TraderS | 缺德道人
宏观 × 美股 × Crypto 交易员 拆解美联储、战争与全球资金流 提前捕捉 美股 / 原油 / BTC / 金银 / 风险资产拐点 和读者一起看金融风暴 🌪 推特同名TraderS | 缺德道人，账号Trader_S18
34Urmărire
1,7 Kurmăritori
Flux
Flux
De fapt, esența tranzacționării cu acțiuni și monede este că creșterea este pentru scăderi mai bune, în timp ce scăderea este pentru câștiguri mai bune
Creșterea ratelor nu va menține prețul în scădere, iar reducerea ratelor nu va continua să crească
Poți compara tendința ciclului de creștere a ratelor de la 19 martie 2022 până la 26 iulie 2023
Această majorare a ratei va fi și mai scurtă. De fapt, după majorarea dobânzii din 16 septembrie anul acesta, este foarte probabil ca acestea să rămână stabile și apoi să înceapă să reducă dobânzile anul viitor. De fapt, politica monetară își pierde treptat efectul, iar Fed-ul rămâne blocat de ambele părți
Dacă piața confirmă în cele din urmă doar o singură majorare a ratei, structura de tranzacționare este probabil să fie: în faza de formare a așteptărilor privind creșterea ratei, reducerea prețului este mai întâi vândută→ după implementarea FOMC, aceasta continuă să fluctueze → odată ce se confirmă că nu se vor face alte majorări de dobândă, activele de risc vor fi tranzacționate dinainte pentru următoarea rundă de reduceri ale ratelor. #沃什今晚亮相杰克逊霍尔, poate fi clarificat cadrul de politică?
Pentru că remarcile agresive ale lui Walsh de această dată sunt negative pe termen mediu și lung, nu există grabă să se reducă imediat. Acesta nu este un stil brusc de reducere a îndatorării cauzat de cele trei companii de depozitare nechibzuite conduse de SK Hynix când fondurile sunt suprasaturate și se reduc la pierdere, ci mai degrabă o lichiditate asemănătoare unei broiște care se strânge în ape calde.
Mai mult, cea mai mare îngrijorare anterioară a pieței era ruperea disciplinei fiscale și pierderea controlului asupra ratelor pe termen lung. După ce Walsh a sugerat o creștere a dobânzilor în septembrie, piața s-a simțit de fapt mai relaxată, motiv pentru care unele acțiuni au crescut ușor
Performanța recentă a randamentelor titlurilor de stat pe 2, 10 și 30 de ani demonstrează clar că mixul actual de politici este Walsh care urcă pe termen scurt, iar Becent pe partea lungă. Așadar, pentru acțiuni, astăzi nu este doar o creștere negativă a ratei, ci o creștere negativă a dobânzii pe termen scurt + pozitiv pe termen lung + pozitiv pentru fundamentele câștigurilor.
Ca întotdeauna, activele de risc sunt retrase într-un mod ordonat, se formează tipare de conducere, nu aștepta până când scăderea se termină pentru a urmări pozițiile short. După ședința FOMC din 9.16 care crește ratele dobânzilor, vestea negativă s-a epuizat, apoi poți merge long (desigur, dacă există capcane de aur înainte, poți cumpăra și tine).
PS: Probabilitatea unei majorări a dobânzilor în septembrie a crescut cu 2 puncte procentuale de data aceasta. #Walsh apare la Jackson Hole în această seară — poate clarifica cadrul politicii?
Pe lângă aur, multe alte acțiuni nu au scăzut ca răspuns la creșterea probabilității creșterii dobânzilor, dar este important de știut că fondurile mari trebuie să se retragă în apărări etapizate; nu este suficient să dai click pe prețul pieței pentru a deschide poziții short
Ritmul diferitelor acțiuni este deja diferit. De acum până la ședința FOMC din 16 septembrie, pe măsură ce probabilitatea creșterii ratelor de dobândă, fondurile se vor retrage treptat din activele de risc, lichiditatea va scădea, iar prețurile pot scădea doar după ce trec de un punct de cotitură. Dar acum cu siguranță nu este un moment bun pentru a merge pe termen lung. #Walsh se pare la Jackson Hole în această seară, poate fi clarificat cadrul de politică?
Debutul Wash-Jackson Hall s-a încheiat, însumând 25 de minute. Ultimele minute au fost practic dedicate discuțiilor despre inflație. Cred că este încă mai agresiv, așa că să așteptăm interpretarea și fermentația pieței.
