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【 ZEC 逼空实录】 8月30日 ZEC 报 $850，日涨 4.8%。账户多空比仅 0.43——近七成散户挂空单，价格却逆势冲高。 爆仓单拆穿假象：24h 空单爆仓 $121.8万，是多单 $33.1万的 3.7倍；全市场空头被强平 $2636万，碾压多单 $246万，达 10.7倍。空头平仓就是买入，越爆越涨——燃料正是空头自己。 核心在于人数≠筹码。多头杠杆远未拥挤；而 Grayscale 现货 ETF（ZCSH）已在 NYSE Arca 真金白银买入，现货带着合约走，空头只是被碾过的一方。