Aspirin.
我拥有工程学博士学位，不仅是一个交易员，更是一个数据科学家。在这个充满噪音和情绪的市场里，我只相信数学、对数回归带和历史周期数据。 我的交易哲学很简单：在长周期的博弈中活下来。 Engineering PhD | Data Scientist Trading signals, not emotions. Guided by mathematical modeling, Logarithmic Regression Bands, and historical cycles. Execution: Objective. Rational. Long-cycle focused.
0Đang theo dõi
2,6 Nngười theo dõi
Hoạt động
Hoạt động
Đã ghim
"BTC phá vỡ đường trung bình động 200 ngày: Liệu đáy đã xuất hiện, hay vẫn còn sự giảm giá trong quý 4??" 》
Ngày 21 tháng 8 năm 2026 · Thứ Sáu, quý 3 · Số 102
Aspirin · Phân tích giai đoạn từ góc nhìn của một nhà khoa học dữ liệu
Sau hai ngày phân tích và xem xét, tôi tin rằng việc BTC phá vỡ đường trung bình động 200 ngày là một đợt tăng cường mạnh mẽ, nhưng việc đáy có được xác nhận hay không phụ thuộc vào việc liệu mức điều chỉnh trong hai tuần tới có giữ được đường trung bình động này làm hỗ trợ hay không.
01| Tại sao đột phá này lại quan trọng
Nhận định sai phổ biến nhất trong đợt phục hồi BTC này là cả phe tăng và phe bán đều có thể tìm thấy bằng chứng từ lịch sử. Trong bốn ngày qua, BTC đã phục hồi khoảng 20% từ đáy, và giá hiện tại cao hơn khoảng 10% so với đường trung bình động 200 ngày. Trong hầu hết các chu kỳ, việc leo trở lại trên đường trung bình động 200 ngày có nghĩa là thị trường gấu sắp kết thúc; Nhưng trong một vài giai đoạn, một đợt tăng mạnh có thể chỉ là sự phục hồi mạnh mẽ trước khi chạm đáy cuối cùng.
Trước tiên, hãy thừa nhận những thay đổi đã xảy ra: việc vượt qua đường trung bình động 200 ngày là tín hiệu khách quan của sự mạnh lên. Sau khi thị trường gấu năm 2018 kết thúc, và trong các giai đoạn phục hồi năm 2019 và 2023, BTC một lần lấy lại đường trung bình động này và bắt đầu xu hướng tăng dài hơn. Sự khác biệt thực sự đến từ dữ liệu trên chuỗi. Tính đến ngày 21 tháng 8, MVRV Z-Score trên Glassnode khoảng 0,41, trong khi các đáy lớn trước đó thường dưới 0; BGeometrics và AhaSignals ghi nhận giá thực tế khoảng $52,240 vào ngày 17 tháng 8, trong khi BTC khoảng $76,573 tại thời điểm viết bài, cao hơn khoảng 46,6%; Glassnode có sẵn đồng thời
Vậy, BTC đang trong thị trường bò hay thị trường gấu?
Aspirin · Cycle Lab｜2026.09.13 Tôi hiện vẫn hiểu chu kỳ này là sự phục hồi trong thị trường gấu, chứ không phải là một thị trường bò mới đã được xác nhận. Nhưng dấu hiệu đáy thực sự tồn tại, không thể vì thiên về phe giảm mà bỏ qua bằng chứng từ phía bên kia. 1. Tại sao không thể dễ dàng phủ nhận phe bò RSI trên khung tuần trước đây từng giảm xuống khoảng 26, sau đó xuất hiện đáy cao hơn. Thay đổi này cho thấy động lực giảm đang suy yếu, nhưng giá đã chạm đáy hay chưa thì cần phải đánh giá thêm. RSI trên khung tháng gần vùng thấp của các thị trường gấu trước đây, tỷ lệ nắm giữ dài hạn tăng lên rồi ổn định, cũng hỗ trợ khả năng thị trường đang vào giai đoạn tạo đáy. Crossover vàng trên khung ngày có nghĩa là đường trung bình 50 ngày cắt lên trên đường trung bình 200 ngày, hiệu suất giá gần đây đã cải thiện. Tuy nhiên, đường trung bình phản ánh giá trong một khoảng thời gian trước đó, crossover vàng không phải là đảm bảo cho sự tăng giá trong tương lai. Tôi công nhận những thay đổi này. Chúng đủ để tôi giữ thái độ thận trọng với việc tiếp tục giảm giá, nhưng chưa đủ để tôi xác định rằng điều chỉnh đã kết thúc. 2. Tại sao tôi vẫn thận trọng Giá trị trên chuỗi chưa hoàn toàn tái hiện trạng thái cực đoan của các thị trường gấu trước đây. Điểm Z-Score MVRV ở đáy lần này khoảng 0.18, chưa phá vỡ 0; Puell Multiple cũng chưa phá vỡ mức tham chiếu thấp lịch sử 0.4. Điều này chỉ chứng tỏ thị trường chưa đạt đến trạng thái định giá cực thấp trong lịch sử, không chứng minh giá phải tiếp tục giảm. Các đáy ở các chu kỳ khác nhau không bắt buộc phải nằm trên cùng một thang đo chỉ số. So sánh thì tôi chú trọng hơn vào việc giá và vốn có thể xác nhận lẫn nhau hay không. Trung bình 50 tuần
BTC của ngày giao cắt vàng đã đến
Ngày 9 tháng 9 năm 2026｜Số 107 Aspirin · Cycle Lab
Giao cắt vàng ngày là khi đường trung bình 50 ngày cắt lên trên đường trung bình 200 ngày. Điều này xác nhận giá đã tăng trước đó, nhưng không đảm bảo sẽ tiếp tục tăng.
Hãy cùng xem lịch sử:
Năm 2019, gần giao cắt vàng giá đã điều chỉnh giảm khoảng 14%—15% từ đỉnh cục bộ, sau đó bật tăng vượt đỉnh trước đó.
Tháng 2 năm 2023, giá điều chỉnh giảm khoảng 12% từ đỉnh gần đó, sau đó bật tăng tạo đỉnh mới, rồi lại giảm về gần đường trung bình 200 ngày. Quá trình không phải lúc nào cũng tăng liên tục.
Tháng 7 năm 2014, giá điều chỉnh giảm khoảng 8%—9%, bật tăng tạo đỉnh thấp hơn, xu hướng yếu tiếp tục đến tháng 10 cùng năm.
Trường hợp năm 2015, giá điều chỉnh giảm khoảng 13%, sau đó bật tăng nhưng cũng không vượt được đỉnh trước đó.
Nếu chỉ lấy 82.000 USD làm giả định đỉnh, điều chỉnh 10%, 12%, 15% tương ứng là 73.800, 72.160, 69.700 USD. Đây là quy đổi theo biên độ lịch sử, không phải mục tiêu chắc chắn đạt được, cũng không phải là bằng chứng hỗ trợ.
Dự đoán thiên về giảm trong hơn một tháng tới cần có cấu trúc bật tăng xác nhận: bị cản gần đường trung bình 50 tuần, tạo đỉnh thấp hơn, rồi phá vỡ đáy điều chỉnh, mới hỗ trợ xu hướng yếu kéo dài đến quý tư.
Nếu bật tăng vượt đỉnh trước đó, đóng tuần trên đường trung bình 50 tuần và giữ vững, cơ sở để dự đoán giảm sẽ suy yếu.
Điều chỉnh sau giao cắt vàng không hiếm, bật tăng sau điều chỉnh mới quyết định hướng phân kỳ.
Theo dõi: ngày 11 tháng 9 và ngày 15-16 tháng 9
Aspirin.
Kỳ 106｜Từ bây giờ đến giữa tháng Mười, tại sao tôi lại bi quan hơn
Mấy ngày nay không cập nhật, tôi一直 quan sát. Sau đợt tăng giá vào tháng 8, thị trường thực sự có nhiều thay đổi tích cực, nhưng sau khi xem xét dữ liệu giá và việc làm gần đây, tôi có xu hướng bi quan hơn về dự đoán trong hơn một tháng tới. Trước đây tôi luôn lo ngại về sự sụt giảm vào mùa thu, và hiện tại đó vẫn là con đường tôi nghiêng về. Dự đoán này cần được tiếp tục từ những kỳ trước. Ngày 13 tháng 8, trong kỳ thứ 99 thảo luận về 60 ngày tới, tôi đã liệt kê từ cuối tháng 9 đến tháng 10 là cửa sổ quan trọng để xây dựng đáy, đồng thời giữ khả năng trì hoãn đến tháng 11. Sau đó, kỳ thứ 101 tiếp tục sử dụng dự đoán thời gian này. Căn cứ là vị trí trong chu kỳ bốn năm, cũng như thời gian đã trải qua từ đỉnh đến đáy trong các chu kỳ trước. Trong kịch bản này, đáy mùa hè có thể mang lại một đợt hồi phục mạnh mẽ, nhưng mùa thu vẫn có thể xuất hiện một đợt sụt giảm, kiểm tra lại xem đáy có đáng tin cậy hay không. Do đó, càng gần với cửa sổ thời gian đã xác định trước, tôi càng muốn biết liệu đợt hồi phục mùa hè có thực sự thay đổi cấu trúc dài hạn hay không. Tuy nhiên, đợt tăng giá nửa cuối tháng 8 rõ ràng mạnh hơn dự đoán ban đầu của tôi. Con đường "yếu hoặc đi ngang" ban đầu không mô tả chính xác giai đoạn này, điều này cần được thừa nhận. Chính vì vậy, từ kỳ 103 đến 105, trọng tâm đã chuyển sang xác nhận đột phá, cân nhắc nhiều hơn về việc "mùa hè đã chạm đáy". Kiểm tra mà tôi đề xuất lúc đó vẫn còn áp dụng. Sau khi BTC bứt phá, liệu có thể duy trì đứng vững trên đường trung bình 50 tuần liên tục trên biểu đồ tuần, và để lại hỗ trợ khi điều chỉnh? Sau khi ETH hoàn thành sửa chữa định giá, liệu có thể duy trì sức mạnh tương đối so với BTC? Chỉ khi những cải thiện này tiếp tục, dự đoán về sự sụt giảm vào mùa thu mới nên giảm trọng số. Tính đến cây nến tuần đã hoàn thành gần nhất, BTC vẫn
Kỳ 106｜Từ bây giờ đến giữa tháng Mười, tại sao tôi lại bi quan hơn
Mấy ngày nay không cập nhật, tôi一直 quan sát. Sau đợt tăng giá vào tháng 8, thị trường thực sự có nhiều thay đổi tích cực, nhưng sau khi xem xét dữ liệu giá và việc làm gần đây, tôi có xu hướng bi quan hơn về dự đoán trong hơn một tháng tới. Trước đây tôi luôn lo ngại về sự sụt giảm vào mùa thu, và hiện tại đó vẫn là con đường tôi nghiêng về. Dự đoán này cần được tiếp tục từ những kỳ trước. Ngày 13 tháng 8, trong kỳ thứ 99 thảo luận về 60 ngày tới, tôi đã liệt kê từ cuối tháng 9 đến tháng 10 là cửa sổ quan trọng để xây dựng đáy, đồng thời giữ khả năng trì hoãn đến tháng 11. Sau đó, kỳ thứ 101 tiếp tục sử dụng dự đoán thời gian này. Căn cứ là vị trí trong chu kỳ bốn năm, cũng như thời gian đã trải qua từ đỉnh đến đáy trong các chu kỳ trước. Trong kịch bản này, đáy mùa hè có thể mang lại một đợt hồi phục mạnh mẽ, nhưng mùa thu vẫn có thể xuất hiện một đợt sụt giảm, kiểm tra lại xem đáy có đáng tin cậy hay không. Do đó, càng gần với cửa sổ thời gian đã xác định trước, tôi càng muốn biết liệu đợt hồi phục mùa hè có thực sự thay đổi cấu trúc dài hạn hay không. Tuy