Bài đăng

Nguyên liệu luôn là cốt lõi cạnh tranh lâu dài. Đợt thị trường gần đây đã thực tế dạy cho mọi người một bài học. Dữ liệu lạm phát lại tăng trở lại, thị trường đang định giá lại việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng lên, toàn bộ thị trường tiền mã hóa bị đè nặng trong bối cảnh thắt chặt thanh khoản. Trên bảng giá, các câu chuyện liên tục xuất hiện. BTC dựa vào quỹ ETF để kéo giật qua lại; ETH dựa vào câu chuyện L2, RWA để đấu tranh lặp đi lặp lại; ZEC với chủ đề quyền riêng tư thậm chí còn tạo ra những đợt sóng mạnh mẽ, khi tăng thì sôi động rực rỡ, khi điều chỉnh thì không nương tay chút nào. Tin tức có thể đẩy giá lên trong ngắn hạn, nhưng câu chuyện không thể chống lại sự thu hẹp thanh khoản vĩ mô. Nhiều người say mê lợi nhuận ảo do câu chuyện mang lại, nhưng lại bỏ qua một điều: câu chuyện chỉ là nhiên liệu cho thị trường, nguyên liệu thực sự mới là pháo đài vượt qua chu kỳ. Nguyên liệu là gì? Không phải là câu chuyện được thổi phồng trong cộng đồng. Là dòng tiền thực sự vào ra của BTC hiện vật ETF, là số lượng token tích lũy trên chuỗi; Là phí giao dịch và nhu cầu thanh toán thực tế trên chuỗi của ETH; Là người dùng thực sự trong lĩnh vực quyền riêng tư của ZEC, chứ không phải chỉ là sự thổi phồng chủ đề thuần túy. Ở cấp độ vĩ mô, nguyên liệu là dữ liệu lạm phát và việc làm thực tế của Mỹ, là con đường chính sách rõ ràng của Fed, không phải kịch bản giảm lãi suất do nhà giao dịch tưởng tượng ra. Khi thanh khoản rộng rãi, bất kỳ câu chuyện nào cũng có thể bay cao; khi thủy triều rút, phần giá trị cộng thêm do cảm xúc tạo ra sẽ nhanh chóng biến mất. Lợi nhuận ảo trong tài khoản đến nhanh, mất cũng chỉ cần một cây kim châm. Chỉ có nền tảng cơ bản thực sự mới có thể chịu đựng được sự dao động lặp đi lặp lại của chu kỳ tăng lãi suất#BTC现货ETF三日流出近4.5亿美元