看不懂的sol哥

2026机会多多

3Đang theo dõi

2,1 Nngười theo dõi

Hoạt động

Mua cổ phiếu chính là để những người giỏi nhất thế giới làm việc cho anh em. Bạn nhìn một công ty dưới góc độ cổ đông, cổ phiếu thật sự rất kỳ diệu. Những công ty mà bạn gửi hồ sơ xin việc mà họ chẳng thèm để ý đến bạn, bạn chỉ cần mua cổ phiếu của họ, toàn bộ nhân viên sẽ làm việc cho bạn. Bạn nhìn những doanh nghiệp nhà nước, tập đoàn trung ương, thạc sĩ, tiến sĩ chen chúc cũng không vào được. Nhưng bạn không cần thi viết, không cần phỏng vấn, không cần nhờ vả. Chỉ cần bỏ ra vài chục nghìn, thậm chí vài nghìn, vài trăm đồng mua cổ phiếu của họ, bạn trở thành cổ đông của họ. Họ đi làm, ngày đi sớm về muộn, họp hành, làm thêm giờ, tạo ra lợi nhuận cho bạn. Còn bạn thì chỉ cần nằm ở nhà. Họ càng nỗ lực, công ty kiếm được càng nhiều, cổ tức của bạn càng lớn. Bạn không cần nhìn sắc mặt lãnh đạo, không cần chấm công, không lo bị sa thải, bạn mới là ông chủ đứng sau. Có người hỏi, có đơn giản vậy không? Đúng, đơn giản vậy. Nhưng có một điều kiện, bạn phải mua khi cổ phiếu còn rẻ. Rồi giữ lâu dài, chỉ vậy thôi! Trên thị trường có khoảng bốn loại người. 1. Nhà đầu tư thực sự, đồng hành lâu dài với công ty, chờ đợi giá trị được tạo ra. 2. Người chênh lệch giá, sửa sai định giá thị trường. Nói theo Graham, là mua từ người bi quan, bán cho người lạc quan. 3. Chủ yếu đầu cơ, đoán người khác sẽ mua bán chứng khoán với giá nào, không quan tâm giá trị thực của chứng khoán hay giá trị tạo ra. 4. Công ty chứng khoán và nhà tạo lập thị trường, cung cấp dịch vụ cho các bên tham gia khác. Phần lớn mọi người không hoàn toàn thuộc một loại nào mà pha trộn cả bốn thành phần. Đầu tư theo chỉ số về một nghĩa nào đó là trung bình của các thành phần này. Nhà đầu tư giá trị tập trung vào phát hiện đúng giá và chờ đợi giá trị được tạo ra trong một thời gian. Benjamin Graham thiên về chênh lệch giá; Buffett trước khi mua see‘s candy/bảo hiểm/Coca-Cola = Graham, chủ yếu là nhà đầu tư chênh lệch giá. Gặp Munger sau đó, tập trung vào tạo ra giá trị, nhưng vẫn mua với giá chênh lệch. Cá nhân tôi thấy, Đoàn Vĩnh Bình khi nhận ra "Mô hình kinh doanh > Văn hóa doanh nghiệp > Định giá" là một bộ lọc rất thuần túy của "nhà đầu tư thực sự" — mua công ty vĩ đại với giá hợp lý. Dùng bán put và bán call để chênh lệch giá. Khi mua Vanke, TCL, Changhong, Đoàn Vĩnh Bình cũng theo phong cách Graham. Munger thiên về "nhà đầu tư thực sự" — mua công ty vĩ đại với giá hợp lý (không thích mua công ty bình thường với giá rẻ), nhưng Munger không xuất thân doanh nhân, có khí chất trí thức, luôn thích tự mình phán đoán. Lý Lục thiên về Buffett, nhưng Lý Lục đánh giá "định giá thấp" quan trọng hơn "mô hình kinh doanh tốt". Lý Lục tự nhận do tính cách, khó thay đổi, nhưng sau này có thể không bán khi công ty vĩ đại tăng giá quá cao, vẫn chú trọng giá khi mua. Ngoài ra, Lý Lục thừa hưởng "tật" thích phán đoán của Munger. Lý Lục và Munger đều là trí thức, luôn muốn thể hiện kỹ năng phán đoán đúng? Ngoài ra, Buffett và Đoàn Vĩnh Bình là doanh nhân + người thực thi, họ dành nhiều thời gian quản lý doanh nghiệp, hiểu rõ nhiều việc khó phân tích rõ ràng, nên họ thiên về thấy gì tin nấy, coi mô hình kinh doanh đã hình thành là ưu tiên hàng đầu. Đoàn Vĩnh Bình nói, biên an toàn là "mức độ hiểu biết về doanh nghiệp của bạn." Điều này đòi hỏi bạn phải thực sự hiểu. Tất nhiên, doanh nghiệp có mô hình kinh doanh tốt, bạn có khả năng nỗ lực để hiểu rất sâu. Doanh nghiệp mô hình kém, bạn khó mà hiểu rõ (dự đoán hình ảnh 10 năm sau). "Hiểu được hình ảnh Moutai 10 năm sau" dễ hơn nhiều so với "hiểu được hình ảnh BYD 10 năm sau". Lý Lục nói, bản chất tương lai không thể dự đoán, nên bạn cần biên an toàn, giảm thiểu rủi ro xuống thấp nhất, tối đa hóa cơ hội tăng trưởng. Đây là nhấn mạnh định giá dựa trên "thừa nhận thế giới không thể biết trước". Sự khác biệt trong hiểu biết biên an toàn giữa Đoàn Vĩnh Bình và Lý Lục xuất phát từ tính cách. Đoàn Vĩnh Bình lớn lên trong môi trường rất an toàn; còn Lý Lục và Buffett thiếu an toàn thời thơ ấu, nên khắt khe với định giá. Một tiền đề là Đoàn Vĩnh Bình chỉ mua cổ phiếu trọng điểm của công ty đã hình thành mô hình kinh doanh, không dự đoán. Tất nhiên, bộ lọc "Mô hình kinh doanh > Văn hóa doanh nghiệp > Định giá" của Đoàn Vĩnh Bình dám đặt định giá cuối cùng vì ông rất nghiêm ngặt với mô hình kinh doanh. Hơn nữa, ông từng làm ở Subor, BBK, chiến đấu trong thị trường đỏ của điện tử tiêu dùng (máy chơi game, điện thoại, máy nghe nhạc, DVD, điện thoại âm nhạc, smartphone đều không bỏ lỡ), hiểu ngầm về kinh doanh không ai sánh bằng. Vì vậy, người bình thường học đầu tư giá trị vẫn phải xây dựng vòng tròn năng lực một cách nghiêm túc. Trước tiên hiểu giới hạn vòng tròn năng lực của mình, rồi từ từ mở rộng. Dành 10 năm nghiêm túc nghiên cứu các yếu tố cốt lõi của kinh doanh, rồi bắt chước bài làm của Đoàn Vĩnh Bình. Nếu không sẽ rất khó. Tôi cá nhân nghĩ, học theo quá trình của Buffett, bắt đầu từ nhặt tàn thuốc, rồi theo dõi tiến hóa doanh nghiệp sâu sắc, nếu có thể vào doanh nghiệp học hỏi vài năm, rồi học Đoàn Vĩnh Bình sẽ tốt hơn. Thực ra, khoảng cách giữa tôi và Đoàn Vĩnh Bình chỉ là ông ấy làm kinh doanh hơn mười năm, làm cố vấn cho OPPO vivo hơn mười năm, còn tôi thì không! Vậy nên, nếu tôi muốn học Đoàn Vĩnh Bình, phải bù đắp bài học này. Trong quá trình bù đắp, điều quan trọng là phải là chính mình.

Nhu cầu AI mạnh như vậy, tại sao cổ phiếu công nghệ vẫn giảm mạnh? Bởi vì "ngành cần nhiều sức mạnh tính toán hơn" và "mua cổ phiếu liên quan có thể kiếm tiền", nhưng giữa đó còn có chi phí, lợi nhuận và định giá. Ngày 14 tháng 10, chỉ số Nasdaq Composite giảm 1,9%, CoreWeave giảm 15,5%. Dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến cùng với lo ngại của thị trường về gánh nặng tài chính hạ tầng AI khiến cổ phiếu liên quan chịu áp lực rõ rệt. Theo báo cáo của AP Nhưng ở phía khác, ASML công bố doanh thu quý 3 khoảng 11,7 tỷ euro, lợi nhuận ròng khoảng 5 tỷ euro. Chuỗi cung ứng vẫn có hoạt động kinh doanh thực sự diễn ra. Báo cáo tài chính ASML Hai điều này không mâu thuẫn. Thứ nhất, nhu cầu khách hàng mạnh không có nghĩa là công ty cung cấp dịch vụ chắc chắn giữ được lợi nhuận đủ. Bán thiết bị, cho thuê sức mạnh tính toán, xây dựng mô hình, bán ứng dụng, dù đều thuộc chuỗi ngành AI nhưng mô hình kinh doanh hoàn toàn khác nhau. Đối với các công ty cần mua chip liên tục, xây dựng trung tâm dữ liệu, đơn hàng chỉ là khởi đầu. Đầu tư thiết bị, chi phí điện, tỷ lệ sử dụng, khấu hao và chi phí tài chính sẽ quyết định số tiền cuối cùng còn lại trong kinh doanh này là bao nhiêu. Doanh thu có thể tăng nhanh, nhưng dòng tiền mặt chưa chắc cải thiện đồng bộ. Thứ hai, lãi suất cao khiến "tăng trưởng trong tương lai" trở nên đắt đỏ hơn. Nếu một doanh nghiệp phụ thuộc vào tài trợ liên tục để mở rộng, chi phí vay mới hoặc tái cấp vốn đến hạn tăng lên có thể làm giảm lợi nhuận tương lai. Cùng lúc đó, khi nhà đầu tư yêu cầu tỷ suất lợi nhuận cao hơn, họ cũng có thể không muốn trả mức định giá cũ cho lợi nhuận tương lai như trước. Vì vậy, giá cổ phiếu giảm không nhất thiết có nghĩa AI không còn được sử dụng, mà có thể thị trường bắt đầu tính toán lại: liệu giá hiện tại cho tăng trưởng này có quá cao không? Thứ ba, việc ứng dụng công nghệ là điều đáng chú ý, nhưng thông báo hợp tác không thể đồng nghĩa trực tiếp với lợi nhuận. LSEG hợp tác với Nvidia, sử dụng GPU tăng tốc phân tích dữ liệu thị trường tài chính lịch sử, là một trường hợp ứng dụng cụ thể. Thông báo LSEG Điều đáng quan tâm tiếp theo là: khách hàng có sẵn sàng trả tiền không? Tiết kiệm được bao nhiêu chi phí? Nhà cung cấp dịch vụ giữ lại được bao nhiêu lợi nhuận? Những câu hỏi này quan trọng hơn việc chỉ đơn thuần tuyên bố "đã tích hợp AI". Đây cũng là điểm tôi chú ý khi xem các báo cáo tài chính lần này: Doanh thu có bền vững không? Tăng trưởng cần đầu tư liên tục bao nhiêu tiền? Nợ và cơ cấu tài chính có đủ để hỗ trợ mở rộng không? Giá cổ phiếu hiện tại đã phản ánh kỳ vọng lạc quan đến mức nào? Không thể chỉ vì một ngày giảm mạnh mà tuyên bố logic AI kết thúc; cũng không thể chỉ vì tin tưởng AI mà nghĩ cổ phiếu liên quan giảm là cơ hội mua. Tin tưởng vào một công nghệ là điểm khởi đầu của nghiên cứu. Hiểu rõ ai có thể kiếm tiền, kiếm được bao lâu, và mình phải trả giá bao nhiêu mới là vấn đề đầu tư.

Chỉ số CPI của Mỹ trong tháng 9 tăng lên 3,7%, tiếp theo nên chú ý điều gì? Thay vì vội vàng kết luận "chứng khoán Mỹ sẽ giảm, đồng USD sẽ tăng", tôi nghĩ quan trọng hơn là phân tích kỹ dữ liệu lần này. CPI tổng thể tháng 9 tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức 3,4% của tháng 8; tăng 0,6% so với tháng trước. Loại trừ thực phẩm và năng lượng, CPI lõi tăng từ 2,4% lên 2,6% so với cùng kỳ, tăng 0,3% so với tháng trước. Giá xăng tăng 9,1% so với tháng trước, đóng góp hơn một nửa mức tăng CPI tổng thể trong tháng. Nguồn dữ liệu: Cục Thống kê Lao động Mỹ Điều này có nghĩa năng lượng là động lực quan trọng cho sự tăng trở lại của lạm phát, nhưng cũng không thể bỏ qua áp lực giá cả từ các mặt hàng khác. Thị trường cần đánh giá xem đợt tăng giá này sẽ kéo dài bao lâu và liệu có làm thay đổi đường đi của lãi suất hay không. Nếu tăng giá năng lượng chỉ là cú sốc ngắn hạn, và mức độ lan tỏa sang giá vận chuyển, hàng hóa và dịch vụ, thì ý nghĩa chính sách sẽ khác. Một báo cáo CPI không thể thay mặt Fed công bố quyết định tiếp theo. Cụ thể với tài sản, tôi nhìn nhận như sau: Chứng khoán Mỹ: chú ý áp lực lãi suất, đồng thời xem doanh nghiệp có thể kiếm lời hay không. Nếu dữ liệu đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng, các cổ phiếu tăng trưởng định giá cao thường chịu áp lực định giá lớn hơn. Nhưng hiện cũng là mùa báo cáo tài chính, doanh thu, biên lợi nhuận và hướng dẫn tương lai cũng ảnh hưởng giá cổ phiếu. Không thể chỉ nhìn lạm phát mà bỏ qua lợi nhuận doanh nghiệp. Trái phiếu Mỹ: lợi suất tăng không có nghĩa trái phiếu bạn đang nắm giữ tăng giá. Nếu thị trường nâng kỳ vọng lãi suất tương lai, giá trái phiếu lãi suất cố định hiện có có thể chịu áp lực, trái phiếu kỳ hạn dài thường nhạy cảm hơn. "Lợi suất cao hơn" và "chủ sở hữu ban đầu kiếm được nhiều hơn" là hai chuyện khác nhau. Đồng USD và vàng: đừng dùng một hướng để giải thích mọi biến động. Kỳ vọng lãi suất Mỹ cao hơn có thể hỗ trợ đồng USD, nhưng còn phải xem tình hình các nền kinh tế khác. Vàng chịu ảnh hưởng đồng thời bởi USD, lãi suất thực và nhu cầu trú ẩn an toàn. Lạm phát tăng không đồng nghĩa vàng chắc chắn tăng; lãi suất tăng cũng không đảm bảo giá vàng giảm. Dầu thô: vừa ảnh hưởng lạm phát, vừa có logic cung cầu riêng. Việc năng lượng đẩy CPI tăng không có nghĩa giá dầu sẽ tiếp tục tăng sau khi CPI được công bố. Cần tiếp tục theo dõi cung, cầu và tình hình địa chính trị. Với người quan tâm đến BTC, cũng không thể chỉ dựa vào "chống lạm phát" để phán đoán xu hướng ngắn hạn. Thanh khoản USD, tâm lý rủi ro và đòn bẩy cũng có thể ảnh hưởng đến diễn biến. Tôi chú ý hơn ba tín hiệu sau: lạm phát lõi có tiếp tục mạnh lên không, lợi suất trái phiếu Mỹ có tiếp tục tăng không, và lợi nhuận doanh nghiệp có thể duy trì định giá hiện tại không. Dữ liệu là cơ sở để cập nhật đánh giá, không phải lệnh thúc giục chúng ta hủy bỏ kế hoạch đầu tư mỗi tháng.

“Thị trường bò sinh ra từ bi quan, lớn lên trong nghi ngờ, thành công nhờ lạc quan, và chết đi vì cuồng nhiệt. Thời điểm bi quan nhất của thị trường chính là lúc bạn nên mua vào, thời điểm lạc quan nhất chính là lúc bạn nên bán ra.” —— John Templeton Đây là câu tôi mới đọc trong cuốn "Đầu tư ngược dòng: Phương pháp đầu tư dài hạn của Templeton". 01) Templeton: Cha đẻ đầu tư toàn cầu + bậc thầy đầu tư ngược dòng Templeton (1912—2008) được mệnh danh là "cha đẻ đầu tư toàn cầu" và "người tiên phong đầu tư ngược dòng", cùng với Buffett, Peter Lynch, Graham được bình chọn là "10 nhà quản lý quỹ hàng đầu thế kỷ 20". Năm 1939, khi Thế chiến II bùng nổ và bóng đen Đại Suy Thoái chưa tan, chứng khoán Mỹ giảm gần 50%. Templeton 27 tuổi đã vay 10.000 USD từ ông chủ cũ để mua toàn bộ cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York có giá dưới 1 USD — tổng cộng 104 cổ phiếu. 4 năm sau, 10.000 USD đã trở thành 40.000 USD. Năm 1954, ông thành lập Quỹ Tăng trưởng Templeton, trong 38 năm (1954—1992) đạt lợi nhuận hàng năm khoảng 14,5%, vượt thị trường 3,7% mỗi năm. Suy ngẫm: Khi người khác hoảng loạn không biết đường nào mà lần, ông lại vay tiền để vào thị trường; ông không mua "cổ phiếu có triển vọng tốt nhất", mà mua 104 cổ phiếu "không ai muốn". Ông thừa nhận không biết cổ phiếu nào sẽ thắng, nên mua "một rổ hàng hóa rẻ bị trừng phạt quá mức", tin rằng "tổng thể sẽ hồi quy về trung bình". 