Индекс потребительских цен (CPI) действительно выглядит лучше без учета арендной платы, но боль простых людей не исчезнет. Инфляция — это не только хорошие показатели основных данных, снижение стоимости жизни не гарантировано, ведь еда, энергия и аренда — это реальные расходы. Данные предназначены для рынка, а счета — для оплаты самим собой.

RISC-V хочет быть совместимым с CUDA — звучит это как-то неправильно. Дело не в том, что у открытого набора инструкций нет амбиций, а в том, что он пытается пробиться через стену, которую Хуан Жэньшунь строил почти двадцать лет, используя бесчисленное количество строк кода и привычек разработчиков. CUDA была запущена в 2006 году, и за почти двадцать лет количество разработчиков CUDA по официальным данным NVIDIA достигло миллионов, вокруг неё выстроена целая экосистема cuDNN, TensorRT, NCCL, OptiX, Omniverse — слой за слоем. Настоящая крепость — это не какой-то чип, а эта экосистема: если сменить железо, придётся заново писать код, библиотеки, опыт оптимизации и конвейеры развертывания. Спросите любого, кто занимается 3D: Arnold, Octane, Redshift — три рендерера практически полностью завязаны на карты NVIDIA. GPU-рендеринг Arnold зависит от CUDA/OptiX NVIDIA; OctaneRender долгое время строился вокруг CUDA; Redshift хоть и поддерживает Apple Metal, но основная рабочая цепочка всё равно не обходится без NVIDIA. Не потому что они не хотят поддерживать других, а потому что выбора нет — поддержка AMD, Intel или RISC-V означает переписывать бэкенд, заново оптимизировать и адаптировать множество плагинов, что коммерчески невыгодно. Поэтому заявление RISC-V о совместимости с CUDA больше похоже на жест. Чтобы действительно это реализовать, нужно не просто перевести несколько инструкций, а полностью адаптировать PTX, SASS, драйверы, компиляторы, математические библиотеки и фреймворки. Открытое сообщество уже пыталось, например, ZLUDA пыталась запускать CUDA-программы на не-NVIDIA картах, но совместимость, производительность и затраты на поддержку оказались очень проблемными. Просто полагаться на энтузиазм сообщества недостаточно, чтобы закрыть эту дыру. В полночь ликвидность на рынке контрактов минимальна, и там легче всего возникают резкие скачки — аналогично, самые толстые стены экосистемы не пробиваются за одну ночь. Эффект блокировки CUDA — результат двадцатилетнего накопления, и если RISC-V хочет обойти это, нужно сначала ответить на вопросы: почему разработчики должны мигрировать, кто возьмёт на себя потери производительности после миграции и что делать с существующим кодом. Возможно, я ошибаюсь, буду ждать, когда меня опровергнут.

В кругу климатической политики ушёл ещё один человек. Джон Киоли Калуа, комиссар Комитета по рекам Найроби, внезапно скончался от приступа астмы, когда занимался личными делами в CBD. После того как новость распространилась, в чате на несколько минут воцарилась тишина, а затем все снова начали делиться ссылками на конференции, котировками углеродного рынка и тендерными документами. Такие новости не влияют на рынок — это не холодность, а факт, что климатическая политика никогда не зависит от одного человека. Это скорее сеть: министерства, доноры, НПО, общественные организации, консалтинговые компании, банки — за каждым узлом стоит человек. Такие организации, как Комитет по рекам Найроби, обычно связаны с целым рядом проектов: очистка русел рек, очистка сточных вод, реконструкция неформальных поселений, разработка углеродных кредитов, и у одного комиссара ограниченные полномочия. Но с другой стороны, потеря одного компетентного человека увеличивает трения в продвижении. Например, межведомственный координационный документ, который он мог продвинуть за две недели, потому что хорошо знал пределы каждой стороны; новый человек, взявший на себя ответственность, может потратить на согласование данных, требований сообщества и графика доноров на месяц больше. Климатическая политика не боится медленного темпа, она боится застревания на нерешённых исторических проблемах, которые никто не может объяснить. Но на торговой стороне я давно научился быть осторожным. Раньше, когда выходили подобные фундаментальные новости, я ставил стоп-лосс близко, пытаясь поймать краткосрочное падение, но меня дважды выбивало: один раз — из-за низкой ликвидности сразу после новости, когда цена мгновенно пробивала стоп, а потом возвращалась; второй раз — на следующий день, когда настроение восстанавливалось и стопы на короткие позиции срабатывали в обратную сторону. Теперь на такие новости я даже не пытаюсь играть в краткосрочной перспективе, жду, пока крупные игроки сделают ход. Если рынок не двигается, значит, цена не в руках розничных трейдеров и не зависит от таких кадровых новостей. Если будет движение, то сначала стоит смотреть на цену углерода, вес возобновляемой энергетики и потоки политического финансирования. Дополнительные комментарии — в разделе ниже.

