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$XSKHY 海力士$28.6B回购：史上最大，但工会票差否决了薪资方案 一、史上最大回购。8/19董事会批了40万亿韩元（约$28.6B）回购+全部注销，韩国上市公司历史之最，8/20-11/19三个月完成，股东回报目标同步上调至50%以上。 二、业绩硬。Q2营业毛利率76%历史最高，HBM市占58%一家独大（三星、美光各21%），HBM4已量产、HBM4E下半年爬坡，净现金69万亿韩元。 三、但股价闹脾气。公告日-9.7%，昨天又传工会以25票之差（50.08% vs 49.92%）否决薪资案，员工不要60%股票要现金；今天韩股反弹领涨，美股盘前-0.9%还在犹豫。 乐观派：回购+注销直接抬EPS，管理层说"内在价值未体现"通常是底部信号；谨慎派：从6月高点-40%，市场在质疑AI capex持续性。整体看，等工会落地+NVDA财报双确认，入场点更舒服。