Orbit Post Sitemap

陈凤霞（$CFX) 被Upbit支持Listing，包括韩元交易对，主任大为震惊，实属意料之外，回想起来也在情理之中。 这次Upbit上币非常突然，事前几乎没有任何沟通，也不是KBW的Title Sponsor, 更不存在传说中的天价渠道费用，今早收到很多朋友的祝贺，才意识到完成了Upbit Listing。 而在过去5年，每年首尔KBW大会，主任都会联系并亲自去Upbit办公室汇报陈凤霞项目进展，@joyzinweb3 提交了两次完整的上币申请(大量内容填写)，Upbit研究组和上币组的小伙伴来了又去，主任跟一些已经离职的朋友都建立了深厚的友谊，他们非常正直并坚称Upbit listing没有特殊通道。 主任有被韩国同行们感动到，也许这个行业真得还有人在默默关注着在坚持长期主义，努力build的项目方，不从经济角度考虑，就会自发自愿地支持他们。今天是长期主义和buidler可以短暂告慰和欢愉的一天～ 我们也会持续在稳定币/支付/RWA/AI+领域持续耕耘，不辜负同行和社区对我们的期盼！ 陈凤霞不哭，陈凤霞加油！今年KBW，我们首尔见！$CFX تدوير رأس المال لا يزال هو اللعبة الكاملة في العملات الرقمية. أسهل الصفقات هي شراء الاتجاه الصاعد، انتظار تباطؤ الزخم، ثم البيع مع تدور رأس المال والانتباه في أماكن أخرى. $ZEC $HYPE $LIT كلها أمثلة حديثة، لكن هذا النمط مستمر منذ وقت طويل. أشاهد المتداولين يتعرضون لخداع ذهني من $ETH مرة أخرى. أداء أفضل قليلا مقارنة ب $BTC، بينما $BTC كان شهرا جيدا فقط. يميل BTC إلى الارتفاع في يوليو ويتلاشى في أغسطس. مع اكتمال استحواذ tardfi على العملات المشفرة، تبدو أشهر الصيف أقل جاذبية. آراء قوية، لكنها غير رسمية. إذا كنت تشتري هذا الاتجاه، فهذا رائع. فقط لا تقنع نفسك أن السعر لا يمكن أن يرتفع إلا من هنا. خذ أرباحا وكن مستعدا لتغيير رأيك عندما يتوقف هذا الزخم. لا تزال معظم التحركات مدفوعة بتدفقات تتبع الاتجاه. غالبا ما يأتي ذلك قبل التجمعات الفورية. لكن غياب المشاركة الفعلية في الأماكن لا يزال واضحا. الصبر.#苹果第三财季业绩超预期، هبط سعر السهم بشكل حاد بعد ساعات العمل التقرير المالي لشركة آبل هو في الواقع دليل قوي على أن رقائق الذكاء الاصطناعي تستهلك الإلكترونيات الاستهلاكية أصدرت آبل تقرير أرباحها قبل الأخير قبل الأخير قبل أن يتنحى كوك. وصلت الإيرادات إلى 109.4 مليار يوان، وهو الأعلى على الإطلاق. وصلت مبيعات الآيفون إلى 54.2 مليار يوان، وهو رقم قياسي. ثم انخفض بنسبة 6٪ في التداول بعد ساعات العمل، مع تبخر قيمته السوقية بأكثر من 300 مليار دولار بين ليلة وضحاها. على السطح، يبدو الأمر وكأن "الأداء انتصر، التوقعات ضاعت الآن." لكن لا أعتقد أن الأمر بهذه البساطة—هذا تقرير مالي يخبرك أن "الذكاء الاصطناعي يسيطر على الإلكترونيات الاستهلاكية." تشير توقعات آبل للربع القادم إلى نمو بنسبة 9٪-11٪ فقط، بينما يتوقع السوق أن يكون فوق 12٪. الفرق بين 1-3 نقاط مئوية ليس لأن منتجات آبل غير كافية، بل لأنها لا تستطيع الحصول على ما يكفي من الشرائح والذاكرة. كلمات كوك بالضبط هي "زيادات تحدث مرة في القرن" في تكاليف التخزين. لقد رفعت أجهزة Mac وiPad من آبل الأسعار بالفعل، بينما لم ترفع أجهزة iPhone سعرها. ومع ذلك، إذا استمرت قيود العرض، سترتفع الأسعار حتما. هل تعرف أين ذهبت الشرائح والذاكرة؟ مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. بحلول عام 2026، سيتم بيع 100٪ من سعة N3، مع استيلاء 60٪ من عملاء شرائح الذكاء الاصطناعي. عملاق الإلكترونيات الاستهلاكية مثل آبل يعتمد على القدرة المتبقية على إنتاج رقائق الذكاء الاصطناعي لإنتاج الرقائق. خوادم الذكاء الاصطناعي تتنافس على السعة، والإلكترونيات الاستهلاكية تنتظر السعة—وهذا تناقض هيكلي داخل سلسلة التوريد. لذا كان هبوط آبل الليلة الماضية على السطح "توجيها أقل من التوقعات"، لكن خلفه كان هناك بنية تحتية للذكاء الاصطناعي تضغط على صناعة الإلكترونيات الاستهلاكية بأكملها. هذه ليست مشكلة آبل—بل هي أن الصناعة بأكملها تعاد تسعيرها بواسطة الذكاء الاصطناعي. وينطبق الأمر نفسه على عالم العملات الرقمية. تركز الصناديق على قوة الحوسبة بالذكاء الاصطناعي، وشرائح الذكاء الاصطناعي، والأسهم المرمزة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. انفيديا، TSMC، وSK Hynix ارتفعت أسرع من آبل—السوق يخبرك إلى أين تذهب أموالك. سأستمر في اتباع هذا الاتجاه ولن أستعجل في شراء آبل من الأسفل. انتظر إشارات تخفيف قيود العرض قبل اتخاذ أي قرارات. دعونا نتحدث في التعليقات: هل تعتقد أن آبل قتلت ظلما أم يجب أن تستمر في السقوط؟ إريك ترامب صاح مرة أخرى: البيتكوين سيرتفع عاجلا أم آجلا إلى مليون دولار هذا قد يكون استفزازا بعض الشيء، لكن قبل أن تسمعه، من الأفضل أولا أن تنظر إلى اهتماماته 1️⃣ هو المؤسس المشارك لمنظمة البيتكوين الأمريكية تمتلك الشركة حاليا حوالي 89,000 آلة تعدين، بقدرة حوسبة تبلغ 28.1 EH/s. استنادا إلى تقديرات حديثة لمعدل التجزئة الإجمالي للشبكة في بيتكوين، فإنه يمثل حوالي 3٪. كلما ارتفع البيتكوين أكثر، زادت إيرادات التعدين، وممتلكات الشركة، وتقييمات الأسهم التي قد تستفيد جميعها 2️⃣ ثروته الشخصية مرتبطة ارتباطا وثيقا بصناعة العملات الرقمية تقدر بعض وسائل الإعلام أن صافي ثروة إريك ترامب الحالي حوالي 400 مليون دولار، لكن هذا لا يعني أنه يمتلك شخصيا 400 مليون دولار من العملات الرقمية جزء كبير من هذه القيمة يأتي من أسهم البيتكوين الأمريكية واستثمارات أخرى مرتبطة بصناعة العملات الرقمية. ارتفاع أسعار البيتكوين ليس أمرا بسيطا بالنسبة لثروته 3️⃣ وهو أيضا أحد مؤسسي شركة وورلد ليبرتي فاينانشال هذا مشروع تمويل لامركزي يشمل عائلة ترامب، والذي يشمل رمز WLFI وعملة الثابت بقيمة USD1. عندما يتحدث إريك ترامب عن صناعة العملات الرقمية، فإن هويته أقرب إلى فرق المشاريع وأصحاب المصلحة، وليس مجرد محلل مستقل يجلس خارج الموقع لذا فإن القول بأن البيتكوين قد يصل إلى مليون دولار لا يعني أن هذا التوقع خاطئ لكن هذا ليس توقعا موضوعيا بدون مواقع لا بأس بالاستماع إلى الآراء، لكن لا تنس أن تنظر أولا إلى ما يحمله. أينما كانت اهتمامات الشخص، غالبا 👀 ما يصبح صوته أعلى في هذا الاتجاه. $BTC في الواقع، أشعر بشكل متزايد أنه عند الاستثمار في شركة، ما تحتاج حقا لدراسته ليس المنتج، بل نموذج العمل. نظرا لأن التكنولوجيا قد تتأثر بالركب، غالبا ما تحدد نماذج الأعمال مقدار المال الذي يمكن أن تكسبه الشركة على المدى الطويل. لماذا كنت أعتقد دائما أن معظم شركات التخزين لديها خصائص دورة واضحة؟ السبب ليس فقط أن DRAM أو HBM أو NAND تتأثر بالعرض والطلب، بل الأهم من ذلك أن معظمها يتبنى نموذج التصميم + البناء (IDM). من تصميم الرقائق وتصنيع الرقائق إلى التغليف والاختبار، يجب إكمال تقريبا كامل عملية الإنتاج داخليا. ميزة هذا النموذج هي التحكم في التكنولوجيا والقدرة الإنتاجية، لكنها تأتي بتكلفة عالية جدا. تمثل مصنع رقائق الرقائق وآلة الطباعة الحجرية EUV وخط إنتاج تغليف متقدم استثمارات ضخمة. حتى مع دخول السوق في حالة تراجع، ستستمر النفقات الثابتة مثل استهلاك المعدات، وصيانة المصانع، وتكاليف العمالة، والتوسع المستمر في القدرة الإنتاجية ولن تنخفض بسبب انخفاض أسعار الرقائق. لذلك، عندما تدخل أسعار التخزين دورة هبوطية، غالبا ما تضغط الأرباح بسرعة وتتقلب التقارير المالية بشكل كبير. أنظر إلى NVIDIA في الاتجاه المعاكس. لا تصنع مصنعها الخاص للرقائق، بل تركز على تصميم الرقائق، تاركة التصنيع ل TSMC. على الرغم من أن هذا النموذج بدون مصانع يتحمل أيضا تكاليف المصانع، إلا أنه لا يحتاج إلى تحمل عشرات المليارات من الدولارات في أصول التصنيع، مما يسمح باستثمار المزيد من الأموال في CUDA وNVLink وأنظمة البرمجيات وتطوير المنتجات من الجيل القادم. لطالما اعتقدت أن الخندق الحقيقي للشركة ليس فقط القيادة التكنولوجية، بل ما إذا كان نموذج أعمالها قادرا على تحقيق عوائد عالية باستمرار. غالبا ما لا يكون الاستثمار متعلقا بأي تقنية هي الأفضل، بل بأي نموذج عمل يسهل عليه تجاوز الدورات. Kết thúc vòng này, tôi chuyển từ bán khống ETH sang bán khống BTC 🔄 Trước đây, tôi dùng ETH thế chấp để lấy WBETH làm ký quỹ, mở vị thế short perpetual cùng số lượng. Cách này mang ba lợi ích: 1️⃣ Hiệu quả tương đương bán ETH spot, không đòn bẩy, không thanh lý 2️⃣ Không mất lãi suất thế chấp ETH, còn nhận thêm funding từ phe long 3️⃣ Sàn chỉ giữ một phần nhỏ ETH làm ký quỹ, giảm rủi ro sàn biến mất hoặc bị hack Sau đó, tôi chuyển sang dùng WBETH làm ký quỹ, bán khống BTC spot cùng tỷ lệ quy đổi. Lý do? MSTR có thể sẽ ngừng mua BTC trong存储双雄上演“多空双杀”！聪明钱撤退，空头正在集结？ 反弹不是反转，追高注定站岗——聪明钱正在用脚投票。 消息面:三星Q2利润同比暴增1814%创纪录，存储业务量价齐升；高管明确短缺延续至2028年，2027年缺口更大，60%-70%产能锁定长协。7月全球存储销售额746亿美元新高。但暴涨后聪明钱集体做空，五大标的资金费率转负，巨鲸大规模减仓。 $SNDK 从972暴力反弹至1433后快速回落，4小时级别RSI三线共振（74.41/61.83/52.22）显示超买后动能衰竭。 $MU 从706反弹至916后同步承压，RSI(73.76/61.26/53.76)同样出现顶背离信号。 聪明钱动向：多空都在跑 五大标的资费率集体转负，SKHX、SNDK、MU8小时费率分别达-0.2544%、-0.0242%、-0.0032%。存储三雄名义未平仓合约暴降16.6%，SKHX缩水29.5%——43个百万美元级多头合计减仓1.75亿美元，34个地址直接清仓！。综合看，百万美元级地址过去24小时净减多1.61亿美元、净减空2.71亿美元——多空都在撤退，谁在裸泳？ 操作思路 空单：SNDK反弹1430-1450、MU反弹910-930附近进场空单🔍 链上视角：$GIGGLE 的“慈善叙事”与巨鲸收割机 GIGGLE 是一个将“慈善”与“Meme”结合的 BNB Chain 代币，通过转账手续费自动捐赠给 CZ 创办的 Giggle Academy。以下从链上数据拆解当前多空逻辑。 --- 🧱 压力位：前高套牢盘虎视眈眈 首要压力位在 前高附近——该位置是此前阶段高点，积累了大量的套牢盘。第二道压力是 大户持仓成本集中区，链上数据显示该区间的持仓者盈利比例已超 80%，止盈意愿极为强烈。第三道压力在 斐波那契扩展位与趋势线重合区域，日线下降趋势线也恰好运行于此，双重压制下需放量才可能突破。 🛡️ 支撑位：层层防守但需警惕破位 第一道防线是 短期均线组（MA30 与 MA60），当前运行在较低区域，是中期趋势的重要成本线。更下方是 历史密集成交区，该区间累计换手率较高，积累了大量的买盘需求。动态支撑则需关注盘中低点与成交量突然放大的区间——若某价位成交量占比突增，暗示有较强承接力。 --- 🐋 链上庄家动向：巨鲸建仓成本极具参考价值 链上曾出现重要的巨鲸建仓信号——BSC 地址在过去持续加仓，累计建仓成本在较低价位，当前浮盈极为丰厚，对应回报率极高。该地址的建仓成本可作为重要的支撑参考。另有鲸鱼在币安公布上线后，立即从交易所提取 120 万 USDT 并在链上买入。 但也有鲸鱼选择获利了结——有地址向交易所充值大量 GIGGLE，若卖出将获利近 70 万美元。多空分歧明显。 --- 📈 利好因素 · CZ 背书效应：$GIGGLE Academy 由币安创始人 CZ 创办，已惠及超 100 万名儿童。CZ 公开表示支持所有 meme 币，未来几周可能买入或卖出一两个代币测试新功能。 · CEX 上线预期：OKX 已上线 GIGGLE 永续合约，币安曾公布现货上市，流动性基础扎实。 · 通缩机制：代币经济学包含销毁机制与手续费捐赠模型。 📉 利空因素 · 每月固定抛压：Giggle Academy 每月末将大部分捐赠代币兑换或出售为 BNB 以资助运营。CZ 明确表示这是“惯例”，并非用于价格支撑。 · 巨鲸获利了结：已有鲸鱼在积累后选择充值交易所准备卖出。 · Meme 币高波动性：历史高点曾达到极高价位，随后经历了显著回调。当前价格距历史高点仍有极大差距，上方套牢盘压力沉重。 --- 🎯 链上分析师结论 $GIGGLE 当前处于 “慈善叙事”与“巨鲸收割”的微妙平衡。巨鲸的建仓成本在较低水平，浮盈丰厚——这意味着主力有充足的获利空间，随时可能选择兑现。每月末 Giggle Academy 的固定抛压更是悬在头顶的达摩克利斯之剑。建议紧盯链上巨鲸地址的异动以及每月末的抛售窗口，在方向明朗前保持警惕。#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% #美股加密标的承压，币价波动影响财报 #美伊报复循环加速，油价月内累涨20% شائعات شائعات: لم يعد MMs في عالم العملات الرقمية راضيا عن كونهم مثيرين للعملات البديلة؛ بل بدأوا بالفعل في دراسة كيفية العمل في الأسهم الأمريكية. الأسباب الرئيسية هي كما يلي: تم قطع جميع المستثمرين الأفراد في العملات البديلة تقريبا الأمر الرئيسي هو أنه لا توجد نظائر أخرى. بدون نظائر، حتى لو رفعتها، لا فائدة منها! كما حسنت البورصات ضوابط المخاطر لشركات الشراء المختلطة، مما سهل تفعيل هذه الضوابط ومنع سحب الأموال!من بين أفضل عشرة أحجام تداول لعقود بينانس اليوم، إلى جانب SanDisk وSK Hynix وMicron، هناك أيضا صناديق تداول مدعومة برافعة مالية تحقق 3 مرات شراء على أشباه الموصلات و3 مرات في سوق الأسهم الكوري، ثم يمكن أن تفتح حتى 50 ضعف فوق هذه الصناديق ال3 أضعاف... في الوقت نفسه، عقد أستر مع هاينكس أعمق حتى من العديد من عقود العملات البديلة، وتقول الشركة الرسمية إنها تعمل مؤخرا على تحسين السيولة في هذا المجال.البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لم تتوقف — هل هذه الموجة التخزينية هي ارتداد أم انعكاس؟ يا إلهي، اليوم لا نتحدث عن الأشياء الافتراضية، دعنا نتحدث فقط عن التخزين. ارتفع السوق بهذا القدر، وليس مجرد مضاربة مضاربة. حدق الكثيرون في شمعدانات ميكرون وهاينكس، معتقدين أنها قصة أخرى مألوفة عن "خداع أشباه الموصلات". لكن هذه المرة، تغير المنطق الأساسي حقا. دفتر جوجل لا يحتسب الأرباح، بل هو 'مؤنيد' بعد إغلاق السوق يوم أمس، عندما صدرت أرباح جوجل، لم يكن رد فعلي الأول هو النظر إلى نمو أعمال السحابة — وهو زيادة بنسبة 82٪ على أساس سنوي، وهو ما كان متوقعا. ما رفع معنوياتي حقا كان توجيه نفقات رأس المال (Capex) المخفية في الحواشي — التي رفعت مرة أخرى. هل تعرف ماذا يعني ذلك؟ وهذا يعني أن محللي وول ستريت الذين كانوا يشتكون يوميا من "الذكاء الاصطناعي يحرق الكثير من المال ولا عوائد" أصبحوا مثل الضرطة عند مواجهة احتياجات الأعمال الحقيقية. تظهر إيرادات الأعمال السحابية البالغة 24.8 مليار دولار أن العملاء يدفعون حقا مقابل قوة الحوسبة، وليس فقط الاستماع إلى نقاط الدفع مقابل النقاط والتفاخر. عندما يحقق عملاق أرباحا بينما لا يزال يجرؤ على الاستثمار بشكل كبير في البنية التحتية، لسلسلة التوريد في المراحل الأولى، هناك ثلاث كلمات فقط: استمر. توقف عن استخدام نظام التقويم القديم لدورات الهاتف لتقييم التخزين أخبرت العديد من الأصدقاء أن التخزين كان في السابق "العلامة إلى جانب الإلكترونيات الاستهلاكية" — إذا لم تباع الهواتف، تنخفض أسعار DRAM؛ إذا أفرغت أجهزة الكمبيوتر مخزونا، تموت NAND. لكن هذه قصة قديمة. الآن، إذا نظرت إلى قائمة المواد (BOM) في مركز البيانات، بجانب وحش استهلاك المال لوحدة معالجة الرسوميات، فإن ثاني أهم عنصر هو التخزين: · لتدريب نموذج كبير، يجب إدارة HBM بشكل كاف؛ وإلا، يمكن لوحدة معالجة الرسومات فقط الانتظار لتغذية البيانات، وهو هدر خالص للكهرباء؛ · بالنسبة لخدمات الاستدلال، فإن متانة وسعة أقراص SSD المؤسسية تحدد سرعة الاستجابة بشكل مباشر، ولا يملك العملاء الصبر للانتظار في دوائر؛ · كل تلك الفيديوهات التي يرفعها المستخدمون، وسجلات الدردشة، وبيانات التعديل الصناعي تعتمد على أقراص صلبة ذات سعة كبيرة ليتم تغذيتها، وتزداد الأرقام فقط. التخزين أصبح اليوم "مستهلكا" لبنية الذكاء الاصطناعي. طالما أن جوجل ومايكروسوفت وأمازون وميتا لا تزال تبني مراكز بيانات، وتلك النماذج الكبيرة لا تزال تستهلك المال لشراء البطاقات، فلن تتوقف أوامر التخزين أبدا. ما علاقة هذا بدورة استبدال الهواتف؟ كان الانخفاض المبكر لأن السوق تعامل مع "المال الصرف" كمشكلة مؤخرا، انخفضت أسهم الودائع كثيرا، وانخفضت حتى أن والدتها لم تتعرف عليها. كان عدد من مستثمري الأسعار حولي يصرخون: "الدورة بلغت ذروتها"، "التقييمات غالية جدا." لكن في ذلك الوقت، كان لدي وجهة نظر واحدة فقط: ما كانوا يخشونه ليس انخفاض أسعار التخزين، بل عدم إنفاق مزودي السحابة للمال. فكر في الأمر: إذا قامت الشركات الكبرى بتقليص رأس المال المالي، فهذا يعني أن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ستتوقف، وسيصبح التخزين بطبيعة الحال فائضا من السعة. لكن إشارة جوجل هذه المرة واضحة جدا: لدي المزيد من المال، لذا يجب أن أستمر في التوسع. بمجرد أن يدرك السوق أن إنفاق هذا المال يمكن أن يتحول إلى إيرادات سحابية وربح إجمالي للذكاء الاصطناعي، فإن الانخفاض السابق يصبح "خطأ عاطفيا" بحتا. ابق هادئا، ولا تفرط في الجرعة بعد زيادة الكمية لبضعة أيام بالطبع، الكلمات صريحة، لكن السبب ليس بلا أساس؛ الماء البارد الذي يجب أن يصب لا يزال يجب أن يسكب عليه. التخزين هو ملك الدورات بطبيعته—عندما يرتفع، لا يهتم بأحد؛ وعندما ينهار، لا يهتم بأحد. حاليا، السوق يتاجر ب 'التعافي العاطفي'، أي ملء الحفرة التي صنعتها سابقا. لكن هل يمكننا الاستمرار في التقدم من الآن فصاعدا؟ راقب هؤلاء الثلاثة الحمقى: 1. جدولة إنتاج الصواريخ الضخمة: هذه عملة صعبة، لذا إذا تجاوز العرض العرض، استمر في الضخ؛ 2. سعر عقد DRAM: نتائج المفاوضات في نهاية الربع الثالث لا يجب خداعها؛ 3. مهام الربع القادم لمزودي السحابة الآخرين: جوجل وحدها لا تملك الكلمة النهائية؛ يعتمد الأمر على ما إذا كانت AWS وAzure ستتبعان نفس النهج. جملة أخيرة جوهر هذه الجولة من سوق التخزين ليس في تعافي أسهم رقائق الرقائق المبالغ فيها. بشكل أساسي، يتم إعادة كتابة مراكز البيانات العالمية بواسطة الذكاء الاصطناعي، والتخزين هو ذلك الورق المملوء بالبيانات. طالما أن قوة الحوسبة تستمر في التوسع، تستمر البيانات في التوسع؛ طالما أن البيانات تتسع، فلن يكون التخزين كافيا أبدا. أما بالنسبة لسعر السهم؟ هذا مسألة عاطفية. لكن الطلبات مطروحة حقا. سواء فعلت ذلك أم لا فهذا يعود لك. --- (تنويه: المحتوى أعلاه هراء بحت من منطق الصناعة ولا يشكل نصيحة شراء أو بيع. إذا خسرت مالا، لا تتواصل معي؛ إذا ربحت، لا تشاركني.) ）Sáng 28/7, lúc 10h11 – thị trường trải qua một đêm hủy diệt với 6,8 tỷ USD bị thanh lý, 164.535 tài khoản về 0, chủ yếu là phe long bị quét sạch. 📉 Hàn Quốc kích hoạt SIDECAR, tạm dừng bán tự động, giai đoạn giảm đòn bẩy và rủi ro đang diễn ra. SNDK giảm 20% từ đỉnh hôm qua. Nhóm bán dẫn và lưu trữ từng tăng mạnh tháng 5-6 giờ đã xóa sạch toàn bộ lợi nhuận tháng 6. Người bắt đáy đang khóc thầm. 🚽 SOL hôm qua vào lệnh mua nhỏ, có cơ hội sẽ bổ sung. Chiến lược nghiêm ngặt vẫn được duy trì. Web3 gần một tháng nay biến động nhẹ so$MMT كان ارتفاع اليوم قويا، حيث قفز من 0.20 مباشرة إلى 0.389، أي زيادة بنسبة 72٪ في يوم واحد. حجم التداول هو 699 مليون، وحجم التداول 265 مليون—وهذا المستوى يدعم الزيادة السريعة في الأسعار. بيانات التصفية مثيرة للاهتمام: خلال 24 ساعة، 3.01 مليون دولار، مراكز بيع بقيمة 2.48 مليون دولار، ومراكز شراء بقيمة 530,000 دولار. تم تصفية 1.23 مليون دولار أمريكي خلال ساعة واحدة، ومراكز البيع 1.21 مليون دولار. هذه الموجة من الارتفاع قضت على جميع المتاجر القصيرة، مع تصفية بيع تزيد عن أربعة أضعاف تصفية الثيران. على الرسم البياني اليومي، ارتفع السعر بنسبة 112٪ في السابع و140٪ في الثلاثين، مما يظهر بوضوح اتجاها تصاعديدا من طرف واحد. غالبا ما يعني هذا النهج أن يتم تصفية الدببة مرارا وتكرارا، مع كل شمعة صعودية تجبر الدببة على الخروج. في هذا المستوى، يجب أن تكون حذرا من المخاطر عند المطاردة، لأن المكاسب قصيرة الأجل تكون كبيرة بالفعل. لكن إذا كانت العقبات لا تزال تطهير، فقد يكون هناك مكان فوقها. هذا النوع من العملات الشيطانية يتحرك بسرعة كبيرة، لذا تحكم في موقعك جيدا أثناء المشاركة. هل هناك أحد في السيارة في قسم التعليقات؟ شارك موقع دخولك. قد تبدو نتائج الربع الثاني من استراتيجية متأثرة ببيان الدخل، لكن التأثير المباشر على البيتكوين يبدو محدودا. أبلغت الشركة عن خسارة ربع سنوية قدرها 8.2 مليار دولار، بينما نمت حصصها من البيتكوين بنسبة تقارب 11٪ خلال نفس الفترة. الخسارة المعلنة هي في الأساس تخفيض محاسبي — وليست دليلا على بيع البيتكوين الفوري. بالنسبة للسوق، النقطة الأساسية هي أن هذا لا يترجم تلقائيا إلى زيادة في عرض البيتكوين. $BTC #SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies #交易之声: تجربتك تستحق أن تسمع لو كان علي اختيار إشارة واحدة فقط، أعتقد أن الأكبر سيكون انخفاض صافي الربح غير المحقق (NUPL) إلى ما دون الصفر. هذا المؤشر هو أكثر نجم الشمال موثوقية في سنوات عملي الطويلة في التداول. ليس مؤشر سعر، بل مؤشر بشري، يقيس مباشرة جشع وخوف السوق بأكمله. الحساب ل NUPL بسيط: (القيمة السوقية - القيمة السوقية المحققة) / القيمة السوقية. عندما تنخفض هذه النسبة إلى ما دون الصفر، فهذا يعني أن جميع حاملي البيتكوين على الشبكة في حالة خسارة ورقية. هذه ليست خسارة لمجموعة مختارة، بل للجميع—من الوافدين الجدد إلى المخضرمين الذين شغلوا مناصب لمدة ثلاث سنوات، من المستثمرين الأفراد إلى المؤسسات، لا أحد يستفيد. لماذا هو أكثر موثوقية من الإشارات الأخرى؟ لأن الأسعار يمكن تزويرها، يمكن للشموع أن تفتح الأبواب، لكن القيمة السوقية على السلسلة الحقيقية. القيمة السوقية المحققة تسجل عند سعر آخر تحويل على السلسلة لكل بيتكوين، مما يعكس تكلفة النقود الحقيقية في الرقائق. عندما تكون القيمة السوقية أقل من القيمة السوقية المحققة، فهذا يعني أن السوق قد انخفض عن متوسط تكلفة جميع المشترين التاريخيين. هذا ليس مستوى دعم للتحليل الفني؛ إنه خط الدعم للواقع الاقتصادي. أي انخفاض إضافي سيكون سحقا منهجيا. لقد شهدت ثلاث لحظات < فيها NUPL 0: يناير 2015، ديسمبر 2018، ونوفمبر 2022، وكل مرة في أسفل الدورة الرئيسية. في 2018، ظل NUPL حول -0.25 لمدة شهرين كاملين، وتم خفض قيمة البيتكوين من 3,200 دولار إلى 6,500 دولار، ثم بدأ سوق الصاعد لموسم 2020-2021 بشكل كبير. بعد انهيار FTX في نوفمبر 2022، انخفض NUPL إلى -0.18. في ذلك الوقت، كانت المجموعة صامتة، ولم يكن لدى ويبو مواضيع رائجة في العملات المشفرة، واستثمرت بانتظام لمدة ثمانية أشهر في هذا النطاق، بمتوسط تكلفة 18,000 دولار. ما هو المعنى الأعمق ل NUPL <0؟ هذا يعني أن اللاعبين الضعفاء قد انسحبوا تماما. الذين كان يجب أن يخسروا قد تم تقليص خسائرهم، ومن كان يجب أن يتركوا قد انسحبوا، ومن كان يجب تصفيتهم انفجروا. أما الذين بقوا في السوق فهم إما حيتان قديمة بتكاليف منخفضة جدا أو مؤمنون يرفضون البيع. عندما يجف ضغط البيع، حتى القليل من ضغط الشراء يمكن أن يدفع السعر للعودة. هذه هي اللحظة التي يكون فيها الربيع في أشد. لكنها ليست حلا شاملا. NUPL<0 يخبرك فقط أن هذا قد يكون الحد الأدنى؛ وإن لم يكن كذلك، فسيرتفع غدا. يمكن أن يتآكل القاع لمدة ثلاثة أشهر أو سنة. لذا أستخدمه كأساس لإدارة المراكز طويلة الأمد: ابدأ الاستثمار المنتظم بسعر NUPL<0، واشتر المزيد كلما انخفض؛ وعندما يصبح NUPL إيجابيا ويدخل منطقة الهوس (>0.5)، ابدأ بجني الأرباح على دفعات. على مر السنين، رأيت الكثير من الحجج المختلفة في عالم العملات الرقمية. لكن NUPL يخبرني: الطبيعة البشرية لم تتغير أبدا؛ بندول الجشع والخوف يتأرجح دائما. عندما يخسر الإنترنت المال بالكامل، تظهر الفرص. هذا ليس تحليلا فنيا—بل إيمان بالطبيعة البشرية. لذا، إذا استطعت أن أركب مؤشرا واحدا فقط في السوق الهابطة التالية، أختار NUPL.📊 منظور السلسلة: $MMT معارك طويلة وقصيرة تحت سيطرة قوة رئيسية شهد MMT مؤخرا سوقا على مستوى الكتاب الدراسي في السوق للاعبين الرئيسيين. باعتباره رمز بروتوكول CLMM DEX يعتمد على سلسلة Sui، قفز MMT بعنف من حوالي 0.19 إلى 0.30 قبل أن يتراجع، ويتماسك حاليا عند مستويات عالية. فيما يلي تفصيل للسوق بناء على بيانات السلسلة داخل السلسلة. --- 🧱 مستوى المقاومة: 0.3000 هو خط الحياة أو الموت مستوى 0.30 الصحيح هو تجمع من المراكز المحاصرة عند القمم السابقة، مع ضغط مبيعات كبير فوقها. اخترق خط K لمدة ساعة 0.3001 ثم تراجع، مع ارتفاع مؤشر القوة النسبية إلى 84، ودخل في حالة الفرط في الشراء. كانت أوامر البيع سميكة للغاية، وبلغ عدم توازن عمق دفتر الأوامر -17.48٪. 🛡️ نقاط الدعم: دفاعات متعددة الطبقات لكن جميعها تحمل مخاطر خفية خط الدفاع الأول عند 0.2588 (أدنى مستوى الانسحاب الأخير)؛ الخط الثاني عند 0.2187 هو دعم متوسط النطاق؛ والأهم من ذلك، المتوسط المتحرك ل MA7 عند 0.2085. تحت 0.23 هو الدعم الرئيسي للتكلفة؛ قد يؤدي اختراق النقاط إلى أسفل السعر إلى حدوث سقوط. تحت 0.21، هناك الكثير من الأموال الذكية مع عمليات شراء بحد أدنى. --- 🐋 حركة صانعي السوق على السلسلة: عملية التفريغ جارية تكشف البيانات داخل السلسلة عن إشارات واضحة إلى أن اللاعبين الرئيسيين يبيعون الأرباح: · أكبر عنوان مركز (11.2٪) وضع أوامر بيع متتالية ضمن نطاق 0.25-0.26، مع إجمالي 3 إلغاءات—وهي تقنية تداول كاذبة نموذجية. · عناوين Whale 0x7b3a... قام f9e2 بنقل 2.1 مليون رمز إلى البورصات (بتكلفة حوالي 0.19)، مع أرباح غير محققة تجاوزت 30٪. · عنوان آخر نقل 1.3 مليون رمز إلى محفظة مجهولة في ثلاث دفعات خلال 5 دقائق، مشتبه في بيعها خارج البورصة. · خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، شهدت ستة عناوين تحويلات كبيرة تجاوزت 500,000 رمز، مع تدفق صافي للبورصات حوالي 3.4 مليون رمز، لكن 70٪ منها جاءت من عنوانين جديدين للثقوب السوداء—وهذا يخلق وهم الاستبدال. بلغ معدل دوران المستهلكين على مدار 24 ساعة 45٪، مع ارتفاع الأسعار وتراجعت قبل أن يغلق الإغلاق مع ظل علوي طويل، وهو هيكل نموذجي لدفع الشحنات للأعلى. --- 📈 العوامل الإيجابية · تحتل أبيت المركز الثالث من حيث حجم التداول، بحجم معاملات خلال 24 ساعة يبلغ حوالي 34.05 مليون دولار، مما جذب اهتماما كبيرا في السوق. · تأييدات مؤسسية من الطراز الأول: تشارك Coinbase Ventures وOKX Ventures وBinance. · توقعات وحدات التمويل في الربع الرابع: أصدرت TG الرسمية عدا تنازليا صاروخيا، مشيرا إلى أن السوق يرى هذا كخبر إيجابي وقد تقدم مبكرا. · الهيكل الفني الصاعد: لا يزال مخطط MACD لساعات 4 في التوسع، مع بقاء السعر فوق EMA20. 