Khoảng cách xa nhất trên thế giới chính là cùng là public chain, bạn thì trên Solana ăn thịt ngon lành, tôi thì trên Polygon bị đánh tơi tả, câu nói "public chain mạnh không đồng nghĩa với token mạnh" tôi đã nói đến mệt mỏi rồi Phí giao dịch trung bình 7 ngày của Solana đã đạt khoảng 9,200 $SOL, lượng sử dụng mạng và kế hoạch liên kết cung token cũng đang tiến triển ổn định, giá trị của SOL ngày càng tiến hóa theo hướng mạng sử dụng; trong khi đó, Polygon dù khối lượng giao dịch tăng khoảng 55%, $POL đã rớt xuống dưới mức hỗ trợ $0.1 Polygon có hiệu năng, có staking, có câu chuyện tăng trưởng doanh thu, rồi sao? Giá cuối cùng vẫn sẽ hỏi hoạt động mạng có thể tạo ra phí bền vững không, phí có quay lại cho người nắm giữ token không. Chỉ số kỹ thuật của public chain chỉ là năng lực phía cung, nhu cầu token hoàn toàn là một vấn đề khác Vì vậy khi nghiên cứu token public chain, nhớ đi theo bốn bước “Hiệu năng — Sử dụng — Phí — Cung”, thiếu một bước là không đầy đủ

Sau hai tháng, Strategy cuối cùng lại bắt đầu mua lại Bitcoin, theo báo cáo lần này họ đã mua khoảng 4,603 BTC với giá trung bình 80,318$, tổng chi khoảng 369.7 triệu $, mua thấp bán cao anh em ạ, hiểu thì vỗ tay 🤡 Thôi không đùa nữa, thực tế trạng thái thật sự của các doanh nghiệp kho bạc vốn không phải là một chiều, họ cần mua coin để xây dựng vị thế BTC trên mỗi cổ phiếu, cũng cần bán coin để huy động tiền mặt, hỗ trợ cổ phiếu ưu đãi, mua lại cổ phiếu, trả cổ tức, đối phó với các cửa sổ tài trợ. Kiểu như Saylor trước đây không bao giờ bán ra vốn không lành mạnh và không khoa học. Vậy nên nghĩ tích cực, việc Strategy mua lại lần này cho thấy công ty vẫn tin BTC là tài sản cốt lõi. Cũng chứng minh họ không còn là một cỗ máy đơn tuyến chỉ biết phát hành $MSTR và mua $BTC nữa, mà là sự kết hợp đa phương giữa BTC + giá trị cổ phiếu + cổ tức cổ phiếu ưu đãi + quản lý tiền mặt #Strategy与BitMine同步增持

Ngày đầu tiên của tháng Chín, trước hết chúc các bạn thân phát tài lớn, nội dung đầu tiên hãy cùng chú ý đến ba biến số quan trọng nhất hôm nay: lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức cao nhất trong 20 tháng là 4,78%, trở lại thành trần cho tất cả tài sản rủi ro; giá dầu Brent lại vượt lên trên 91 đô la; và thị trường đã định giá xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 khoảng 65%. Ba con số này đặt cạnh nhau, có vẻ môi trường thị trường tháng 9 có thể sẽ khác với những gì chúng ta tưởng tượng trong vài tháng trước. Một số bạn khi phân tích Crypto thường dễ rơi vào một mô hình rất đơn giản: Fed giảm lãi suất → thanh khoản USD tăng → BTC tăng giá, mô hình này không sai nhưng đã không còn đủ. Bởi vì vấn đề thực sự khó khăn hiện nay là Fed có thể chưa bắt đầu tăng lãi suất, nhưng lợi suất dài hạn đã đi lên trước, nên tài sản rủi ro phải cung cấp lợi nhuận tiềm năng cao hơn để thu hút vốn. Đó cũng là lý do tại sao tôi ngày càng thích xem một chỉ số: Risk Premium (Phần bù rủi ro). Nói đơn giản là khi trái phiếu Mỹ cũng có thể cho bạn lợi suất ngày càng cao, thì tại sao bạn còn mạo hiểm mua tài sản biến động cao? Câu trả lời là rẻ hơn và có lợi nhuận tiềm năng cao hơn, đó là nguồn gốc đơn giản nhất của sự nén định giá. Vì vậy, vấn đề cốt lõi nhất trong tháng 9 có lẽ không phải là $BTC có thể tăng tiếp hay không, mà tôi sẽ tập trung chú ý vào bốn khía cạnh: Trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể trở lại dưới 4,5% không? Giá dầu có thể giảm xuống dưới 90 đô la không? Kỳ vọng tăng lãi suất của Fed có thể hạ nhiệt không? Dữ liệu việc làm có thể xấu đi rõ rệt không? Nếu trong bốn biến số này có hai biến bắt đầu đi theo hướng có lợi cho tài sản rủi ro, tôi sẽ tăng mức độ chấp nhận rủi ro; nếu cả bốn biến đều đi theo hướng ngược lại, tôi sẽ giảm rõ rệt mức độ tấn công của mình. Đây không phải là dự đoán, chỉ là để quản lý kỳ vọng cho bản thân, DYOR

