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我认为微策略是一个 BTC 创新衍生品公司，持续运作着一套精密的金融工程。它并不通过“低买高卖”赚钱，而是吸纳尽量多的流动性进入普通股、优先股、期权等等。 池子越大，就越容易留出一块现金储备，公司 1500 多个员工、老板，就能获得不错的收入。 正如蜂兄的帖子所说，微策略低卖是为了税务优化。而牛市开始后，它会不断高买，这也是一种工程设计，是多次被验证有效的“飞轮”模式。 这样的模式究竟会不会伤害 BTC？我认为几乎不会，它本质是一种故事化的 ETF 产品。 1、帐目亏了，说明它给币圈聪明钱提供了离场流动性。 2、账目赚了，说明它正在扮演牛市助推飞轮的角色。 3、它并没有把资金从币圈带走，决定是否带走资金的是参与微策略产品的投资者。