Bài đăng

ETH靠销毁暴富，SOL靠少发续命——通缩剧本能演两遍吗？ 2021年8月5日，以太坊伦敦升级激活EIP-1559。手续费开始销毁。ETH开始变少。当时ETH从7月低点1720美元一路干到3190美元，一个月涨37%，三个月几乎翻倍。市场疯了，所有人都在喊“超声波货币”。四年后，Solana照猫画虎，搞了个SGP-0002。 8月28日，Solana验证者以67%的支持率——仅仅高出通过线0.33个百分点——批准了“双倍通胀缩减”提案。年通胀缩减率从15%提高到30%，达到1.5%终期通胀的时间从5.7年缩短到2.8年。未来六年少发约1890万枚SOL。消息一出，SOL 8月累计涨幅冲到44%以上，突破106美元。但别急着高潮。第一，EIP-1559是“直接销毁”，SGP-0002是“少发一点”。一个是在你碗里往外拿肉，一个是下次少切一刀肉。力度完全不在一个量级。 EIP-1559实施后，以太坊每年通胀率从4.2%降到2.6%左右。虽然没真正通缩，但心理冲击巨大——“ETH在变少”这个叙事撑起了整个牛市。 SGP-0002呢？只是把发行速度从“慢慢减少”改成“稍微快一点减少”。现有流通量一枚不少，只是未来少印一点。第二，SGP-0003被否了，这才是真正的暴击。同批投票中，有个叫SGP-0003的提案，想把每日SOL销毁量从650枚提高到7500到9000枚。如果通过，这才是Solana版的EIP-1559。结果呢？支持率只有53.9%，没到三分之二门槛。直接被否。 Solana验证者想要什么？想要通胀慢一点，但不想要手续费被销毁。为什么？因为销毁手续费=验证者收入减少。既要供应变少推高币价，又不想自己少赚钱——这算盘打得，我在北京都听到了。第三，2021年是放水牛，2026年是什么？ EIP-1559赶上了美联储大放水，钱多到没地方去，什么资产都在涨。现在呢？宏观不确定、监管拉扯、流动性紧缩。同一个剧本，换了个舞台，观众也不一样了。 21Shares早就指出过：这些升级的独立影响，根本没法跟宏观环境分开算。所以，SGP-0002能复刻EIP-1559的奇迹吗？我的判断：别做梦。不是说SOL不会涨。ETF资金在流入，8月SOL涨了44%，Bitwise的Solana ETF规模都破10亿了。这些都是实打实的利好。但别把SGP-0002当成什么通缩救世主。它只是一个供应侧的微调。不是EIP-1559那种“每笔交易都在燃烧”的叙事炸弹。 ETH有EIP-1559，SOL有SGP-0002。但通缩叙事能走多远，不取决于提案本身—— 取决于网络到底有没有人用，有没有钱进来。少发币解决不了没人用的问题。别把“少印钱”当成“钱变值钱”的理由。那是自欺欺人。 $SOL $ETH $BTC #Solana通胀缩减提案获投票通过

Tháng 8 tăng 46%, ETF năm ngày dòng tiền vào 1,2 tỷ USD: SGP-0002 đang thắp lên câu chuyện “cú sốc cung” của Solana Tháng 8, SOL bắt đầu từ khoảng 73 USD, từng vượt qua 110 USD, tăng 46,9% trong tháng. Kết thúc chuỗi 10 tháng giảm liên tiếp. Hiệu suất tháng mạnh nhất kể từ tháng 3 năm 2024. ETF Solana giao ngay tại Mỹ liên tiếp năm ngày dòng tiền ròng vào, tổng cộng 1,22 tỷ USD. Ngày 24 tháng 8 dòng tiền vào 33,5 triệu USD, lớn nhất năm 2026. Bitwise's BSOL — quy mô quản lý tài sản vượt 1 tỷ USD, trở thành ETF Solana đầu tiên đạt cột mốc này. Quỹ này chiếm 80% tổng vốn của thị trường ETF Solana. Các tổ chức không chỉ thử nghiệm mà đang mua gom. Nhưng đây chỉ là một nửa câu chuyện. Nửa còn lại là ở cấp độ mã — SGP-0002. Ngày 28 tháng 8, các trình xác thực Solana với tỷ lệ ủng hộ 67% đã thông qua đề xuất này, tăng tỷ lệ giảm phát hàng năm từ 15% lên 30%. Trong sáu năm tới, lượng phát hành SOL sẽ giảm khoảng 18,9 triệu đồng, trị giá khoảng 14 đến 15 tỷ USD. Thời gian đạt tỷ lệ lạm phát cuối cùng 1,5% được đẩy lên từ năm 2032 thành năm 2029. Một bên là cung đang thắt chặt, một bên là các tổ chức đang mua vào mạnh mẽ. Khoảng cách cung cầu đang hình thành. Nhưng đừng vội mừng quá sớm — Giảm cung không đồng nghĩa giá chắc chắn tăng. Ngày đề xuất được thông qua, SOL giao dịch quanh 105 USD, thậm chí giảm 1,2%. Thị trường luôn định giá trước. Điều quan trọng hơn: lợi suất staking của trình xác thực sẽ giảm. Mô hình của 21Shares cho thấy lợi suất staking danh nghĩa sẽ giảm từ khoảng 5,25% xuống 4,34% năm đầu, 3% năm thứ hai, 2,25% năm thứ ba. Trong 738 trình xác thực, năm đầu có 2 trình xác thực lỗ, năm thứ ba có 30 trình xác thực lỗ. Trình xác thực kiếm ít hơn, liệu họ có tiếp tục staking? Ai sẽ đảm bảo an ninh mạng? Công ty Solana (HSDT) đã bỏ phiếu phản đối — lý do là cần lợi suất staking có thể dự đoán được. Họ kiếm được 2,51 triệu USD từ staking, bỗng nhiên lợi suất bị cắt giảm, ai cũng lo lắng. SGP-0002 đưa câu chuyện “giảm cung” lên bàn. Tiền ETF vẫn đang đổ vào. Nhưng câu chuyện có giữ được hay không, phụ thuộc vào việc hệ sinh thái Solana có thể dùng phí giao dịch bù đắp tổn thất cho trình xác thực hay không. Nếu được, câu chuyện khan hiếm SOL sẽ hoàn chỉnh. Nếu không, đây lại là một câu chuyện “tin tốt đã phản ánh hết”. $BTC $SOL $ETH #Solana通胀缩减提案获投票通过