Post

Den 21 augusti brände UNI 150 000 mynt på en enda dag. Tokens värda 5,9 miljoner dollar brändes permanent inom en enda dag. Alla sa: UNI:s svänghjul snurrar. Nitton dagar senare, den 9 september, sjönk Robinhood Chains intäkter till 1,42 miljoner dollar, omsprungen av HyperLiquid och Pump. Svänghjulet snurrade fortfarande. Men bränslet började ta slut. Låt oss först lägga fram denna ledningskedja. Handelsvolym → protokollintäkter → återköpsbränning → tokenpris. Fyra växlar som låser sig samman. Robinhood Chains dagliga handelsvolym steg en gång till 1,43 miljarder dollar, med kedjeavgifter som nådde 2,13 miljoner dollar på 24 timmar, vilket överträffade den sammanlagda summan för Solana, Ethereum, BNB Chain och Base. Uniswaps protokollavgifter steg naturligtvis därefter. Under de senaste 44 dagarna bidrog Robinhood Chain med cirka 8,7 miljoner dollar till UNI:s buyback and burn, vilket översteg den sammanlagda summan för alla andra kedjor. Den 21 augusti brändes 150 000 UNI-tokens. Den årliga bränningsvolymen steg till 31 miljoner, värt cirka 113 miljoner dollar. Geoff Kendrick från Standard Chartered Bank höjde målet för 2030 från 100 dollar och sade att det var "möjligen för lågt." Allt ser perfekt ut. Problemet ligger just i denna uppsättning tal. Kendrick gjorde också ett uttalande som många selektivt ignorerar: en årlig förbränningsfrekvens på 4 % är "uppenbarligen ohållbar." Han hällde inte kallt vatten. Han konstaterade ett faktum: förbränningshastigheten beror på protokollintäkter, och protokollintäkter beror på handelsaktivitet. UNIs förstörelse-svänghjul driver inte kod, styrning eller berättelse. Bränslet är just det faktum att "alla fortfarande är villiga att fortsätta spekulera." Och denna "grej" är precis det mest opålitliga i kryptovärlden. Sedan kom den 9 september. Robinhood Chains intäkter under de senaste 24 timmarna sjönk till 1,42 miljoner dollar, omsprungna av HyperLiquid och Pump. Ackumulerade 21,4 miljoner dollar under sju dagar. Var uppmärksam på tidslinjen. Den 21 augusti nådde endagsbränningarna rekordhöga nivåer och marknaden var i en het atmosfär. Den 25 augusti nådde den veckovisa bränningsvolymen rekordhöga nivåer, och grundaren publicerade personligen ett meddelande. I början av september var transaktionsvolymen fortfarande på en hög nivå, 1,43 miljarder respektive 1,89 miljarder yuan, och växte sig starkare dag för dag. Den 9 september började inkomsterna sjunka. Det är ingen krasch. Det är "börjar glida." Och frasen "börjar glida" ger dig rysningar ännu mer än en krasch. Eftersom denna ledningskedja saknar buffertzon. En 10 % minskning av handelsvolymen innebär att protokollintäkterna inte bara minskar med 10 %. Det som minskar är nyköp. Köp och bränn köp UNI varje dag, men nu sker det mindre köp. Innehavarna hade ursprungligen anledningen till att "bränning accelererar", men nu har den anledningen försvagats. Och sedan? Säljtryck. Coinbases handelsvolym under fjärde kvartalet 2021 var 547 miljarder dollar. Ett år senare, 145 miljarder dollar. En minskning på 74 %. När handelsvolymen för meme-tokens halveras sjunker deras marknadsvärde med över 95 % och är "inte överdrivet." Det här handlar inte bara om UNI-familjen. PONS, med återköpssaldon i plånboken som närmar sig 3 miljoner dollar, 80 % av avgifterna vid återköp och nästan en tredjedel av utbudet har redan bränts. Datan är otroligt bra. Raydium köpte tillbaka RAY för 640 000 dollar på en enda dag den 9 september, det högsta på 19 månader. De kumulativa återköpen översteg 30 % av den cirkulerande tillgången. ZCAT, STONK, INDEX, SVAMP, CASHCAT – alla isomorfa. Tokens som drivs av avgifter har exakt samma logik. Ignas uttrycker det rakt på sak: kärnan i det nuvarande "kryptoaktie"-konceptet memecoins bygger på handelsvolym och avgiftsintäkter. När handelsvolymen minskar minskar utdelningar och återköpsfonder, incitamenten för att hålla det försvagas och det leder till slut till utförsäljningar. Alla svänghjul delar samma bränslepool: marknadsvärme. När hypen är hög är alla värdeinvesterare. När hypen avtar blir alla en flyktexpert. Avsluta med ett nummer. Att använda nuvarande avgifter för att extrapolera årliga avkastningar är som att förutsäga att marknaden aldrig kommer att svalna. Det var inte mina ord. Ignas sa det. Originalord: "Det här är löjligt." ” UNIs förstörelse-svänghjul är vackert. Digital skönhet, berättande skönhet, ljusstake-skönhet. Men bränslet för svänghjulet är handelsvolym. När bränslet tar slut blir svänghjulet inget annat än skrot. Och positionen i din hand är en del svetsad på det där skrotjärnet. $UNI $RAY $HOOD