Публикация

Потеря 5 миллиардов за год, но цена акций была снижена вдвое — финансовый отчёт SpaceX не является полным ответом; Путь прибыли Starlink таков: Ожидается, что одна компания потеряет почти 5 миллиардов долларов чистых убытков к 2025 году. Ракетный бизнес не приносит прибыль, и xAI расходует 6,4 миллиарда юаней в год. Другая компания, чуть более чем через месяц после выхода на биржу, увидела падение цены акций с максимума в $225 до $108, почти вдвое. Рыночная стоимость испарилась более чем на 1,2 триллиона долларов. Эти две компании — одна и та же компания. SpaceX опубликовала свой первый квартальный отчет после листинга после закрытия рынка 4 августа. Но сам финансовый отчет не важен. Действительно важны несколько страниц финансового отчёта о Starlink. Рассмотрим набор чисел: К 2025 году выручка Starlink достигнет $11,4 миллиарда, что на 50% рост по сравнению с прошлым годом, при операционной прибыли $4,4 миллиарда. Starlink в одиночку продвинул всю SpaceX вперёд. Первый квартал 2026 года: Starlink превысил 10 миллионов пользователей по всему миру. Morgan Stanley ожидает, что количество пользователей во втором квартале достигнет 12 миллионов с ARPU около $65,5. Ожидание Уолл-стрит во втором квартале: $6,88 миллиарда выручки и $0,23 убытка на акцию. Доходы растут, пользователи растут, но компания в целом всё ещё терпит деньги. Потому что все заработанные деньги были потрачены Starship и xAI. На что сейчас ставит рынок? Разве второй квартал не является прибылью или убытком? Речь идёт о том, когда Starlink может быть самодостаточным, когда может обеспечивать себя и даже начать переводить средства в других «денежноедных зверей» Маска. Morgan Stanley установил целевой цену SpaceX в 300 долларов. Если разбить: космический бизнес стоит $8, Starlink — $128, корпоративный ИИ — $152. Другими словами, Уолл-стрит считает истинную ценность SpaceX более чем половиной ИИ, 40% от Starlink и всего 8 юаней запусков ракет. Два сценария, вы выбираете: Сценарий A (положительный): Финансовый отчет четко указывает сроки прибыльности Starlink, например, достижение самостоятельной рентабельности около 2027 года. Долгосрочный капитал готов взять на себя акции на сумму 100 миллиардов долларов, открытые 6 августа. SPCX удерживает стабильность→ настроения в США в технологических рынках потеплевают→ а аппетит к крипториску растёт. Сценарий B (Негативные новости): Финансовый отчет продолжает рисовать пустые обещания, «всё ещё растё», «многообещающее будущее», но неясно, когда будет получена прибыль. Никто не осмеливается взяться за этот метательный нож стоимостью 100 миллиардов. Цена акций продолжала опускаться ниже $100 или даже ниже цены IPO. Это также снизило оценку ИИ и космических активов. Вот деталь, которую стоит задуматься: 911,5 миллиона акций, разблокированных 6 августа, были безусловно выпущены. Пока финансовый отчёт опубликован, независимо от цифр, квалифицированные инсайдеры и сотрудники могут продавать. Но акции Маска заблокированы до 2027 года. Ты понимаешь? Сотрудники могут бежать, а начальники — нет. Это как если бы команда проекта сначала дала сообществу продать, а потом сама открывала его последним — думаете, сообщество в панике? Текущий SPCX похож на многие проекты второго класса. Доходы растут, число пользователей растёт, истории отличные — но это всё равно не приносит прибыльности. Рынок сейчас смотрит не на TPS, а на «когда будет достигнут прибыльный доход». Starlink — это «прибыльный доход» SpaceX. Если финансовый отчёт этого не уточнит, разблокировка 100 миллиардов юаней эквивалентна давлению на продажу в 100 миллиардов юаней. До публикации финансового отчёта ожидается, что все повышения цен «соответствуют вашим ожиданиям». Отчет о прибылях был опубликован после закрытия рынка 4 августа, а фондовый рынок открылся 6 августа. В течение этих трёх дней любые новости могут привести к резким колебаниям SPCX. Не ставьте на финансовые отчёты. Дождитесь, пока новости станут ясными, прежде чем действовать. Деньги — это не трусость; это ждать, пока другие ошибятся, чтобы у тебя были патроны. Наконец, позвольте задать вам вопрос: Starlink зарабатывает 11,4 миллиарда в год, а xAI сжигает 6,4 миллиарда в год, Starship — 3 миллиарда — когда, по вашему мнению, Starlink заполнит этот пробел? $BTC $SPCX $XSPCX #SPCX首份财报将公布, разблокировка на $100 миллиардов уже близка