Așa cum am menționat anterior, cel mai bun scenariu este ca, începând cu această seară, probabilitatea unei majorări a dobânzii în septembrie să continue să crească, ajungând la 60%-70% până la ședința FOMC din 16 septembrie, iar apoi o majorare a dobânzii să fie cea mai rezonabilă #沃什今晚亮相杰克逊霍尔. Poate fi clarificat cadrul politicii?
Dragi cititori, permiteți-mi să mă dau mare ca de obicei cu mâinile în șolduri. Ieri am spus că astăzi Walsh este belic, iar probabilitatea unei creșteri a dobânzilor în septembrie va crește cu 15%. Acest lucru a fost deja realizat, de la 40% la 55%.
În acest moment, reacția la titlurile de stat americane este cea mai interesantă: randamentul pe 30 de ani scade, randamentul pe 10 ani trage, iar randamentul pe 2 ani crește.
Acest lucru arată că, deși creșterile de dobândă sunt incluse, investitorii pe termen lung au votat în favoarea creșterii ratelor. Anterior, reprezentanții Wall Street, Becent și domnul Wash, Druckenmiller, au vorbit pentru a exprima acest punct de vedere.
Aceasta înseamnă că bullet-ul de dublare al repo menționat de Betant pe 9 septembrie nici măcar nu a fost folosit încă, dar partea lungă a scăzut deja, ceea ce înseamnă că piața a demonstrat că majorările reale ale ratelor nu vor declanșa piața obligațiunilor, așa că poți crește prețurile cu îndrăzneală în septembrie
Acest lucru dovedește indirect că Becent și Washh joacă cartea înțelegerii reciproce.
Apoi, fii atent la urmă:
4 septembrie: Salarizare non-agricolă din august
10 septembrie: PPI August
11 septembrie: IPC din august
15–16 septembrie: FOMC
Probabilitatea creșterilor dobânzilor va crește una după alta, iar în final vor intra în vigoare. Scenariul este deja scris — să urmărim pe parcurs. #Walsh apare la Jackson Hole în această seară — poate fi clarificat cadrul politicii?
Dacă vreuna dintre acțiuni va atinge un maxim în această seară, cred că e timpul să stabilim poziții short.
Dacă Wash hawks va susține la întâlnirea de la Jackson Hole de mâine, probabilitatea unei majorări a dobânzilor în septembrie va crește cu cel puțin 15%. Pentru că după aceea, doar salariile non-agricole și datele CPI pot continua să servească drept ghid. Fed implementează, în general, aproximativ 70% din așteptările pieței, ceea ce înseamnă că mai sunt 35 de puncte de bază de crescut.
Dacă înțelegi modelul de afaceri Nvidia într-un mod minimalist, este practic un vânzător de cărți — cu cât vinzi mai multe cărți, cu atât marja profitului net este mai mare, cu atât marja de profit este mai mare, cu atât prețul acțiunilor este mai mare.
Așadar, dacă mai multe carduri pot fi vândute depinde de creșterea suficient de puternică a cererii pentru aplicații AI în aval și dacă și alte companii vor lansa carduri pentru a devia vânzările.
Din experiența actuală a utilizatorului, cererea pentru puterea de calcul AI este cu siguranță puternică, iar până când oamenii obișnuiți nu vor putea accesa puterea de calcul la îndemână, aceasta va fi rară. Dar dacă această valoare de utilizare este valoare comercială și dacă este depășită de prețurile acțiunilor este o chestiune de opinie personală și dezbatere divizivă. Acesta este și motivul pentru care Capex-ul și capacitățile sale de finanțare sunt atât de apreciate de piață — până la urmă, laudele verbale sunt inutile; trebuie să plătești pentru ele.
Între timp, tot mai multe companii își dezvoltă propriile cipuri, iar piața chineză continuă să se chinuiască să se deschidă, ceea ce limitează de fapt limitele imaginative ale lansărilor Nvidia.
Din punct de vedere tehnic al pieței, aceasta este totuși o creștere determinată de evenimente, nu o inversare structurală. În prezent, intervalul de echilibru pentru scadența straddle este aproximativ 197,67-222,33 dolari, la același nivel cu maximul post-închidere, așa că am ales să shortez mult. Abia când prețul acțiunii va depăși complet rezistența 225-228 putem urmări următorul interval, iar cu Walsh probabil să devină ascendent, vânzarea short la niveluri ridicate are clar șanse mai mari de câștig. $NVDA #财报观察员: Nvidia depășește așteptările, veniturile din software încep să dea roade
TraderS | 缺德道人
Nvidia rămâne cu adevărat părintele strict al acțiunilor AI, conducând un grup de jucători mai mici într-o revenire colectivă după închiderea pieței
Dar dacă te uiți cu atenție, scăderea inițială după publicarea rezultatelor a fost prima care s-a schimbat, până când directorul financiar Kress a spus în timpul apelului că veniturile din FY2028 sunt așteptate să crească cu 70%.
Comparând datele financiare cu așteptările anterioare, a depășit, dar nu a existat nicio veste extrem de pozitivă:
Veniturile au fost de 96,2 miliarde de dolari, comparativ cu așteptările pieței de aproximativ 92,2 miliarde de dolari;
EPS ajustat de 2,22 dolari, estimat să fie în jur de 2,10 dolari;
Veniturile din centrele de date au fost de 89 miliarde de dolari, comparativ cu un buget așteptat de 85,1 miliarde de dolari;
Estimarea de venituri pentru trimestrul următor este de 108 miliarde de dolari, depășind estimarea consensuală publică de aproximativ 104,2 miliarde de dolari și nu include niciun venit computațional din centrele de date din China.
Cel mai important aspect pozitiv pentru "cei trei mari" ai stocării a fost confirmat în timpul conferinței telefonice: din cauza creșterii vertiginoase a prețurilor pentru memorie și alte componente, marjele brute ar putea scădea la 71%–72% în trimestrul patru. Aceasta este echivalentă cu confirmarea faptului că Nvidia transferă o parte din profiturile sale către furnizori upstream precum SK Hynix și Micron.
Din rezultate, recomandarea de creștere de 70% a garantat această creștere a prețului acțiunilor, dar a depășit și așteptările. Pentru că performanța nu poate crește întotdeauna neașteptat, dar cine poate prezice viitorul? Este de înțeles să folosești timpul pentru a cumpăra spațiu și a încerca diverse metode care nu pot dovedi imediat prețul acțiunii pentru a-l susține. Depășește mai întâi dificultățile actuale, apoi caută noi progrese mai târziu.
$NVDA #财报观察员: Nvidia depășește așteptările, veniturile din software încep să dea roade
Nvidia rămâne cu adevărat părintele strict al acțiunilor AI, conducând un grup de jucători mai mici într-o revenire colectivă după închiderea pieței
Dar dacă te uiți cu atenție, scăderea inițială după publicarea rezultatelor a fost prima care s-a schimbat, până când directorul financiar Kress a spus în timpul apelului că veniturile din FY2028 sunt așteptate să crească cu 70%.
Comparând datele financiare cu așteptările anterioare, a depășit, dar nu a existat nicio veste extrem de pozitivă:
Veniturile au fost de 96,2 miliarde de dolari, comparativ cu așteptările pieței de aproximativ 92,2 miliarde de dolari;
EPS ajustat de 2,22 dolari, estimat să fie în jur de 2,10 dolari;
Veniturile din centrele de date au fost de 89 miliarde de dolari, comparativ cu un buget așteptat de 85,1 miliarde de dolari;
Estimarea de venituri pentru trimestrul următor este de 108 miliarde de dolari, depășind estimarea consensuală publică de aproximativ 104,2 miliarde de dolari și nu include niciun venit computațional din centrele de date din China.
Cel mai important aspect pozitiv pentru "cei trei mari" ai stocării a fost confirmat în timpul conferinței telefonice: din cauza creșterii vertiginoase a prețurilor pentru memorie și alte componente, marjele brute ar putea scădea la 71%–72% în trimestrul patru. Aceasta este echivalentă cu confirmarea faptului că Nvidia transferă o parte din profiturile sale către furnizori upstream precum SK Hynix și Micron.
Din rezultate, recomandarea de creștere de 70% a garantat această creștere a prețului acțiunilor, dar a depășit și așteptările. Pentru că performanța nu poate crește întotdeauna neașteptat, dar cine poate prezice viitorul? Este de înțeles să folosești timpul pentru a cumpăra spațiu și a încerca diverse metode care nu pot dovedi imediat prețul acțiunii pentru a-l susține. Depășește mai întâi dificultățile actuale, apoi caută noi progrese mai târziu.
