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再看链上：真正的底部信号还没响 Glassnode的数据更让人清醒——10项投降指标里只触发了2项。 什么意思？市场还在“投降阶段”，但远没到“投降完毕”。短期持有者成本基础已降至约68,500美元，低于约75,800美元的真实市场均值。这代表大量短线筹码已经浮亏，但还没割肉——割肉潮还没来。 已实现盈亏比的90日均线是0.75，而历史上卖方衰竭前这个指标通常会跌到0.5以下。真正的卖方衰竭还没出现。Coinbase Premium Index持续为负，说明美国现货市场的需求尚未回归。 另一边，矿工确实在承压：近22.7% 的ASIC矿机处于亏损运营状态。但矿工投降指标接近FTX崩盘后的底部水平——这恰恰说明底部可能还在酝酿，而不是已经走完了。$SOL $ETH $BTC #沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 #BTC高位多空拉锯，黄金联动增强 #嘉信理财拟新增SOL、AVAX与LINK