02) Triết lý đầu tư cốt lõi: Đầu tư khi cực kỳ bi quan "Cực kỳ bi quan" là nguyên tắc cốt lõi trong hơn 70 năm sự nghiệp đầu tư của Templeton — tức là "mua vào khi bi quan tột độ". Ông nói: "Thời điểm mua đúng là khi tâm lý bi quan tồi tệ nhất, lúc đó hầu hết các vấn đề đều có thể được giải quyết." Logic cơ bản là: Khi thị trường hoảng loạn đến cực điểm, nhà đầu tư không còn quan tâm đến giá trị mà bán tháo, khiến giá cổ phiếu bị định giá thấp một cách hệ thống — đây chính là thời điểm mua tốt nhất. Templeton đặc biệt nhấn mạnh: "Mọi người luôn hỏi tôi nơi nào có triển vọng tốt nhất, nhưng thực ra câu hỏi sai, bạn nên hỏi: nơi nào bi quan nhất?" Suy ngẫm: Đây là một triết lý đầu tư cực kỳ ngược với bản năng con người. Đầu tư ngược dòng nhấn mạnh cơ hội tồn tại khi thị trường bi quan, còn Templeton thì trực tiếp tìm nơi bi quan nhất, một dạng đầu tư ngược dòng cực đoan. Chúng ta vốn thiên về chú ý đến "đường đua có triển vọng tốt nhất", ít ai hỏi: những góc khuất bị bỏ quên, có bị bi quan trừng phạt quá mức không? Nhưng "bi quan" không đồng nghĩa với "rẻ", càng không đồng nghĩa với "đáng mua" — điều này dẫn đến phần quan trọng tiếp theo. 03) Khả năng đánh giá mức độ nghiêm trọng của vấn đề Đầu tư khi cực kỳ bi quan, điều quan trọng nhất không phải tìm công ty giảm giá thảm hại nhất, định giá thấp nhất, mà là khả năng đánh giá mức độ nghiêm trọng của vấn đề — đó là tạm thời hay vĩnh viễn? Nếu vấn đề là tạm thời, chủ sở hữu vì thất vọng ngắn hạn mà bán tháo, thì đó là điểm mua tốt nhất. Giống như Jordan thi thoảng vài trận tay không tốt, bạn không nên vì thế mà đuổi anh ta khỏi đội Bulls. Công ty là một thực thể, miễn là nó có thể duy trì hoạt động và tạo ra lợi nhuận vượt chi phí vốn cho chủ sở hữu, nó sẽ tiếp tục tồn tại, nhận thức điều này rất quan trọng. Nếu bạn có quan điểm này và tin tưởng vào triển vọng dài hạn của doanh nghiệp, thì việc mua những cổ phiếu bị bán tháo chỉ vì lợi nhuận quý không tốt trở nên rất đơn giản. Vì vậy, đầu tư khi cực kỳ bi quan, điều quan trọng nhất là có khả năng phân biệt vấn đề nào là ngắn hạn, vấn đề nào là dài hạn. Suy ngẫm: Theo chúng tôi, phần này dễ bị bỏ qua nhất nhưng lại quan trọng nhất. "Mua vào khi bi quan" chỉ là vé vào cửa, phân biệt bi quan là tạm thời hay vĩnh viễn mới là kỹ năng thật sự. Nhiều người học cách mua khi bi quan nhưng lại bị kẹt lâu dài — vì họ nhầm "phá hủy giá trị vĩnh viễn" với "bán sai do cảm xúc tạm thời". Jordan hôm nay tay không tốt hay bị gãy xương? Điều này dựa vào nghiên cứu cơ bản, không phải chỉ câu nói "người khác sợ hãi tôi tham lam". 04) Cạm bẫy cần tránh: Đầu tư ngược dòng ≠ đón dao rơi Templeton cũng thừa nhận ông từng mua nhiều cổ phiếu "rẻ nhưng tầm thường", kết quả thua thị trường lâu dài. Lợi thế thực sự của ông là phân tán cực độ + thời gian nắm giữ rất dài. "Cực kỳ bi quan" không thể xác định ngay lập tức — giảm 50% có thể còn giảm thêm 80%, nên phải mua từng phần, phân tán đầu tư, kết hợp nghiên cứu cơ bản: mua với giá thấp những giá trị còn tồn tại và có thể phục hồi, chứ không phải chỉ vì "rẻ". Ông nhắc nhở: "Người duy nhất không nên phân tán đầu tư là người luôn đúng mỗi lần đầu tư." Suy ngẫm: Trên thị trường chỉ nói ông "tham lam khi người khác sợ hãi", nhưng ít ai nói đệm an toàn thực sự của ông là phân tán + nắm giữ dài hạn, phân tán là cứu cánh của đại đa số người. Ngoài ra, nửa còn lại của đầu tư ngược dòng không phải là dũng khí, mà là bài học.

