من الأخبار السريعة. من المهم التذكير بأن المنطق الكلي لا يمكن أن يوفر سوى خلفية ولا يمكن أن يحل محل إدارة المخاطر. سيظل هناك دائما فجوة في التوقعات في السوق، مهما كان🌅 8/27 Early Morning Market Report | NVIDIA Earnings Are Out NVIDIA’s latest earnings gave the market a mixed signal. 📊 Revenue guidance: $108B ±2%
📊 Analysts’ average expectation: $105.2B
📊 Gross margin: around 74% The guidance beat the average forecast, but it fell short of the more aggressive $110B+ expectations some traders were looking for. The initial after-hours reaction told the story: NVIDIA shares dropped roughly 3% before recovering. My takeaway? Good numbers, but not explosive enجميع القطاعات الرائدة اليوم لديها قيمة سوقية صغيرة، لكن السرد في الأساس نفسه: حشو الأصول الحقيقية وحركة المنصات على السلسلة لإنشاء أصول قابلة للتداول. والأهم من ذلك، من أين يأتي المال. تحركت القيمة السوقية ل USDT بنسبة 0.07٪ فقط خلال 24 ساعة، وهو ما يكاد لا يعادل دخول أموال جديدة إلى السوق؛ وفي الوقت نفسه، انخفض السوق بشكل عام بنسبة 2.55٪، مع سيطرة البيتكوين على 59.1٪ ولا تزال في الانخفاض. جمع هذين الرقمين معا لا يمكن تفسيره إلا بطريقة واحدة—نقل الصناديق القائمة من المواقف الرئيسية للبحث عن المرونة في قطاعات رأس المال الصغير. ارتفع الخوف والجشع من 62 قبل أسبوع إلى 71، مع تصدر المشاعر السوقية. الحكم: هذا دوران لحركة الأسهم، وليس سوقا تدريجيا. بدون أموال جديدة لسد الفجوة، يكون دعم الشركات الصغيرة ضعيفا، مما يحد بطبيعة الحال من الاستدامة. إشارة النهاية قابلة للحصر: لم تظهر قيمة سوق USDT أي نمو أو حتى انكمش لمدة يومين متتاليين، بينما توقف سعر هيمنة البيتكوين عن الانخفاض وبدأ في التعافي، مما يشير إلى أن الصناديق تتراجع وأن هذه الجولة قد انتهت تقريبا. وعلى العكس، فقط عندما يبدأ USDT في إصدار بشكل كبير ويستمر معدل الهيمنة في الانخفاض يمكن اعتباره أن الأموال الجديدة تدفع.أصدرت NVIDIA أحدث تقرير أرباحها خلال الليل، مكررة النص المألوف: جميع البيانات تفوقت على توقعات السوق، لكن تقلبات الأسعار بعد ساعات العمل كانت محدودة، مما يشير إلى مؤشرات قوية على ظهور أخبار إيجابية.
بلغ إجمالي الإيرادات الفصلية 96.2 مليار دولار، متضاعفا على أساس سنوي. ساهم قطاع مراكز البيانات في القوة الأساسية، حيث بلغت الإيرادات 89 مليار دولار، بزيادة سنوية بنسبة 117٪. ذكر جنسن هوانغ أن الذكاء الاصطناعي وصل إلى نقطة تحول في الصناعة، حيث تحولت قوة الحوسبة فعليا إلى إيرادات مؤسسية. تؤكد البيانات ذلك أيضا: فقد زادت إيرادات العملاء على نطاق واسع بنسبة +102٪ على أساس سنوي، وبلغ نمو العملاء السحابي والصناعي في الذكاء الاصطناعي 138٪. تشير الإيرادات للربع القادم إلى 108 مليار دولار، وهو أعلى من توقعات السوق البالغة 104.8 مليار دولار.
حتى مع الأرباح المتفجرة، استمرت ساعات العمل بعد ساعات العمل في التراجع. وهذا بالضبط نفس منطق SK Hynix وSanDisk SNDK: فقد تم تسعير النمو العالي بالكامل من قبل السوق، والنتائج المتوقعة هي النتائج المتوقعة، مما يجعل من الصعب زيادة أسعار الأسهم بشكل حاد. هذا العام، ارتفع سعر سهم نفيديا بنسبة 12٪ فقط، مع استغلال التقييم والخيال السوقي بالكامل.
