Публикация

Инструмент CME FedWatch, вероятность повышения ставки в сентябре: 85%→90%. Три дня назад колебалась на уровне 70%, в пятницу после данных CPI сразу взлетела. Но то, что действительно заставило меня почувствовать холодок по спине — это не этот показатель. Это Goldman Sachs. Goldman Sachs изменил свою позицию. Ранее прогнозировали: ставка останется без изменений. В пятничном отчёте резко изменили мнение: повышение ставки на 25 базисных пунктов в сентябре. Цитата главного экономиста по США Дэвида Меррика, внимательно прочитайте: «При рыночной цене на повышение ставки около 90%, если ФРС решит не менять ставку, это вызовет сильные колебания на рынке, комитет хочет избежать такой ситуации.» Перевод на понятный язык: Мы не считаем, что нужно повышать ставку. Мы считаем, что если ФРС не повысит, рынок рухнет. Goldman Sachs не прогнозирует ФРС. Goldman Sachs выдвигает ФРС последнее предупреждение от имени рынка. UBS тоже сдалась. Ранее прогнозировали: ставка останется без изменений до 2026 года. Последнее обновление: повышение ставки на 25 базисных пунктов в сентябре и декабре, федеральная фондовая ставка достигнет 4.00%-4.25%. Причина? Рынок труда на высоте, инфляция PCE в июле достигла 3.7%. The Wall Street Journal собрал данные 20 организаций, 16 из них прогнозируют повышение ставки в сентябре. «Умные деньги» Уолл-стрит массово меняют мнение, когда вы в последний раз такое видели? Но самое болезненное здесь. Главный экономист JPMorgan Фероли сказал правду: «Причина повышения ставки на следующей неделе проста — базовая инфляция PCE каждый месяц в этом году выше 3%, и прогресс в снижении к 2% минимален.» Обратите внимание на логику: Инфляция не снижается → причина для повышения ставки есть → рынок оценивает вероятность в 90% → ФРС должна повысить → иначе рынок рухнет Решения ФРС всё больше подчиняются рыночным ожиданиям. Вашинг в Джексон-Хоуле сказал «работа ещё есть», теперь рынок превратил это ястребиное обещание в верёвку для удушения ФРС. Bloomberg экономисты ещё жёстче: если ФРС не повысит ставку, доверие к Вашингу будет потеряно. Что это значит для крипты? Биткоин в пятницу взлетел до 79,837 долларов, затем резко упал до 76,040 и закрылся на 77,438. Золотой крест подтвердился, но потом исчез. Почему? Потому что ожидания повышения ставки подняли реальные доходности доллара, снижая привлекательность биткоина как «недохраняемого актива». Но есть один показатель, который стоит запомнить: В течение 30 дней после того, как базовый CPI превысил ожидания, биткоин в среднем растёт на 2.13%. Что это значит? Сценарий «все плохие новости уже учтены» возможно уже пишется. Цитата Huatai Securities: «Ожидания повышения ставки растут, но золото и американский фондовый рынок растут, доходности долгосрочных облигаций США снижаются, рынок кажется ощущает, что «все плохие новости уже учтены».» Если повышение ставки 17 сентября состоится + речь Вашинга будет не слишком жёсткой — рисковые активы могут получить отскок «после падения». Если повышение + речь Вашинга будет более жёсткой, чем ожидалось — вторичная переоценка, поддержка биткоина на уровне 76,000 подвергнется серьёзному испытанию. Когда Уолл-стрит массово поддерживает повышение ставки, у ФРС уже нет варианта «оставить всё как есть». Рынок не прогнозирует ФРС, рынок заставляет ФРС сделать выбор. $ETH $BTC $XAU #PPI、CPI公布后，多家机构上调9月加息预期