Bài đăng

Ngày 8 tháng 9, CME FedWatch cho thấy: xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 là 60,4%. Một tuần trước, con số này vẫn dao động quanh 50%. Hai tuần trước nữa, trước bài phát biểu tại Jackson Hole — chỉ có 35%. Từ 35% lên 60,4%, chỉ trong hai tuần, đã xảy ra chuyện gì? Không phải kinh tế Mỹ đột nhiên quá nóng. Không phải việc làm bỗng dưng bùng nổ. Mà là Iran. Fed giờ bị kẹp giữa, tiến thoái lưỡng nan. Lý do không tăng lãi suất: kinh tế đã không chịu nổi nữa rồi. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng tháng 8 thấp nhất trong bảy tháng. Doanh số bán lẻ giảm mạnh nhất trong một năm. Thị trường lao động bất ngờ đình trệ, nhà tuyển dụng đã cắt giảm ròng 23.000 việc làm. Lý do tăng lãi suất: lạm phát không hề giảm. Chính ông Walsh nói — lạm phát PCE trong 12 tháng là 3,7%, trong 6 tháng là 4,1%. Ông dùng bốn chữ: “Đáng lo ngại.” Chỉ số CPI lõi mà Fed quan tâm nhất, so với cùng kỳ năm trước vẫn giữ ở 2,4%, PCE lõi có thể tăng trở lại 3,4% theo năm. Mục tiêu 2%? Chẳng thấy đâu. Nhưng biến số thực sự nguy hiểm không nằm trong phòng họp của Fed. Mà ở eo biển Hormuz. Kể từ ngày 30 tháng 7, lưu lượng tàu qua eo biển Hormuz giảm đột ngột từ 88-130 chiếc xuống còn khoảng 10 chiếc mỗi ngày. Xuất khẩu dầu thô của Iran giảm 47%. Dầu Brent từng tiến sát 97 USD, dầu WTI giao dịch quanh 92 USD. Giá xăng trung bình ở Mỹ là 4,15 USD/gallon, giá dầu diesel 5,88 USD/gallon — đều là kỷ lục lịch sử. Goldman Sachs khẩn cấp nâng dự báo giá dầu, cảnh báo nếu các cuộc tấn công vào vận tải tiếp tục leo thang, giá dầu có thể lên tới 120 USD/thùng. Dự án Costs of War của Đại học Brown theo dõi thời gian thực: xung đột Mỹ-Iran đã khiến chi phí năng lượng bổ sung cho người tiêu dùng Mỹ vượt 100 tỷ USD, tăng khoảng 1 triệu USD mỗi hai phút. Xăng 4,14 USD không chỉ là chỉ số kinh tế trước cuộc bầu cử giữa kỳ — nó là giá của lá phiếu. Giờ quay lại câu hỏi: Fed có muốn tăng lãi suất không? Bank of America nói: CPI lõi đủ để thuyết phục ông Walsh tăng lãi suất. Citibank nói: dự báo thấp hơn một chút, chỉ chênh lệch 0,04 điểm phần trăm. 0,04 điểm phần trăm quyết định hướng chính sách tiền tệ của nền kinh tế lớn nhất thế giới. Nhưng trọng tài thực sự không phải Bank of America, cũng không phải Citibank. Mà là dữ liệu CPI vào thứ Sáu tuần này. Thị trường dự báo CPI tháng 8 tăng 3,4% so với cùng kỳ, tăng 0,4% theo tháng. Giá năng lượng tăng do phong tỏa ở Hormuz có truyền sang lạm phát lõi không? 8:30 sáng ngày 11 tháng 9, câu trả lời sẽ được công bố. Điều này có ý nghĩa gì với thị trường tiền mã hóa? BTC đã giảm xuống dưới 80.000 USD, ghi nhận 79.352 USD. Nếu CPI thứ Sáu vượt kỳ vọng → FOMC ngày 15-16 tháng 9 gần như chắc chắn tăng lãi suất → BTC tiếp tục chịu áp lực. Nếu CPI phù hợp hoặc thấp hơn kỳ vọng → xác suất tăng lãi suất giảm → BTC có thể bật tăng mạnh. Dữ liệu CPI ngày 11 tháng 9 về bản chất đang trả lời một câu hỏi: Đạn pháo của Iran có đẩy lạm phát lên không? Nếu câu trả lời là “có”, FOMC ngày 15 tháng 9 sẽ là ngày phán xét của thị trường tiền mã hóa. Fed có muốn tăng lãi suất hay không không quan trọng, dữ liệu mới là quyết định. Và dữ liệu đang bị ảnh hưởng bởi lưu lượng tàu qua eo biển Hormuz. Một cuộc xung đột địa chính trị mà bạn không thể kiểm soát đang quyết định sự tăng giảm trong tài khoản của bạn. Mỉa mai chứ? Đó chính là thị trường tiền mã hóa năm 2026. $BTC $CL $BZ