Việc khó hơn cả học nhiều "lý thuyết cuộc sống" là làm cho cuộc sống thực sự có chút thay đổi. (Phần sau) Phần trước nói về năng lực và tích lũy, phần này muốn nói về: làm thế nào để không biến việc tự cải thiện bản thân thành một dạng tiêu hao khác. Chế độ ăn chống viêm, cà phê đá Mỹ, sáng dùng vitamin C tối dùng vitamin A, cá nhân hóa thương hiệu, tiêu dùng tối giản, tên gọi thì nhiều. Nhưng tôi nghĩ, không cần thiết phải thêm tất cả vào danh sách việc cần làm. Thứ nhất, đừng vì muốn tốt hơn mà mua một đống đồ. Chuẩn bị tập thể dục, hãy bắt đầu vận động trước, không cần phải trang bị đầy đủ thiết bị ngay; chuẩn bị học tập, hãy hoàn thành một nhiệm vụ cụ thể trước, không cần mua đầy đủ khóa học. Tiêu dùng tất nhiên có thể mang lại niềm vui. Nhưng phải phân biệt rõ, mình mua là vì nhu cầu thực sự hay là vì tưởng tượng rằng "mua xong sẽ trở nên kỷ luật". Tiêu dùng tối giản cũng không phải chỉ mua đồ rẻ, mà là giảm bớt những khoản tiền mà sau này mình cũng không giải thích nổi. Thứ hai, đừng coi phong cách sống thịnh hành là tiêu chuẩn chung. Có người thích cà phê, có người không hợp; chăm sóc da cũng không cần ai cũng làm theo cùng một quy trình. Những từ như "chống viêm", "trẻ trung" nghe rất hấp dẫn, nhưng không thể thay thế cho việc hiểu rõ tình trạng bản thân, càng không thể biến chế độ ăn uống và chăm sóc da hàng ngày thành phương pháp điều trị. Cuộc sống đã đủ bận rộn rồi, không cần vì không uống cà phê đá Mỹ, không kiên trì theo một quy trình chăm sóc da nào đó mà cảm thấy mình chưa đủ cố gắng. Thứ ba, hãy để những gì học được tạo ra sản phẩm. Học ngôn ngữ, có thể viết một đoạn ngắn để diễn đạt; học AI, có thể hoàn thành một nhiệm vụ thực tế; muốn làm truyền thông cá nhân, có thể bắt đầu bằng việc giải thích rõ ràng những vấn đề mình thực sự nghiên cứu. Cái gọi là cá nhân hóa thương hiệu, không cần phải nghĩ ngay từ đầu là phải đóng vai chuyên gia. Liên tục để lại nội dung hữu ích, đáng tin cậy, sẽ vững chắc hơn là vội vàng xây dựng hình tượng. Có người muốn xem, muốn phản hồi, rồi từ từ điều chỉnh hướng đi, cũng không cần hứa hẹn rằng mọi sở thích cuối cùng đều có thể kiếm tiền. Cuối cùng, hãy dành cho mình chút thời gian không theo đuổi hiệu quả. Tập thể dục có thể chỉ vì thích, ăn uống không cần chụp ảnh, nghỉ ngơi cũng không cần chứng minh nó có thể nâng cao năng suất ngày mai. Chúng ta học công cụ, quản lý chi tiêu, tích lũy năng lực là để cuộc sống có nhiều khoảng trống hơn, không phải biến mình thành một cỗ máy lúc nào cũng phải sản xuất. 16 quan điểm này không phải 16 bài kiểm tra. Chọn hai ba điều thật sự phù hợp với mình, làm từ từ. Thay đổi có thể duy trì trong cuộc sống mới là điều có giá trị.

Những “lý thuyết cuộc đời” năm 2026 này, tôi thích xem chúng như một danh sách đầu tư cho bản thân. (Phần trên) Uống nước, vận động, ngủ đủ, học tiếng Anh, dùng AI, tích lũy lâu dài, nhìn có vẻ là những việc không liên quan, nhưng thực ra đều trả lời một câu hỏi: Ngoài việc đi làm mỗi ngày, lướt điện thoại, chúng ta còn có thể để lại gì cho bản thân tương lai? Trước hết, hãy chăm sóc tốt cho trạng thái của chính mình. Giảm bớt việc thức khuya trả thù, dành thời gian cho vận động và nghỉ ngơi. Không cần phải theo đuổi một vóc dáng nhất định, cũng không cần biến việc ngủ đủ 8 tiếng mỗi ngày thành một áp lực mới. Điều quan trọng là tìm được nhịp độ phù hợp với bản thân và có thể duy trì, chứ không phải gắng gượng ban ngày rồi tiếp tục làm quá sức vào ban đêm. Tiếp theo, hãy để việc học trở thành nhiệm vụ thực tế. Tiếng Anh không nhất thiết phải đạt IELTS 7 mới có giá trị. Có thể đọc hiểu một bài gốc, hiểu tài liệu sản phẩm, giao tiếp với người có nền tảng khác nhau, đều là tiến bộ thực sự. AI cũng vậy. Lưu trữ một trăm câu lệnh gợi ý không bằng lấy một vấn đề đang làm mình bối rối để nghiêm túc thử giải quyết. Sắp xếp tài liệu, luyện tập diễn đạt, làm một công cụ nhỏ, đều có thể là điểm khởi đầu. Dùng AI hỗ trợ lập trình cũng đừng chỉ dừng lại ở “nó tạo ra mã”, mà còn phải xem chức năng có hoạt động bình thường, kết quả có đáng tin cậy, dữ liệu có an toàn không. Điều thực sự đáng tích lũy là khả năng giải quyết vấn đề. Còn về đầu tư, đừng xem một loại tài sản là câu trả lời cho cuộc đời. Đầu tư định kỳ Bitcoin và vàng vật chất, nhưng chúng không phải là câu trả lời tiêu chuẩn mà ai cũng phải có. Mua từng phần không có nghĩa là không thể lỗ, vàng cũng không tránh khỏi biến động giá. Trước khi mua, hãy nghĩ kỹ xem số tiền đó khi nào cần dùng, tại sao mình giữ, và nếu phán đoán sai thì sao. Tôi đồng tình với thứ tự sau: trước tiên chăm sóc tốt cuộc sống và dòng tiền, sau đó học cách chịu trách nhiệm với rủi ro mình chuẩn bị đón nhận. Danh sách này không cần hoàn thành trong một ngày. Ít thức khuya một lần, đọc hiểu một bài gốc, hoàn thành một dự án nhỏ, đều cụ thể hơn việc lo lắng đi lo lắng lại “mình có bị tụt hậu không”. Bài tiếp theo, sẽ nói về cách để những thay đổi này được duy trì, chứ không phải sau ba ngày lại quay về điểm xuất phát.

Người bình thường từ 0 đến 10 triệu một cách thực tế nhất!! Trong 10 năm giúp bạn từ không có gì kiếm được 10 triệu, trực tiếp thực hành, chỉ dành cho người bình thường. 1. Giai đoạn tích lũy vốn ban đầu (1) Đừng khởi nghiệp, đừng vay nợ, đừng đầu tư vào bất kỳ dự án tài sản cố định nào, đừng mang nợ và mua bảo hiểm bệnh hiểm nghèo tốt cho cha mẹ, để bạn không phải lo lắng gì. (2) Chọn một trong các công việc như giao đồ ăn/ giao hàng/ bảo vệ/ dọn dẹp/ phục vụ/ vào nhà máy, đảm bảo chi phí sinh hoạt cơ bản, công việc mệt về thể xác nhưng không mệt về trí óc. (3) Đầu óc không bị mệt mỏi cả ngày, buổi tối vẫn còn dùng được, lúc này bắt đầu học, trước tiên đọc 《Thư gửi cổ đông của Buffett》《Logic của thế giới》《Chú chó tiền》《Cha giàu cha nghèo》rồi đến 《Cười nhạo thị trường chứng khoán》《Đầu tư thành công của Peter Lynch》《Bách khoa toàn thư của Charlie nghèo》, mỗi tối học 3 tiếng, ban ngày làm công việc thể lực lặp đi lặp lại và suy nghĩ không ngừng. Quá trình này lặp lại nửa năm. 2. Giai đoạn thử nghiệm thị trường vốn (1) Sau nửa năm, bạn có một khoản tiết kiệm khoảng 20 nghìn, có một số kiến thức (đầu tư), lúc này bạn chọn một công ty chứng khoán bạn thích để mở tài khoản chứng khoán, gửi tiền vào đó. (2) Sau giờ làm mỗi ngày, bạn chỉ cần làm một việc, tìm một cổ phiếu tăng trưởng siêu mạnh có thể tăng 10 lần trong tương lai, bước này là quan trọng nhất, bạn nhất định phải tìm được, chỉ có nó mới thay đổi được vận mệnh của bạn, cách tìm đã được viết trong 3 cuốn sách đó. Nếu không có năng khiếu thì từ bỏ cổ phiếu 10 lần, chọn chỉ số Nasdaq 100 tăng 3 lần làm mục tiêu (tqqq). (3) Khi tìm được, nếu đúng, hãy giữ chặt, bạn càng muốn thay đổi vận mệnh thì càng phải giữ chặt, phải dựa vào ý chí để giữ. Đồng thời, tiếp tục bán sức lao động để kiếm tiền, kiên trì làm công nhân. 3. Có chút thành tựu (1) Sau 2, 3 năm hoặc sau một chu kỳ thị trường tăng, dòng tiền mặt của bạn đã có hơn 200 nghìn, bạn cần làm những việc sau. (2) Không được dùng dòng tiền mặt mua xe, nếu cần chỉ mua xe cũ 20 nghìn, kiên trì thuê nhà, tốt nhất không yêu đương. (3) Dù có bất kỳ ham muốn nào, bạn cũng không được để mất 200 nghìn dòng tiền mặt này, đây là nền tảng để bạn đứng dậy trong đời. (4) Tiếp tục kiên trì làm công nhân. (5) Tiếp tục mỗi ngày chăm chỉ đọc báo cáo tài chính, xem tin tức, quan sát mô hình kinh doanh mới, tìm cổ phiếu tăng trưởng 10 lần. Nếu không có năng khiếu thì từ bỏ cổ phiếu 10 lần, chọn chỉ số Nasdaq 100 tăng 3 lần làm mục tiêu (tqqq). 4. Vượt lên người bình thường (1) Lại thêm 2, 3 năm, bạn lại tìm được một cổ phiếu tăng 10 lần, hiện tại dòng tiền mặt của bạn khoảng 2 triệu. Nếu không có năng khiếu thì từ bỏ cổ phiếu 10 lần, chọn chỉ số Nasdaq 100 tăng 3 lần làm mục tiêu (tqqq). (2) Lúc này người bình thường đã đến tuổi kết hôn, bạn có thể kết hôn, nhưng tiếp tục thuê nhà là được. (3) Bắt đầu đọc nhiều sách giá trị đầu tư/ tiểu sử/ lịch sử/ kinh tế/ tài chính có điểm cao hơn, hiểu sâu hơn về xã hội kinh doanh. (4) Lúc này bạn không cần làm việc thể lực nữa, ở nhà tập trung đọc báo cáo tài chính, nghiên cứu nhiều hơn, dành nhiều thời gian hơn để tìm cổ phiếu tăng trưởng siêu mạnh. (5) Lúc này dù ai kéo bạn đi khởi nghiệp cũng tuyệt đối đừng đi, chỉ có một lý do, vòng tròn năng lực và hào bảo vệ của bạn chỉ có đầu tư, làm việc khác chắc chắn thất bại. 5. Hoàn thành mục tiêu 10 triệu Bây giờ là khoảng năm 2035, bạn có thể quay lại bài viết này cảm ơn tôi, chúc mừng bạn đã hoàn thành bước nhảy vọt, từ không có gì mở khóa thành tựu tám chữ số. Hẹn gặp lại sau 10 năm~

Mùa báo cáo tài chính của thị trường chứng khoán Mỹ đã đến, điều thực sự cần xem không chỉ là “kết quả có vượt kỳ vọng hay không”. Bạn có thể lưu lại lịch này trước. Nhưng so với việc nhớ ngày công bố, tôi muốn suy nghĩ trước: Bảng điểm thành tích của mỗi công ty thực sự trả lời được câu hỏi gì? Trong đợt này, tôi sẽ tập trung vào ba hướng chính. Hướng thứ nhất: Đầu tư AI, liệu có thể tiếp tục chuyển hóa thành doanh thu và lợi nhuận? ASML xem đơn hàng, giao hàng và ý định mở rộng sản xuất của khách hàng; TSMC xem nhu cầu quy trình công nghệ tiên tiến, biên lợi nhuận gộp và hướng dẫn tiếp theo. Nhìn xuống hạ nguồn, Microsoft, Google, Amazon và Meta, điểm quan tâm chuyển thành: AI và trung tâm dữ liệu đã chi bao nhiêu tiền? Những khoản đầu tư này mang lại bao nhiêu tăng trưởng kinh doanh? Áp lực lên dòng tiền mặt lớn đến mức nào? Những báo cáo tài chính này cần được xem cùng nhau. Đơn hàng mạnh ở thượng nguồn là một tín hiệu; khách hàng hạ nguồn có thể tiếp tục kiếm tiền mới giúp đánh giá được khoản đầu tư này sẽ kéo dài bao lâu. Không thể đơn giản hiểu toàn bộ chuỗi ngành AI là một loại hình kinh doanh giống nhau. Hướng thứ hai: Người tiêu dùng và doanh nghiệp Mỹ thực sự đang sống thế nào? Trong báo cáo ngân hàng, tôi quan tâm hơn đến thu nhập lãi ròng, nhu cầu vay, tỷ lệ quá hạn thẻ tín dụng và dự phòng tổn thất tín dụng. Công ty tiêu dùng thì phải tách riêng xem doanh số và giá cả. Tăng trưởng doanh thu là do bán được nhiều hơn hay do tăng giá đỡ lên? Khuyến mãi có làm xói mòn lợi nhuận không? Những chi tiết này có giá trị tham khảo hơn câu nói “tiêu dùng có sức bền”. Hướng thứ ba: Công ty tốt, giá hiện tại đã phản ánh sự tốt đó chưa? Mùa báo cáo tài chính dễ gây nhầm lẫn nhất là khi kết quả tăng trưởng rõ ràng nhưng giá cổ phiếu lại giảm. Nhưng thị trường so sánh không chỉ năm nay với năm ngoái, mà còn khoảng cách giữa kết quả thực tế và kỳ vọng trước đó. Nếu giá cổ phiếu đã phản ánh trước mức tăng trưởng cao, thì một bảng điểm tốt có thể chưa đủ. Hướng dẫn của ban lãnh đạo cho quý tiếp theo, biên lợi nhuận và kế hoạch đầu tư đều có thể thay đổi đánh giá thị trường. Vì vậy, khi xem báo cáo tài chính tôi cố gắng phân biệt ba việc: Quý vừa qua làm tốt thế nào? Vài quý tới chuẩn bị đi theo hướng nào? Giá hiện tại đã bao gồm kỳ vọng cao đến mức nào? Với người nắm giữ chỉ số dài hạn, không cần thiết biến mỗi báo cáo thành một giao dịch. Giá trị hơn là quan sát: tăng trưởng lợi nhuận có còn tập trung ở một số ít công ty không, và logic dài hạn mình quan tâm có thay đổi không. Lịch báo cáo tài chính là để nhắc chúng ta làm bài tập trước, không phải thúc giục đặt cược tăng giảm trước khi công bố. Viết ra câu hỏi mình quan tâm trước rồi đi tìm câu trả lời, sẽ hữu ích hơn là chỉ chăm chăm nhìn cây nến tăng giảm đầu tiên sau giờ đóng cửa.