Публикация

«Нет GPS, только компас»: основное послание дебюта Уоша в Джексон-Хоул Первые слова Уолша в Джексон-Хоул заставили всю аудиторию замолчать. Он сказал: «Вы можете назвать это планом...... Или дорожной картой...... Но никогда не называйте это руководством, ориентированным в будущее. ” Не только нет пути. Даже слово «путь» не допускается. «Прогнозирование в будущее существует уже слишком долго.» Что это значит? Питер Андерсен, основатель Andersen Capital, выразился одним предложением: «Инвесторы хотят GPS, а Washes дал только компас.» Что такое GPS? Точная карта маршрута — поверните направо за 300 метров, налево через 500 метров, и пункт назначения находится в 2,3 километрах. Раньше рынок был привык к такому подходу: ФРС указывает, когда повышать ставки, сколько и когда прекращать. Что такое компас? Общее направление — инфляция должна снизиться, и всё остальное можно справиться самостоятельно. В своей речи слова Уоша были ясны: PCE вырос на 3,7% за 12 месяцев и на 4,1% при шестимесячном годовом темпе — чем более свежий выглядит индекс, тем горячее становится. Целевой показатель в 2% — это «чёткая и установленная цель», тогда как 54% цен на компоненты PCE всё равно выросли более чем на 3%. Его точные слова были: «Мы должны быть уверены, что базовая инфляция движется к цели — достаточно ясно и достаточно быстро. В противном случае нам ещё предстоит работать. ” Если говорить простым языком: я всё ещё держу нож за повышение процентных ставок. Почему Washer так поступил? Его логика на самом деле проста — прогнозирование портит рынок. Это использовалось как чрезвычайная ситуация во время финансового кризиса 2008 года и в итоге использовалось восемнадцать лет. Рынок привык «следовать за ФРС», больше не судя экономику за себя. Уолш называет это «зеркальным залом» — ФРС наблюдает за рынком, рынок — за ФРС, и обе стороны следят друг за другом, поэтому никто особо не смотрит на реальную экономику. Он хочет «более тихого ФРС». Федерал, который больше не «кормит» их. ФРС, которая позволяет рынку читать данные и делать ставки на них. Но что это значит? Для крипторынка — структурный рост волатильности. Раньше у вас был GPS: ФРС говорила, когда нужно менять направление, и вы планировали заранее. Теперь только компас: каждый выпуск данных — это «захватывающий скачок». Что произошло после пятничной речи? BTC упал на 3,2%, опустившись ниже 78 000 долларов. Золото упало более чем на 135 долларов. Американские акции закрылись ниже по всем направлениям. Вероятность повышения ставки в сентябре выросла с 35% до почти 60%. Золото, серебро, акции США, криптовалюты — 2,3 триллиона долларов испарились за четыре часа. Рынок голосует ногами, чтобы показать вам: рынок без руководства может быть сумасшедшим. Что может быть ещё более душераздирающим? Сам Уош сказал: «Сегодня я стою здесь, приверженный дисциплине, а не решению.» Дисциплина против решения. Звучит очень приятно. Но рынок хочет уверенности. Ты либо говоришь мне сложить, либо вычитать. Ты говоришь мне «дисциплина»? PCE всё ещё держится на уровне 3,7%, инвестиции в ИИ конкурируют за электроэнергию, чипы и трансформаторы — эти вещи не зависят от процентных ставок. Потребительская уверенность уже упала до минимума за семь месяцев. Менее чем через 70 дней после промежуточных выборов. Ты говоришь со мной о «дисциплине»? Раньше это было «слушай ФРС и следуй за ней». С этого момента всё сводится к «угадыванию намерений ФРС и ставкам на большие или малые». GPS пропал. Остался только один компас — указывающий в сторону инфляции. Что касается того, сколько ям на дороге и когда они прибывают— Угадайте сами. Золотой век для трейдеров волатильности наступил. А для обычных людей? Трудно сказать. $BTC $ETH $XAU #沃什强调通胀风险 ожидания повышения ставки в сентябре нарастают