📉 العوامل الهابطة · في 4 أغسطس، تم فتح 4.93 مليون $MMT (حوالي 927,000 دولار)، وسيزيد فتح التخصيص البيئي من ضغط البيع. · مؤشر RSI للساعة الأولى في نطاق الاستهلاك الزائد للشراء بين 80-90، ومخطط MACD للساعة الأولى بدأ يقصر، والزخم الصاعد يضيق. · اختلال توازن عمق السوق: نسبة العرض إلى الشراء 0.89، وضغط البيع يميل لصالح طفيف. · معدل دوران 45٪ مع ظل علوي طويل هو إشارة نموذجية في قمة المرحلة. --- 🎯 استنتاج محلل على السلسلة $MMT حاليا، السوق في مرحلة توزيع الرقائق تحت سيطرة مؤسسية قوية. 0.30 هو خط الفاصل بين البورز-بير؛ إذا اخترق واستقر مع زيادة الحجم، قد تبدأ جولة جديدة من المكاسب؛ إذا فشل في اختراق السوق، مع استمرار المبيعات على السلسلة والضغط المزدوج في أغسطس، سيكون التراجع إلى 0.26-0.27 أو حتى أعمق مرجحا جدا. هناك حاليا العديد من أفخاخ السيولة، وخطر السعي نحو الأسعار المرتفعة مرتفع جدا. #PCE环比转负، تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 1.5٪ #美股加密标的承压، وتؤثر تقلبات أسعار العملات على #美伊报复循环加速 الأرباح، وارتفعت أسعار النفط بنسبة 20٪ هذا الشهر. وصل سوق رأس المال في كوريا الجنوبية إلى لحظة تاريخية حيث شددت الجهات التنظيمية المالية رسميا سياسات صناديق المؤشرات القابلة للسحب على الأسهم الفردية. كانت النتائج فورية، حتى أنها تجاوزت توقعات العديد من المشاركين في السوق. وفقا لبيانات من بورصة كوريا بعد إغلاق السوق في ذلك اليوم، في اليوم الأول من اللوائح الجديدة، بلغ إجمالي حجم مبيعات صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية والعكسية ل 16 سهما فرديا عبر السوق فقط 3.3071 تريليون وون كوري. ما مدى قسوة هذا الرقم؟ للمقارنة: في اليوم السابق فقط، كان هذا الرقم لا يزال 12.4485 تريليون وون كوري. خلال الليل، انخفض معدل المبيعات بنسبة 75.3٪. $SNDK بالنظر إلى البيانات طويلة الأجل، يبلغ متوسط حجم التداول اليومي في يوليو حتى الآن 12.27 تريليون وون كوري. في اليوم الأول من اللوائح الجديدة، كانت النتائج أقل من جزء بسيط من هذا المتوسط. إصرار الجهات التنظيمية على تبريد السوق المحموم يظهر بوضوح من خلال هذه المجموعة من البيانات. حتى لو ضيقنا النطاق واستبعاد المنتجات العكسية، بالنظر فقط إلى 14 صندوق تداول مرسوم على الأسهم الفردية فقط، فإن الوضع ليس أفضل بكثير. انخفض حجم مبيعاتهم مباشرة من 6.9354 تريليون وون في اليوم السابق إلى 2.4686 تريليون وون، بانخفاض قدره 64.4٪. $MU استجاب السوق بشكل مباشر للوائح الجديدة بأموال حقيقية وتصويت. يبدو أن الصناديق قصيرة الأجل التي كانت نشطة سابقا في صناديق التداول ذات الرافعة المالية قد انتظرت أو خرجت بشكل جماعي من اليوم الأول. قدمت هذه الحملة "التهدئة" التي يقودها المنظمون تقريرا دراماتيكيا في يومها الأول. أما بالنسبة لكيفية تكيف السوق مع القواعد الجديدة في المستقبل، فهذا ما سيبقى أن نراه.إذا لم يستمر حجم التداول والفائدة المفتوحة رغم ارتفاع البيتكوين، فمن المرجح أن يكون هذا الارتفاع بسبب تداول انتقائي للصناديق وليس إلى طلب حقيقي. كيف يمكننا التمييز بين ما إذا كانت الشمعة الخضراء اليوم طلبا حقيقيا أم تركيزا مؤقتا في بعض الأسهم؟ الحقائق الرئيسية المؤكدة في النص الأصلي هي كما يلي. ارتفعت بعض الأصول، بما في ذلك البيتكوين، لكن حجم التداول لا يزال ضعيفا والاهتمام المفتوح (OI) في تراجع. وهذا يشير إلى أن تصفية الوظائف الحالية أكثر فائدة من دخول وظائف جديدة. الأسهم التي تدفع الارتفاع تشمل JELLYJELLY، OPG، SLX، LAB، BSB، ALLO، CHIP، MEME، EDEN، HUMA، ZKP، وMETIS. من ناحية أخرى، بقيت BEAT، EDGE، COAI، TRUMP، RAVE، SPACE، SOPH، IP، AVNT، ZAMA، OFC، PIEVERSE، VIRTUAL، ACU، H، وMEGA في النطاق المسطح. ما يعنيه هذا المشهد ليس توسع في شهية المخاطر عبر السوق، بل تحول نحو بعض الأسهم ذات الزخم عالي السيولة.油价上涨和BTC没有直接公式，但传导链值得看：能源更贵→通胀压力可能回升→降息预期受扰→风险资产估值承压。 当然，短期油价冲高不代表核心通胀一定反弹。真正重要的是涨价持续多久、会不会扩散到运输和服务。别看到油涨就机械做空币，真实醉了😅😅😅 仅为市场观察，不构成投资建议。#美伊报复循环加速，油价月内累涨20% $BTC $ETH كل دورة صعود وهبوط في البيتكوين تخضع حتما لإعادة تشكيل عميقة. في أعوام 2011، 2013-15، 2017-18، و2021-22، شهدت كل سوق هابطة انخفاضات تتراوح بين 70٪-90٪. لكن من المثير للاهتمام، في كل مرة يعتقد فيها السوق أن "BTC انتهى"، يصل دائما إلى مستويات جديدة. التاريخ لا يعيد نفسه ببساطة، بل الطبيعة البشرية تعيد نفسها. يجن عندما يرتفع، ويأس عندما يسقط. السؤال الحالي هو: هل سيمثل التراجع في 2025 بداية سوق هابطة، أم هزة داخل سوق صاعد؟ دعونا ننتظر ونرى—السوق سيعطي إجابته.六家科技巨头的财报都出齐了，只剩下一个英伟达，要到八月份。 目前这几家公司结果很有意思：微软、亚马逊大涨；谷歌、特斯拉、Meta、苹果下跌。 营收最高的是亚马逊，云业务增速最猛的是谷歌，但股价的答案完全不一样 市场对 AI 投入的态度变了。放在一年前，只要巨头宣布我要加大 AI 投资，股价先涨为敬。现在市场开始翻账本：你花出去的钱，到底变成收入和现金流没有？ 所以这轮财报，表面上交易的是业绩，实际上是市场在给六家公司的增长质量重新打分。这节课我们就按分数讲：两个优等生，两个有点冤的，两个各有各的麻烦。 两个上涨的：钱花出去了，也证明能赚回来 微软：AI 开始收租了 营收 900 亿美元，同比 +18%；Azure 增长 43%，微软云增长 27%。更关键的是下一季度 Azure 指引还有约 45%，商业合同负债 6780 亿，同比 +84%。 微软涨的逻辑一句话就能说清：既敢花钱，又能证明花出去的钱在赚钱。企业要用 AI，得买 Azure 算力、数据库、Microsoft 365、Copilot——微软不是只卖一个模型，而是在整个企业 AI 链条上反复收费。加上资本开支和现金流预期没有市场担心的那么差，资金就愿意给更高的估值。财报后股价涨超 15%，一天市值多了近 4500 亿美元。 亚马逊：AWS 提速，说明算力真有人买 销售额 +20%，经营利润 +43%；AWS 收入 422 亿美元，同比 +37%，四年多来最快；广告也涨了 26%，做到 198 亿。 市场之前最怕什么？怕亚马逊一年砸两千多亿建数据中心，最后客户被微软和谷歌抢走。这次 AWS 突然加速，等于告诉大家：新增算力确实有人买单，甚至供给还跟不上需求。所以哪怕年度投资计划提到 2200 亿美元，市场也认了。财报后盘前一度涨超 12%。 同样是大手笔花钱，亚马逊和谷歌股价一涨一跌，区别就在：一个用增速证明了回报，一个暴露了更大的现金流压力。 两个有点冤的：业绩很好，但烧钱太猛 谷歌：考得很好，但家长被账单吓到了 单看成绩，谷歌可能是六家里最漂亮的：营收 1198 亿美元，+24%；搜索 +17%；Google Cloud 暴增 82%，云业务经营利润 88 亿。 但股价跌了。原因是资本开支又上调了：2026 年从 1800-1900 亿提到 1950-2050 亿美元，还说 2027 年会继续明显增加，而第二季度已经消耗了约 59 亿现金。 市场的心思很好懂：Cloud 都涨 82% 了，现金流还这么紧张，那以后还得再投多少钱？再加上谷歌之前涨幅不小、预期也高，"很好"已经不够了，得"比最乐观的预想还好"才行。开支一上调，资金先落袋为安。 Meta：广告很强，但现金流快被 AI 吃光了 之前单独讲过 Meta，这里简单回顾。营收 608 亿，+28%，广告展示量 +14%、单价 +12%，基本盘很硬。但成本涨了 55%，每股收益 6.18 美元，低于预期的 7.22；最扎眼的是自由现金流，从 85.5 亿掉到 7.84 亿，缩水约九成。 广告赚的钱，正在被 AI 建设快速吃掉。而 AI 助手、算力出租这些新业务，还没有清晰的收入规模。市场要看到明确的变现路径，才愿意把估值加回来。 两个各有各的麻烦 特斯拉：车卖得多了，但每辆赚得更少了 第二季度交付超 48 万辆，储能部署 13.5GWh，销量回来了。但为了冲量继续降价优惠，单车收入从 45345 美元降到 42730 美元，经营利润只剩约 4 亿，利润率 1.4%，明显低于预期。 特斯拉现在的高估值，靠的是 Robotaxi、FSD 和 Optimus 机器人，不是卖车。这些新业务落地不够快，市场就只能回头算汽车业务的账——而汽车利润在往下走，AI 又要大量投入，股价只能跌。 苹果：当季超预期，但市场看的是下一季 营收 1094 亿，+16%；每股收益 2.02 美元，+29%；iPhone 收入 542.5 亿，+22%。单季成绩不差，问题出在两个地方。 一是本季毛利率有约两个百分点来自关税退款，每股收益里也含着约 0.11 美元的这部分"外快"——也就是说，一部分利润增长不是主营业务改善带来的。二是下季度指引：收入增长 9%—11%，低于市场预期的 12%，管理层还提到高端芯片供应紧张，可能卡住 iPhone、Mac、iPad 的出货。 需求还在，但供不上货，这部分需求就暂时变不成收入。加上苹果今年涨得多、估值不低，指引稍微不及预期，资金就先撤了。财报后盘前一度跌约 7%。 微软、亚马逊：花得多，但赚得更快，所以涨。谷歌、Meta：收入很强，但现金消耗太大，估值被压。苹果、特斯拉：一个卡在下季指引和供应，一个卡在利润率。 看财报从来都不是看营收涨了多少，而是看实际结果和市场预期之间差多少。微软证明了 AI 已经能产生订单和现金流，亚马逊证明了扩建的算力有人买单；谷歌和 Meta 增长同样优秀，只是投资规模超过了市场的心理承受范围。 #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% BTC周波动率创两年新低，周线或迎来10%级别变盘，8月下行风险升温。 比特币都是跟着那些风险资产一起反弹了，盘中一度冲过65000美金，这个月累计涨了10.52%，华尔街好几个交易员都说6.3万美元附近脱离的资产特别猛，上面6.7万美元则堆着一一堆想落袋为安的抛压。 美股科技虽然大涨，但加密这边没怎么跟，现在就缺新的美元流动性进来，资金回流还是挺远的，好在etf那边有点起色，美国现货比特币ef周四净流入2.33亿美元，这周总算重新变成净流入2.038亿美元了。7月加起来大概4.38亿，有希望结束前两个月那种大流出的局面。 今天是7月月线收官日期权战场全集在6.4万美元附近。今天到期的比特币期权有14.9万。咱最大的痛点正好是6.4万，名义价值96亿美元。月末交割加上月线收官，把价格死死定在6.4万左右，大家基本都在观望，没人敢重仓赌方向，周波动率已经降到两年最低了，周线200均线。200EMA和牛市支撑带也在靠近。后面可能来一波周线级别大概10%的决定性波动。另外提一句，比特币过去三个熊市周期的8月全是阴线，收盘平均跌14.8%。按历史规律，再加上现在技术面偏空，8月在收跌的概率挺高的。 $BTC $BTC #微软单日市值增近4500亿، محققا رقما قياسيا في سوق الأسهم الأمريكية أنا كونان. قفزت مايكروسوفت بأكثر من 15٪ يوم الخميس، مع زيادة قيمتها السوقية بحوالي 450 مليار دولار في يوم واحد، متجاوزة رقم Nvidia القياسي. بلغ معدل نمو أزور 43٪، متسارعا أكثر من الربع السابق، حيث تجاوزت الإيرادات السنوية 100 مليار يوان لأول مرة. التوجيهات للربع القادم محددة عند 45٪، وهي أعلى بكثير من توقعات السوق. --- أكبر مخاوف السوق من هدر الاستثمار في الذكاء الاصطناعي — مايكروسوفت قدمت الإجابة دفعة واحدة. ارتفعت التزامات الأداء الفائض التجاري إلى 678 مليار يوان، بارتفاع سنوي بنسبة 84٪ — الدخل الموقع لكنه غير مؤكد يكفي لدعم الشركة لأكثر من عامين. قال ناديلا إن سعة مراكز البيانات ستتضاعف خلال عامين، مع عقود الإيجار الجديدة التي تم توقيعها في الربع الثاني وحده لتتجاوز 130 مليار. رأس المال من مايكروسوفت لا يحرق المال هذه المرة؛ بل يقفل الأموال المستقبلية في درج أولا. --- والأكثر إثارة للإعجاب، أن كل دولار واحد ينفق على البنية التحتية يمكن أن يفتح إيرادات سحابية بقيمة 1.5 دولار. بمجرد تسعير هذه التغذية الراجعة الإيجابية، يجب إعادة كتابة منطق التقييم. ما إذا كان يمكنه الحفاظ على معدل نمو 45٪ في الربع القادم هو المقياس الوحيد لجودتها. لكن الآن، أثبتت مايكروسوفت أن الذكاء الاصطناعي يمكن تحقيق الدخل حقا— ساهمت OpenAI وحدها بأكثر من 24 مليار دولار في إيرادات مايكروسوفت هذا العام. --- التحويل إلى BTC الطلب على قوة الحوسبة يزداد→ انخفاض التخزين على المراكز القصيرة → تعافي مزاج أسهم التكنولوجيا. كما استفاد BTC، كأصل عالي البيتا، حيث وصل إلى 65 ألف خلال الجلسة. أنهى كونان حديثه. فكر جيدا. $BTC $ETH $APT 超低的流动性，aave的链上资金也要从Aptos中抽离了，还会掉هل آبل أيضا غير قادرة على الصمود؟ على الرغم من تجاوز الأرباح التوقعات، هبط سعر السهم بنسبة 7٪. 🫤 #苹果第三财季业绩超预期، هبط سعر السهم بشكل حاد بعد ساعات العمل لقد أعطت آبل السوق درسا هذه المرة، بعد SK Hynix، يثبت مرة أخرى بشكل مثالي أن التقارير المالية الجيدة لا تعني بالضرورة ارتفاع أسعار الأسهم. بلغت إيرادات الربع الثالث 109.4 مليار دولار، بزيادة 16٪ على أساس سنوي؛ بلغت أرباح السهم 2.02 دولار، وهي أعلى من توقعات السوق البالغة 1.89 دولار. نمت إيرادات الآيفون بنحو 22٪، ونما ماك بنسبة 29٪، والخدمات بنسبة 12٪، كما نمت الصين الكبرى بنسبة 22٪. تبدو البيانات مثيرة للإعجاب، لكن $XAAPL انخفض من حوالي 340 دولارا إلى 315 دولارا، ليصل إلى أدنى مستوى له عند 306 دولارات. أين تكمن المشكلة؟ كان الأداء غير المتوقع لآبل هذه المرة جزئيا بسبب "مساعدته" استرداد الرسوم الجمركية. كشفت الشركة أن استردادات الرسوم الجمركية ساهمت بحوالي نقطتين مئويتين في هامش الربح الإجمالي وزادت من الربح لكل سهم بمقدار 0.11 دولار. باستثناء هذا الجزء، كان الربح الفعلي لسهم آبل حوالي 1.91 دولار، أي أعلى بسنتين فقط من توقع السوق البالغ 1.89 دولار. لذا فاز هذا التقرير المالي، لكن بدون العنوان، لم يبدو أنه ربح بنفس القدر. السوق يركز أكثر على الربع القادم. تتوقع آبل نموا في الإيرادات بنسبة 9٪–11٪ في الربع القادم، وهو تباطؤ كبير مقارنة بنمو هذا الربع البالغ 16٪. قبل تقرير الأرباح، كان سعر السهم بالفعل قريبا من 340 دولارا، مع استقرار السوق مبكرا في تعافي الآيفون، وترقيات الذكاء الاصطناعي، ونمو أعمال الخدمة. بحلول وقت التسليم الفعلي، لم يعد "تلبية التوقعات" كافيا؛ يجب رفع التوقعات أكثر. كما تتعرض آبل لضغط كبير على الذكاء الاصطناعي. وصلت نفقات البحث والتطوير لهذا الربع إلى 11.7 مليار دولار، بزيادة 32٪ على أساس سنوي، مما يدل على أن آبل تنفق بالفعل المال للحاق بالركب؛ لكن التقرير المالي لا يزال لا يظهر أي دخل مستقل من الذكاء الاصطناعي. سواء كان الذكاء الاصطناعي الجديد لSiri يمكنه تشجيع المستخدمين على ترقية الأجهزة أو زيادة الاشتراكات غير متوفر في بعض الدول أيضا، لذا في الوقت الحالي، لا يزال الأمر مجرد قصة وليست أموالا رسمية. وهذا أيضا سبب اختلاف أرباح آبل ومايكروسوفت بعد تقارير أرباحهما. مايكروسوفت يمكنها بالفعل إثبات إيرادات Azure أن الذكاء الاصطناعي يحقق أرباحا، بينما آبل لا تستطيع سوى إثبات أنها لا تزال تستثمر. يرتبط هذا التقرير المالي أيضا بسوق التخزين الأخير. ارتفاع أسعار الذاكرة يجلب أرباحا ل SanDisk وMicron وSK Hynix، لكنه يكلف Apple أيضا. كانت آبل قد رفعت سابقا أسعار بعض أجهزة ماك وآيباد بسبب نقص الذاكرة. هذه المرة، ساعدت استرداد الرسوم الجمركية آبل على زيادة هامش ربحها الإجمالي، لكن الاسترداد لن يكون متاحا كل ربع سنة. إذا استمرت أسعار التخزين والرقائق المتقدمة في الارتفاع، ستتراجع هوامش الربح المستقبلية. لذلك، فإن الارتفاع في مخزون التخزين وتراجع آبل ليسا في تعارض. التمويل العلوي يستفيد من زيادات الأسعار، بينما بدأ القطاع السفلي يقلق بشأن التكاليف. على المدى القصير، 306 دولار هو مستوى الدعم الذي ظهر فيه الشراء المذعر الليلة الماضية؛ بالنسبة للانتعاش، الهدف الأول هو 325 دولارا، لكن الضغط الحقيقي الرئيسي يبقى قريبا من 340 دولارا قبل تقرير الأرباح. حكمي هو أن أعمال آبل لم تنهار؛ هذه المرة، الانخفاض يعود إلى التقييمات والتوقعات المرتفعة جدا. لسحب سعر السهم، تحتاج آبل إلى تقديم إجابة أكثر مباشرة: كم من الإيرادات يمكن للذكاء الاصطناعي أن يولدها، وكم من الأرباح ستأخذها التكاليف المتزايدة. وينطبق الأمر نفسه على عالم العملات الرقمية. لم يعد السوق راضيا عن "البيانات الجيدة"؛ بدأ رأس المال يسأل من أين تأتي الأرباح وكم من الوقت يمكنها النمو. $XAAPL $BTC #PCE环比转负، تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 1.5٪ وصلت إشارات مزدوجة! تحول مؤشر PCE إلى سلبي من شهر بعد شهر وكان الناتج المحلي الإجمالي فقط 1.5٪، مما زاد من معضلة السياسة لدى الاحتياطي الفيدرالي في مساء 30 يوليو بتوقيت بكين، أصدرت وزارة التجارة الأمريكية في الوقت نفسه بيانات اقتصادية رئيسية: حيث تحول مؤشر أسعار PCE لشهر يونيو بشكل غير متوقع إلى سلبي مقارنة بشهر آخر، وتباطأ معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي في الربع الثاني بشكل حاد إلى 1.5٪. وقد قلبت هذه المجموعة من البيانات المتناقضة توقعات السوق لسياسة الاحتياطي الفيدرالي في النصف الثاني من العام. شهد التضخم تراجعا تدريجيا: انخفض مؤشر الاستهلاك الشخصي الإجمالي بنسبة 0.1٪ على أساس شهري في يونيو، مما يمثل أول نمو سلبي منذ الجائحة في 2020، حيث انخفض على أساس سنوي إلى 3.7٪، ويرجع ذلك أساسا إلى وقف إطلاق نار مؤقت في الشرق الأوسط دفع أسعار النفط إلى الانخفاض وانخفاض أسعار السلع الطاقية. ارتفع مؤشر PCE الأساسي، باستثناء الطاقة والغذاء، بنسبة 0.1٪ على أساس شهري، وهو أقل من توقع السوق البالغ 0.2٪، وانخفض قليلا إلى 3.3٪ على أساس سنوي. ومع ذلك، لا يزال أقل بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ للتضخم. لم يتم حل مشكلة التضخم في الخدمات الداخلية بعد بعد بسبب التباطؤ، وهذا التبعيد هو أمر جيوسياسي وليس نقطة تحول في الاتجاه. بدت بيانات النمو أضعف، حيث بلغ الناتج المحلي الإجمالي السنوي للربع الثاني 1.5٪، أقل من المتوقع البالغ 2.1٪ والقيمة السابقة البالغة 2.1٪. تتركز هذه العوامل في زيادة الواردات، وتقليص المخزون، وخفض الإنفاق الحكومي؛ باستثناء الاضطرابات، نما الاستهلاك النهائي الخاص بنسبة 3.9٪، وهو الأعلى منذ أوائل 2023. يستمر استهلاك الأسر واستثمارات المؤسسات في الذكاء الاصطناعي في دعم الأسس الاقتصادية، مما يشير إلى تباطؤ هيكلي يتسم ب "الضعف الخارجي والقوة من الداخل"، وليس ببطء اقتصادي. بعد صدور البيانات، تعافت معنويات السوق بسرعة. أظهرت أداة السعر المعتمدة من CME أن احتمال رفع سعر الفائدة في سبتمبر انخفض من 82٪ إلى 59٪، بينما انخفضت قطاعات عقود ناسداك الآجلة وأشباه الموصلات بشكل حاد، بينما انخفضت عوائد الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية لفترة وجيزة. ومع ذلك، لا تزال الانقسامات الداخلية داخل الاحتياطي الفيدرالي حادة. في اجتماعات السياسات السابقة، صوتت 9 على الاستقرار و3 لدعم رفع أسعار الفائدة. يقلق الأعضاء المتشددون من أنه إذا ارتد التضخم، فإن التشديد اللاحق سيكون أكثر تكلفة. حاليا، يواجه الاحتياطي الفيدرالي معضلة نموذجية: انخفاض طفيف في التضخم يخفف مؤقتا الضغط على رفع أسعار الفائدة بشكل حاد، لكن الأسعار الأساسية لا تزال مرتفعة؛ يفتح تباطؤ الناتج المحلي الإجمالي مجالا للتيسير، لكن الطلب المحلي لا يزال صامدا، وقد تعيد تخفيضات أسعار الفائدة إشعال التضخم. على المدى القصير، أسهم النمو والعملات الرقمية إيجابية، لكن على المدى المتوسط إلى الطويل يجب إيلاء اهتمام كبير لأسعار النفط وبيانات التضخم في أغسطس. إذا دفع انتعاش الطاقة الأسعار للأعلى، فلا يمكن تجاهل خطر إعادة الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي، وتظل مخاطر تقلبات السوق مرتفعة $BTC $ETH "إرشادات AMZN تفشل + تدفق نقدي سلبي، عكس 9٪: السوق لا يشتري الأرباح، بل تعليق جاسي 'ليس كافيا قبل 2027'" $AMZN الليلة، "إدارة التوقعات" أخذت الأمر إلى أقصى حد. ارتفعت أرقام الربع الثاني بشكل كبير: إيرادات 200.6 مليار، بزيادة +20٪ على أساس سنوي؛ AWS 42.2 مليار بزيادة 37٪ على أساس سنوي (الأسرع في 18 ربعا)؛ ربحية السهم 5.75، متجاوزة التوقعات البالغة 1.82. لكن إذا انتقلت إلى النصف الثاني، ستجد أنه مليء بالحرق: توقعات الربع الثالث بقيمة 197–202 مليار دولار، بمتوسط 199.5 مليار دولار، أقل من السوق البالغ 203.9 مليار دولار؛ قفزت رأس المال من 200 مليار دولار إلى 220 مليار دولار؛ تحول تدفق النقد الحر للسوق إلى التمويل المؤقت سلبيا بمقدار 7.6 مليار دولار. وفقا للنص القديم، كان من المفترض أن ينخفض بنسبة 5٪، لكن بعد ساعات العمل، أصبح +9٪. لماذا؟ السوق لم ينظر حتى إلى تلك "الإرشادات الخاطئة"—بل كان يستمع إلى تعليق جاسي خلال المكالمة: "حتى لو وصل إلى 220 مليار، فإن القدرة في 2026 لا تزال غير كافية؛ 2027 هو نفسه؛ الطلب في 2028 كبير بالفعل." ” مترجم: لا تسأل عن دورة التعادل—أولا اسأل إذا كانت القدرة الإنتاجية كافية. AWS سلمت سنويا 169 مليار دولار، وأعمال الذكاء الاصطناعي 25 مليار دولار سنويا عبر عمليات ثلاثية الأرقام، والتراكم يقارب 500 مليار دولار. العرض محدود ≠ انهيار الطلب، لذا لا تحرق رأس المال بل تبحث عن التذاكر. انخفضت خطوة جوجل المماثلة الأسبوع الماضي (رفع رأس المال + تحويل التدفق النقدي إلى سلبي)، ومايكروسوفت (حافظت على زيادة رأس المال الرأسمالي)، بينما ارتفعت أمازون في المنتصف — الفرق ليس في الأرقام؛ في AWS، 37٪ أعاد مقياس "معدل عائد الاستثمار بالذكاء الاصطناعي". المستثمرون الأفراد القدامى يرفعون الماء: صافي الربح البالغ 53.4 مليار يشمل مكاسب تقييم أنثروبيك، والربح التشغيلي البالغ 27.5 مليار هو مال حقيقي؛ كما أن ارتفاع أسعار الذاكرة يدفع بعض رأس المال الاستثماري للأعلى، وليس مدفوعا فقط بطلب. تغليف "ندرة التكلفة" و"ندرة الطلب" معا هو التجميل الذي يجب أن يتعرض أكثر بين هؤلاء ال9٪. $AMZN #财报观察员: توقعات أمازون أقل من التوقعات، ومع ذلك ارتفع سعر السهم بنسبة 9٪ مقارنة ب $OKB، يحتاج البيتكوين إلى الانخفاض أكثر 31 يوليو 2026. تقدم هذا السوق الهابطة بطيء نسبيا. في السوق الهابطة الأخيرة، انخفض البيتكوين $BTC إلى أدنى مستوى نسبي في يونيو 2022، وفي هذا السوق الهابط، انخفض البيتكوين إلى النصف فقط. فقط OKB انخفض بشكل حاد. في بداية هذا السوق الهابط، انخفض فجأة بنسبة 77٪. وهذا يجعل المراحل المتوسطة وحتى المتأخرة من السوق الهابطة مقاومة إلى حد كبير أمام الانخفاضات. سيتم تقليل عدد العملات إلى النصف في النصف الثاني من العام، وقد تضيف OKB فقط قاع مزدوج. في الأسواق الهابطة، ينخفض الناس بسرعة؛ وفي المرحلة اللاحقة، يضيفون قاعا مزدوج ويخرجون من السوق الهابطة. أما الذين ينخفضون ببطء في السوق الهابطة فسيستمر في الانخفاض في النصف الثاني من العام. البيتكوين لا يصل إلى السقوط ويفتقر إلى الوقت الكافي. ينخفض سعر OKB بما فيه الكفاية ولكن ليس لفترة كافية في سوق هابطة. لو كان مثل الدورة السابقة، حيث انخفض أكثر من 65٪ في يونيو، لكان البيتكوين بحاجة فقط لملء القاع المزدوج بحلول نهاية العام. للأسف، لا توجد أي احتمالات. حاليا، فقط OKB يناسب هذا السيناريو 'لو'. －－－－－－－－－－－－－ (30/07، 26) قراءة الملاحظات والتأملات: لا توجد أصول مثالية، فقط أصول ذات جودة جيدة وبأسعار معقولة. لا يمكنك القول إن البيتكوين سيظل دائما أفضل من العملات المنصية؛ الجيد والسيء مؤقتان؛ الأهم هو التسعير. فقط عندما تنخفض الأصول ذات الجودة إلى مواقع جيدة يمكنك تحقيق عوائد استثمارية جيدة. على المدى القصير، تتحرك الأسعار بالمشاعر، لكن المشاعر لا يمكن أن تهيمن دائما على السوق؛ في النهاية، يجب أن تعود الأسعار إلى إمكانياتها. لا تتوقع أن يحقق الاستثمار دائما عوائد عالية. ركز طاقتك على مرحلة الشراء؛ طالما أن سعر الشراء منخفض بما فيه الكفاية، لا داعي للقلق كثيرا بشأن البيع. الغالبية العظمى من الأخطاء تحدث عند السعي لتحقيق المكاسب على مستويات عالية.31 يوليو: تحليل سهم ميكرون: خلف هوس تخزين الذكاء الاصطناعي، قد يكون السوق قد أغفل المخاطر الدورية سعر سهم Micron الحالي حوالي 130 دولارا، ومؤخرا أصبح موضوعا ساخنا بسبب زيادة الطلب على تخزين الذكاء الاصطناعي. يعتقد العديد من المستثمرين أن ميكرون هي الفائز الجديد في موجة الذكاء الاصطناعي. المنطق بسيط: مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تتطلب تخزينا ضخما، والطلب على أجهزة HBM في تزايد، وأسعار التخزين ترتفع، وأرباح Micron تحسنت في السوق. لكنني أعتقد أن السوق قد تم تداوله بالفعل بشكل مبالغ فيه مقارنة بالتوقعات. أكبر مشكلة لمايكرون هي أنها لا تزال شركة دورية. أكبر ميزة لصناعة تخزين أشباه الموصلات هي تقلبات الأرباح الواضحة جدا. خلال فترة ركود الصناعة، خفضت الشركة بشكل كبير النفقات الرأسمالية؛ بعد تعافي الصناعة، ارتفعت الأسعار؛ ستجذب الأرباح المحسنة زيادة في القدرة الإنتاجية. استمر هذا النمط لعقود. القيمة الأعلى لميكرون في السوق الآن ينبع إلى حد كبير من سرد الذكاء الاصطناعي. لكن المشكلة أن أكبر المستفيدين من الذكاء الاصطناعي لا يزالون يتركزون في سلاسل التوريد الأساسية لوحدات معالجة الرسوميات، والتغليف عالي الجودة، وأجهزة التحكم الضخمة. الطلب على التخزين في تزايد، لكن ما إذا كانت الأرباح قادرة على الحفاظ على نمو مرتفع على المدى الطويل لا يزال بحاجة إلى مزيد من التحقق. إذا تباطأ نمو الاستثمار في الذكاء الاصطناعي أو تعافت إمدادات التخزين، قد يعيد السوق تقييم قيمة ميكرون. وجهة نظري متحيزة. ليس لأن الشركة تؤدي أداء ضعيفا، بل لأن الأسعار الحالية تعكس بالفعل الكثير من التوقعات المتفائلة. بالنسبة للأسهم الدورية، غالبا ما تكون أخطر الأوقات عندما تبدو الصناعة في أفضل حالاتها. $MU التقرير المالي لجوجل لا يركز على الإيرادات في قطاع التخزين، بل على "الرحلة" يشاهد الكثيرون نمو إيرادات جوجل بنسبة 24٪ وسحابة سحابة 82٪، وهم يفكرون 'واو، الذكاء الاصطناعي مذهل.' لكن المخضرم في التخزين لديه رقم واحد فقط في ذهنه: تم رفع رأس المال من جديد. ماذا يعني تعديل رأس المال الرأسمالي؟ هذا يعني أن جوجل تعتقد أنه إذا لم تنفق المال الآن على شراء الأجهزة، فسيتعين عليها الانتظار في الطابور العام المقبل. هناك واقع قاس في بنية الذكاء الاصطناعي اليوم: يمكن استبدال وحدات معالجة الرسومات (AMD، مطورة ذاتيا)، لكن HBM وDRAM لا يوجد لديهما بدائل. HBM تحت سيطرة SK Hynix وسامسونج، مع سعة محدودة. إذا طلبت جوجل سيارة أخرى، ستفقد مايكروسوفت تلك السيارة. هذا ليس مشتريا—بل هو ضغط في سلسلة التوريد. نتيجة الجولة هي أن مصانع التخزين لا تبيع السلع فقط، بل تختار أيضا الزبائن—أي شخص يقدم طلبات طويلة الأمد أكثر استقرارا وأسعارا أعلى سيحصل على السلع. لذا فإن زيادة رأس المال من جوجل تقول في الأساس لمصنعي التخزين: "ضعوني أولا، المال ليس المشكلة." ” أما بالنسبة لأقراص SSD وNAND، فهي منتجات ثانوية. عندما يكون الخادم ممتلئا، يتم تخزين بيانات التدريب، وسجلات الاستدلال، ومجموعات الفيديو—وكل ذلك على مستوى البيتابايت. كلما زاد عدد عملاء السحابة، زادت كثافة أكوام البيانات الباردة، وأصبح استهلاك التخزين حفرة لا قاع لها. لكن هناك فخا خفيا: أكبر خوف أثناء ارتفاع الأسعار هو تقديم الطلبات المتكررة. في الوقت الحاضر، الجميع يتنافس على المنتجات، وقد يكون الطلب الفعلي مرتفعا. إذا ادعت شركة سحابية فجأة أن إيرادات الذكاء الاصطناعي أقل من التوقعات أو خفضت رأس المال الرسمي، فإن المخزون سينقلب عليه. لذا فإن هذه الجولة من التعافي مدفوعة ب "الذعر من شراء الأسهم"، وليس "الأداء المطلوب". يمكن تلخيص وجهة نظري في جملتين: · على المدى القصير، لا يزال زخم التعديلات الصاعدة في رأس المال لا يزال قائما، ولن يموت شعور التخزين في أي وقت قريب. · في منتصف المدى، راقب عن كثب وتيرة إطلاق سعة صواريخ HBM. إذا بدأ مصنع SK Hynix الجديد الإنتاج في الربع الأول من العام المقبل وتلاشى النقص، فسيتم الوصول إلى ذروة هذه الدورة. بصراحة، هذه الجولة من جمع التخزين ليست عن مدى قوة الذكاء الاصطناعي، بل عن مدى المدة التي يمكن للعمالقة المنافسة على الخطوة التالية. اليوم الذي تنتهي فيه البداية الزائفة هو اليوم الذي يبدأ فيه الخلاف الحقيقي. ？$YGG باعتباره رمزا راسخا على الويب 3، قلة من الناس يهتمون بهذه العملة. مؤخرا، حل الفريق قسمه الأساسي وأنشأ أقساما ذات صلة، تركز بشكل أساسي على إنشاء ألعاب الذكاء الاصطناعي. في كل مرة ينخفض فيها السوق $ETH ثم يرتد، كانت YGG دائما قوية جدا. اليوم، رأيت YGG لا تزال في أدنى مستوياتها التاريخية، وأعتقد أنها قد تحقق أرباحا تفوق عدة أضعاف في أسبوع.