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8.31早间点评 地缘回潮撞上鹰派定价，4455区间中段观望等边界 短期：加息重定价+151315手创11个月新高的拥挤净多头+SPDR高位三日减持；中期：央行上半年购金345吨、中国21连增、韩国重启、7月ETF净流入30亿美元。且9/4非农、9/11CPI、9/15‑16FOMC三个重定价窗口密集——决定了当前不是下重注的时点，而是等价格送上门的时点。 执行结论：HOLD现价，挂单等边界 4400‑4425做多（中期结构+央行买盘赔率最优区），4509‑4538轻仓做空（短期动能+拥挤度对冲），二选一执行；跌破4392或站回4550即作废对应方案。非农前敞口不超过2%。现价4455处于4412‑4520区间中部，追多追空均无赔率，等边界再动手。 操作策略 （顺势低多）：4400‑4425做多，止损4390，目标4455‑4490，上破看4509。 （反弹短空）：4509‑4538做空，止损4555，目标4431‑4435。 $XAU