$NVDA #财报观察员: Nvidia depășește așteptările, veniturile din software încep să dea roade
Astăzi a fost destul de aglomerat și nu am avut timp să scriu analiza PCE, dar datele recent publicate au fost practic așa cum mă așteptam:
Rata lunară de bază a fost de 0,2%, rata anuală de bază 3,3%, toate în concordanță cu așteptările
Aceasta înseamnă că această seară va trece în siguranță. Vineri, așteptăm în liniște discursul lui Wash. De când Bescent a început să-și dubleze răscumpărările de titluri de guvern, întreaga piață așteaptă răspunsul lui Wash. Fie că este vorba de porumbei sau de șoimi, ar putea influența chiar tendința următoarelor șase luni. #Treasury planuri de a folosi TGA, pot răscumpărările de obligațiuni pe termen lung să abordeze cauza principală? #杰克逊霍尔临近 dacă poate fi clarificat parcursul politicii lui Wash
Este nevoie de încă o informație:
CNBC a sugerat că Trezoreria ar putea folosi aproape un trilion de dolari în numerar din contul TGA pentru a finanța programul extins de repo
Aceasta transmite mai multe mesaje:
1. În ciuda criticilor stăpânului său, Becent a continuat să crească răscumpărările, adoptând o poziție mai fermă decât înainte
2. Dacă acest lucru s-ar întâmpla cu adevărat, ar fi echivalentul cu eliberarea directă a lichidității de către Trezorerie, iar plăcinta cu aur ar trebui să continue să crească
3. Compensarea QT-ului Wash a forțat Fed-ul să devină mai agresiv
Acum mingea este în mâinile lui Wash, iar vineri va trebui să se confrunte cu întrebările pieței despre dacă să comenteze despre răscumpărări și dacă să recunoască că QT-ul său poate fi acoperit unilateral de Trezorerie.
Acceptă-l, slăbește independența. Dacă nu accepți, piața te învață cum să fii o persoană. Deci această pereche de frați mai mari începe acum să concureze în arenă? Mai mult, probabilitatea unei majorări a dobânzilor în septembrie a început să crească discret. #财政部拟动用TGA, pot răscumpărările de obligațiuni pe termen lung să abordeze cauza principală? #杰克逊霍尔临近 dacă poate fi clarificat parcursul politicii lui Wash
TraderS | 缺德道人
De săptămâna trecută, după ce Bescent a anunțat că răscumpărările pe termen lung ale titlurilor de stat ale Trezoreriei SUA s-au dublat, mă întreb dacă el și Trump nu cumva joacă cartea coordonării ratelor dobânzilor sau îl forțează pe Trump să facă compromisuri; Este fie o mișcare temporară și reticentă, fie o mișcare de a schimba fundamental cadrul economic și financiar al SUA.
Coincidență sau nu, astăzi Bescent și profesorul lui Walsh, Druckenmiller, au ieșit să-l critice pe Bescent, ceea ce este foarte important.
În ceea ce privește motivația, Maestrul poate vorbi în numele discipolului său din următoarele motive:
1. Când ucenicul eșuează, maestrul intervine pentru a se distanța
2. Acțiunile discipolului au fost dezaprobate de maestru și criticate public
3. Lucrează împreună cu ucenicul tău, evidențiază dificultățile și neputința acestuia și oferă-i puțină mustrare în timp ce ajuți
Având în vedere mulți ani de prietenie dintre cei trei, tind să tind spre a treia teorie a cooperării.
Accentul observațiilor lui Druckenmiller de această dată este că piața interpretează dublarea ca "management al prețurilor" ca fiind "corectă", ceea ce înseamnă că el nu este de acord cu intervenția Trezoreriei. Dar, evident, mandatul lui Becent în cabinetul Trump a cerut să demonstreze colegilor săi (majoritatea erau outsideri financiari care îl lingușeau pe Trump) că nu era împotriva voinței, ci că acest lucru nu ar rezolva problema.
Așadar, dacă Druckenmiller și Bescent sunt doar un duo sau dacă există o analiză reală nu mai este important la momentul discursului lui Wash-Jackson Hole. Trebuie doar să știm că remarcile lui Master ascund obiectiv suspiciunea lui Wash față de dominația fiscală, îl presează pe Bescent de la Trump și Congres pentru a reorganiza finanțele și păstrează credibilitatea întregii facțiuni Druckenmiller. $BTC #杰克逊霍尔临近 poate fi clarificat parcursul politicii lui Wash?