حاليا، لم يعد تركيز السوق على إيرادات ربع سنة واحدة، بل على ثلاثة متغيرات أساسية: ما إذا كان يمكن الحفاظ على هامش الربح الإجمالي البالغ 75٪؛ هل سيستمر ارتفاع أسعار شرائح الذاكرة في تقليل الأرباح؟ هناك أيضا منصة تمويل قوة الحوسبة بقيمة 500 مليار دولار بالتعاون مع مؤسسات وول ستريت، والتي تستخدم الشرائح كضمان للإقراض. النموذج مبتكر للغاية، وقد أشاد مورغانستان بمنطقه باعتباره سليما، لكن المخاطر يصعب قياسها.
وبالنظر إلى سوق $BTC، طمأن التقرير المالي لشركة Nvidia سلسلة صناعة أجهزة الذكاء الاصطناعي، مما أظهر أن الطلب على قوة الحوسبة في المراحل العليا لم ينخفض. ومع ذلك، إذا دخل قطاع الذكاء الاصطناعي في حركة جانبية عالية المستوى أو حتى تراجع، فقد تتدفق بعض الأموال الفائضة إلى سوق العملات المشفرة، لذا من الضروري متابعة المراقبة.
#财报观察员: بقيادة Nvidia، تدخل عودة الذكاء الاصطناعي مرحلة التحقق
ما سبق مخصص فقط للمراقبة الشخصية في السوق ولا يعد نصيحة استثمارية. #英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂 #财报观察员: نفيديا تجاوزت التوقعات، وإيرادات البرمجيات بدأت تؤتي ثمارها
تقرير أرباح Nvidia للربع الثاني لا يزال مبالغا فيه إلى حد ما. $NVDA
وصلت الإيرادات إلى 96.2 مليار دولار، بزيادة 106٪ على أساس سنوي، متجاوزة توقعات السوق البالغة حوالي 92.3 مليار دولار؛ بلغت ربحية السهم المعدلة 2.22 دولار، متجاوزا التوقعات أيضا. بلغت إيرادات مراكز البيانات 89 مليار دولار، بزيادة 117٪ على أساس سنوي. في الربع التالي، قدمت الشركة توجيها مباشرا للإيرادات بقيمة 108 مليار دولار.
قامت NVIDIA AI Enterprise الآن بتغليف خدمات NIM الدقيقة، وأطر الذكاء الاصطناعي، وSDKs، وجدولة وحدات معالجة الرسوميات، ودعم على مستوى المؤسسات في برمجيات تجارية، بينما تدخل Agent Toolkit وCUDA-X وبرامج الذكاء الاصطناعي الفيزيائي أيضا بشكل متزايد تطبيقات المؤسسات.
وهذا مهم لأن إيرادات الأجهزة لها دورات بطبيعتها، ولكن بمجرد دخول البرمجيات إلى بيئات الإنتاج المؤسسية، فهذا يعني عادة زيادة التصاق وقوة شحن مستمرة.
التغيير الأساسي هو أن الذكاء الاصطناعي ينتقل من "الشركات التي تنفق المال لتدريب النماذج" إلى خلق الإنتاجية والدخل الحقيقي.比特币在短暂站上八万美元之后，出现了一波自然的降温，当前价格在七万八千八百美元附近整理。这种回踩并不令人意外，更像是快速拉升后的获利了结，而非趋势逆转的信号。从盘面上看，市场情绪依然稳定，没有出现恐慌性的抛售连锁反应。 以太坊的表现则显得更为沉稳，价格稳稳守在两千五百美元上方。这种相对抗跌的姿态，反映出资金对主流资产的偏好仍然存在，尤其是在比特币回调的背景下，以太坊没有跟随大幅走弱，本身就传递出一种韧性。 不过，如果我们将视线转向更广泛的加密市场，就会发现内部的冷暖并不均匀。一些小市值代币如 H、LAB、KAITO、BEAT 和 SNDK 的表现明显落后于大盘，资金并没有形成普涨的格局。这种分化说明，当前市场的驱动力依然集中在头部资产上，而非全面扩散的牛市氛围。 从资金流向来看，比特币和以太坊的现货 ETF 持续获得净流入，为这两大资产提供了坚实的支撑。但值得注意的是，这部分增量资金似乎还没有外溢到山寨币市场。市场呈现出一种选择性轮动的特征，资金在寻找确定性较高的标的，而不是盲目追逐每一个上涨的故事。 对于期待山寨季的投资者来说，目前的信号还不够充分。资金轮动是存在的，但它更偏向于局部أسعار النحاس على وشك الوصول إلى مستويات قياسية جديدة، لكن أليس القضية الأكثر إثارة للاهتمام هذه المرة هي "النقص العالمي في النحاس"؟
