Thị trường ảm đạm mỗi lần đều bị các sự kiện vĩ mô đột ngột phá vỡ, khi căng thẳng ở eo biển Hormuz leo thang, giá dầu thô tăng, vàng giảm. Xuất hiện điểm mua tốt hơn hôm qua, quyết đoán gia tăng vị thế Logic tăng giá dầu rất trực tiếp, do căng thẳng ở eo biển làm giảm năng lực vận chuyển nên dầu tăng Vàng giảm cũng đã được xác nhận ở vòng trước, tức là vàng có tính thanh khoản tốt, một khi giá dầu tăng, các quốc gia chủ quyền sẽ bán vàng để đổi dầu duy trì hoạt động xã hội, và xu hướng này một khi hình thành quán tính, mỗi lần có sự kiện đột ngột sẽ có các quỹ chạy trước. Còn logic dài hạn hơn là xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 gần đây liên tục tăng, việc tăng lãi suất sẽ gây bất lợi cho vàng Chứng khoán Mỹ và Bitcoin thường cũng giảm do rủi ro thanh khoản Việc giao dịch chủ yếu phụ thuộc bạn làm ở cấp độ nào, ví dụ bây giờ nhìn thấy hôm qua mua vàng bán dầu thực sự hơi sớm, làm giao dịch siêu ngắn thì đã có vài vòng sóng tốt rồi, nhưng nếu muốn giữ dài hạn ít nhất vài tuần thì có thể dựa vào thị trường để dần dần gia tăng vị thế. Hiện tại nhìn thấy vòng xung đột leo thang bắt đầu từ cuối tuần chưa có dấu hiệu kết thúc, theo kinh nghiệm trước đây cũng sẽ kéo dài vài ngày, nhưng rất khó leo thang lên mức cao hơn, vì quân đội Mỹ chán chiến tranh ai cũng biết, ngay cả khi dùng chiêu bài chiến lược để che chắn xung đột thì sau đó xung đột cũng chỉ là hình thức giả vờ mà thôi. $CL $XAUT

Thị trường vẫn khá trầm lắng, độ biến động cũng giảm, sự chú ý của thị trường cũng chuyển hướng, giao dịch lại trở thành nhiệm vụ hàng ngày của môn phái $SPCX hiện vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh theo chỉ số Nasdaq, lực mua khá dồi dào, số lượng cổ phiếu mới và trọng số chính thức sẽ được công bố sau phiên ngày 9.11, nguồn vốn theo dõi chủ yếu thực hiện đấu giá đóng cửa ngày 9.18 và có hiệu lực từ ngày 9.21. Do đó, việc mua vào hiện tại là vốn chủ động chạy trước, không phải mua thụ động chính thức. Tất nhiên cũng có thể hiểu như giai đoạn 8.14-17 là để kéo giá lên trước nhằm tạo không gian bán ra cho đợt mở khóa tiếp theo vào ngày 9.10 Vì vậy, trong ngắn hạn đến trước ngày 9.10 hoặc 9.18, SPCX không thích hợp để bán khống, có lẽ sẽ đi theo xu hướng tăng ổn định.

Tuần này, lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2/10/30 năm tiếp tục tăng, yếu tố bên ngoài tất nhiên có thể quy cho giá dầu tăng Nhưng động lực nội tại của việc tăng lãi suất dài hạn vẫn là thị trường không tin rằng việc Fed tăng lãi suất có thể giải quyết mọi vấn đề Thực tế hiện nay, cả chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa của Mỹ đều đang đối mặt với sự mất hiệu quả và mâu thuẫn hai đầu bế tắc. Trong hai điều xấu, chọn điều nhẹ hơn, việc tăng lãi suất dù không thể giải quyết mọi vấn đề, nhưng là một hành động có thể ổn định tâm lý thị trường trong ngắn hạn Vì vậy, trên thị trường ngắn hạn tin rằng Fed thực sự là diều hâu, không chỉ là lời nói cứng rắn Kịch bản hợp lý nhất là tháng 9 sẽ tăng lãi suất trước, sau đó quan sát vài tháng, nếu bong bóng AI vỡ sau khi Anthropic và OpenAI niêm yết thì mới ra cứu thị trường, đó là điều vô trách nhiệm nhất và hợp lý nhất #美伊军事对抗升级，原油供应风险升温 #Anthropic：IPO新进展，招股书拟9月公开

Chỉ xét về ngôn ngữ thị trường, hôm nay là ngày thích hợp để mua nhiều và bán khống dầu Hai mục tiêu này đều là tài sản vĩ mô mạnh dài hạn Nếu không muốn hoặc không có thời gian nghiên cứu quá nhiều Thực tế chỉ cần dùng hai khoảng giá này để giao dịch dao động Giá dầu WTI sẽ dao động trong khoảng 70-90, mua khi thấp bán khi cao Vàng sau khi khởi động từ 4000 đang trong đợt điều chỉnh đầu tiên, khoảng 4400 có thể bắt đầu mua vào, mục tiêu trở lại mức 5 chữ số Dòng chính của thị trường tuần này là dữ liệu việc làm lớn và nhỏ Hôm nay thị trường chứng khoán Mỹ đang phục hồi sau đợt giảm do phát biểu diều hâu của Wash vào thứ Sáu tuần trước, dự kiến sẽ tiếp tục phục hồi đến khoảng thứ Tư, sau đó dữ liệu việc làm lớn và nhỏ tiếp tục tăng/củng cố kỳ vọng tăng lãi suất tháng 9, rồi thị trường sẽ tiếp tục giảm sau khi định giá dữ liệu mới. $CL $XAUT #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验

