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✦数据分析+宏观+投研 ✦人肉码字、人肉图表、非AI内容 ✦100%文章原创、拒绝人云亦云🦅 ✦PANews、Foresightnews、AIcoin等媒体专栏作者 ✦也是韭菜，分析能力大于交易水平，不撸毛
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动态
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非农数据一出我就知道，CPI数据也不会差
#美国9月非农仅增2.9万，失业率升至4.2%
第一，非农就业人数2.9万人，明显低于预期和前值。
8月的非农就业初值是16.2万人，下修到了13.3万人。7月的非农就业初值是2.1万人，下修到了-1.0万人。
9月弱于预期，7月都负值了，10月加息理由肯定不充分了。
第二，失业率4.2%，高于预测值和前值，但同时劳动参与率从61.6%增加61.8%。
所以失业率增加，可能是找工作的人增加了，并不一定是失业变多。所以也不要意淫降息。
第三，小时工资年率和月率均低于预期和前值。结果之前9月消费信心指数大降，接下来9月的CPI数据应该不会超预期。
毕竟工资也没怎么涨，消费信心还大大减弱了。所以14日CPI数据可能也有利好，至少不会利空。
所以10月28日的FOMC会议，不能说100%，但大概率不会加息了。
美伊方面，可能会有一些消息形成小的利空，大利空应该不至于。
但是，12月会不会加息，还要看1后续的数据。只能说10月的环境不错。
面对伊朗，川普可能是一直在使用拖延战略
#美伊升级风险再升，布油重回100美元
美伊僵局，伊朗出口原油的收入、甚至国内正常生产生活等可能都受到影响。
但对于美国而言，可能只有通胀这一个负面影响。
┈➤拖到1年多，通胀年率可能稳定
每次油价涨起来，川普就在口风和态度上软一软，于是油价回落。当油价回落到一个阈值上，川普再硬。
这样的话，油价会稳定在一个区间内。油价稳定在一个区间一段时间以后，物价也会稳定在一个区间内。
持续到明年，和上年同期相比，一做除法，CPI年率、PCE年率大概率就不会再上涨了。
┈➤委内瑞拉有望增产
欧佩克数据显示，伊朗封锁海峡，和其他中国国家一样，原油产量同样受挫。而马杜罗被带走以后委内瑞拉处于增产趋势。
查韦斯上台之前，委内瑞拉在1970年、1997年左右，两次达到最高500万桶/日的原油产量。
如今美国与委内瑞拉再度合作以后，经过若干时间的重建，大概率委内瑞拉原油会增产，随着技术进步，甚至有可能实现更高的产量。
所以，把时间轴放长到2年以后，即使霍尔木兹海峡持续封锁，油价即使不能恢复到战前水平，但应该比现在的价格会有所回落。
别高兴太高，美国商务部疑似缓兵之计
#10月加息预期回落，今晚PCE成关键
蜂兄只看出了问题，但没找对原因！
8月PCE数据存在矛盾，消费支出更强劲了，但PCE比率反而下降。
看了 @qinbafrank 老师的文章才找到原因，原来是因为BEA(美国商务部经济分析局)，调整了PCE的统计口径。
有小伙伴问，美联储会不会按原来方法再计算一遍。应该是不能，因为PCE计算很复杂，需要大量原始数据。(不然为什么8月CPI数据9月上旬就出了，PCE要等到9月底？！）美联储没有原始数据，所以很难按原来口径去计算8月的PCE。
所以，现在PCE数据不足以形成充分利好，只能算是缓兵之计吧。也算给10月利率提供了一个喘息的机会，美联储10月不加息的概率增加了。
而这正是中期选举前1个月。当前的执行党、往往会制造更多的好消息和更繁荣的环境，以争取大众的美好印象。至少不要加息让美债和美股变得难看吧。
