#沃什强调通胀风险，9月加息预期升温 Вчера вечером Уош говорил много, если перевести на простой язык, то суть такова: если инфляция не пойдет к 2%, ФРС придется продолжать работать. В США сейчас занятость не рухнула, экономика еще держится, инвестиции в AI даже сильны, ставка 3,5%—3,75% не сильно сдержала экономику, так что у ФРС нет особых причин спешить с переходом к мягкой политике, если инфляция так и останется высокой, повышение ставок останется на повестке. Уош отбросил прежние ожидания рынка о том, что повышение ставок почти закончилось. В краткосрочной перспективе это, конечно, неприятно для американского рынка акций и BTC, доходность гособлигаций и доллар растут, высоко оцененные технологические акции и крипторынок будут под давлением. Но в этот раз это не похоже на падение из-за рецессии, сама экономика не плоха, и Уош сам очень оптимистично смотрит на AI, поэтому я считаю, что это больше удар по оценкам, а не по фундаментальной логике. Дальше нужно следить за инфляцией и занятостью: если занятость останется сильной, а инфляция — высокой, ожидания повышения ставок не снизятся; когда инфляция действительно начнет заметно снижаться, американский рынок акций и BTC скорее всего первыми пойдут в рост. $BTC

В четверг чистый приток средств в спотовый ETF на биткойн составил 242 миллиона долларов, в спотовый ETF на эфир — 234 миллиона долларов, институциональные инвестиции продолжают поступать. Сегодня в 22:00 Вош выступит с речью на Джексон-Хоуле, в которой, возможно, скрыт финансовый код на ближайшие полгода: куда пойдут процентные ставки, как будет оцениваться кредитоспособность доллара, и останутся ли средства в долларе и американских облигациях или перейдут в золото, BTC и технологические акции. Если позиция окажется более мягкой, ожидания по ставкам, сдерживающие рисковые активы, ослабнут, и на следующей неделе рынок, скорее всего, пробьется вверх. $BTC

#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 Самое важное в этом отчёте Nvidia — не просто удвоение выручки, а то, что спрос на AI по-прежнему опережает предложение. Сейчас ограничением роста являются не только GPU, но и память, сеть, дата-центры и электроэнергия. Это говорит о том, что большой цикл AI далеко не закончился, просто возможности начали распространяться от Nvidia на всю цепочку индустрии. В последние годы самой прибыльной была «нехватка GPU», на следующем этапе нужно искать, чего AI не хватает для дальнейшего расширения. Далее, настоящий перелом в AI — это способность зарабатывать деньги. Крупные компании, вкладывающие сотни миллиардов долларов в вычислительные мощности, — это только начало, в конечном итоге доходы и денежные потоки будут обеспечены агентами, программным обеспечением, автономным вождением и робототехникой. Поэтому в будущем AI будет развиваться по двум направлениям: поиск узких мест на верхнем уровне и поиск реальных применений на нижнем уровне. Кто решит самые острые проблемы AI, кто действительно заработает на AI, тот и станет победителем следующего этапа.

В июле базовый индекс PCE в США вырос на 0,2% в месяц и на 3,3% в годовом выражении, что полностью соответствует ожиданиям; общий индекс PCE вырос на 0,2% в месяц и на 3,7% в год, немного превысив прогнозы. Данные не являются явно позитивными, но базовая инфляция не превысила ожиданий, поэтому рынок сегодня вечером пока стабилен. Однако базовая инфляция в 3,3% по-прежнему значительно выше целевого показателя ФРС в 2%, и денежно-кредитная политика вряд ли станет более мягкой. Далее мы ждем выступления Уоша в пятницу, после того как Бесент объявил о повышении лимита однократного обратного выкупа долгосрочных казначейских облигаций с 2 млрд до как минимум 4 млрд долларов, весь рынок ожидает, как Уош ответит. Сегодняшний индекс PCE — это лишь небольшой тест, именно он определит, будет ли он голубем или ястребом, что и задаст основное направление рынка на ближайшие месяцы. #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？

В понедельник и вторник этой недели спотовый ETF на биткойн зафиксировал чистый приток в размере 338 млн и 314 млн долларов соответственно, всего за два дня — 652 млн долларов, общий объем торгов достиг 8,88 млрд долларов. Ежедневный стабильный приток свыше 300 млн долларов оказывает очень заметное поддержку $BTC, надеемся, что такой темп сохранится, что благоприятно скажется на стабильности рынка.