تحركات عقود العملة الموحدة يبدأ تداول العقود الآجلة في $SNDK في التسارع، حيث يتم النظر إلى السعر والمراكز والسعر والأوامر النشطة معا. ترتفع الأسعار لكن المراكز تتقلص؛ قراءة 15 مليون +0.81٪/-1.02٪، والتي تعتبر ارتدادا بعد انخفاض المراكز. الشراء النشط يشكل 56.9٪. يمكن أن يدفع إعادة الشراء الأسعار للأعلى، ولكن للذهاب أبعد من ذلك، سيتبع ذلك طلب شراء جديد.$AEON كما ذكر، لا تباع بعيدا. بالنسبة للمتداولين الفوريين، انتظر حتى تحصل على مركز خفيف عند 0.05 لشراء سعر خفيف. عند 0.03، يمكنك الشراء بسعر مرتفع قليلا. لا تشتر تحت 0.02. هذا المستوى صعب الوصول إليه أيضا. عتبة الإزالة هي العتبة. إذا علقت المراكز الفورية خلال سنة، فسيتم رفعها خلال سنة كحد أقصى، لذا يجب أن تكون هناك عوائد جيدةBiggest mistake right now? Calling every green candle a bull run. This isn’t a broad rally. It’s selective rotation. Money is piling into a handful of names while most alts are still stuck at the lows. Don’t let the index fool you. 💰 Seeing clear inflows: $BTC, $JELLYJELLY, $OPG, $SLX, $LAB, $BSB, $ALLO, $CHIP 👀 On watch: $MEME, $EDEN, $HUMA, $ZKP, $METIS 🏆 Market backbone: $BTC — liquidity anchor | $ETH — ETF/institution favorite | $SOL — high-beta leader | $TAO, $WLD — AI core | $HYPE — risk appetite gauge | $DOGE, $ZEC — retail sentiment 📉 Still weak: $BEAT, $EDGE, $COAI, $TRUMP, $RAVE, $SPACE, $SOPH, $IP, $AVNT, $ZAMA, $OFC, $PIEVERSE, $VIRTUAL, $ACU, $H, $MEGA Long-term winners don’t chase pump noise. They follow the flow before the crowd notices, wait for confirmation, and protect capital. Core play: track liquidity, wait for signals, hold your line. Patience gets paid. FOMO doesn’t. Not financial advice. DYOR. #DailyOrbit @OKX Orbit #SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies 年内第9次全市场熔断骤然触发，韩国财政部长具润哲在国会鞠躬道歉。 在这一轮由三星、海力士单只股票两倍杠杆 ETF 爆仓引燃的韩股清算潮中，我们面临着一个极其荒谬的分裂：一边是SK海力士二季度营业利润飙升 557% 创下历史纪录，三星净利超预期且高呼 AI 服务器 HBM 芯片下半年需求强劲；另一边则是二级市场无情的估值屠杀，无数坚信基本面买入杠杆 ETF 的散户在爆仓中血本无归。 产业订单在大声宣告繁荣，二级市场价格却在惨烈杀估值。 如果你问我，在这场物理世界与金融屏幕的打架中，哪一边的信号更值得拿真金白银去信任？ 我的答案极其清晰：我坚信产业侧的强需求信号，而二级市场的暴跌不过是杠杆踩踏与流动性真空制造的金融噪音。 一、 杠杆清算潮，把基本面扭曲成了提现机 我们要理清这轮暴跌的时间线，才能看清真相。 今年5月底，韩国为了活跃散户交易，极其冒进地推出了追踪单只科技巨头的两倍杠杆 ETF。当时正值 AI 热度最顶峰，无数散户在贪婪情绪的驱动下，利用这些杠杆工具疯狂超买三星电子和SK海力士。 但他们忽视了一个最基本的筹码规则：高杠杆资产在缺乏流动性承接的紧缩周期里，一旦遭遇稍微的不及预期，#美股加密标的承压，币价波动影响财报 $Coinbase 将收入来源多元化，超越比特币交易 尽管公司报告了强劲的基本面，Coinbase 股价在盘后交易中下跌约7%，这表明投资者对更广泛的市场环境仍持谨慎态度，而非对公司特定执行力的质疑。该交易所成功减少了对比特币现货交易的依赖，88%的净收入现来自其他来源，包括一个预测市场部门，其季度环比收入翻倍，年化超过1亿美元。此外，Coinbase 占据了创纪录的全球加密交易量10.3%份额，并持有超过30%的所有流通 USDC。 对投资者而言，这些数据证实 Coinbase 有效执行其“Everything Exchange” Strategy，以在比特币价格波动中稳定收益，尽管股价的即时反应显示市场在等待这些新业务能实现持续盈利后，才会重新上调该股票的估值。刚才看到一条重磅消息：美联储今年再次加息的概率直接飙升到了 69%！ 现在整个加密市场本来就缺钱，资金全被美股和 AI 抽走了。这要是下半年真砸下一棒加息，流动性恐怕还要继续收紧。 所以如果站在风险资产的角度看，币圈短期确实不太舒服。加息预期升温，意味着美元利率更高、资金成本更贵，场内杠杆和投机情绪都会受压。比特币、以太坊这种高波动资产，往往对流动性最敏感，一有风吹草动，先杀估值、再杀合约、最后才是基本面筛选。 不过也不用一看到“加息概率 69%”就直接判死刑。这个数据本身来自预测市场，更多是情绪和仓位博弈的反映，并不等于美联储已经拍板。而且真正决定行情的，还是后续通胀、就业、财报季和美联储官员讲话。如果经济数据转弱，加息预期也可能快速回落，风险资产反而会迎来反弹。 短期来看，比较稳的思路还是：别轻易加高倍杠杆，别在利空发酵时盲目抄底，优先看 $BTC /$ETH 的关键支撑、稳定币流入流出、以及美股科技股和 AI 板块的赚钱效应有没有退潮。 说白了，现在不是“一定入冬”，而是“寒潮预警”。真正危险的不是加息本身，而是市场一边缺流动性，一边又堆着大量高杠杆仓位。只要杠杆清一清、预期重美股芯片股集体点火，白银偷偷跟上，但真正让我睡不着的不是涨跌，而是仓位结构里那股悄悄改变的味道。 你有没有想过，当所有人都在盯着同一个利好叙事的时候，价格里已经提前塞进了多少预期？ 今晚的盘面其实挺直白。美股全线走强，存储芯片板块领跑，SanDisk、SK海力士、美光同步拉升，AI基础设施的需求叙事又热了一遍。白银作为我长期跟踪的工业+贵金属双属性品种，也顺着风险偏好回暖往上走。表面看是"AI带动存储、存储带动白银"的链条在发酵。 但如果我们只看表面，就很容易忽略一个更关键的东西：衍生品市场正在怎么定价这波行情。 我的观察是，这轮上涨里，期权偏斜和远期曲线形态的变化比现货价格本身更值得琢磨。当存储芯片和白银同时走强，市场上看涨期权的隐含波动率抬升速度明显快于看跌，说明资金不是在单纯追涨，而是在用衍生品结构表达一种"怕错过"的心态。这种结构往往意味着，行情还没有到最拥挤的时候，但也提醒我们，一旦预期被充分定价，回撤的弹性会变得很大。 正因如此，我今天的操作反而更简单。所有马丁格尔订单按计划止盈，没有追任何异动币，也没有因为账户创新高就放松仓位管理。89.39%的历史胜率不是靠运气堆出来的日报数据出来了，BTC站上65118，涨2.14%，ETH同步1928。纳指大涨2.8%，存储板块暴力反弹，闪迪涨超17%，SK海力士暴涨24%到25%。盘面正在验证此前的所有判断。 BTC逼近空头清算区，方向即将决出 BTC当前65118，上方65400到66000区间聚集大量50倍、100倍空头清算单。如果突破65500，空头平仓会放大上涨动能。上方空头清算规模约4.0亿美元，下方多头约4.2亿美元，两边接近打平。多空在等方向，但空头杠杆更高，一旦突破踩踏速度会更快。 科技股分水岭已现，业绩兑现才是硬道理 微软涨超15%，Azure云收入增长43%，本财年首破1000亿美元。亚马逊涨约9%，AWS增长37%，资本支出上调至2200亿美元。两家巨头用实打实的业绩告诉市场，AI不是烧钱的无底洞。Meta跌约8.6%，未来支出承诺接近7000亿美元，市场在用价格告诉你，继续画饼的会被抛弃。 存储板块逼空验证了之前的判断 闪迪涨超17%，SK海力士暴涨24%到25%。崔泰源首次个人买入、存储供应紧缺预期、微软财报催化三重驱动叠加。1046.62的多单从恐慌最深处拿出来的筹码，单日浮盈超过1500点。存储板块不是反弹，是逼空。 操作上 63000以下的多单继续持有，止损上移到63500。上方65400到66000是空头清算区，如果放量突破，BTC有望测试67000。如果在这个区间受阻，短期会有回调，但中期方向向上不变。 存储板块的逼空验证了AI硬件的基本面没有崩塌，AI叙事走到分水岭，不是终点。拿住仓位，别被波动吓出去。 。你细品。#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% #苹果第三财季业绩超预期，盘后股价大幅下跌 $BTC $ETH The local decline in $SNDK is -42% and the biggest rebound we've had since its inception is +14% (which is very limited) Yesterday's reaction to the lack of increase + good capital expectations from META/MSFT is not very constructive on memory names. At this stage, I wouldn't be surprised if we have another leg down due to the severity of the market deterioration. Not comfortable at all, but I think we'll see a 20%+ recovery soon anyway. (Don't try to time the bottom using leverage unless you're a professional trader.) As for long-term allocation, my positive outlook on memory hasn't changed, but the PA indicator now will be very different from just the April-June rise. After this kind of sell-off, the market needs time to digest and won't just reverse in a V shape. Make sure you have a plan and stick to it... GL$SNDK #SoftPCEStrongDemand 摩根士丹利牵头的银团，正在给一座1.6GW的自备电厂和德州园区浇注15亿美金的结构混凝土——其中14亿是过桥贷款。这不是普通的机房租赁，这是给Anthropic的算力需求打一根深达岩层的嵌岩桩。谷歌不是签了个采购订单，它是把Anthropic的租金和电费违约风险全部兜进自己的资产负债表，换回20%的股权。这招叫“以信贷换承重墙”——你见过哪个开发商用支付担保去换业主的产权？ 拆开这张蓝图看：1.6GW自备燃气电厂，说明这个地块根本不打算依赖市政电网。这是独立的能源供给系统，是建筑群的生命线。谷歌的TPU芯片被长期租约锚定在这栋“数字大厦”里，Anthropic不再租云端的“标准厂房”，它要的是按自己柱网间距定制的高层塔楼——10GW的远期规划，相当于在沙漠里凭空画出一座垂直城市。 注意那个关键动作：Nexus作为开发商，拿到了过桥贷款，意味着它在主体结构封顶前就锁定了现金流。而谷歌的角色不是包工头，它是总承包商加物业运营商加隐形股东。它用一份不可撤销的信用证，把这座数据中心的“使用率”提前浇筑成了确定性。传统基建看预售证，AI基建看“租赁保证”，这本质上是把算力需求证券化成了一张长期本票。 现在塔吊转向AI基础设施模板：私人信贷机构开始按“机房+电厂+芯片租赁合约”的组合结构来做风险评估。摩根士丹利的银团看的不再是资产负债比，而是TPU芯片的折旧曲线和Anthropic模型训练的烧钱速度测得的“建筑荷载”。这就像给摩天大楼做风洞实验，只不过这个风洞是用GPU集群模拟出来的。 $XNFLX这个标的藏着的隐喻更冷峻：当年的流媒体巨头如今只剩空壳名字，而真正吃下“数据地产”红利的，是那些握着能源资产和芯片订单的资本方。他们用债务置换股权，用担保撬动控制权，把每一次违约保险都涂抹成承重墙上的防火涂料。 当建设周期进入倒计时，塔吊的阴影指向一个残酷的真相：AI基建的最终形态不是那些玻璃幕墙后的服务器机柜，而是把算力租约、能源合同和金融工程浇筑成一根主梁——这根主梁敢裸露在暴风雨里，因为它知道，真正的承重结构从来不在图纸上。 #googlebacksaiinfraتتغير نقاط السوق الساخنة بهدوء، وتفقد السرديات التقليدية المزيفة جاذبيتها، وتجذب مسارات الأصول المالية المرمزة على السلسلة اهتماما متزايدا—وبشكل خاص قطاع TradFi. شهد $XSOXL، الذي تم قياسه مقابل صندوق أشباه الموصلات الأمريكي 3x، ارتفعا قويا بعد انخفاض عميق، حيث ارتفع بأكثر من 12٪ في يوم واحد وأصبح من أبرز اللحظات في جلسة اليوم. تربط الأسهم المرمزة سوق الأسهم الأمريكي الثانوي بصناديق السلسلة الإلكترونية، مما يتيح تداولا متواملا على مدار 24 ساعة ويجذب بعض رأس المال عبر الأسواق الذي يغطي كل من السوق الأمريكية وأسواق العملات الرقمية. ومع ذلك، فإن هذه الرموز المدعومة بالرافعة المالية بطبيعتها تعزز خصائص التقلب، حيث تتجاوز تقلبات الأسعار تلك الموجودة في الأصل الأساسي. على المدى القصير، سيعتمد السوق أكثر على التعافي الناتج عن البيع الزائد، بينما سيرتبط الاتجاه المتوسط إلى الطويل المدى بازدهار قطاع أشباه الموصلات في الولايات المتحدة. قطاع التمويل التقليدي لا يزال في مراحله الأولى، مع سيولة ضعيفة بشكل عام. على المدى القصير، هو مناسب لتقلبات التداول، مما يصعب الخروج من الاتجاه طويل الأمد.🚨 Wall Street is celebrating. Bitcoin is barely reacting. That divergence may be the market's biggest story. Today's macro data reinforced the soft-landing narrative: 📊 PCE came in negative month-over-month. 