ارتفعت أسعار النحاس في سوق لندن والهند مؤخرا إلى 14,343 دولارا للطن، لتقترب من مستوى قياسي تاريخي. السؤال هو، هذا العام، كان من المتوقع أن يكون لدى سوق النحاس العالمي فائض يبلغ حوالي 639,000 طن، فلماذا لا تزال الأسعار قوية جدا؟ المفتاح في الولايات المتحدة. يشعر السوق بالقلق من أن الولايات المتحدة ستبدأ فرض رسوم جمركية على النحاس المكرر بدءا من عام 2027، مما يدفع الصناديق إلى المراجحة مسبقا. في النصف الأول من العام، وصلت واردات النحاس الأمريكية إلى 885,000 طن، مع سحب كميات كبيرة من النحاس إلى مستودعات COMEX، مما ضيق المخزونات خارج الولايات المتحدة.
هذا يخلق وضعا غير منطقي للغاية: النحاس لم يعد فجأة قابلا للاستكشاف، بل تم نقله إلى المكان الخطأ. وبالاقتران مع الطلب الصيني واضطرابات العرض في إندونيسيا، يتم استهلاك الفائض الأصلي بسرعة.
حاليا، أركز أكثر على أسهم تعدين النحاس مثل FCX وSCCO، لكنني لن ألاحقها فورا عندما يصل النحاس إلى مستويات جديدة. بعد ذلك، ما يجب أن نرى حقا هو ما إذا كانت الرسوم الجمركية الأمريكية ستطبق، وما إذا كانت مخزونات LME تستمر في الانخفاض. إذا استمرت المخزونات في الاستنزاف، فقد يتحول النحاس من "مفهوم طاقة الذكاء الاصطناعي" إلى خط الموارد الرئيسي التالي الذي يعتمد فعلا على العرض والطلب.
#美国核心PCE持平上月، كيف يجب أن يحدد واش-جاكسون هول نغمة خطابه؟
#财报观察员: نفيديا تجاوزت التوقعات، وإيرادات البرمجيات بدأت تؤتي ثمارها
#黄金ETF大额吸金. كيفية إعادة تخصيص أموال الملاذ الآمن #美国核心PCE持平上月، كيف يجب أن يحدد واش-جاكسون هول نغمة خطابه؟
بعد مراجعة أحدث بيانات PCE الأساسية في يوليو في الولايات المتحدة، أعتقد أن اجتماع جاكسون هول القادم سيكون أهم دراما للسوق بأكمله في المستقبل.
هذه المرة، كان مؤشر استهلاك المستهلك الأساسي 3.3٪ على أساس سنوي، متوافقا تماما مع القيمة السابقة وتوقعات السوق، 0.2٪ ربعيا بعد ربع إلى ربع، وبعد المراجعة السنوية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، لا يزال عند 1.5٪. بصراحة، لم تسوء البيانات أكثر، لكنها ليست إيجابية تماما. لا يزال التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ بقوة. على الرغم من أن الاقتصاد بدأ يتباطأ، إلا أنه ليس ضعيفا بما يكفي لدعم تحول في السياسة.
بعد صدور البيانات، رفع السوق بهدوء التوقعات لرفع سعر الفائدة في سبتمبر. الآن، لم يعد تركيز السوق على ما إذا كانت البيانات تتجاوز التوقعات، بل على ما إذا كان هذا التضخم الثابت يمكن أن يدعم الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة تشديد السياسة النقدية.
الجميع الآن ينتظر خطاب والش في جاكسون هول هذا الجمعة. سأركز على ثلاثة أمور: كيف يزن أوزان التضخم والتوظيف والنمو الاقتصادي، والمعايير اللازمة لتقييم زيادات أسعار الفائدة المستقبلية والحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة. هذا التصريح سيحدد مباشرة نغمة المسار السياسي القادم.
