Допис

BTC和黄金“锁死”了，0.663的相关系数——历史第三次，前两次都爆涨了 BTC现报80,000美元附近，上周累涨4.6%，周五晚高见82,272美元，创5月11日以来最高。黄金报4,427美元附近。但真正炸裂的不是价格，是关系。 BTC与黄金60日相关系数升至0.663，正式突破2020年11月历史峰值0.64，2011年有记录以来最高。9月3日、4日连续两个交易日收在0.65以上——不是插针，是站稳。不是接近，是超越。不是一天，是持续。 BTC与黄金60日相关系数超过0.5，历史上只占交易日的2.2%。之前只出现过两次： 2020年8月——BTC在1-1.2万美元横盘，随后主升浪冲到6.4万。 2022年10月——BTC处于长期底部区，中间经历了FTX黑天鹅，但从信号位到7.3万高点仍有276%涨幅。现在是第三次。前两次信号发出后，BTC都走出了史诗级行情。这一次有什么区别？往下看。过去几轮牛市，靠的是减半叙事叠加美元流动性外溢，“数字黄金”更多是题材，很少真正成为主线。这一轮不一样。黄金相关突破0.6的同时，纳指相关掉到0.25以下。Bitwise数据显示，BTC与纳斯达克100的90日相关性已从60%以上降至约0.30，为一年低点。 BTC正在从“高Beta科技股”切换成“抗法币贬值的硬资产”。以前BTC跟美股走，现在跟黄金走。这不是小变化，是底层逻辑在变。过去三个月，30年期美债利率从5.0%升到5.25%，8月18日一度摸到5.34%，2007年以来新高。但DXY却从101跌破100，现报99.59。利率创新高、美元不涨反跌——说明市场对美元信心在下降。正常逻辑：利率涨→美元涨。现在利率涨→美元跌。市场在用脚投票：美元信用的溢价，我不买了。而BTC恰好在这个时间点，与黄金的联动创下历史新高。巧合？你信吗？ Bitwise欧洲研究主管André Dragosch在客户备忘录中指出，BTC一周内上涨22.4%，创2024年3月以来最大单周涨幅，黄金上涨约5%，股市下跌。过去几年市场习惯把BTC当高波动科技股。但这轮不同。 BTC正在脱离美股，拥抱黄金。灰度分析同样印证：BTC与纳指相关性从60%以上降至约33%，与黄金相关性从年初的勉强高于零攀升至超过50%。 Kobeissi Letter直言：投资者正越来越多地将黄金和比特币同时作为对冲货币贬值的工具。信号很清晰：BTC的“黄金血脉”正在觉醒。前两次相关系数突破0.5，一次冲到6.4万，一次从底部涨了276%。这一次，更纯。黄金相关破0.6，纳指相关破0.25。宏观上，美债利率创新高、美元反而跌。市场在重新定价美元信用。而BTC，恰好站在了黄金旁边。历史不会简单重复，但节奏会。 $BTC $XAU $XAUT #BTC与黄金90日相关性升至+0.50

У жовтні 2022 року 60-денний коефіцієнт кореляції BTC із золотом вперше перевищив 0,5. Що я тоді робив? Я панікую. Чекаю на нижчу точку. Слухаю, як різні KOL кричать: «Знову впаде до 10 000.» Але чорний лебідь FTX справді стався — BTC впав з 20 000 до 16 000. Але з цього рівня сигналу до пізніших 73 000 він зріс на 276%. Я пропустив повні 276%. Справа не в тому, що мені не пощастило, просто я не вірив у цю цифру. Оглядаю, чому я це пропустив. Що каже ринок у жовтні 2022 року? Підвищення ставок не припинилося, наближається рецесія, регулювання вб'ють криптовалюту — усі причини звучать цілком розумно. Але сигнал даних був, і я не повірив. Що означає коефіцієнт кореляції 0,5? Це означає, що BTC і золото йдуть одним шляхом. Це означає, що ринок тихо оцінює BTC як «твердий актив», а не як акцію з високою бетою технологій. Тоді я обрав вірити в «паніку», а не в дані. І що сталося? Підвищення на 276% вислизнуло з моїх рук. Скільки коштує цей урок? Вартий мільйони доларів. Які зараз сигнали? 0.663。 У 2020 році це вище за 0,64. У 2022 році це навіть більше ніж 0,5. Це найвища зафіксована точка з 2011 року. І цього разу вона ще чистіша — хоча кореляція золота пробила 0,6, кореляція Nasdaq впала нижче 0,25. Раніше, коли BTC зростав, це було або через наративи зменшення наполовину, або ліквідність долара. «Цифрове золото» було більше тематичною темою і ніколи не ставало головною. Цього разу все інакше. BTC зріс на 24% лише в серпні, золото — на 5,6% за той самий період, а Nasdaq впав на 2,1%. BTC слідує за золотом, а не за технологічними акціями. Вперше фраза «цифрове золото» підтверджена даними. Макросередовище складніше, ніж у попередніх двох. Дохідність 30-річних казначейських облігацій США зросла з 5,0% до 5,25%, досягнувши нового максимуму у 5,34% з 2007 року. А як щодо DXY? Він опустився нижче 100 з 101. Процентні ставки досягли нових максимумів, але долар впав замість зростання. Що це означає? Довіра ринку до долара падає. Дохідність 30-річних казначейських облігацій США сьогодні все ще близько 5,24%. DXY сьогодні котується на 99,145. Долар США все ще падає. Державний борг США перевищив 40 трильйонів доларів, а Міністерство фінансів подвоїло масштаби довгострокового викупу облігацій щонайменше до 4 мільярдів доларів кожного разу. Емісія доларового кредиту переоцінюється ринком. І саме в цей момент BTC був — його зв'язок із золотом досяг рекордного рівня. Ти думаєш, це збіг? Цього разу я вирішив довіряти даним. Не тому, що я розумніший за інших. Бо число 0.663 не бреше. BTC має коефіцієнт кореляції за 60 днів, при цьому золото перевищує 0,5, історично складаючи лише 2,2% торгових днів. Він з'являвся лише двічі раніше. Вперше: у серпні 2020 року BTC торгувався боково між 10 000 і 12 000, а потім розпочав основне ралі до 64 000. Вдруге: у жовтні 2022 року BTC досяг довгострокового дна, піднявшись на 276% від рівня сигналу до 73 000. Тепер вже втретє. І цього разу умови ще більш екстремальні — «висока кореляція золота + низька кореляція акцій США + ґрунтовне «втресавання». Дехто досі запитує: чи справді настав бичачий ринок? Benson Sun висловився прямо: «Я вважаю, що майбутній бичачий ринок — це не просто бичачий ринок, а великий бичачий ринок. ” Погоджуюсь. Не через те, хто що сказав. Це тому, що історично коефіцієнти кореляції, що перевищують 0,5, траплялися лише двічі. Тепер це вже третій раз. і справа не перевищує трьох разів. Але є лише три варіанти. Чотири роки тому я пропустив 276%. Цього разу я більше не пропущу. $BTC $XAU $XAUT #BTC与黄金90日相关性升至 +0,50