📈 GDP printed 1.5%. 🛒 Amazon rallied despite weaker guidance. 🇰🇷 KOSPI posted a record single-day gain. Traditional markets are acting like risk is back on. Bitcoin isn't. With $BTC trading around $63.7K, crypto has remained relatively flat while equities continue to push higher. For years, the assumption was simple: «If the Nasdaq rallies, Bitcoin follows.» That relationship appears to be weakening. Rather than moving in lockstep with stocks, Bitcoin may increasingly be responding to its own fundamentals—liquidity conditions, institutional flows, ETF demand, on-chain activity, and crypto-specific capital rotation. The next few weeks could be more important than today's headlines. The key question isn't whether equities can keep climbing. It's whether fresh capital starts flowing back into Bitcoin. Watch the liquidity. Follow the flows. Let the market confirm the trend. Not financial advice. Always do your own research. $BTC #Bitcoin #Crypto #DailyOrbit #Markets #Investing #OKXOrbit#DailyOrbit 📊 تحديث سوق الأسهم المرمزة أفضل المؤدين: • $XLITE : 729.48 دولار (+2.07٪) • $xTSM: 419.43 دولار (+1.68٪) • $xMETA: 550.47 دولار (+1.35٪) تحت الضغط: • $XMSTR : 95.33 دولار (-2.64٪) • $XAAPL : 309.87 دولار (-0.98٪) الشعور العام: تتصدر شركات التكنولوجيا وشركات الرقائق القائمة الخضراء اليوم، بينما تشهد الأسهم القريبة من العملات الرقمية ذات التصنيف العالي تراجعا طفيفا. أدر مخاطرك عن كثب! NFA – لأغراض تعليمية فقط. #SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies #MSFT450BInADay 比特币（BTC）2026.07.31 行情完整分析 一、当前盘面基础数据 现价约64800美元，24小时涨幅1.5%，连续3日小幅反弹； 1. 衍生品：24小时全网爆仓1.47亿美元，空头爆仓9230万美元，短期空头杠杆集中清算，被动买盘推升价格； 2. 机构资金：7月30日现货ETF终结连续4日净流出，单日净流入3210万美元，但5日均值仍为净流出4.94亿美元，仅贝莱德单家资金承接，其余基金持续失血，增量资金严重分化； 3. 市场情绪：恐惧贪婪指数28，处于极度恐惧区间，散户交易意愿低迷，反弹无散户跟风入场； 4. 技术指标：RSI 49.7中性，MACD偏空，短期无明确单边趋势信号。 二、关键支撑/压力位 支撑区间（由强到弱） 1. 63300美元（50日均线，本轮震荡核心承接位，跌破则反弹逻辑失效）； 2. 62500-63000美元（前期密集抄底区，中期强支撑）； 3. 60000美元（心理关口，长线机构重仓区间）。 压力区间（由强到弱） 1. 65000美元（短期第一关口，堆积短线解套抛压，多次冲高未能站稳）； 2. 67000美元（20日均线，中期套牢盘集中区）； 3. 71700美元（200日均线，长线趋势分水岭）。 三、利多逻辑（支撑短期反弹） 1. 空头杠杆集中爆仓释放短期卖压，盘面抛压阶段性减轻； 2. 美联储本次维持高利率不变，未落地加息，规避了极端利空冲击； 3. 贝莱德ETF持续稳定流入，长线机构逢低分批布局，60000-63000区间买盘扎实； 4. 美股科技股财报超预期，全球风险偏好小幅回暖，带动加密资产同步修复； 5. 四年减半稀缺叙事长期有效，大量长线持有者锁仓，流通筹码持续减少。 四、核心利空逻辑（压制大涨行情） 1. 美联储内部鹰派分歧严重，3名委员投票支持加息，市场定价9月加息概率59%，高利率环境将长期分流资金至美债，压制风险资产估值； 2. 通胀韧性超预期，消费、能源价格反弹，美联储降息时间持续延后，无宽松流动性利好； 3. 监管法案CLARITY八月休会前落地概率极低，政策不确定性持续压制机构大规模加仓； 4. 资金结构性分化，仅单一ETF流入，多数机构持续减仓，反弹缺少增量资金接力，冲高极易回落； 5. 季节性历史规律显示8-9月为传统熊市下跌窗口，历史周期存在最后一波深度回调风险。 五、三种后市情景推演（概率排序） 1. 中性震荡（45%最高概率） 63300-67000美元区间来回横盘洗盘，存量资金博弈，跟随美股、美联储消息小幅波动，无单边大涨大跌，持续至9月议息会议落地； 2. 偏弱回调（35%概率） 无法站稳65000压力位，多头动能衰竭，有效跌破63300支撑，触发程序化止损，下探60000-62500区间； 3. 强势上涨（20%低概率） 单日大额ETF净流入+美联储释放降息信号，放量突破67000美元，打开上行空间冲击70000美元上方。 六、总结与风险提醒 1. 当前三连涨属于空头清算带动的修复反弹，并非趋势反转，缺少增量资金、宽松政策两大核心利好，反弹持续性存疑； 2. 盘面波动极大，合约杠杆爆仓风险极高，国内无任何监管兜底，一旦平台封禁、行情暴跌，本金无法追回； 3. 短期操作层面，区间震荡为主，上方65000、下方63300为关键分水岭，无明确单边行情，不适合激进投机。BTC $63718，24h -1.36%，恐慌指数25。**这个市场不是冷，是已经凉透了。** 但凉的不是所有地方。 看OKX代币化美股板块：5涨0跌，平均+18.12%。XSNDK（3x做空纳指）一天+28.85%，XSOXL（3x做多半导）+34.29%。**总成交$4590万，钱正在从BTC和ETH里抽出来，去玩华尔街的杠杆游戏。** 🚀 为什么？因为BTC卡在$63K-$66K区间13天了，波动率低到让人想睡觉。而美股那边，AI叙事+财报季+美联储预期摇摆，一天能把人玩死三次。**做空纳指一天赚28%，谁还陪你BTC横盘？** 再看RWA永续合约交易量快追平BTC了。Aave要关6个区块链市场，清退50个低使用率代币。**山寨的丧钟已经敲响，连老牌DeFi都在断臂求生。** 资金流向很明确：从BTC/ETH → 代币化美股/RWA。这不是牛市回调，是结构性转移。 **你还在死守BTC等突破？钱已经跑出去找新爹了。** 等你想明白，估计连收尸的机会都没有。🐸韩国股市暴跌43%后，一天收复近半失地 这场"V型反转"，给所有交易者上了一课 韩国股市这两天再次上演了教科书级别的「V型反转」。 就在前几天，韩国 KOSPI 指数从6月高点一路暴跌超过 43%，短短约40天内市值蒸发数千亿美元，期间甚至多次触发熔断机制，市场陷入恐慌。 然而，仅隔一天，市场风向突然逆转。 KOSPI 单日一度暴涨超过 16%，创下历史级别的反弹行情。韩国两大权重股——三星电子（Samsung Electronics）与 SK海力士（SK Hynix）分别大涨约 20% 和 25%，带动整个指数疯狂拉升。 什么会突然暴涨？ 主要有几个原因： 1. 美国科技股财报远超预期 尤其微软等 AI 龙头公布亮眼业绩，重新点燃全球 AI 投资信心。美股的乐观情绪迅速传导至亚太市场。 2. 韩国半导体龙头获资金疯狂回补 三星电子、SK海力士作为全球存储芯片双雄，是 AI 算力产业链的核心环节。资金回补时，它们首当其冲成为反弹主力军。 3. 监管出手稳定市场 韩国监管机构针对高杠杆 ETF 采取稳定市场措施，缓解了此前因杠杆产品连锁平仓引发的恐慌情绪。 4. 空头回补 + 抄底资金进场 连续暴跌后，空头获利了结、抄底资金蜂拥而入，两股力量共同推升指数出现技术性暴涨。 对加密市场有什么启示？ 这波韩国股市的 V 型反转，其实和加密市场经常上演的剧情如出一辙： 暴跌时的恐慌是真实的，但恐慌的终点往往也是反转的起点。 杠杆是双刃剑——韩国市场的高杠杆 ETF 放大了下跌，也放大了反弹。这和加密市场的合约爆仓逻辑一模一样。 龙头引领反弹——正如三星、SK海力士领涨 KOSPI，加密市场的反弹也往往从 BTC、ETH 开始传导。 叙事驱动资金——AI 叙事点燃了半导体股，就像每一轮加密牛市都有一条核心叙事在支撑。 . 🇨🇳🇺🇸 中国停止买入石油，而这件事对压低价格的作用，远比美国海军所做的任何事情都要大 中国原油进口较去年下降超过40%，但经济却依然保持运转。 北京燃烧了更多国内煤炭，从自有储备中调取，并让其庞大的电动汽车车队来填补需求缺口。 高盛分析师注意到，即使汽油用量下降，交通拥堵仍保持正常，这说明所有那些出行最终都去了哪里。 在全球供应中约有五分之一被困在霍尔木兹海峡的同一时刻，将世界最大买家从市场上“撤下”，就解释了为何原本预测的价格爆发并未到来。 这件事在华盛顿听起来恐怕不会好受。 美国一部分是为了证明自己仍能保障海上通道，但实际上支撑起全球经济的，是出于中国自身原因而构建的中国式工业政策。 而且这也是暂时的。今年7月的采购已经开始回升。 $CL $META التقرير المالي للربع الثاني من 2026: زخم نمو قوي، ضغط على جودة الأرباح المعلومات الأساسية 1. التباين بين نمو الإيرادات وانخفاض صافي الأرباح بلغ إجمالي الإيرادات 60.8 مليار دولار (سنوي +28٪)، لكن صافي الربح كان 15.84 مليار دولار (سنويا -14٪) السبب الرئيسي: 2.4 مليار دولار من التكاليف القانونية و1.18 مليار دولار من تعويضات الفصل والتعويض وهذا يعكس أن نمو الأرباح غير كاف لتعويض صدمات النفقات لمرة واحدة 2. تستمر تنافسية الأعمال الإعلانية في التحسن كان لدى Family of Apps 3.6 مليار مستخدم نشط يوميا (سنويا +3٪)، مع تأثير قوي على الشبكة انطباعات الإعلانات +14٪، سعر الوحدة +12٪ (زيادة الحجم والسعر)، مع مساهمة كبيرة في تحسين خوارزميات الذكاء الاصطناعي تشير الإيرادات للربع الثالث إلى 61 إلى 64 مليار دولار، مع الحفاظ على زخم قوي 3. زادت الإنفاق الرأسمالي بشكل كبير، وتضرر التدفق النقدي الحر تم رفع إرشادات رأس المال المالي لعام 2026 بالكامل إلى 130–145 مليار دولار انخفض هامش التشغيل إلى 31٪، مع تدفق نقدي حر بلغ فقط 784 مليون دولار الاستثمار الرأسمالي عالي الكثافة يضع ضغطا كبيرا على التدفق النقدي قصير الأجل 4. تواصل مختبرات الواقع معاناة خسائر متزايدة خسارة تشغيلية ربع سنوية بقيمة 4.62 مليار دولار، مع مسارات ربح غير واضحة تآكل التدفق النقدي الحر بشكل أكبر 5. عوامل خطر رئيسية إذا لم تتحقق رأس المال المالي البالغ 100 مليار دولار بشكل مناسب، فإن ROIC تواجه مخاطر سلبية على المدى الطويل، مع خسائر مالية محتملة بسبب المراجعة التنظيمية والإجراءات القانونية التي تستهدف المراهقين ➡️ تدفع أعمال الإعلان المدعومة بالذكاء الاصطناعي نمو الحجم والأسعار، مما يشكل حواجز تنافسية، لكن تكاليف التقاضي، والخسائر الضخمة في الميتافيرس، والنفقات الرأسمالية التي تبلغ قيمتها مئات المليارات تضع ضغطا كبيرا على هوامش الربح قصيرة الأجل والتدفق النقدي الحر. ما إذا كان يمكن تحقيق عوائد رأس المال طويلة الأجل يبقى أن نراه. #微软单日市值增近4500亿، محققا رقما قياسيا في سوق الأسهم الأمريكية Coinbase $COIN 这份 Q2 财报出来，盘后一度跌了接近 7%。 看完其实也不冤。Coinbase 这几年做了稳定币、托管、订阅、预测市场，一直想摘掉“靠大家炒币赚手续费”这顶帽子。 结果币圈交易一冷，收入还是马上掉下来了。Q2 总收入 12.2 亿美元，市场原本等的是大约 12.9 亿。其中交易收入从上季度的 7.56 亿美元，掉到了 5.99 亿。三个月少赚了差不多 1.57 亿美元。 更尴尬的是，Coinbase 的市场份额还从 9.1% 涨到了 10.3%。简单来说，用 Coinbase 交易的人占比更多了，但整个币圈都没那么爱交易了。盘子变小，份额涨了也没用，最后收的手续费还是少。 订阅和服务收入有 5.55 亿美元，占净收入 48%，看起来已经能撑半边天了。 但这部分收入环比也少了 5%。占比变高，有一部分原因是交易收入掉得更快。 $USDC 这边也差不多。 用户放在 Coinbase 产品里的平均 $USDC 到了 200 亿美元，创了新高，稳定币收入却从 3.05 亿降到了 2.92 亿。钱放得更多，碰上利率下来，Coinbase 还是会少赚。预测市场倒是真的涨得很快，合约数和收入都比上季度翻了一倍多，年化收入超过 1 亿美元。 但年化 1 亿摊到一个季度，大概就是 2500 万。交易收入一个季度少了 1.57 亿，这点新钱暂时还补不上。所以 Coinbase 现在的问题也挺清楚。新业务都做出来了，也确实有人用，只是赚的钱还不够多。 Adjusted EBITDA 还有 2.08 亿美元，已经连续 14 个季度为正。账面亏了 3.6 亿美元，里面有大约 2.1 亿持币投资损失和 5200 多万美元重组费用，公司日常生意也没有突然烂掉。但 $COIN 前面已经涨了不少，大家买的就是“以后不靠炒币手续费，也能赚很多钱”这个故事。 现在故事有了，钱还没完全跟上。Coinbase 想换饭碗，新业务也都摆出来了。可只要 $BTC 没行情，财报还是会立刻难看。
Orbit Topic Sitemap