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$ZHIPU 智谱这走势，真的挺考验人的。 赛道没问题，AI大模型故事也够硬，但每次一到配售节点，盘面就像被按了暂停键。7月那次配售价1588港元，较收盘价折让约13%，市场先兴奋、再冲高、再回落；9月又来一轮，配售价直接到714港元，还带30亿美元可转债，短期供给压力一摆出来，情绪自然就弱了。 你说它没逻辑吧，也不是； 你说它好拿吧，也不至于。 智谱的问题就在于：基本面给信仰，配售给现实，走势给波动。 涨的时候觉得AI要起飞，跌的时候开始怀疑自己是不是起飞得太早。 一句话： 智谱不是不能看，是太考验持仓心态。