المنشور

عند عتبة #10年期美债逼近5٪، لا يمكن لعمليات إعادة الشراء إيقاف ارتفاع العوائد الخاتمة: الضعف قصير الأمد، التمايز في منتصف المدى عوائد سندات الخزانة الأمريكية ترتفع نحو 5٪، كأنها يد خفية تخنق سوق السيولة في سوق العملات الرقمية. سيتعين على البيتكوين والإيثيريوم التراجع على المدى القصير، لكن سرد الاستثمارات المؤسسية في إيثيريوم قد يسمح له بتحمل بعض الضربات الإضافية مقارنة بالبيتكوين $BTC 76,000 هو خط الدفاع الأخير عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يقترب من 5٪، مما يعني أن العوائد الخالية من المخاطر أصبحت أكثر جاذبية، مما يؤدي إلى ارتفاع تكلفة الاحتفاظ بالبيتكوين، وهو أصل "غير يدفع فوائد"، بشكل حاد. بعد أن تجاوزت بيانات مؤشر PPI التوقعات، انخفض البيتكوين إلى أقل من 76,000 خلال ساعة، ليصل إلى أدنى مستوى له عند 72,683. شهدت صناديق المؤشرات الفورية 167 مليون دولار في التدفقات الخارجة هذا الأسبوع، منهية سلسلة ثلاثة أسابيع من التدفقات الكبيرة — حيث تسحب الصناديق المؤسسية بهدوء. صرح الاستراتيجيون بصراحة: الارتباط السلبي للبيتكوين مع أسعار الفائدة الحقيقية واضح؛ طالما استمرت العوائد في الاقتراب من 5٪، فمن غير المرجح أن يتلاشى هذا العامل السلبي على المدى القصير $ETH سرديات الستاكينغ تعمل كعازلة لكنها لا تستطيع الهروب من قمع البيتا كما أن إيثيريوم يتعرض للضغط بسبب تقلص شهية المخاطر، لكن تراكم الرهان المؤسسي المستمر (على سبيل المثال، بيتماين استند أكثر من 4 ملايين إيثريوم، أي 10.5٪ من عرض الحصانة) أضاف طبقة مختلفة من قاعدة الطلب مقارنة ببيتكوين. الدعم قصير الأجل ل ETH عند 2295. ومع ذلك، لطالما كان إيثيريوم لاعبا عالي التقييم خلال فترات الضغط الاقتصادي الكلي — حيث تجعله خصائصه في التمويل اللامركزي ومنصة العقود الذكية أكثر حساسية لظروف السيولة. إذا فقد بيتكوين الدعم الرئيسي، فقد يتضاعف تراجع إيثي