إذا كان هذا الخطاب غامضا ويفتقر إلى إطار سياسة واضح، فستستمر الخلافات حول السياسة النقدية في سبتمبر في الاتساع. ستثار هذه القضية الدولار الأمريكي، وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، والذهب، وسوق العملات المشفرة جميعها.
في الأيام القادمة، لا تراهن على الاتجاه. خطاب جاكسون هول هو المتغير الحقيقي، وكل الإجابات تعتمد على النتيجة الفعلية للخطاب.كلما كانت أرباح Nvidia أقوى، دخلت تجارة الذكاء الاصطناعي في مرحلة "التدقيق الدقيق".
في الماضي، كان السوق قد ينفع بناء على سرد بسيط واحد: الطلب المتسارع على الذكاء الاصطناعي. لكن هذه القصة مدرجة بالفعل. تجاوز تقديرات الإيرادات، والطلبات القوية، واستمرار نمو مراكز البيانات أصبح متوقعا إلى حد كبير الآن.
ما يهم أكثر في التقييم هو التفاصيل الأقل إثارة — هوامش الربح الإجمالية، ارتفاع تكاليف الذاكرة، تركيز العملاء، واستدامة النمو المستقبلي.
#PCEToJacksonHole في الواقع، كل من صناديق Big Bing وSecond Bing بدأت تدخل، فمن يبيع خلال الانخفاض الأخير في الأيام القليلة الماضية؟ أعتقد أنه من المحتمل جدا أنهم يقومون بخفض الرافعة المالية!
في أول يوم تداول بعد ارتفاع عطلة نهاية الأسبوع، شهدت صناديق BTC المتداولة حوالي 314 مليون دولار من التدفقات الواردة، وETH عند 180 مليون دولار. وخاصة ETH، الذي شكلت تدفقاته حوالي 57٪ من إجمالي قيمة BTC، وهو أعلى بكثير من حصصها في القيمة السوقية، مما يشير إلى أن المؤسسات تزيد بشكل كبير من تخصيصاتها للETH.
لذا أعتقد أن الدعم القاعي في هذه الجولة أقوى من قبل، وأن احتمال عودة البيتكوين إلى حوالي 67,000 أصبح الآن منخفضا.
والأهم من ذلك، أنه بعد تقديم قانون الوضوح، قد تتحرك الأصول المالية الأمريكية إلى حد كبير على السلسلة ويتم تحويلها إلى الترميز في المستقبل. مع وجود الدولار الأمريكي والأسهم الأمريكية وسندات الخزانة كلها على السلسلة، سيعيد رأس المال اكتشاف البلوكشين بشكل طبيعي.
$BTC $ETH $BTC هذه الموجة من الصعود إلى حوالي 80,000 دولار ليست مدفوعة فقط بالمستثمرين الأفراد. في الأسبوع الماضي، سجلت صناديق البيتكوين السريعة الأمريكية حوالي 1.9 مليار دولار في صافي التدفقات، مما يمثل أحد أقوى الأداء الأسبوعي منذ أكتوبر من العام الماضي. واصلت الصناديق سلسلة صافي التدفقات الواردة، مما يشير إلى أن الصناديق المؤسسية عادت على الأقل إلى الطاولة
وما هو أكثر إثارة للانتباه أن هذا الارتفاع لم يتطور إلى الارتفاع السابق أحادي الجانب الذي كان يعتمد على الرافعة المحمومة
بينما ارتفع عملات BTC بشكل حاد خلال الأسبوع، ظل الاهتمام بفتح العقود الآجلة منخفضا نسبيا، مما يشير إلى أن ما دفع الأسعار للارتفاع في وقت سابق جاء من تغطية البيع ودعم رأس المال الفوري، وليس الفقاعات التي بنيت بشكل محموم بواسطة رافعة مالية جديدة
لكن ظهرت مشاكل
فوق 80,000 دولار لم يعد مجرد مستوى مقاومة عادي، بل أصبح مكانا تتداخل فيه المشاعر ومراكز الأرباح والمشتقات، خاصة مع انتهاء تركيز الخيارات قصيرة الأجل، ومن المرجح أن تتضاعف تقلبات الأسعار بين 75,000 إلى 80,000 دولار
لذا وجهة نظري الشخصية هي أن ما يهم حقا هنا لم يعد "ما إذا كان بإمكان البيتكوين أن يرتفع مجددا فوق 80,000."