Revolut bắt đầu triển khai EURR tại Đan Mạch, Ba Lan và Bồ Đào Nha; đồng thời, Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng đang tiếp tục thảo luận về thiết kế bảo mật quyền riêng tư của đồng euro kỹ thuật số. Có vẻ như tiền kỹ thuật số địa phương châu Âu cũng bắt đầu xuất hiện sự cạnh tranh có tầng lớp: đồng euro kỹ thuật số của hệ thống ngân hàng, stablecoin euro của nền tảng tài chính và stablecoin đô la trên chuỗi công khai cấp một. Anh Giản luôn cho rằng toàn cầu hóa stablecoin không nhất thiết đồng nghĩa với sự độc quyền tuyệt đối của đô la Mỹ, khi thực sự bước vào thanh toán địa phương, các đồng tiền địa phương cũng có thể được phát hành hợp pháp lên chuỗi. Vì vậy, nếu EURR muốn thành công, không cần phải đánh bại USDT, nó chỉ cần giải quyết các vấn đề thu tiền euro, thanh toán euro, thương mại điện tử xuyên biên giới, mua bán tài sản kỹ thuật số và nạp rút hợp pháp tại châu Âu, những kịch bản này đủ để hỗ trợ một hệ thống.

Có thể lại là một bằng chứng cho sự trở lại của thị trường bò: Quy mô cho vay hoạt động DeFi đã tăng khoảng 30% từ 20,1 tỷ USD vào tháng 6 lên 26,1 tỷ USD vào tháng 8, trong đó Aave chiếm khoảng 12,5 tỷ USD, Morpho khoảng 5,1 tỷ USD, Spark khoảng 2,1 tỷ USD. Điều này cho thấy nhu cầu tín dụng trên chuỗi thực sự đang phục hồi, vì khi thị trường tăng giá, người dùng sẵn sàng vay, sử dụng đòn bẩy và thực hiện các chiến lược sinh lời hơn, và $AAVE là giao thức cho vay lớn nhất, trực tiếp hưởng lợi từ đợt mở rộng vốn này. Tất nhiên, mặc dù tăng trưởng cho vay là nhu cầu thực sự của DeFi, nhưng nó cũng mang lại rủi ro thanh lý, quy mô cho vay càng lớn đồng nghĩa với việc càng nhiều người dùng và tài sản thế chấp bị phơi bày trước biến động giá. Vì vậy, khi xem xét các giao thức cho vay, điều thực sự quan trọng là chất lượng người vay, chất lượng tài sản thế chấp và hiệu quả thanh lý. Nếu tăng trưởng đến từ stablecoin chất lượng cao và tài sản chính thống thế chấp, rủi ro sẽ được kiểm soát tốt hơn; Nếu tăng trưởng đến từ altcoin thanh khoản thấp và tỷ lệ vay trên giá trị (LTV) cao, sự thịnh vượng có thể chỉ là việc dồn nén các khoản thanh lý trong tương lai.

Vừa quan sát thấy một địa chỉ sau khi nắm giữ $SOL khoảng một năm, đã bán ra 31,862 SOL, thu về khoảng $3.25M, so với chi phí mua vào thì lỗ khoảng $2.2M, trong thời gian nắm giữ nhận được khoảng $190K phần thưởng staking. Rất thực tế, một số bạn bè nghĩ rằng staking là bảo hiểm giá, thực tế đây chỉ là lợi nhuận phụ thêm từ việc giữ tài sản, nếu vốn gốc biến động lớn, dù APY cao cũng có thể chỉ là làm chậm tốc độ thua lỗ Nắm giữ lâu dài không đồng nghĩa với kiếm tiền lâu dài Nắm giữ lâu dài không đồng nghĩa với kiếm tiền lâu dài Nắm giữ lâu dài không đồng nghĩa với kiếm tiền lâu dài

Thú vị là, một số nhà tạo lập thị trường đang sử dụng Hyperliquid và CME để phòng ngừa rủi ro vị thế giao ngay, đồng thời tận dụng funding dương để thu phí từ các vị thế đòn bẩy mua. Ví dụ, Wintermute hiện có quy mô vị thế bán khống trên HL khoảng 149,2 triệu đô la, lợi nhuận chưa thực hiện khoảng 1,73 triệu đô la. Anh Giản thấy thông tin này rất phù hợp để sửa thói quen nhìn thấy vị thế bán khống lớn là dự đoán giảm giá. Thực tế, nhà tạo lập thị trường rất có thể vừa giữ vị thế giao ngay, vừa mở vị thế bán khống để phòng ngừa rủi ro, họ kiếm lời không phải từ hướng giá mà từ chênh lệch giá, thanh khoản và funding. Vị thế bán khống càng lớn của nhà tạo lập thị trường đôi khi có nghĩa là giao dịch giao ngay trên thị trường càng sôi động, chứ không phải thị trường càng bi quan, giống như nguyên lý kiếm tiền của sòng bạc. Vì vậy, lần tới khi thấy vị thế bán khống công khai của Wintermute, đừng vội nghĩ đó là vị thế bán ròng, bạn cần xác định trước đó là nhà giao dịch, nhà tạo lập thị trường, quỹ hay địa chỉ tổng hợp, đồng thời cần biết họ có vị thế giao ngay và quyền chọn hay không, chỉ nhìn vị thế bán trên một nền tảng rất dễ hiểu nhầm về vị thế ròng.

Quan sát đơn giản hôm nay về $XRP \$HYPE \$UNI \$MNT Giá $XRP gần đây có độ đàn hồi rất mạnh, nhưng cũng đi kèm với đòn bẩy cao và beta chính sách: Giữ vững mức $1.34-$1.35, cho thấy sự điều chỉnh vẫn trong tầm kiểm soát; Vượt lên lại trên $1.43, mới có cơ hội phục hồi sức mạnh ngắn hạn; Nếu giảm xuống dưới $1.34, trước tiên hãy xem dòng tiền đu đỉnh trước đó có tập trung rút lui hay không $HYPE dựa vào nền tảng vẫn có doanh thu kinh doanh, nhưng OI và funding trên thị trường vẫn khá cao: Giữ vững mức $79.2-$80, cho thấy sự điều chỉnh vẫn ở vùng mạnh; Phá vỡ $84.1, mới có không gian mới; Nếu giá giảm, doanh thu giảm, nhưng OI vẫn tiếp tục tăng, cần đề phòng áp lực đòn bẩy $UNI hôm nay mạnh hơn thị trường chung: Giữ vững mức $4.80-$4.90, cho thấy sau khi bứt phá có sự đỡ giá; Vượt lại $5.48, mới được xem là tiếp tục duy trì sức mạnh tương đối; Nếu khối lượng giao dịch thị trường giảm nhiệt, phí cũng nhanh chóng giảm, token mới có thể trở lại định giá beta $MNT vẫn tăng khi BTC đi ngang, ETH và SOL yếu, cho thấy dòng tiền cục bộ đang tìm kiếm tài sản tương đối mạnh Giữ vững mức $0.526-$0.54, cấu trúc ngắn hạn vẫn còn; Phá vỡ $0.586, mới được xem là tiếp tục lan rộng; Nhưng nếu khối lượng giao dịch mỏng, sau khi tăng ngược xu hướng, điều chỉnh có thể rất nhanh

