Допис

Мушу визнати — у цьому раунді конфлікту між США та Іраном BTC не відіграла жодної ролі «активу-притулку». Вона впала рішуче за всіх. 1 вересня військові США завдали авіаударів по цілях Корпусу вартових ісламської революції в Ірані. Нафта Brent зросла на 4,6%, досягнувши 94,65 доларів. Підручники кажуть: війна → безпечний притулок→ золото зростає, біткоїн зростає зростати. Реальність така: біткоїн впав з внутрішньоденного максимуму $79,166 і впав до мінімуму $76,762. Менш ніж за годину близько $115 мільйонів довгих позицій було примусово ліквідовано. А як щодо золота? Воно також падає. Спот золото закрилося на 2,48% до $4,327. Війна. Ціни на нафту різко злетіли. Всі так звані «активи-притулки» падають. То куди поділися фонди-притулки? Вони пішли до долара, а потім до казначейських облігацій США. Індекс долара відновився, прибутковість 10-річних казначейських облігацій США злетіла до 4,798%, що є найвищим показником з січня 2025 року. Подумайте про цей логічний ланцюг— → війни ціни на нафту різко зросли→ очікування інфляції посилилися→ очікування підвищення ставок посилилися→ а активи без відсотків були розпродані Все так просто. Це просто жорстоко. Минулого тижня Ваш заявив у Jackson Hole: «Боротьба з інфляцією ще не завершена.» Ринок одразу оцінив ціну: CME FedWatch показує, що ймовірність підвищення ставки у вересні зросла з 35% до понад 66%. Дохідність 10-річних казначейських облігацій США становить 4,8% — біткоїн, який не приносить відсотків, з чим він може конкурувати? Біткойн — це не геополітичний інструмент хеджування. Це термометр глобальної ліквідності. Коли починається війна, перша реакція фондів — не «купувати біткоїн для безпечних притулків» — це «ціни на нафту зростають, інфляція зростає, ставки наближаються, ліквідність посилюється». Коли ліквідність посилюється, BTC падає. Наратив про «цифрове золото», про який говорили останніми роками, по суті є ілюзією, створеною в особливому середовищі нульових відсоткових ставок і необмеженого QE. Коли ліквідності багато, може зростати що завгодно — біткоїн може зростати, меми можуть зростати, і повітряні монети теж можуть зростати. Це не «безпечна гавань» — це зростання припливу. Звіт Інституту політики Bitcoin також визнає це: «Біткоїн не одразу став активом-притулком, а спочатку торгувався синхронно з глобальними фондовими ринками.» Після шести геополітичних кризових тестів дані так і не підтвердили наратив про «цифрове золото». Але все не так просто. Той самий звіт показує, що, незважаючи на ціновий тиск, обсяг торгівлі криптовалютами на Близькому Сході зріс до $350 мільярдів, що більш ніж утричі більше, ніж $100 мільярдів, зафіксованих у 2022 році. Деякі продають, інші купують. Єгипет, Туреччина, Ліван, Іран — країни, де їхні місцеві валюти руйнуються — звичайні люди зберігають останню купівельну спроможність за допомогою біткоїна та стейблкоїнів. Після початку конфлікту інвестори перейшли з високоризикових криптовалют на Біткоїн, піднявши свою частку ринкової капіталізації до місячного максимуму 64,8%. Це правда— «Безпечна гавань» BTC — це довгостроковий захист від девальвації фіатної валюти, а не короткостроковий захист від геополітичних конфліктів. Ці дві історії ніколи не були однаковими. Кожен конфлікт нагадує нам: BTC — це ф'ючерси для «цифрового золота», а не спот для «цифрового золота». Її природу безпечного притулку потрібно підтверджувати протягом десяти років. Зараз зарано робити висновки. Але сьогодні ввечері він справді програв. $BTC $CL $BZ #美伊冲突波及航运 ризики постачання сирої нафти зростають