لكن بعد الاندفاع للأمام، من الذي لا يزال يرغب في الاستمرار في الإمساك بها؟
إذا استطاعت صناديق المؤشرات المتداولة الاستمرار في التدفق وتمكن الشراء الفوري من امتصاص ضغط البيع تدريجيا عند مستويات عالية، فإن هذا الارتفاع سيكون لديه فرصة للتحول من ارتداد بسيط للضغط على البيع إلى انتعاش حقيقي في الاتجاه
ولكن إذا بدأ تدفق الأموال في الضعف واستمر السعر في الثبات بسبب العاطفة، فقد يتحول 80,000 دولار بسهولة من نقطة اختراق إلى منطقة تداول رقائق قصيرة الأجل
السوق الحالي لم يعد في حالة "الانخفاض ثم لا يشتري أحد" كما كان من قبل
التغيير الحقيقي هو أن المراكز القصيرة تضعف، وبدأت صناديق البيع الفورية تصبح المفتاح لتحديد الاتجاه التالي
بعد ذلك، سأنظر إلى شيء واحد فقط
أموال صناديق المؤشرات المتداولة — هل ستستمر في التدفق، أم ستبدأ في التحول إلى 80,000 دولار؟
لأن مدى تقدم هذه الجولة من السوق قد لا يعتمد على مدى انفجار المؤشر
يعتمد ذلك على ما إذا كان هناك عدد كاف من الأشخاص المستعدين لقيادة الطلبات عندما تظهر أوامر البيع بمستويات عالية
$ETH $ZEC
#BTC冲高回落، انتهاء صلاحية الخيارات معركة كبيرة عند العتبة الأكبر #银行链上支付两条路线: العملات المستقرة والودائع المرمزة
"البنوك تضع الودائع على قيد السلسلة: معركة دفاعية سرية للدفاع عن رأس مال بقيمة 19.5 تريليون يوان"
العديد من المؤسسات في حيرة من أمرها: فهناك بالفعل عملات مستقرة ناضجة ذات تداول ضخم في السوق، فلماذا تبذل البنوك الكبرى في وول ستريت كل جهدها وتنقل الودائع مباشرة إلى البلوك تشين؟
على السطح، يبدو أن التحويلات عبر الحدود تحدث في ثوان قليلة، لكن ملكية الأموال الأساسية مختلفة تماما.
إذا تحولت الشركة إلى عملة مستقرة متوافقة عاديا، يتم خصم المال بالكامل من ودائع البنك، ويذهب كل دخل الفائدة إلى المصدر.
أما البنوك الكبرى، فتقوم ببناء ودائعها المرمزة الخاصة، مما يسمح لها بالاستمتاع بمرونة العقود الذكية مع تثبيت ودائع الطلب الأساسي بقيمة 19.5 تريليون دولار على ميزانياتها العمومية.
حتى لو فقدت البنوك الكبرى 1٪ إلى 3٪ فقط من ودائعها، فهذا يعني أن مئات المليارات من الدولارات من الديون الرخيصة تستنزف، وهذه المعركة الدفاعية لحماية الودائع الأساسية أصبحت الآن في المقدمة $BTC الصورة العامة لا تزال قائمة على الأساسيات الأساسية القوية، لكن التقييمات أصبحت مجهدة بشكل متزايد. قبل صدور الأرباح، تراجع مؤشر NVDA لفترة وجيزة إلى حوالي 210.55 دولار، أي أقل بحوالي 3.2٪ من الإغلاق السابق، مع أداء أقل بكثير من $QQQ الذي انخفض بحوالي 0.9٪. يشير هذا إلى أن المستثمرين بدأوا بالفعل في تقليل التعرض لأسهم الذكاء الاصطناعي الرئيسية ترقبا للنتائج.
#PCEToJacksonHole
#AIMonetizationBroadens
#BTCOptionsExpiryTest $BTC ملخص موجز لتقارير أرباح PCE وNvidia الليلة الماضية:
1. مؤشر PCE الأساسي يتوافق مع توقعات السوق والقيم السابقة. انخفض مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الاسمية مقارنة بشهر يونيو، مما يرسل إشارة جوهرية: لا يوجد دليل على مزيد من الانخفاض في التضخم في الولايات المتحدة، ويبدو أن التضخم "غير قادر على الانخفاض". من المتوقع ألا تكون هناك زيادات أو تخفيضات في الفائدة في سبتمبر، ويفسر السوق ذلك على أنه "محايد وهابط قليلا."
2. لقد تجاوزت Nvidia التوقعات باستمرار في الماضي والمستقبل، وبدأت كابينة Vera Rubin (VR) الإنتاج الضخم، بمعدل نمو تقديري يزيد عن 70٪. لم تكن البيانات مفاجئة، ولم يكن السوق متقلبا.
تم إصدار مؤشر PCE، مرة أخرى مطابقا تماما للتوقعات. لأكون صريحا، البيانات الأمريكية الأخيرة دقيقة مثل إكسل المملوء مسبقا—فالقيم المنشورة مطابقة تماما للتوقعات، مع تقلبات قليلة جدا لدرجة أن الناس يتساءلون إن كان قد تم تعديلها يدويا. تحت حكم ترامب، هذا النوع من "التحكم الدقيق" ليس جديدا؛ السوق لا يكلف نفسه حتى عناء الدهشة.
انخفض البيتكوين إلى حوالي 78,500، وهو مثال نموذجي على "شراء التوقعات، بيع الحقائق."
مؤشر تداول معتدل وتوقعات خفض أسعار الفائدة - تم تسعير هذه المنطقات بالكامل الأسبوع الماضي. إذا لم تقدم البيانات أخبارا إيجابية أكثر من المتوقع، فإن الصناديق قصيرة الأجل ستنسحب أولا. للنزول، ركز على النطاق بين 74,000 و75,000، تليها منطقة الدعم القصوى بين 71,500 و73,500. لكن اللحظة المضيئة الحقيقية ليست اليوم. غدا مساء في جاكسون هول، سيكون خطاب والش هو المفتاح لتحديد الاتجاه — هل يجب الاستمرار في التميل وإشعال جولة جديدة من الارتفاع أو التلميح إلى أن "خفض أسعار الفائدة لن يكون سريعا" سيؤثر مباشرة على توقعات السيولة للسوق في الربع الرابع.
أما بالنسبة للجانب الأمريكي، فقد أصبح التوقف مباشرة عند البداية أمرا معتادا.
بعد ذلك، سيتم تمرير العصا إلى Nvidia.
بعد سبع انخفاضات متتالية، ارتفع أخيرا بنسبة 2.2٪ أمس، مما منحه استراحة. لكن الاختبار الحقيقي سيأتي بعد إغلاق الليلة—تقرير الأرباح قد صدر. ما إذا كانت عوائد الذكاء الاصطناعي ستدعم تقييمات تريليون يوان يبقى السوق ينتظر الإجابة. إذا تجاوز التوقعات، قد تعود شهية أسهم التكنولوجيا للمخاطرة بالكامل، مما يفيد سوق العملات الرقمية أيضا؛ إذا لم يرق التوقعات، فلا تتوقع أن يبقى البيتكوين غير متأثر.
هذه الليلة مقدر لها أن تكون مضطربة، اجلس وتمسك بالأمر.🚨 $FIL الشورت تتراكم مرة أخرى
عدد مراكز البيع $FIL الآن أعلى بحوالي ثلث من مراكز الشراك.
تفسير محتمل؟ التحوط في المعدن. 👀
يمكن للمنجم الذين يحتفظون $FIL ببيع حصصهم الفورية عند ارتفاع السعر، بينما يستخدمون مراكز البيع للتحوط من مخاطر الانخفاض إذا انخفض السعر.
هذا يخلق ترتيبا صعبا للثيران: الضغط الباعي في الصعود + الحماية من الهبوط أثناء الهبوط.
ومع فتح حوالي 365,000 $FIL يوميا، يستحق ضغط الإمداد الاهتمام"بيانات PCE + ظهور والش الأول، 5 تعليقات سريعة"
1/ دعونا ننظر إلى البيانات أولا: كان مؤشر أسعار المستهلك الاستهلاكية في يوليو على أساس سنوي 3.7٪، متوقعا 3.6٪.
وهذا أعلى ب0.1 نقطة مئوية.
كان معدل استهلاك الشخصية الأساسي 3.3٪ على أساس سنوي، وهو نفس المعدل تماما كما في يونيو.
كان الاقتصاديون يتوقعون أن ينخفض. لكن ذلك لم يحدث.
بالنظر إلى الجو الحالي داخل الاحتياطي الفيدرالي، فإن "عدم التحسن" هو "يزداد سوءا".
مع صدور البيانات، قفز احتمال رفع الفائدة في سبتمبر من 36٪ إلى أكثر من 40٪.
جملة قاسية: التضخم لا يتحسن؛ بل فقط ركد. وما يخشاه السوق أكثر ليس أخبارا سيئة، بل "أخبار جيدة لا ترقى إلى التوقعات."
2/ لكن الجزء الأكثر إزعاجا ليس 3.7٪.
الاستهلاك في الواقع لا ينمو معدوما.
في يوليو، ارتفع الدخل الشخصي بنسبة 0.4٪، وزاد الإنفاق الاستهلاكي بنسبة 0.2٪. يبدو جيدا، أليس كذلك؟
بعد خصم التضخم، لم يرتفع الإنفاق الاستهلاكي الحقيقي على الإطلاق.
وما هو أسوأ: مقارنة بالعام الماضي، ارتفع الدخل المعدل حسب التضخم بنسبة 0.2٪ فقط—وهو ما كان سلبيا لعدة أشهر سابقة.
خمس سنوات من الزيادات التراكمية في الأسعار قد استنزفت بالفعل كل الإيرادات.
في استطلاعات ثقة المستهلك، يظل معظم الأمريكيين متشائمين بشأن الاقتصاد وأمورهم المالية.
ترجمة إلى لغة بسيطة: لم يعد لدى الأمريكيين مال، والأسعار لا تزال ترتفع. هذا أسوأ مزيج للأصول المخاطرة—لا رأس مال إضافي، فقط ألم الأصول القائمة.
3/ غدا مساء الساعة 22:00 (بتوقيت بكين)، سيخوض واش جاكسون هول أول ظهور له.
كانت هذه أول مرة يتحدث فيها على هذا المنصة العالمية المعروفة منذ توليه المنصب في مايو من هذا العام.
منذ توليه المنصب، كان يمارس استراتيجية "أقل من الكلام" — ففي اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في يوليو، صوت ثلاثة مسؤولين ضد ودعوا إلى زيادة سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
السوق يصوت بأقدامه.
يجب أن يتحدث غدا في الليل. وإلا، سيتحدث السوق نيابة عنه.
فيما يتعلق بوش، لدى السوق إجماع: سواء قال ذلك أم لا فهو أهم مما يقوله.
4/ ما هو بالضبط تفكير السوق؟
يظهر استطلاع حديث:
80٪ يريدون من واش توضيح الآراء الاقتصادية
لكن فيما يتعلق ب "ما إذا كان يجب أن يتحدث عن أسعار الفائدة"—48٪ مقابل 48٪—الوضع منقسم تماما
الاحتياطي الفيدرالي منقسم أيضا داخليا. الذين يدعوون للانتظار يقولون: "التضخم لم يزداد سوءا"؛ ويقولون من يدعون لرفع أسعار الفائدة: "التضخم كان فوق الهدف لأكثر من خمس سنوات."
يمكن للطرفين إيجاد ذخيرة في البيانات.
الاحتياطي الفيدرالي الحالي يشبه سيارة عالقة عند مفترق طرق—إذا تقدمت، فهو رفع أسعار الفائدة؛ وإذا لم تفعل، فسيكون التضخم. بغض النظر عن الطريقة التي تسير بها، سينتقدك الناس.
5/ أحدث احتمال من CME FedWatch: رفع سعر الفائدة بنسبة 44٪ في سبتمبر، مع احتمال ارتفاع ارتفاع في ديسمبر فوق 67٪.
لكن هذا ليس هو الهدف.
النقطة الأساسية: إذا وصف والش التضخم بأنه "صدمة عرض" غدا ليلا—فإن هذا التسعير خاطئ تماما.
يتم إعادة حساب احتمال رفع أسعار الفائدة بين عشية وضحاها.
غدا مساء الساعة 10 مساء، سنرى الحقيقة.
$BTC $ETH $DOGE #美国核心PCE持平上月، كيف وضع واش-جاكسون هول نغمة خطابه؟