Допис

Коли прибутки компанії зростають, вільний грошовий потік зменшується, а керівництво хвалиться, що вільний грошовий потік зросте на двозначні показники у другій половині року. Чому? Якщо говорити лише про основний бізнес, то опублікований фінансовий звіт $WMT вражає як за доходами, так і за прибутком: загальний дохід за другий квартал досяг $187,9 мільярда, що на 5,9% більше у порівнянні з минулим роком; Скоригований операційний прибуток зріс на 17,4% у річному вимірі, а скоригований прибуток на акцію склав $0,81, що на 19,1% більше, ніж у річному вимірі; Компанія також підвищила прогнози щодо річних продажів, операційного прибутку та прибутку на акцію. Однак я вважаю, що зміни грошового потоку у цьому фінансовому звіті варто обговорити. Якщо придивитися, їх досягти важко. Тут потрібно навести два дані: вільний грошовий потік Walmart у першій половині року знизився з $6,943 мільярда за той самий період минулого року до $5,529 мільярда, що на 20,4% менше, ніж у річному вимірі; Однак керівництво все ще очікує, що вільний грошовий потік досягне двозначного зростання цього фінансового року. Що це означає? Багато хто може не мати такої ідеї: минулого фінансового року $WMT Walmart отримала 14,923 мільярда доларів вільного грошового потоку за весь рік. Навіть при мінімальному порозі у 10% для «двозначного зростання» цей фінансовий рік все одно має досягти щонайменше $16,415 мільярдів. Після відняття 5,529 мільярда доларів, які вже були зароблені в першій половині, у другій половині знадобиться щонайменше 10,886 мільярда, тоді як вільний грошовий потік Walmart у другій половині минулого року становив близько 7,98 мільярда. Подивіться на діаграму, яку я зробив; коли ви ставите фіолетову частину зверху, порівняння дуже очевидне