Компания Yushi Technology вышла на 科创板 19 августа, и за 5 дней с момента листинга цена акции упала с 1100 до внутридневного минимума в 588, что составляет снижение на 46,55%, почти вдвое. Во время звонка в колокол Ван Синсин не проявлял ни малейшей улыбки, потому что он понимал, с чем предстоит столкнуться Yushi в ближайшем будущем. Роботы могут бегать, танцевать, боксировать, что доказывает их хорошие показатели в области привода суставов, динамического баланса, оценки состояния и управления всем телом. Но до того, чтобы действительно интегрироваться в повседневную жизнь людей и на производствах, им еще далеко. Реально решающими для внедрения физического ИИ в фабрики и дома являются: основанные на теле базовые модели, модели визуализации→язык→действие, модели мира, долгосрочное планирование задач, ловкое управление, тактильная и силовая обратная связь, перенос обучения из симуляции в реальность и способность к обобщению вне домена. Роботы должны не только понимать человеческую речь и видеть окружающую среду, но и разбирать сложные задачи на последовательные действия, самостоятельно исправлять ошибки при непредвиденных ситуациях и стабильно выполнять задачи в незнакомой обстановке. Аппаратная часть тоже далеко не решена полностью. Время работы без подзарядки, точность операций, срок службы суставов, безопасность управления, среднее время безотказной работы и затраты на обслуживание — всё это влияет на коммерциализацию. Роботу несложно один раз поднять чашку, сложно — сделать это десять тысяч раз подряд, не разбив её; провести одну демонстрацию — не проблема, но работать восемь часов в день с низким уровнем вмешательства человека и при этом иметь стоимость выполнения задачи ниже, чем у человека — вот настоящая сложность. Сколько времени потребуется для достижения этого — три года? Пять? Или десять? Будет ли это Yushi или Tesla? Только после этого акции смогут вырасти в десять или даже сто раз.

Стратегия в настоящее время держит около 840 000 BTC, при падении BTC до 58 000 долларов убыток по позиции составлял около 14,6 млрд долларов, но недавно, с пробитием BTC отметки в 81 000 долларов, стратегия получила прибыль около 4,7 млрд долларов. Вероятность краха стратегии становится все меньше, а вероятность хорошей прибыли растет. $BTC

Как только рынок начинает расти, многие всё ещё не могут расстаться с альткойнами! Забыли ли вы, как альткойны сокращали цифры на вашем счёте? В нынешних глобальных макрофинансовых условиях не будет полноценного сезона альткойнов — это было явлением определённого периода с избыточной ликвидностью, сейчас же наблюдается её дефицит, и большинство альткойнов имеют высокую рыночную капитализацию. Не стоит питать иллюзий о пятикратном или десятикратном росте альткойнов. Самым надёжным будет диверсифицированное распределение активов между BTC, золотом и качеционными американскими акциями, разделив капитал на несколько частей: когда рынок падает и царит уныние — покупайте, когда же шум и ажиотаж — продавайте.

У каждого есть свои прогнозы по рынку, и прогнозы обязательно будут ошибочными или правильными, уровень допустимой ошибки — ключ к тому, чтобы продолжать выживать на рынке. До 2026 года я всегда зарабатывал на торговле криптовалютой, разница была только в размере прибыли, но жадность и слепая уверенность привели меня к катастрофе в первой половине 2026 года, когда я вложился полностью в спотовый рынок без запаса прочности, что привело к уменьшению активов в криптосфере вдвое (серьезный удар). Вопрос, будет ли у ETH возможность войти по цене 2200, на самом деле не так важен. Важно, если цена будет постоянно расти, есть ли у вас позиция? Если случится черный лебедь и цена упадет до 1200, есть ли у вас USDT для докупки? Управление позицией — самый важный урок инвестирования, это опыт, который я приобрел на собственных реальных потерях. Что касается прогноза по рынку, я опубликовал твит позавчера: текущая глобальная макроэкономическая ситуация не позволяет мне считать, что это переход от медвежьего к бычьему рынку, поэтому я не делаю дополнительных покупок на пике, сохраняя текущий баланс — половина в споте, половина в USDT. $BTC $ETH #BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？