虽然，10月不加息的概率还是增加了，但是12月加息的概率也增加了。
从现在开始如果美债收益率继续上涨，到12月再加息的话，12月的美债收益率可能会非常高……12月的风险可能正在路上。
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PCE数据全面低于预期，先利好一波再说
#10月加息预期回落，今晚PCE成关键
┈➤PCE全面低于预期
◆8月核心PCE年率3%，低于预期
◆月率0.2%，低于预期，但比前值(0.1%)高；
◆Q2数据3.3%，低于预期和前值。GDP价格指数终值6.3%，同样是低于预期和前值。两个口径计算的结论一致，都是终值、准确率比较高。
┈➤个人消费支出更强劲
◆8月个人支出月率0.9%，超过预期0.8%，并明显超过前值(0.1%)
◆Q2的个人实际消费支出季率3.8%，超过预期和前值3.4%。
◆个人收入月率0.2%，低于预期(0.4%)，低于前值(0.3%)。
┈➤GDP增长明显
Q2的实际GDP年化季率2.2%，明显超过了预期和前值(1.5%)。
┈➤写在最后
数据矛盾：消费强劲，但是CPI怎么还下降了？
Q2可能是油价低于Q1的，但是8月油价平均来看是高于7月的，不确定是否统计误差，这就是为什么蜂兄说"先利好一波再说"，后续不确定数据如何调整。
加上9月油价高、GDP涨势好，也是减少了加息的阻力。
总体上，先利好一波，后续看其他数据再说！
PCE数据全面低于预期，先利好一波再说
#10月加息预期回落，今晚PCE成关键
┈➤PCE全面低于预期
◆8月核心PCE年率3%，低于预期
◆月率0.2%，低于预期，但比前值(0.1%)高；
◆Q2数据3.3%，低于预期和前值。GDP价格指数终值6.3%，同样是低于预期和前值。两个口径计算的结论一致，都是终值、准确率比较高。
┈➤个人消费支出更强劲
◆8月个人支出月率0.9%，超过预期0.8%，并明显超过前值(0.1%)
◆Q2的个人实际消费支出季率3.8%，超过预期和前值3.4%。
◆个人收入月率0.2%，低于预期(0.4%)，低于前值(0.3%)。
┈➤GDP增长明显
Q2的实际GDP年化季率2.2%，明显超过了预期和前值(1.5%)。
┈➤写在最后
数据矛盾：消费强劲，但是CPI怎么还下降了？
Q2可能是油价低于Q1的，但是8月油价平均来看是高于7月的，不确定是否统计误差，这就是为什么蜂兄说"先利好一波再说"，后续不确定数据如何调整。
加上9月油价高、GDP涨势好，也是减少了加息的阻力。
总体上，先利好一波，后续看其他数据再说！
如果没有美伊战争，一切将多么美好！
CN领导人访美，对美股到底有没有影响？
┈➤访美的利好概率
1993年以来的33年里，CN领导人共访美9次(不含本次)。
其中，从图上看至少有5次，标普500有相对明显的波动。所以CN领导人访美对美股是有影响。
其中，仅2次美股在访美下月下跌。分别是2000年9月和2006年4月。2000年这次是互联网泡沫破碎，2006年这一次，美股调整2个月以后继续了向上趋势。所以简单刻舟的话，下个月美股上涨的概率较大。
其中，7次访美是民主党总统执政。不包括本月的访美，只有2次是共和党总统。CN领导人访美会见共和党总统，本身可能就利好美股。
┈➤风险在于美伊
可以去刻舟2006年4月，2006年4月，CN领导人访美以后，美股下跌了2个月。
同样是共和党主席，同样是美国与中东国家之间面临着战事冲突。当时伊朗克境内，出现了武装叛乱和宗派冲突。
而当下的美伊带来的问题，包括霍尔木兹海峡、油价和通胀等。比2006年4月更严峻。
┈➤写在最后
蜂兄对美股的态度相对乐观一些，暂时对加密持观望态度。有一个好消息是USDT市值开始出现一点上升趋势。
唉，蜂兄长年的日常就是，分析、操作(买少或卖飞)、然后拍断大腿……
昨晚还在说买 $WLD 找机会卖出，这就拉盘了，一看仓位，买少了……
周三蜂兄说不建议追涨 $DBR 当时0.019多，结果后面拉到高点0.027，现在回调了，还有0.02。卖飞了……
对于交易来说，谨慎是优点，但可能更是缺点！😭😭😭
分析师和交易员的素质真是维度不同。
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震荡行情可能适合找机会建仓山寨币
蜂兄个人的观点是(观点的意思就是比较主观、不一定对)：
第一，总体上蜂兄仍然谨慎看震荡。
第二，山寨币开始启动，但会随着BTC震荡。
第三，山寨币还是有风险，目前山寨币比例已经达到了一个非牛市环境里的高位附近，基本上2025年5月、2026年1月、2月和6月高点都在这附近。(2025年下半年因为那是四年周期的牛市环境，这个比例有过更高水平。）
所以接下来，如果BTC跌破支撑位，要小心山寨币回调。
第四，震荡行情，可能适合找机会建仓。
如果回调，蜂兄不认为是熊市环境，所以会选择自己看好的山寨币买入。
目前，除了一直持有的平台币、 $DBR (已经拉飞)，已经建仓了 $LINEA (温和上涨)，还买了点 $WLD (震荡较大)。DBR和LINEA打算长拿、回调继续买，WLD找机会卖出。(个人实盘以防以后有人说蜂兄马后炮，不构成投资意见哈)。
另外，像LP、网格这类玩法可能也比较适合震荡行情。
震荡行情可能适合找机会建仓山寨币
蜂兄个人的观点是(观点的意思就是比较主观、不一定对)：
第一，总体上蜂兄仍然谨慎看震荡。
第二，山寨币开始启动，但会随着BTC震荡。
第三，山寨币还是有风险，目前山寨币比例已经达到了一个非牛市环境里的高位附近，基本上2025年5月、2026年1月、2月和6月高点都在这附近。(2025年下半年因为那是四年周期的牛市环境，这个比例有过更高水平。）
所以接下来，如果BTC跌破支撑位，要小心山寨币回调。
第四，震荡行情，可能适合找机会建仓。
如果回调，蜂兄不认为是熊市环境，所以会选择自己看好的山寨币买入。
目前，除了一直持有的平台币、 $DBR (已经拉飞)，已经建仓了 $LINEA (温和上涨)，还买了点 $WLD (震荡较大)。DBR和LINEA打算长拿、回调继续买，WLD找机会卖出。(个人实盘以防以后有人说蜂兄马后炮，不构成投资意见哈)。
另外，像LP、网格这类玩法可能也比较适合震荡行情。
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找到一个新角度支持观点：当下行情并非熊市反弹
┈➤当下行情和5月时不同
如图：上方窗格是山寨币市值除以稳定币以外的加密总市值，也就是不考虑稳定币的山寨币比例(以下简称山寨币比例)。
下方窗格是BTC。
今年5月，山寨币比例和BTC基本是反着走的，也就是说BTC上涨时，山寨几乎没跟。
可是当下，明显和5月时的熊市反弹行情不同。大体上山寨币比例和BTC趋势是同步向上的，这意味着山寨开始回暖了，市场情绪和资金都在向乐观的方向上发展。
这就不能认为当下行情是熊市中的反弹了。
┈➤关注重点是油价
蜂兄一直以来认为牛市条件不充分，主要是因为美伊、海峡和油价存在不确定性。
目前美伊有关系出现一点转机，伊朗开始变得积极主动了，接下来重点关注油价。
当然，还有美债也有影响，美债扩张太快。今天油价下跌，但30年美债收益率还是明显上涨。要知道短期美债收益率日内也是下跌，这说明美债收益率上涨并不是因为加息预期，而是对美债的长期的预期相对悲观。
总体上蜂兄观点：仍然谨慎看震荡，山寨币开始启动，但会随着BTC震荡。
