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GiGi發財豬
Inflytelserik skapare
#闪迪铠侠拟投310亿美元，NAND供需重估
AI算力疯狂卷，存储芯片真的能跟着一直暴涨吗？
看到闪迪和铠侠计划在2032年前联合投资超310亿美元扩产，第一反应是周期又要崩了 $SNDK
但这次的驱动力完全不同
1、行情能持续，但逻辑变了
过去NAND靠手机电脑，产能一多就打价格战，但现在AI数据中心对企业级SSD的需求是结构性
310亿分摊到未来多年，实际每年新增产能很温和，这是龙头在用资本壁垒锁死高端产能，行情会转向分化
2.、核心指标看毛利率
未来产能释放，价格微跌不代表赚不到钱。重点看产品结构与毛利率。谁能把普通NAND快速切换到高附加值的eSSD和超高层数3D NAND上，谁就能在价格回调时吃饱利润
3、投资布局：更看好卖铲人
直接布局闪迪或铠侠仍要承受周期波动。我更看好上游半导体设备与关键材料厂商
NAND堆叠层数越高，工艺难度越陡峭，310亿大部分都会变成设备订单。不管未来谁赢、价格怎么变，设备商的现金流最确定
后期
短期市场会消化扩产带来的心理压力，出现阶段性回调
但中长期看，高端AI存储依然紧俏，行业将加速向头部集中，尾部厂商会被进一步边缘化
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