nhiên, đợt tăng giá nửa cuối tháng 8 rõ ràng mạnh hơn dự đoán ban đầu của tôi. Con đường "yếu hoặc đi ngang" ban đầu không mô tả chính xác giai đoạn này, điều này cần được thừa nhận. Chính vì vậy, từ kỳ 103 đến 105, trọng tâm đã chuyển sang xác nhận đột phá, cân nhắc nhiều hơn về việc "mùa hè đã chạm đáy". Kiểm tra mà tôi đề xuất lúc đó vẫn còn áp dụng. Sau khi BTC bứt phá, liệu có thể duy trì đứng vững trên đường trung bình 50 tuần liên tục trên biểu đồ tuần, và để lại hỗ trợ khi điều chỉnh? Sau khi ETH hoàn thành sửa chữa định giá, liệu có thể duy trì sức mạnh tương đối so với BTC? Chỉ khi những cải thiện này tiếp tục, dự đoán về sự sụt giảm vào mùa thu mới nên giảm trọng số. Tính đến cây nến tuần đã hoàn thành gần nhất, BTC vẫn
《沃什 không đưa ra cam kết hạ lãi suất: Lãi suất tăng và QT tái xuất hiện trong định giá thị trường》
Ngày 30 tháng 8 năm 2026 Chủ nhật | Quý 3 · Số 105
Aspirin · Phân tích chu kỳ từ góc nhìn nhà khoa học dữ liệu
Thị trường vốn dĩ muốn nghe tín hiệu nới lỏng rõ ràng hơn từ Jackson Hole, nhưng những gì沃什 đưa ra lại là một câu hỏi khác: Khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và môi trường tài chính không hẳn là thắt chặt, tại sao Fed lại vội vàng nới lỏng?
Đặt giai đoạn này vào năm bầu cử giữa kỳ để quan sát, năm 2014 và 2018, thị trường chứng khoán Mỹ đều đạt đỉnh giai đoạn vào khoảng giữa tháng 9, đợt giảm rõ ràng thực sự chỉ xuất hiện vào tháng 10; đỉnh cục bộ năm 2022 xuất hiện vào giữa tháng 8, sau đó tiếp tục giảm sau Jackson Hole.
Lịch sử không chứng minh năm 2026 sẽ lặp lại, nhưng nó cho thấy, nếu kỳ vọng tăng lãi suất cuối chu kỳ tiếp tục tăng, việc tài sản rủi ro trải qua một đợt điều chỉnh rõ ràng không phải điều bất thường. Kinh nghiệm năm 1997 cũng quan trọng: Fed sau khi hạ lãi suất đã tăng lại, thị trường chứng khoán giảm khoảng 10%, nhưng điều này không kết thúc ngay lập tức chu kỳ tăng giá.
Đối với thị trường tiền mã hóa, đây gần giống như một đợt định giá lại thanh khoản. Nếu kỳ vọng tăng lãi suất được duy trì và QT được bàn đến vào cuối năm, BTC vẫn có thể giữ được sức mạnh tương đối, trong khi nhiều altcoin rủi ro cao sẽ tiếp tục yếu hơn so với BTC, con đường sẽ giống nửa đầu năm 2019 hơn. Đây là sự so sánh lịch sử, không phải kết luận chắc chắn.
#沃什强调通胀风险，9月加息预期升温
《BTC thử nghiệm đường trung bình động 50 tuần: Kết thúc thị trường gấu, còn thiếu xác nhận vào tuần tới》
Thứ Sáu, ngày 28 tháng 8 năm 2026
Quý 3 · Số 104
Aspirin · Phân tích chu kỳ từ góc nhìn nhà khoa học dữ liệu
BTC đã hồi phục khoảng 24% vào tuần trước, tuần này lần đầu tiên thực sự chạm đến đường trung bình động 50 tuần của chu kỳ thị trường gấu hiện tại. Lỗi dễ mắc nhất lúc này là viết rằng chạm đường MA50 tuần là "đột phá".
Vào tháng 7 năm 2018, lần thử nghiệm đầu tiên năm 2015 và năm 2022, đều từng quay đầu gần đường trung bình động 50 tuần sau khi vượt qua vùng kháng cự của thị trường gấu; điểm chung của năm 2019 và 2023 là sau khi đứng trên đường trung bình động tuần, tuần tiếp theo tiếp tục tăng giá, không trả lại ngay kết quả đột phá.
