Допис

МАКРО ЗМІНИЛО КОРОТКОСТРОКОВУ ГРУ Повідомлення з Джексон-Хоул було чітким нагадуванням, що ринок, можливо, занадто швидко оцінив легшу монетарну політику. ФРС не обіцяла зниження ставок. Натомість основна увага залишається на інфляції, зайнятості та фінансових умовах, залишаючи двері відкритими для жорсткішої політики, якщо дані цього вимагають. Ринки відреагували негайно. Очікування підвищення ставок у вересні різко зросли, тоді як дохідність казначейських облігацій і долар зміцнилися. Таке поєднання створює складне середовище для криптовалюти. Вища дохідність підвищує альтернативну вартість зберігання ризикових активів. Сильніший долар також може зменшити глобальну ліквідність, доступну для спекулятивних ринків. І коли ліквідність стає жорсткішою, активи з найвищим бета-рейтингом зазвичай відчувають тиск першими. Ось чому я обережніше ставлюся до альткоїнів, мем-монет і позицій із сильним кредитним плечем у короткостроковій перспективі. Але я б не переходив від «яструбиного ФРС» одразу до «нового ведмежого ринку». ФРС фактично не підвищила ставку. Наступні важливі дані все ще мають значення. Якщо інфляція залишиться впертою, а зайнятість — сильною, ринки можуть і надалі встановлювати ціни на більш тривалий термін. Якщо інфляція охолоне і умови на ринку праці послабляться, очікування підвищення ставок можуть так само швидко змінитися. Для BTC негайним пріоритетом є захист підтримки та відновлення імпульсу, а не погоня за новим проривом. Для ETH діє той самий принцип. Відскок від підтримки обнадійливий, але його потрібно виконати до кінця, перш ніж оголосити корекцію завершеною. Отже, моя поточна точка зору проста: Короткостроковий: обережний і ведмежий підхід. Середньостроковий: чекати на дані. Найбільшою помилкою зараз було б розглядати одну макроподію як остаточний вердикт. Нехай ціна підтвердить те, що нам каже макро. Якщо покупці зможуть витримати тиск і повернути ключовий опір, бичача структура може відновитися. Якщо підтримка продовжує прориватися, а дохідність і долар зростатимуть, ринок може потребувати глибшого скидання. Поки що бикам потрібно довести, що вони все ще контролюють ситуацію. #WalshPolicyFramework