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美国8月PPI同比录得5.4%，较7月4.8%抬升，高于市场预期5.3%，环比上涨0.4%，能源价格大幅上涨是主要拉动因素，核心PPI同比也回升至4.6%。 该数据整体对风险资产形成利空，短期压制美股以及BTC、ETH。 核心传导逻辑：PPI走高进一步压缩美联储降息空间，加息预期再度走强，带动美元和美债收益率上行。利率抬升会压制美股科技板块估值，加密资产也容易走出冲高回落走势。原油高位叠加生产端通胀走高，形成“能源涨价→通胀上行→利率收紧”的压力链条。 当前市场对美联储9月加息的概率已经升至约60%。不过后续行情的关键落点在于明日公布的8月CPI数据。 若CPI同样大幅高于预期，加息预期会进一步强化，美股与加密市场将继续承压； 倘若CPI不及预期，市场会解读本轮PPI走高主要由能源因素驱动，风险资产则存在修复反弹的可能性$BTC $ETH $ZEC #PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日