Допис

90% ймовірність підвищення ставок. Ви правильно прочитали. Останній раз ФРС підвищувала процентні ставки в липні 2023 року. Вона не вживала заходів понад три роки. І наступного тижня, ймовірно, вона порушить правила. Але те, що справді варте того, щоб витратити три хвилини на перегляд, — це не те, чи підвищать відсоткові ставки. Ось п'ять речей, які вам потрібні. 1/ Відправна точка цього підвищення ставки зовсім відрізняється від 2022 року У циклі 2022 року процентні ставки починалися з нуля і зросли аж до 5,25%–5,50%. А як щодо цього разу? Поточний діапазон процентних ставок — 3,50%–3,75%. Продовжує зростати з максимуму. Що це означає? Креативний простір для кінцевих процентних ставок повністю відкритий. Дохідність дворічних казначейських облігацій США вже близька до 4,4%, що вище за поточну ефективну ставку федеральних фондів — ринок облігацій чесніший, ніж фондовий ринок, і вже встановлює ціни в більш жорстких умовах. Припиніть використовувати сценарій 2022 року для прогнозування 2026 року. 2/ Волл-стріт колективно розриває звіти Коли з'явилися дані про CPI, установи працювали швидше за роздрібних інвесторів. UBS: Змінено з «без змін протягом року» на додавання по одному місяцю у вересні + грудні. Goldman Sachs: У вересні змінив ставку з «утримання стабільності» на підвищення ставки на 25 базисних пунктів. TD Securities є найагресивнішою: у вересні, жовтні та січні наступного року — всього тричі. Півроку тому та сама група все ще закликала до зниження ставок. Їхні прогнози — це не думки, а ратифікації. 3/ BTC і золото зростають одночасно — чи вважаєте ви, що ринок зійшов з розуму? Після публікації даних CPI BTC відновився приблизно до $78,600. Золото також піднялося відповідно до цієї тенденції. Очікування підвищення ставок зросли до 90%, а ризикові активи зросли замість падіння — це не суперечність; це впевненість, що ціни вже засвоїли 90%. Те, що насправді торгується ринок, — це те, що скаже Волш після підвищення ставки. Підвищення ставки на 25 б.п. — це не новина. Наскільки слід переглянути точковий графік у напрямку вгору? 4/48 годин ліквідував 747 мільйонів доларів — це не зростання ринку, це хід очищення За останні 24 години по всій мережі було ліквідовано близько $747 мільйонів. Короткі позиції втратили 425 мільйонів, а довгі — 307 мільйонів. Граємо на обох боках. Ринок використовує позицію з кредитним плечем для «продажу розпродажів». Ключові дані тут: ETF отримали 3,8 мільярда доларів припливу за три тижні, але 147 мільйонів доларів поспіль відходів 8–9 вересня. Інституції зменшують позиції до підвищення ставок і покривають їх після отримання даних. Це тактика, а не тренд. Гроші не пішли; вони просто чекають на більш комфортну точку входу. 5/ 16 вересня потрібно зосередитися лише на трьох речах Кредитне плече — урок ліквідації понад 700 мільйонів доларів за 48 годин достатньо глибокий; не перестарайтеся перед FOMC. Бітмап — червневий точковий графік уже підвищив медіанну процентну ставку на кінець 2026 року з 3,4% до 3,8%. Чи буде цього разу її знову переглянути вгору? На скільки? Це в десять разів важливіше, ніж питання підвищення ставок. Формулювання Волша — «наймовчазніший голова ФРС» — виголосив лише одну публічну промову за свої 100 днів на посаді. Він сказав Джексону Хоулу: «Якщо інфляція не буде цільовою, ще є над чим працювати.» Якщо він цього разу змінить свою позицію, весь наратив доведеться переписати. 90% ймовірність підвищення ставок вже врахована. Якщо ви все ще вагаєтеся, чи підвищувати ставку, ви вже відстаєте на цілу вулицю. Ті, хто справді заробляє гроші, ставлять на те, яким буде наступне речення Ваша. $BTC $ETH $SOL #美国CPI环比加速 очікування підвищення ставок зростають