Допис

14–20 вересня Глобальні макроекономічні рекомендації: кінець підвищення ставок! Центральні банки США та Японії приймають послідовні рішення, глобальна ліквідність стикається з реальним стрес-тестом. Макрологічний ланцюг цього тижня: високі ціни на нафту → стабільна інфляція → підвищення ставок ФРС → підвищення ставок Банком Японії → спред між США та Японією звужується → Диференціальний арбітраж прискорює закриття позицій → посилення глобальної ліквідності → відведення ліквідності → зниження кредитного плеча та переоцінки ризикових активів Після минулотижневого CPI ймовірність підвищення ставки у вересні зросла до близько 88,00 5%, і ЗМІ та ринки почали визначати цей тиждень як перше підвищення ставки ФРС у 2026 році. Ймовірність підвищення ставки Банком Японії також дуже висока, і ринок очікує подальших підвищень! 1. Чи підвищить ФРС ставки більше не є головним питанням; ключове — як пояснити це після підвищення! #本周FOMC揭晓, чи можуть підвищення ставок реальністю? 1. Дані за серпеньським CPI зросли на 0,3% у порівнянні з місяць, перевищуючи очікування ринку в 0,2%. Після сильної зайнятості інфляція не має достатніх доказів для охолодження, що є основною причиною різкого зростання ймовірності підвищення ставки у вересні. 2. Наразі CME показує 88,5% ймовірність зниження ставок. Якщо ймовірність становить 80%-90%, це означає, що ринок фактично зафіксував і почав встановлювати початкову ціну. Отже, окрім підвищення ставки, цього тижня увага зосереджена на тому, чи показує вересневий точковий графік можливість другого підвищення ставки цього року, і як Волш описує енергетичну інфляцію та майбутні політичні напрямки. 3. Я класифікую можливі сценарії на три категорії: м'яке підвищення ставки, яструбині підвищення та несподівані підвищення. a. Голубині підвищення ставки, підтвердження підвищення на 25 базисних пунктів