$XAUUSD Эта волна с 4220 упала до 4130, скорее всего, это ложное падение. В целом золото по-прежнему в восходящем тренде, падение — это возможность для тех, кто не успел войти, купить по более выгодной цене. В полночь ликвидность минимальна, часто бывают ложные пробои с выносом стопов, если около 4130 удержится, это будет точка начала восстановления сектора. Результаты посмотрим к выходным, тогда и сверим. Следите за этим.

$SOL в этой позиции завтра с большой вероятностью будет разворот, голова и плечи или двойное дно удержат — всё зависит от этого момента. В районе Ормузского пролива Иран взимает плату за проход, до двух миллионов долларов за один корабль, обходить — это как 15 тысяч грузовиков, рост стоимости перевозки нефти снова натягивает струну инфляции. Я пока не ставлю стоп-лосс, в прошлый раз после срабатывания сразу вернулся, в этот раз просто отдохну. Сохраняю прогноз, завтра проверю.

Индекс NASDAQ достиг нового максимума, но настоящее испытание — это финансовые отчёты за сентябрь. В прошлых циклах бычьего и медвежьего рынков было так же: индекс сначала рос, если отчёты крупных компаний не выдерживали, происходил спад, если выдерживали — рост продолжался. Сейчас проблема в том, что многие боятся срабатывания стоп-лоссов, и я сам боюсь их устанавливать. Если у кого-то другое мнение — поделитесь аргументами.

NASDAQ на 97,5% следует за глобальной ликвидностью, и мало зависит от того, зарабатывает ли компания деньги. Когда центральный банк увеличивает денежную массу, индекс растет, когда сокращает — падает, а оставшаяся часть — это уже заслуга самой компании. Поэтому не стоит постоянно изучать финансовые отчеты, сначала смотрите на настроение центрального банка. Если есть другое мнение, объясните причины.

В США снова возятся с энергетической политикой: с одной стороны, кричат о зеленом переходе, а с другой — отключают стабильные источники энергии, теперь же обнаруживают, что соперник держит их за горло. По рынку это можно сказать одной фразой: колебания традиционной энергетики будут только усиливаться, не ждите краткосрочного спокойствия. Дополнительные комментарии в разделе.

Трамп в ООН поставил Ирану два пути: переговоры — значит восстановление; отказ — значит ждать разрушительного обострения. Он еще бросил резкое замечание, спросив, не хотят ли их загнать в безвыходное положение. Потом добавил, что соглашение будет достигнуто «сразу после выборов». Это звучит как давление, но и как возможность сохранить лицо. Возможно, я ошибаюсь, посмотрим, кто окажется прав.

865U вырос до 860 000U, +7286%, такая информационная асимметрия — это настоящая печатная машина денег. Но не стоит только смотреть, как кто-то наживается, в самый тонкий момент ликвидности под утро вколоть иглу — и все длинные позиции по контрактам окажутся на коленях. Даже самая эффективная кредитная платформа не выдержит цепочку ликвидаций. Когда в последний раз ты получал сотни раз прибыль? Где у тебя стоп-лосс?