Do đó, nhận định của tôi là: bằng chứng kết thúc thị trường gấu đang hình thành, nhưng chưa được xác nhận. Nếu tuần tới (đầu tháng 9) nhanh chóng giảm trở lại dưới đường trung bình động 50 tuần, đợt tăng này vẫn giống như một đợt hồi phục trong thị trường gấu; nếu liên tiếp đóng cửa tuần trên đường này và xuất hiện tăng giá tiếp hoặc điều chỉnh không phá vỡ, khả năng kết thúc thị trường gấu sẽ tăng rõ rệt.
Đóng cửa tuần trong một đến hai tuần tới sẽ cho câu trả lời rõ ràng hơn bất kỳ khẩu hiệu nào. Tất nhiên, nếu thị trường thay đổi cấu trúc, tôi cũng sẽ thay đổi nhận định.
Định giá ETH theo USD đã được phục hồi khá đầy đủ, nhưng sự đảo chiều xu hướng so với BTC vẫn chưa được xác nhận hoàn toàn.
Aspirin.
Những suy đoán nghi ngờ về tương lai của ETH trong hai tháng tới
Ngày 26 tháng 8 năm 2026 · Thứ Tư Quý 3 · Số 103 Aspirin · Phân tích chu kỳ từ góc nhìn nhà khoa học dữ liệu ETH đã hồi phục từ khoảng 1.500 USD lên gần 2.547 USD, tăng hơn 60%. Xu hướng này đủ để thay đổi lợi nhuận vị thế và cũng dễ khiến người ta hiểu nhầm "tăng giá" là "xu hướng mới đã hình thành". Nhưng hai nhận định này không giống nhau: ETH/USD trả lời câu hỏi giá trị đã hồi phục bao nhiêu từ đáy, còn ETH/BTC mới cho biết liệu dòng vốn có bắt đầu ưu tiên ETH liên tục hay không. Tách hai đường này ra mới có thể nhìn rõ điều cần xác minh trong hai tháng tới là gì. 1. Lần tăng giá này đã xác nhận điều gì? Lần tăng giá này trước hết đã thay đổi cấu trúc xu hướng. BTC đã vượt qua đường trung bình 200 ngày và vùng hỗ trợ thị trường bò trên biểu đồ tuần, đồng thời đẩy đường trung bình 50 tuần đến gần, cho thấy đợt hồi phục từ tháng 7 không thể xem nhẹ như một đợt hồi phục trong thị trường gấu thông thường. Trong lịch sử, khi vượt qua đường trung bình 50 tuần, thị trường gấu trung hạn thường dần rút lui; nhưng năm 2015 và 2018 cũng từng có hiện tượng vượt qua vùng hỗ trợ thị trường bò rồi bị đẩy lùi gần đường trung bình 50 tuần, gọi là phá vỡ giả. Do đó, hiện tại có thể xác nhận xu hướng đang được phục hồi, nhưng chưa thể xác nhận phục hồi đã hoàn tất. Việc tăng giá cũng không chỉ do các vị thế bán khống được mua lại. Ngày 19 tháng 8, Bộ Tài chính Mỹ thông báo nâng giới hạn tối đa cho các giao dịch mua lại thanh khoản trái phiếu chính phủ dài hạn từ 2 tỷ USD lên ít nhất 4 tỷ USD, thị trường ngay lập tức giao dịch áp lực lãi suất dài hạn được giảm bớt. Ở đây cần nói rõ sự thật: mở rộng quy mô
Những suy đoán nghi ngờ về tương lai của ETH trong hai tháng tới
Ngày 26 tháng 8 năm 2026 · Thứ Tư Quý 3 · Số 103 Aspirin · Phân tích chu kỳ từ góc nhìn nhà khoa học dữ liệu ETH đã hồi phục từ khoảng 1.500 USD lên gần 2.547 USD, tăng hơn 60%. Xu hướng này đủ để thay đổi lợi nhuận vị thế và cũng dễ khiến người ta hiểu nhầm "tăng giá" là "xu hướng mới đã hình thành". Nhưng hai nhận định này không giống nhau: ETH/USD trả lời câu hỏi giá trị đã hồi phục bao nhiêu từ đáy, còn ETH/BTC mới cho biết liệu dòng vốn có bắt đầu ưu tiên ETH liên tục hay không. Tách hai đường này ra mới có thể nhìn rõ điều cần xác minh trong hai tháng tới là gì. 1. Lần tăng giá này đã xác nhận điều gì? Lần tăng giá này trước hết đã thay đổi cấu trúc xu hướng. BTC đã vượt qua đường trung bình 200 ngày và vùng hỗ trợ thị trường bò trên biểu đồ tuần, đồng thời đẩy đường trung bình 50 tuần đến gần, cho thấy đợt hồi phục từ tháng 7 không thể xem nhẹ như một đợt hồi phục trong thị trường gấu thông thường. Trong lịch sử, khi vượt qua đường trung bình 50 tuần, thị trường gấu trung hạn thường dần rút lui; nhưng năm 2015 và 2018 cũng từng có hiện tượng vượt qua vùng hỗ trợ thị trường bò rồi bị đẩy lùi gần đường trung bình 50 tuần, gọi là phá vỡ giả. Do đó, hiện tại có thể xác nhận xu hướng đang được phục hồi, nhưng chưa thể xác nhận phục hồi đã hoàn tất. Việc tăng giá cũng không chỉ do các vị thế bán khống được mua lại. Ngày 19 tháng 8, Bộ Tài chính Mỹ thông báo nâng giới hạn tối đa cho các giao dịch mua lại thanh khoản trái phiếu chính phủ dài hạn từ 2 tỷ USD lên ít nhất 4 tỷ USD, thị trường ngay lập tức giao dịch áp lực lãi suất dài hạn được giảm bớt. Ở đây cần nói rõ sự thật: mở rộng quy mô
《BTC biến động giảm xuống 1,16%, 60 đến 80 ngày tới quyết định đáy chu kỳ》
Ngày 16 tháng 8 năm 2026 · Chủ nhật | Quý 3 · Số 101 | Aspirin · Phân tích chu kỳ từ góc nhìn nhà khoa học dữ liệu
Doanh số bán lẻ tháng 7 của Mỹ giảm 0,6% so với tháng trước, chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan tháng 8 cũng giảm từ 55,2 xuống 51,0; trong khi đó, kỳ vọng lạm phát một năm lại tăng từ 4,2% lên 4,3%. Nhu cầu đang suy yếu, nhưng lo ngại về giá cả vẫn chưa biến mất. BTC tiếp tục dao động quanh mức 62.000 đến 63.000 USD, biến động 30 ngày đã thu hẹp xuống khoảng 1,16%. Đây không phải là một tổ hợp đã loại bỏ rủi ro, mà là chính sách vĩ mô và chu kỳ tiền mã hóa đang cùng chờ đợi xác nhận tiếp theo.
01 Tiêu dùng suy yếu, tại sao BTC không nhận được lợi ích từ việc nới lỏng ngay lập tức
Bộ Thương mại Mỹ công bố số liệu sơ bộ cho thấy doanh số bán lẻ và dịch vụ ăn uống tháng 7 đạt 763,6 tỷ USD, giảm 0,6% so với tháng trước nhưng vẫn tăng 5,0% so với cùng kỳ năm trước. Điều này cho thấy động lực tiêu dùng rõ ràng đang hạ nhiệt, nhưng chưa thể kết luận là suy thoái toàn diện. Điều đáng chú ý hơn là dữ liệu niềm tin: chỉ số niềm tin người tiêu dùng tháng 8 giảm từ 55,2 xuống 51,0, kỳ vọng môi trường kinh doanh ngắn hạn và dài hạn đều suy yếu, chỉ có 8% người được khảo sát dự đoán tốc độ tăng thu nhập trong năm tới sẽ vượt lạm phát.
Nếu nhu cầu giảm kéo theo kỳ vọng lạm phát giảm, Cục Dự trữ Liên bang mới có thể có không gian rõ ràng hơn để nới lỏng; nhưng lần này kỳ vọng lạm phát một năm lại tăng từ 4,2% lên 4,3%, kỳ vọng dài hạn vẫn duy trì ở 3,3%. Tiêu dùng suy yếu cùng với lo ngại về giá cả tồn tại đồng thời khiến chính sách tháng 9 vẫn bị