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其实我觉得，天天纠结牛熊切换，对实际交易赚钱帮助不大，不过这仍然是很多人关心的，个人判断：目前比特币根本不具备开启新一轮超级大牛市的外部条件。 原因很简单：现在全球的钱很紧张，资金供不应求，非常稀缺。 各国政府、各大大型企业，都在抢市面上的长期闲置资金，把市场上的钱都吸走了。 比特币这个资产，一直以来都特别吃市场流动性，对市场利率、大家的投资风险意愿特别敏感。 在我看来，比特币想要真正开启下一轮超级大牛市，必须等现在这种疯狂抢钱、资金需求旺盛的局面彻底降温。 只有出现两种情况之一，机会才会来 第一种，经济开始走下坡路。 第二种，人工智能这一轮的大规模投入建设周期走到头。 真正的牛市前置条件是：市场整体的资金需求明显降温，实际利率、长期国债利率涨到顶、开始回落。之后各国央行开始降息、停止收紧资金，甚至重新放水刺激经济 所以我不会因为比特币最近半个多月大涨，就判定熊市结束、牛市来了。 站在长期角度来看，这一波上涨只是熊市里的一轮强力反弹，并不是新一轮长期大牛市的起点。