«Немає GPS, лише компас»: основне послання дебюту Ваша в Джексон-Хоулі
Перші слова Волша в Джексон-Хоулі змусили всю аудиторію замовкнути.
Він сказав: «Це можна назвати планом...... Або дорожньою картою...... Але ніколи не називайте це орієнтиром у майбутнє. ”
Не лише немає шляху. Навіть слово «шлях» не дозволене.
"Прогнози в майбутньому існують надто довго."
Що це означає?
Пітер Андерсен, засновник Andersen Capital, підсумував це одним реченням: «Інвестори хочуть GPS, а Washes дав лише компас.»
Що таке GPS? Точна карта маршруту — поверніть праворуч за 300 метрів, ліворуч через 500 метрів, і пункт призначення за 2,3 кілометра. Раніше ринок звик до такого підходу: ФРС каже, коли підвищувати ставки, наскільки і коли зупинятися.
Що таке компас? Загальний напрямок — інфляція має знизитися, і ви зможете впоратися з усім іншим самостійно.
У своїй промові слова Ваша були чіткими: PCE зріс на 3,7% за 12 місяців і на 4,1% за 6-місячним річним показником — чим свіжіший вигляд, тим гарячішим стає. Ціль у 2% — це «чітка і встановлена мета», тоді як ціни на компоненти PCE 54% все ще зросли більш ніж на 3%.
Його точні слова були: «Ми повинні бути впевнені, що базова інфляція рухається до цілі — чітко і досить швидко. Інакше нам ще треба працювати. ”
Перекладено простою мовою: я все ще тримаю за межі підвищення процентних ставок.
Чому Washer це зробив?
Його логіка насправді проста — прогнозні рекомендації псують ринок.
Це було використано як надзвичайний випадок під час фінансової кризи 2008 року, і врешті-решт використовувалося вісімнадцять років. Ринок виробив звичку «слідувати за прикладом ФРС», більше не судити економіку самостійно. Волш називає це «дзеркальним залом» — ФРС спостерігає за ринком, ринок спостерігає за ФРС, і обидві сторони спостерігають одна за одною, тому ніхто насправді не дивиться на реальну економіку.
Він хоче «тихішого ФРС».
Федерал, який більше їх не «годує».
ФРС, який дозволяє ринку читати дані і робити ставку на них.
Але що це означає?
Для крипторинку — структурне зростання волатильності.
Раніше у вас був GPS: ФРС казала, коли потрібно змінити зміну, і ви планували заздалегідь. Тепер лише компас: кожен випуск даних — це «захоплюючий стрибок».
Що сталося після п'ятничної промови?
BTC знизився на 3,2%, опустившись нижче 78 000 доларів. Золото впало понад 135 доларів. Акції США закрилися нижче по всіх показниках. Ймовірність підвищення ставки у вересні зросла з 35% до майже 60%. Золото, срібло, акції США, криптовалюти — 2,3 трильйона доларів випарувалися за чотири години.
Ринок голосує ногами, щоб показати вам: ринок без керівництва може бути божевільним.
Що може бути ще більш розбиваючим серце?
Сам Ваш сказав: «Я стою тут сьогодні, відданий дисципліні, а не рішучості.»
Дисципліна проти рішення.
Звучить дуже приємно.
Але ринок хоче впевненості. Ти або кажеш мені додавати або віднімати. Ти кажеш мені «дисципліна»?
PCE досі тримається на рівні 3,7%, інвестиції в ШІ конкурують за електроенергію, чіпи та трансформатори — ці речі не залежать від відсоткових ставок. Споживча впевненість уже впала до найнижчого рівня за сім місяців. Менше ніж за 70 днів після проміжних виборів.
Ти говориш зі мною про «дисципліну»?
Раніше це було «слухати ФРС і слідкувати за нею».
Відтепер йдеться про «вгадування намірів ФРС і ставки на великі чи малі ставки».
GPS зник.
Залишився лише один компас — що вказує в напрямку інфляції.
Щодо того, скільки ям на шляху і коли вони прибувають—
Вгадай сам.
Настала золота епоха трейдерів волатильності.
Але для звичайних людей? Важко сказати.
$BTC$ETH$XAU #沃什强调通胀风险 році очікування підвищення ставок у вересні зростають
Застереження. Вміст, опублікований на OKX Orbit, надається виключно в інформаційних цілях. Докладніше
