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黄金这轮上涨还没结束，但波动可能会明显放大。 全球最大黄金ETF单日增持近10吨，说明机构资金正在回流， 再加上各国央行持续做黄金储备管理，黄金的配置需求依然存在。 不过，涨得越快，回撤风险也越大。 期权做市商的对冲可能放大行情：上涨时继续买入，下跌时加速卖出。 所以接下来黄金可能不是慢慢涨，而是涨的时候更猛，跌的时候也更快。 所以我现在不建议追涨。 ETF继续流入，黄金趋势就没坏； 但一旦资金转为流出，叠加期权对冲反转，回撤可能会很快。 接下来重点看： ETF资金是否持续流入，以及期权市场是否开始放大波动。 趋势还在，但黄金真正的风险，不是没人买，而是买盘过度集中。#BTC与黄金90日相关性升至+0.50 #黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注 $XAU $XAUT