Публикация

Самая большая проблема с сегодняшними данными по инфляции — это не только повышение вероятности повышения ставки в сентябре, но и рост базовой инфляции, устойчивость сферы услуг, рост данных по жилью, а также первые явные признаки вторичной передачи энергетических цен на инфляцию. Если повышение ставки в сентябре подтвердится, а базовый CPI также покажет устойчивость, то ожидания дальнейших повышений ставки возрастут, и это станет самой большой проблемой для рисковых рынков. Как это влияет на рынок и почему, несмотря на то, что вероятность повышения ставки уже учтена в ценах, рисковые активы растут? Основные причины следующие: Появление негативных данных + CPI хоть и жесткий, но не сильно превзошел ожидания + переход повышения ставки в сентябре из неопределенности в уверенность + падение цен на нефть + снижение доходности по долгосрочным облигациям. Проще говоря, уверенность в повышении ставки в сентябре заставляет рынок адаптироваться, а негативное влияние повышения ставки на рисковые активы пока не проявилось, поэтому рынок находится в текущем периоде оптимизма. Этот отскок может резко проявиться сегодня вечером, как внезапный взрыв эмоций после подавления, а на следующей неделе наступит период спокойствия, когда все будут ждать, состоится ли повышение ставки в сентябре. Если ФРС объявит о повышении ставки в сентябре, это тоже будет как падение ботинка с небольшой коррекцией вверх, но рынок действительно почувствует давление от повышения ставки и последующих повышений! Поэтому цените текущий период оптимизма, внимательно следите за нефтью и долгосрочными облигациями: если нефть перестанет падать и начнет расти, а доходность по долгосрочным и краткосрочным облигациям также пойдет вверх, то сегодняшний оптимизм может быть подавлен!#美国CPI环比加速，加息预期升温