Самые легендарные фонды на бычьем рынке ИИ в итоге упали на кредитное плечо.
Леопольд, 23 года, был бывшим исследователем OpenAI и автором книги «Ситуационная осведомлённость». С твёрдой ставкой на AGI он основал фонд на тему ИИ, используя высокий рычаг для открытия долговых позиций на инфраструктуру ИИ и шортинга традиционного программного обеспечения, обеспечив более 400% доходности в первой половине года. Размер фонда быстро вырос примерно до 45 миллиардов долларов, сделав его самой обсуждаемой восходящей звездой на Уолл-стрит.
Однако в июле сектор искусственного интеллекта прошёл коллективную корректировку: активно удерживаемые акции, такие как Nebius, SanDisk, Micron, CoreWeave и SK Hynix, резко упали, а медвежьи акции неожиданно восстановились, что привело к двустороннему сжатию фондов.
Столкнувшись с давлением маржин-коллов, около $16 миллиардов публичных акций были в итоге проданы Citadel, полностью очистив публичные активы. Стоит отметить, что фонд всё ещё сохраняет некоторые не котируемые акции Anthropic, поэтому он не полностью ликвидирован, но стратегия с высоким кредитным плечом пострадала серьёзно.
Ещё более драматично, вскоре после ликвидации его позиций несколько акций ИИ восстановились, при этом SK Hynix вырос более чем на 17% за один день. Рынок восстановился, но больше не был связан с ним.
Этот опыт вновь напоминает рынку: инвестиции проверяют не только суждение, но и управление позицией.
Правильное направление не обязательно означает, что вы будете зарабатывать; Если кредитное плечо слишком высокое и риск выходит из-под контроля, день окончательной стоимости часто так и не наступает. Те, кто действительно умеет пересекать циклы, никогда не самые агрессивные, но те, кто может оставаться за столом вечно.
Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее
