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今天宏观把加密和美股摁在同一个坑里了。 美伊在霍尔木兹海峡附近冲突再起，油价 WTI 破 90，布伦特冲 94.65，10 年美债收益率摸到 4.8%，30 年干到 5.26。风险资产集体挨打。 这种联动背后是同一个逻辑，油价推高通胀预期，债券收益率跟着上，不生息的币和远端现金流的科技股一起被实际利率收拾。所以你看，今天不是币圈自己的事，是全局风险偏好的降温。 好消息是，结构支撑还在。$BTC 现货 ETF 8 月 31 日净流入 2.167 亿，ETH ETF 连续 11 日为正，机构在悄悄接，恐慌贪婪指数从 73 退到 62，是退烧不是恐慌。加密总市值 2.61 万亿，跌幅可控。 本周最关键的钉子是 9 月 4 日的美国 8 月非农。就业弱能对冲油价带来的通胀压力，给美联储宽松留口子，风险资产回血。就业强就麻烦，加息预期重燃，那才真要系好安全带。 我的总策略，震荡市别上头，仓位留余地，核心资产（BTC、NVDA、存储龙头）逢急跌分批，热点（DeFi、平台币）快进快出。这一周，消息面比技术面更管用，盯紧非农和中东，剩下的交给纪律。#非农前数据分化，9月加息预期升温