Chào buổi chiều các bạn thân mến, hôm nay dậy muộn, vẫn sẽ cùng mọi người phân tích sự kiện an ninh hôm nay xem có liên quan đến bạn không? Thứ nhất, mạng chính BounceBit đã ngừng hoạt động sau cuộc tấn công trước đó, Binance thông báo từ ngày 1 tháng 9 sẽ ngừng hỗ trợ mạng chính BB và sẽ chuyển $BB theo tỷ lệ 1:1 sang phiên bản BEP20 trên chuỗi BNB. Việc sàn giao dịch chủ động dẫn dắt việc chuyển đổi có thể nâng cao hiệu quả, nhưng cũng đồng nghĩa người dùng phải tin tưởng vào ảnh chụp số dư, quy tắc ánh xạ và hợp đồng mới trên chuỗi của sàn và dự án. Nếu bạn đang giữ BB, hôm nay hãy xác nhận lựa chọn mạng, thời gian chuyển đổi và hợp đồng chính thức, đừng tiếp tục nạp vào địa chỉ mạng cũ, cũng đừng tin bất kỳ địa chỉ mới nào trong nhóm. Thứ hai, Cronos tạm dừng hoạt động blockchain, nguyên nhân liên quan đến Tectonic bị tấn công thao túng giá tương tự Mango Markets, hiện khoảng 75 triệu đô la tài sản bị ảnh hưởng, TVL của Tectonic giảm từ khoảng 121 triệu đô la xuống còn 3 triệu đô la😂 điều này nghiêm trọng hơn nhiều so với lỗi giao thức thông thường, vì kẻ tấn công không đơn giản là đánh cắp tài sản mà còn lợi dụng giá, tài sản thế chấp và quy tắc vay mượn để phá vỡ hoàn toàn một giao thức, việc tạm dừng mạng cho thấy rủi ro đã lan rộng từ giao thức đơn lẻ sang chuỗi chính, cầu nối, oracle và thị trường cho vay. Thứ ba, More Markets trên Flow EVM bị tấn công, khoảng 9,3 triệu đô la $FLOW bị rút khỏi dự trữ cho vay, khi xem cùng với trường hợp trên sẽ thấy điểm chung: rủi ro của giao thức cho vay thường không nằm ở hợp đồng đơn lẻ mà ở sự kết hợp giữa tài sản thế chấp, oracle giá và các tham số rủi ro. E-mode tuy có thể nâng cao hiệu quả vốn nhưng cũng có thể khiến rủi ro của các tài sản liên quan tập trung lại, một khi nguồn giá hoặc mô hình tài sản thế chấp sai lệch, hiệu quả sẽ nhanh chóng trở thành bộ khuếch đại đòn bẩy.

Cộng với gấp năm lần nhỏ của Meme và hợp đồng mới vừa lấy, hoạt động của tôi trên Niu Lai tạm thời kết thúc. Mặc dù không đạt được kết quả lớn nhưng tôi vẫn rất tin tưởng vào meme tiếng Trung này, vì nó thực sự rất hot trong cộng đồng người nước ngoài. Bạn nào quan tâm có thể tìm kiếm Niu Lai trên trang chủ của A Jian để xem quá trình phân tích của tôi. Giai đoạn lợi nhuận lớn đã qua, giờ chỉ còn chờ đợi xu hướng của Niu Lai vào ngày mai, nếu giảm mạnh có thể mua vào, nếu tăng mạnh thì nên mua trực tiếp $BNB, DDDD