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Web3史上最大误解——微策略"追涨杀跌"？
微策略不是"杀跌"的理由，上一篇文章分析的很透彻了。这一篇聊一聊微策略没有"追涨"。
要知道，微策略不是用存款在买BTC，是发行 $MSTR 融资买BTC。
那BTC贵的时候， MSTR 也贵啊。BTC越贵，MSTR溢价越高，发行MSTR买BTC反而越划算！
低点的时候发行10000枚MSTR，只能买14枚BTC。高点的时候发行10000枚MSTR，可以买40~60枚BTC。
肯定是高点的时候发行MSTR买BTC更有性价比。
要不说Saylor是天才，SBF这辈子也不一定能追上的，微策略要的根本不是账面上的盈利。
◆对于企业实体：因为微策略没在高位卖BTC，所以就没有可分配利润，所以不用交传统的企业所得税。
◆对于优先股股东：$STRC 等优先股股东也不用交股息预扣税。
◆对于普通股股东：虽然企业没有可分配利润、MSTR股东没有股息分红，但是依然能随着BTC上涨赚到钱。
结果就是三赢！吃亏的可能只能美国财政部，少收了税。
tvbee
兄弟们！！我终于明白为啥微策略在底部卖BTC了！
你大爷，还是你大爷！
事情是这样，蜂兄买了 $STRC ，然后收到了股息，半个月是5.64刀。
持股是11.27581758股，每股面值是100刀。
年化就是5.64/(11.27581758*100)*24=12%。
这就是的STRC股息率，居然没有收优先股股息的税。
蜂兄一顿研究，原来美国的规定是，上市公司如果没有可分配利润，那么优先股股息就不用交税!
微策略在低于成本时出售BTC，就会形成已确认亏损，这时候优先股股东就不用交税了。
现在BTC已经超过了微策略的成本价，但即使微策略此时出售BTC，获得的利润也需要先弥补以前的亏损，剩下的才可能有可分配利润。所以微策略即使进入盈利状态，只要卖的BTC不多，STRC股东就仍然可以不用交税，直接拿12%年化。
Saylor 原来是在为STRC股东争取利益，而这部分好处的来源，不是由 $MSTR 的持有者买单，更不是 BTC 的持有者承担，而是美国财政部少了税收。
同时，这也意味着，微策略进入盈利状态以后，愿意出售的BTC数量非常少。
是不是瞬间感觉双喜临门？
中期大选在即，美军再袭伊朗，谁给川普的勇气？梁静茹吗？
当然不是！
┈➤美国与委内瑞拉达成石油协议
◆8月28日：川普宣布了与委内瑞拉达成石油协议。
◆8月29~30日：委内瑞拉一方公布更多协议细节。
◆8月30~31日：美军再次向伊朗进行了攻击。
┈➤一份体面的协议
此次合作是美国政府与委内瑞拉私企NABEP进行合作，NABEP并没有油田的所有权，只有开发权。
在控股方面，美国占35%，委内瑞拉占65%。
美国可以以成本价优先购买20%的石油产量。
总体上，委内瑞拉一方的股权更高，占65%，美国美国一方拥有更高的石油产量分配权，占55%。
因此委内瑞拉仍然保留了主权和石油资源的控制权。而美国得到的是未来的原油供给。
┈➤写在最后
正是因为这份协议的签订，让川普有了底气。在委内瑞拉石油产业重建以后，可以增产原油、输出到美国，让美国的油价趋于下降。
当然，委内瑞拉停摆多年的石油基础设施重建也需要时间。所以对短期油价至多起到情绪上的安抚。川普短期应该不会对伊朗采取大规模的行动。至少中期大选前应该不至于。
BTC这一波行情结束了吗？
┈➤角度1：日线RSI背离
日线级别RSI确实背离了。如图1
刻舟5月冲高的行情，日线RSI14背离以后回调，然后又再次上冲了。
所以日线级别的背离，我们看见BTC回调到77000附近。但是刻舟5月行情，现在的背离还不能说明行情结束了。
┈➤角度2：USDT资金流
如图2，最近1周的USDT市值总体处于上升趋势，沃什讲话后有下降，但很快就再次恢复了。
且如图3，USDT最近一周也是在1美元附近震荡，大约一半时间是正溢价的。沃什讲话以后下降，但很快也是又回到1美元附近，目前是0.9999USD。
资金没有流出迹象，说明这一波可能还没结束。
┈➤角度3：沃什讲话
沃什还是偏鹰一些的，但不一定是真的就要马上加息。
美联储必需要制造加息预期，不多分析了，一句话就是为了抑制"工资-通胀"螺旋。
虽然CME利率期货显示，9月加息概率有59.7%，利率不变的概率只有40.3%。
但是PM上预测9月利率不变的概率有51%，如图4。 所以9月不一定加息，蜂兄分析是不会加息。
综合来看，BTC这一波行情可能还没结束。
兄弟们！！我终于明白为啥微策略在底部卖BTC了！
你大爷，还是你大爷！
事情是这样，蜂兄买了 $STRC ，然后收到了股息，半个月是5.64刀。
持股是11.27581758股，每股面值是100刀。
年化就是5.64/(11.27581758*100)*24=12%。
这就是的STRC股息率，居然没有收优先股股息的税。
蜂兄一顿研究，原来美国的规定是，上市公司如果没有可分配利润，那么优先股股息就不用交税!
