Вероятность повышения ставки 90%. Вы не ослышались.
Последний раз ФРС повышала ставки в июле 2023 года. Более трёх лет без изменений. А на следующей неделе, скорее всего, будет нарушение этого перерыва.
Но то, что действительно стоит вашего внимания на 3 минуты — это не вопрос повышения ставки или нет.
А вот эти 5 моментов.
1/ Стартовая точка этого повышения ставки совершенно иная, чем в 2022 году
В 2022 году ставка начиналась с нуля и поднималась до 5,25%—5,50%.
А сейчас? Текущий диапазон ставок 3,50%—3,75%. Повышение идёт с высокого уровня.
Что это значит? Пространство для воображения конечной ставки полностью открыто. Доходность 2-летних казначейских облигаций уже близка к 4,4%, что выше текущей эффективной ставки федеральных фондов — рынок облигаций более честен, чем рынок акций, он уже учитывает более жёсткие условия.
Не стоит использовать сценарий 2022 года для прогнозов на 2026.
2/ Уолл-стрит массово отказывается от своих прогнозов
После выхода данных CPI институциональные инвесторы ушли быстрее розничных.
UBS: изменили прогноз с «без изменений на весь год» на повышение в сентябре и декабре.
Goldman Sachs: с «без изменений» на повышение на 25 базисных пунктов в сентябре.
TD Securities — самый агрессивный: три повышения в сентябре, октябре и январе следующего года.
Полгода назад те же люди кричали о снижении ставок. Их прогнозы — не мнение, а подтверждение тренда.
3/ BTC и золото растут одновременно, думаете, рынок сошёл с ума?
После публикации CPI BTC отскочил до около 78 600 долларов. Золото тоже выросло вопреки ожиданиям.
Ожидание повышения ставки до 90%, а рисковые активы не падают, а растут — это не противоречие, это значит, что рынок уже учёл 90% вероятности.
Рынок действительно торгует тем, что скажет Уош после повышения.
Повышение на 25 б.п. — не новость. Важнее, насколько изменится точечный прогноз.
4/ За 48 часов ликвидировано позиций на 747 миллионов долларов, это не рынок, а зачистка
За последние 24 часа ликвидировано позиций примерно на 747 миллионов долларов. Шорты потеряли 425 миллионов, лонги — 307 миллионов.
Удар по обеим сторонам. Рынок использует кредитное плечо для "распродажи с ликвидацией".
Ещё важнее данные: за три недели в ETF вошло 3,8 миллиарда долларов, но 8-9 сентября из них вышло 147 миллионов.
Институционалы сокращают позиции перед повышением ставки, а после выхода данных докупают. Это тактика, а не тренд. Деньги не уходят, они ждут более комфортной точки входа.
5/ 16 сентября вам нужно следить только за тремя вещами
Плечо — урок ликвидации позиций на 700 миллионов за 48 часов достаточно серьёзен, не стоит рисковать большими позициями перед FOMC.
Точечный прогноз — в июне медиана ставок на конец 2026 года была поднята с 3,4% до 3,8%. Поднимут ли её снова? Насколько? Это в десять раз важнее, чем само повышение ставки.
Формулировки Уоша — этот «самый молчаливый председатель ФРС» за сто дней на посту выступал публично всего один раз. На Джексон-Хоуле он сказал, что «инфляция не достигла цели, значит работа продолжается». Если он изменит риторику, всю повестку придётся переписывать.
Вероятность повышения ставки в 90% уже учтена рынком. Если вы всё ещё сомневаетесь «повысят или нет», вы уже отстали на целую улицу.
Настоящие игроки ставят на то, что скажет Уош дальше.
$BTC$ETH$SOL#美国CPI环比加速，加息预期升温
Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее
