Доходность 30-летних казначейских облигаций США составляет 5,27%, вернувшись к уровню до объявления Бейзента о расширении обратного выкупа 19 августа.
Доходность 10-летних государственных облигаций Японии впервые за 30 лет превысила 3%.
Доходность 30-летних государственных облигаций Великобритании составляет 5,87%, что является максимальным значением с 1998 года.
Доходность 10-летних государственных облигаций Германии составляет 3,34%, максимальное значение с 2011 года.
Цена на нефть за последний месяц выросла на 13%, Brent превысил 94 доллара.
Индекс доходности глобальных суверенных облигаций Bloomberg достиг максимума за почти 20 лет.
Перевод на понятный язык: во всём мире брать деньги в долг становится дороже. А ваша позиция в BTC всё ещё на уровне 78 000.
Что сейчас с BTC?
В августе рост составил 24%-25%, лучший август с 2017 года. Временами цена пробивала 80 000 долларов, тестируя зону сопротивления 81 000-82 000.
Что дальше? После жёсткой речи Уоша на Джексон-Хоуле BTC сразу упал ниже 78 000.
Сейчас цена колеблется в диапазоне 77 000-79 000 долларов. Волатильность за 24 часа сжалась до 77 200-79 200 долларов.
После роста на 25% рынок ждёт направления. Но новости неутешительные.
На макроуровне одновременно давят три фактора.
Первый — синхронный обвал глобальных суверенных облигаций.
После объявления Бейзента 19 августа о расширении обратного выкупа доходность 30-летних казначейских облигаций США временно снизилась. Менее чем за две недели она вернулась к 5,27%.
Руководитель стратегии по ставкам Bank of America Марк Кабана прямо говорит: «Рынок ставок не может удержать значительное снижение доходности, инвесторы требуют более высокой компенсации за удлинение сроков».
Основатель Pantera Дэн Морхед ещё жёстче: «Блеф сработает, только если за столом никто не знает, что ты блефуешь».
Второй — безумный рост цен на нефть.
Эскалация конфликта между США и Ираном, однодневный скачок цен на нефть более 5%, Brent приближается к 95 долларам. Фьючерсы на дизельное топливо за последние 10 недель выросли на 51%.
Каждый рост цен на нефть подбрасывает дров в костёр инфляции.
Третий — коллективный разворот центральных банков.
Вероятность повышения ставки Европейским центробанком 10 сентября — 98,9%.
Вероятность повышения ставки Банком Японии 18 сентября — 88%.
Вероятность повышения ставки Федеральной резервной системой 15-16 сентября — 66,9%.
Это не действия одного центробанка, а системное повышение стоимости финансирования во всём мире.
Где сейчас BTC?
Сверху: 82 000 долларов — первый барьер. BTC недавно несколько раз тестировал 82 000, но каждый раз отскакивал вниз.
Выше: зона плотного сопротивления 83 000-86 000 долларов, где сосредоточены ликвидации шортов, предложение долгосрочных держателей и ордера на продажу.
Снизу: 75 000 долларов — первая линия защиты, 72 000 — более глубокое дно.
Wintermute определяет 75 000 и 82 000 как два ключевых уровня перед сентябрьским заседанием FOMC.
Сейчас цена шлифуется в этом диапазоне. Кто первый пробьёт — тот и выиграет.
Три сценария, как действовать?
Сценарий 1: повышение ставки ФРС + жёсткие заявления (наиболее вероятно)
Повышение состоится, но Уош намекает, что это только начало. BTC, скорее всего, протестирует 72 000-75 000.
Что делать: не спешить с покупкой. Ждать стабилизации цены и усвоения заявлений. Если цена дойдёт до этого уровня, это зона для средне- и долгосрочных вложений.
Сценарий 2: повышение ставки ФРС + мягкие указания (средняя вероятность)
«Одно повышение, дальше смотрим данные» — рынок воспримет это как исчерпание негатива. Возможно формирование временного дна.
Что делать: следить за словами Уоша. Если он говорит «зависит от данных», а не «продолжение ужесточения», рынок сам найдёт дно.
Сценарий 3: неожиданное отсутствие повышения (низкая вероятность, максимальный разрыв ожиданий)
CME оценивает вероятность повышения в 66,9%. Если ФРС пойдёт против сценария, это будет максимальный разрыв ожиданий.
BTC может сразу пробить 82 000 и даже попытаться преодолеть плотное сопротивление 86 000.
Что делать: не догонять рынок. Торговля на разрыве ожиданий лучше всего строится до объявления, а после — часто ловишь падение.
Несколько индикаторов для наблюдения.
Поток средств в спотовые ETF: с 24 по 28 августа подряд 9 дней чистого притока на 924 млн долларов. 28 августа впервые отток 202 млн. 1 сентября снова приток 216,7 млн.
Институционалы не уходят. Они играют туда-сюда, ожидая направления.
Открытые позиции: снизились до минимальных с мая уровней. Это значит, что рост в августе был за счёт спота, а не за счёт кредитного плеча. Структура выглядит здоровее.
Данные по занятости в пятницу: последний ключевой показатель перед FOMC. Сильные данные → повышение ставки подтверждается → BTC может протестировать 75 000. Слабые данные → вероятность повышения снижается → BTC может рвануть к 80 000.
9 сентября: расширение обратного выкупа Бейзента вступает в силу. Но рынок уже проголосовал ногами — никто не верит, что это спасёт ситуацию.
Как управлять позицией?
Первое — снижать кредитное плечо. Перед FOMC не стоит ставить крупные суммы на направление. Текущая подразумеваемая волатильность может выбить вас одним махом.
Второе — наращивать позицию поэтапно. Если цена дойдёт до 72 000-75 000, это зона для средне- и долгосрочных вложений. Не вкладывайте всё сразу, делайте это в три этапа.
Третье — следить за потоками в ETF. Когда институционалы идут в позицию, не идите против рынка. Когда идут из позиции — не думайте, что «на этот раз будет иначе».
Четвёртое — до выхода данных по занятости в пятницу держите руки в покое. Это последний двоичный событие перед FOMC. Можно подождать пару дней.
BTC вырос на 25% в августе, а вы заработали?
Если вы покупали на 78 000, не вышли на 81 000 и сейчас думаете, «продать или нет» — вы не одиноки.
Но сентябрь может стать одним из самых волатильных месяцев в этом году.
Глобальные рынки облигаций рушатся, цены на нефть взлетают, три центральных банка одновременно собираются повышать ставки.
Выжить важнее, чем заработать.
$BTC$ETH$SOL#非农前数据分化，9月加息预期升温
Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее
