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博通和Snowflake同一天交卷，AI链条的传导正在加速。 博通第三财季营收和盈利都高于预期，AI半导体收入干到167亿美元，定制芯片和网络业务继续吃红利。但第四财季整体营收指引略低于预测，盘后股价先跌超6%再收窄。AI需求还在，但市场对业绩兑现速度的要求越来越高。博通的网络芯片是AI数据中心互联的核心，指引略低于预期说明预期已经跑在了基本面前面。 Snowflake走的是另一条线。第二财季产品收入同比增长37%，AI辅助编码工具CoCo使用账户涨到9100个，公司上调全年收入和利润率指引，盘后涨超21%。AI需求正在从服务器和芯片向数据云和软件应用扩散。Snowflake验证了AI驱动的数据消费在加速，而不只是算力采购在增长。 戴尔之前上调全年AI服务器收入预期，算力基础设施需求保持增长。AI链条从芯片到服务器到网络到数据云的传导正在发生，但每个环节的节奏不一样。 #BTC #ETH #$SOL