Bài đăng

#财报观察员：Nhu cầu AI lan rộng từ phần cứng sang phần mềm Trong hai năm qua, thị trường AI gần như hoàn toàn dựa vào chuỗi phần cứng để duy trì — GPU của Nvidia cho mảng tính toán luôn trong tình trạng cung không đủ cầu, doanh thu trung tâm dữ liệu tăng 117%; mảng lưu trữ cũng bùng nổ đồng thời, doanh thu trung tâm dữ liệu AI của Micron tăng hơn 6 lần so với cùng kỳ, biên lợi nhuận vượt 80%, SK Hynix xuất xưởng hàng loạt HBM4, lợi nhuận hoạt động tăng 557% so với cùng kỳ, SanDisk tăng 64% doanh thu trung tâm dữ liệu theo quý, liên tục vượt kỳ vọng. Giá thị trường tập trung hoàn toàn vào hạ tầng tính toán, trong khi phía phần mềm luôn bị nghi ngờ là “đốt tiền, khó kiếm lời”, định giá liên tục chịu áp lực. Báo cáo tài chính quý 2 năm nay đang phá vỡ mô hình này. Phần cứng vẫn mạnh mẽ, nhưng sự bùng nổ đồng loạt của phần mềm mới đáng chú ý hơn: Microsoft Copilot có hơn 30 triệu chỗ ngồi trả phí, Azure AI tiếp tục thúc đẩy doanh thu đám mây; Salesforce, CrowdStrike báo cáo vượt kỳ vọng, giá cổ phiếu tăng hơn 20% trong một ngày; Snowflake, MongoDB tăng trưởng đơn hàng liên quan AI vượt xa dự đoán thị trường. Logic đằng sau rất rõ ràng: mô hình AI lớn đang chuyển từ “cấp độ trình diễn” sang “cấp độ sản xuất”. Trong hai năm trước, toàn ngành “mua sức mạnh tính toán, xây dựng hạ tầng”, phần cứng tính toán và lưu trữ được hưởng lợi đầu tiên; giờ đây nền tảng sức mạnh tính toán dần hình thành, doanh nghiệp bắt đầu mua các công cụ phần mềm như ứng dụng AI, quản trị dữ liệu, biến sức mạnh tính toán thành sản phẩm thực tế, lợi nhuận chuỗi ngành đang truyền xuống hạ nguồn. Thị trường cũng đang bỏ phiếu bằng hành động, trước đây chỉ có phần cứng AI tăng giá độc lập thì nay đang chuyển đổi, mảng phần mềm đón nhận sự phục hồi định giá, ngành AI chính thức bước vào giai đoạn lan tỏa toàn chuỗi thay vì bùng nổ điểm đơn lẻ