Публикация

Станет ли #美联储10月再加息概率破55% #长端美债5% новой нормой? Глобальные якоря ценообразования активов снова пробуждаются: доходность 10-летних казначейских облигаций США превысит отметку в 5% — эти макроданные напрямую влияют на настроение капитала на крипторынке. Фискальная политика США продолжает выпускать крупномасштабные облигации, но готовность зарубежных долгосрочных фондов покупать облигации явно ослабла. С ростом альтернативных затрат, $BTC находится под давлением, спотовые ETF-фонды продолжают отходить, а оценка рискованных активов подавляется. Рынок теперь делится на два лагеря: некоторые считают, что высокие дефициты в сочетании с фиксированной инфляцией сделают 5% новой центральной точкой долгосрочных процентных ставок; Другая группа считает, что ставка в 5% сильно обернётся против экономики США, и если экономика ослабнет, доходность естественным образом упадёт. Текущий максимум — лишь временное явление. Если разобрать базовую логику, доходность долгосрочных облигаций определяется фискальным предложением, уровнем инфляции и глобальными потребностями в финансировании. Казначейские облигации США — это активы с безрисковой доходностью, и устойчиво высокие процентные ставки будут постоянно подавлять привлекательность неналичных активов, таких как BTC. Пока долгосрочные доходности остаются высокими, общий аппетит к риску в криптосекторе будет трудно быстро восстановить. Исходя из рыночной ситуации, моё мнение: очень сложно поддерживать стабильную доходность в 5% в долгосрочной перспективе, и, скорее всего, она будет колебаться от 4,75% до 5,25% в дальнейшем. Далее сосредоточьтесь на двух ключевых показателях: масштабе выпуска фискальных облигаций США и последних данных по инфляции. Макроликвидность — это основная сила, определяющая, сможет ли рынок сломать этот тренд. Все думают, что если долгосрочные облигации останутся в районе около 5%, то рынок криптовалют