Допис

Серпеньний ISM виробничий PMI США впав до 54,6, нижче очікуваного 55,2 і на 1,0 пункти порівняно з липневим 55,6, але все ще на 4,6 пункту вище лінії розширення-скорочення у 50. Суть даних — це не послаблення виробництва через скорочення, а охолодження імпульсу в межах діапазону розширення. Оцінка ринку стійкості до зростання та інфляційного тиску має враховувати обидва аспекти. Історичні дані показують чіткіший шлях: 52,7 у квітні, піднявся до 54,0 у травні, впал до 53,3 у червні, піднявся до 55,6 у липні, а потім знову знизився до 54,6 у серпні. Виробництво перебувало в зоні розширення щонайменше п'ять місяців поспіль, але серпень не продовжив липневий висхідний тренд і був на 0,6 пункти нижчим за ринкові очікування, що свідчить про те, що бізнес-активність продовжує зростати, а гранична сила слабша, ніж раніше оцінювалося. ФРС утримувала ставку федеральних фондів на рівні 3,75% як у червні, так і в липні. Цей PMI не сповіщав про скорочення виробництва, але був нижчим за очікування і відступив від попередніх значень, що може підірвати необхідність подальшого посилення; Показник вище 50 також обмежує причину швидкого переходу до пом'якшення, і очікується, що політичний шлях залишатиметься зосередженим на подальших даних про інфляцію та зайнятість.