微策略在低于成本时出售BTC，就会形成已确认亏损，这时候优先股股东就不用交税了。
现在BTC已经超过了微策略的成本价，但即使微策略此时出售BTC，获得的利润也需要先弥补以前的亏损，剩下的才可能有可分配利润。所以微策略即使进入盈利状态，只要卖的BTC不多，STRC股东就仍然可以不用交税，直接拿12%年化。
Saylor 原来是在为STRC股东争取利益，而这部分好处的来源，不是由 $MSTR 的持有者买单，更不是 BTC 的持有者承担，而是美国财政部少了税收。
同时，这也意味着，微策略进入盈利状态以后，愿意出售的BTC数量非常少。
是不是瞬间感觉双喜临门？
沃什讲话偏鹰，但我们仍认为9月不加息
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
┈➤不加息的几个理由
第一，猫叔观点：高利率对AI、科技行情的影响较小，但是对房地产和零售业等实体企业融资的负面影响很大。
第二，蜂兄观点：美债收益率不低，如继续加息，财政部融资成本变得更高，虽然美联储是独立的，但应该会顾忌美债风险。
第三，就业数据：非农就业经过下修，表现为持续下降的趋势，并且最近数据是负值。
第四，GDP增速放缓。Q2的GDP年化季率低于Q1的。
第五，美股增长放缓。美股增长放缓，甚至有点下跌趋势，你不能再说加息抑制AI泡沫吧？
第六，蜂兄阴毛论：之前美联储理事会成员丽莎·D·库克鸽转鹰，川普曾试图解雇她。虽不能确定因果关系，但是川普的性格有目共睹。应该没有一半以上的官员，非要在中期大选前加息吧？
┈➤为什么沃什如此矛盾
为引导市场预期。当市场预期要加息时，就会减少涨工资的愿望，从而防止因工资上涨加剧通胀，也就是抑制"工资-通胀"螺旋。
┈➤写在最后
鹰派发言不等于很快要加速。预期管理也有一定抑制通胀作用。
现在虽然没有降息条件，但也没有加息的充分条件。
Cato_KT
重新建立加息门槛+拒绝给市场鹰派承诺，这就是今晚沃什讲话的主题
重新建立加息门槛+拒绝给市场鹰派承诺，这就是今晚沃什讲话的主题 沃什虽然没有锁死9月加息的概率，但是明确告诉了市场目前的利率对金融市场限制性不足，打开了加息的想象可能性，尤其是对于通胀的2%目标的强化，让市场深深陷入9月加息担忧 沃什讲话后，CME掉期利率显示9月加息概率45.7%，而交易员对9月加息概率判定为50%！ 其实今晚沃什的讲话的核心依旧是让市场保持高利率，虽然9月加息概率提升，但是我依旧并不认为9月会真的加息， 因为当前利率并不影响科技股的融资，但是对房地产，零售以及其他实体企业，高融资成本就是致命的，当前危机还可以引而不发，如果一旦继续加息， 这些企业必然要血祭 所以，还是那句话，沃什试图继续引导市场维持高利率，除了数据本身缺乏足够降息的证据之外，更多的是沃什需要时间让工作组设立新的数据组合来配合利率降息。 沃什的工作组数据公布前，除非是通胀持续下降，否则沃什可能真的要继续维持鹰派口吻，让市场保持高利率了。 当然，除了沃什本身的货币政策之外，市场预期依旧有效，想要降低加息的预期，除了8月通胀、就业与经济数据之外，最直观的还是能源价格可以快速回归常态化。 #沃什今晚亮相杰
挺无语的真的。
沃什讲话偏鹰，意料之中。
问题是他一边说要减少"前瞻指引"，一边就在进行着他反对的"前瞻指引"……
随着他的讲话，9月加息的概率又超过了利率不变的概率了。
#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？
蜂兄先把 2500接的ETH现货卖掉了，2450买的还拿着。
别吃瓜了！BTC又8万了！！
昨天半夜特意看了一下USDT的市值和价格，当时就说了，资金正在走步入场。
今天，恭喜USDT回到1美元！你懂的：）
tvbee
USDT市值开始上涨了，同时价格也马上结束负溢价了。
昨晚PCE利空，但是昨晚23:10，一次性增发了1.35亿。
目前这个增长速度还不算太快，属于资金走步入场吧。
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
USDT市值开始上涨了，同时价格也马上结束负溢价了。
昨晚PCE利空，但是昨晚23:10，一次性增发了1.35亿。
目前这个增长速度还不算太快，属于资金走步入场吧。
#BTC突破80000美元，能否站稳新关口
tvbee
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
总体上，Q2的通胀修正以后，比上个月数据更高了，且明显高于Q1。并且7月的综合CPI超预期，所以这里确实是利空增加了美联储加息的概率。
BTC也已经下跌了，但是标普和纳指100是上涨的，估计是提前跌了。
而Q2的GDP实际增长比Q1要慢一些，经济增长放缓，这对美联储加息有一点阻力、但阻力不多。
为什么说不必过分恐慌，一是CME利率期货显示，美联储9月仍然不加息。如图3。二是PCE月率，如图1。
蜂兄不止一次聊过，就是年率这个数据有意义，但和前值比未必一定有意义，因为它是和去年的值相比计算出来的。比如我们现在看见PCE年率的上升，有可能是去年同期的PCE数据在下降或者上涨比较慢。
观察PCE的月率，其实还是有一些下降趋势。PCE本身是经过季调的，也就是剔除了季节性的影响，这说明美国的物价虽然在上涨，但是上涨的幅度是变慢的。
大概率9-10月不会加息，美联储应该不至非要在中选大选之前加息。但12月有可能加息一次，估计要关注接下来几个月的PCE变化了。