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杠杆不可怕，可怕的是你根本不会用 币圈里大量人都用杠杆，也有大量人最后死在杠杆上。 但我一直认为： 杠杆本身没有错，错的是你没有完整的投资体系，却先学会了加杠杆。 在我的体系里，杠杆和现货其实是一回事。 最简单的理解，就是买房贷款。 二三十年前房价足够低，你本金不够，用低成本贷款把优质资产提前买下来，杠杆放大的就是你的收益。 币圈也是一样。 但我只做一种杠杆： 底部区域、低倍、借贷型、只做多。 不只是10倍、20倍开合约，更不是天天猜涨跌。 我的逻辑分三层。 第一，先判断长期资产。 如果未来几年ETH/BTC汇率继续看涨，我就以ETH为核心，而不是同时重仓BTC。只有当E/B进入明显极端区域，我才会考虑ETH和BTC之间切换。 第二，判断时间。 我根本不执着于“牛市还是熊市”。 看BTC、ETH十年热力图就知道： 任何一年都有上涨月份，也都有下跌月份。 我要做的，就是下跌阶段拿现金，上涨阶段拿币。 第三，只有价格进入真正底部区域，我才考虑杠杆。 先满仓或者重仓现货。 如果市场继续下击穿、进入更极端的低价区，我会质押 BTC借出美元，再买 BTC