Chết tiệt, dạo này mình thức khuya huyết áp cao, chuẩn bị đi ngủ rồi, lợi suất trái phiếu dài hạn 30 năm lại bật tăng, xác suất tăng lãi suất tháng 9 trực tiếp lên 61,5%, ngược lại làm mình thấy trước đây quá thận trọng, lẽ ra phải đợi dữ liệu phi nông nghiệp lớn và CPI ra rồi mới nên đẩy lên cao như vậy. Chẳng phải rõ ràng thị trường đã bỏ phiếu không tin tưởng sao, cũng chính là chuyện cũ rích rằng vấn đề của Mỹ không nằm ở chính sách tài khóa hay chính sách tiền tệ, mà nằm ở sự suy yếu nền tảng đế quốc, nhưng những yếu tố dài hạn này không phải thứ chúng ta thường giao dịch. Nếu phần dài hạn không thể bị kìm hãm, phiên bản YCC của Mỹ sẽ không còn xa, phát biểu của Wash trong vòng này kết thúc, chờ đợi vòng phát biểu tiếp theo của Bessent thôi #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？

Thực tế, việc đầu tư chứng khoán và tiền điện tử về bản chất là tăng giá để chuẩn bị cho đợt giảm giá tốt hơn, giảm giá để chuẩn bị cho đợt tăng giá tốt hơn Tăng lãi suất cũng không phải lúc nào cũng giảm, giảm lãi suất cũng không phải lúc nào cũng tăng Có thể so sánh xu hướng trong chu kỳ tăng lãi suất từ 19.3.2022 đến 26.7.2023 Lần tăng lãi suất này sẽ ngắn hơn, thực tế sau khi tăng vào ngày 16.9 năm nay rất có thể sẽ tạm dừng, rồi sang năm sẽ bắt đầu giảm lãi suất, thực ra chính sách tiền tệ đã dần mất tác dụng, hiện Fed đang lúng túng Nếu thị trường cuối cùng xác nhận chỉ tăng một lần, thì cấu trúc giao dịch rất có thể là: giai đoạn hình thành kỳ vọng tăng lãi suất sẽ giảm giá trước → sau khi FOMC công bố tiếp tục dao động → một khi xác nhận sẽ không tăng tiếp, tài sản rủi ro sẽ giao dịch trước đợt giảm lãi suất tiếp theo.#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？

Chính vì phát biểu thiên về diều hâu của Wash lần này là tin xấu trung và dài hạn, nên trong ngắn hạn không vội vàng giảm ngay, đây không phải là kiểu giảm mạnh do tháo đòn bẩy khi các công ty lưu trữ như Hynix và hai công ty khác dùng đòn bẩy tối đa, mà là kiểu thắt chặt vốn từ từ như luộc ếch trong nước ấm. Hơn nữa, trước đây thị trường lo ngại nhất là phá vỡ kỷ luật tài khóa, lãi suất dài hạn mất kiểm soát, nhưng Wash gợi ý sau khi tăng lãi suất vào tháng 9, thị trường lại yên tâm hơn, đây mới là nguyên nhân khiến một số cổ phiếu nhỏ tăng nhẹ. Mới đây, sự khác biệt về lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2/10/30 năm chứng minh chính sách hiện tại là Wash đẩy lãi suất ngắn hạn lên, Bessent giữ lãi suất dài hạn thấp. Vì vậy với cổ phiếu, hôm nay không phải là tin xấu thuần túy từ việc tăng lãi suất, mà là tin xấu ngắn hạn + tin tốt dài hạn + tin tốt về cơ bản lợi nhuận. Về thao tác vẫn như cũ: rút vốn khỏi tài sản rủi ro có trật tự, hình thành mô hình đầu ngành, đừng đợi giảm hết rồi mới đi bắt đáy. Sau cuộc họp FOMC ngày 16.9 tăng lãi suất, khi tin xấu đã hết thì có thể mua vào (tất nhiên trước đó cũng có thể vào khi có hố vàng). PS: Xác suất tăng lãi suất tháng 9 lần này lại tăng thêm 2 điểm #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？

Ngoài vàng ra, nhiều loại tài sản không giảm giá ngay lập tức do xác suất tăng lãi suất tăng, nhưng cần biết rằng các quỹ lớn sẽ phòng thủ theo từng giai đoạn và rút lui dần dần, không phải chỉ cần nhấp vào giá thị trường để mở vị thế bán. Nhịp điệu của các loại tài sản vốn đã khác nhau, từ bây giờ đến cuộc họp FOMC ngày 16.9, khi xác suất tăng lãi suất tăng lên, vốn sẽ dần rút khỏi tài sản rủi ro, thanh khoản sẽ giảm, có thể chỉ sau điểm giới hạn mới xảy ra sụt giảm mạnh, nhưng hiện tại chắc chắn không phải thời điểm tốt để mua vào #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？

Buổi ra mắt tại Jackson Hole của Wash đã kết thúc, tổng cộng 25 phút, vài phút cuối chủ yếu nói về lạm phát, tôi thấy vẫn hơi nghiêng về phe diều hâu, chờ thị trường giải mã và lên men. Như tôi đã nói trước đó, kịch bản tốt nhất là từ tối nay xác suất tăng lãi suất trong tháng 9 sẽ liên tục tăng, đến cuộc họp FOMC ngày 16.9 sẽ tăng lên 60%-70% rồi tăng lãi suất là hợp lý nhất #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？